报告公司投资评级 - 恒实科技（300513.SZ）的投资评级为“增持（维持）” [2] 报告的核心观点 - 恒实科技2024年上半年业绩承压，但注重研发以蓄力长期发展 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 恒实科技的市场表现与沪深300指数对比，1个月、2个月和3个月的绝对涨幅分别为-1.85%、-2.58%和-17.89%，相对涨幅分别为1.89%、2.87%和-7.99% [3] 相关研究 - 《恒实科技（300513.SZ）：2023营收及归母净利稳步增长，有望受益于电力市场改革》，2024.5.25 [4] - 《恒实科技（300513.SZ）：电力改革东风至，虚拟电厂看恒实》，2023.9.26 [4] 投资要点 - 恒实科技2024年上半年实现营收5.65亿元，同比下降5.56%；归母净利润-0.51亿元，同比下降254.97%；扣非归母净利润-0.51亿元，同比下降262.39% [4] - 系统集成/技术服务营收增长，综合毛利率有所下滑。2024H1系统集成/设计/技术服务业务分别实现收入3.05/1.06/0.70亿元，同比增长6.27%、-19.13%、6.06%。综合毛利率为17.62%，同比下降2.11个百分点 [4] - 期间费用率有所增加，新产品研发巩固竞争优势。2024H1期间费用率为23.70%，同比增长2.77个百分点。研发费用保持高位，同比增长9.69% [4] 各业务开拓取得进展 - 数字能源方面，2024H1承接了多个项目，如国网湖南电力新型电力负荷管理系统节约用电及负荷监测功能优化应用开发实施项目 [5] - 通信技术服务方面，相继中标辽宁电信2024-2026年度一体化设计，山东移动传送网(宽带集客)设计补采，重庆联通2024-2026年一体化设计等省级运营商新区域市场 [5] - 智能物联应用方面，承接了南网数字电网集团海南公司计量系统实用化应用技术服务项目等多个项目 [5] 投资建议与估值 - 预计2024-2026年销售收入分别为12.97亿元、13.85亿元、14.79亿元，增速分别为-3.7%、6.8%、6.8%。归母净利润分别为-0.06亿元、0.2亿元、0.38亿元，增速分别为-113.9%、442.4%、93.4% [5] 财务报表分析和预测 - 主要财务数据及预测：2024E营业收入为1297百万元，同比增长-3.7%；净利润为-6百万元，同比增长-113.9% [6] - 财务报表分析和预测：2024E每股收益为-0.02元，每股净资产为7.66元，每股经营现金流为0.54元 [7] - 财务报表分析和预测：2024E P/E为—，P/B为0.97，P/S为1.80，EV/EBITDA为30.98 [7]

利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[1] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[57] 整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入为564,835,295.46元，上年同期为598,086,737.15元，同比减少5.56%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 - 50,957,790.02元，上年同期为32,882,815.04元，同比减少254.97%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 51,331,678.10元，上年同期为31,609,970.49元，同比减少262.39%[10] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 - 238,749,087.72元，上年同期为 - 327,710,351.15元，同比增加27.15%[10] - 本报告期基本每股收益为 - 0.1624元/股，上年同期为0.1048元/股，同比减少254.96%[10] - 本报告期稀释每股收益为 - 0.1624元/股，上年同期为0.1048元/股，同比减少254.96%[10] - 本报告期加权平均净资产收益率为 - 2.14%，上年同期为1.38%，同比减少3.52%[10] - 本报告期末总资产为4,353,720,608.93元，上年度末为4,607,319,655.01元，同比减少5.50%[10] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产为2,357,443,759.03元，上年度末为2,408,408,957.25元，同比减少2.12%[10] - 报告期内公司实现营业收入5.65亿元，比上年同期下降5.56%[17] - 归属于上市公司股东的净利润-5,095.78万元，比上年同期下降254.97%[17] - 本报告期营业收入564,835,295.46元，上年同期598,086,737.15元，同比增减 - 5.56%[30] - 本报告期营业成本465,301,781.93元，上年同期480,094,079.38元，同比增减 - 3.08%[30] - 本报告期销售费用35,322,388.10元，上年同期33,613,893.56元，同比增减5.08%[30] - 本报告期末货币资金150,159,670.49元，占总资产比例3.45%，较上年末比重减少6.42%；应收账款494,742,320.23元，占比11.36%，比重增加1.17% [35] - 本报告期末合同资产927,147,659.91元，占总资产比例21.30%，比重增加1.12%；存货848,782,388.78元，占比19.50%，比重增加1.43% [35] - 以公允价值计量的金融资产期初数7,750,892.70元，本期公允价值变动损益 -2,750,892.70元，期末数为0 [36] - 期末货币资金15,134,498.16元被冻结，固定资产账面价值124,926,077.36元、投资性房地产账面价值81,563,306.70元被抵押 [37] - 基金初始投资成本2,750,892.70元，本期公允价值变动损益 -2,750,892.70元，报告期内售出金额2,958,241.84元，期末金额为0 [39] - 2024年上半年营业总收入为5.65亿元，较2023年上半年的5.98亿元下降5.56%[98] - 2024年上半年营业总成本为6.02亿元，较2023年上半年的6.08亿元下降1.05%[99] - 2024年上半年营业利润为-5918.7万元，较2023年上半年的3567.51万元由盈转亏[99] - 2024年上半年净利润为-5227.5万元，较2023年上半年的3415.78万元由盈转亏[100] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为-5095.78万元，较2023年上半年的3288.28万元由盈转亏[100] - 2024年上半年基本每股收益为-0.1624元，较2023年上半年的0.1048元由盈转亏[100] - 2024年上半年流动负债合计为5.37亿元，较期初的5.14亿元增长4.29%[97] - 2024年上半年非流动负债合计为5445.35万元，较期初的6747.98万元下降19.29%[97] - 2024年上半年负债合计为5.91亿元，较期初的5.82亿元增长1.55%[97] - 2024年上半年所有者权益合计为20.21亿元，较期初的20.40亿元下降0.92%[97] - 2024年上半年净利润为-19,804,203.39元，2023年同期为4,634,127.51元[102] - 2024年上半年营业利润为-23,208,181.63元，2023年同期为4,059,915.40元[102] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-238,749,087.72元，2023年同期为-327,710,351.15元[104] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为390,814.40元，2023年同期为-1,364,636.49元[105] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-50,412,541.18元，2023年同期为85,202,045.88元[105] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为566,320,502.07元，2023年同期为574,492,343.34元[104] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为542,327,382.75元，2023年同期为625,041,862.62元[104] - 2024年上半年支付给职工以及为职工支付的现金为192,539,996.51元，2023年同期为217,546,640.94元[104] - 2024年上半年支付的各项税费为32,410,388.74元，2023年同期为17,543,464.18元[104] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为135,025,172.33元，2023年同期为108,124,829.64元[105] - 2024年半年度经营活动现金流入小计115,794,999.01元，2023年同期为144,809,827.13元[106] - 2024年半年度经营活动现金流出小计143,273,246.19元，2023年同期为201,077,881.47元[106] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为 -27,478,247.18元，2023年同期为 -56,268,054.34元[106] - 2024年半年度投资活动现金流入小计3,223,001.12元，2023年同期为4,789,546.64元[107] - 2024年半年度投资活动现金流出小计23,089,230.20元，2023年同期为30,612,418.82元[107] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为 -19,866,229.08元，2023年同期为 -25,822,872.18元[107] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计255,602,037.69元，2023年同期为208,776,972.37元[107] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计244,114,570.88元，2023年同期为176,762,439.02元[107] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为11,487,466.81元，2023年同期为32,014,533.35元[107] - 2024年半年度所有者权益合计较期初减少52,324,747.32元至2,419,090,008.65元[109][110] - 公司2023年末所有者权益合计为24.1324768877亿元，2024年上半年所有者权益合计为24.5413481416亿元，较上年末增加0.4088712539亿元[111][113] - 2024年上半年综合收益总额为3288.281504万元，少数股东权益增加800.431035万元[112] - 2024年上半年所有者投入普通股8250万元[112] - 2024年上半年利润分配中提取盈余公积695.99元，对所有者（或股东）分配1520.69599元[112] - 母公司2023年末所有者权益合计为20.4039136859亿元，2024年上半年所有者权益合计为20.205871652亿元，较上年末减少1980.420339万元[114] - 母公司2024年上半年综合收益总额为 - 1980.420339万元[115] - 2024年上半年所有者权益合计期末余额为2,026,937,736.56元，较上年年末余额2,022,303,609.05元增加4,634,127.51元[116][117] - 公司资产总计43.54亿元，较期初46.07亿元下降5.50%[93] - 公司负债合计19.35亿元，较期初21.36亿元下降9.43%[94] - 公司所有者权益合计24.19亿元，较期初24.71亿元下降2.12%[94] - 母公司流动资产合计4.74亿元，较期初5.20亿元下降8.87%[96] - 母公司非流动资产合计21.37亿元，较期初21.02亿元增长1.68%[96] - 母公司资产总计26.12亿元，较期初26.22亿元下降0.37%[96] - 长期股权投资期末余额1.22亿元，期初余额1.19亿元，增长2.10%[93] - 开发支出期末余额7598.74万元，期初余额6096.73万元，增长24.63%[93] - 应付职工薪酬期末余额850.35万元，期初余额435.56万元，增长95.23%[93] - 一年内到期的非流动负债期末余额7322.16万元，期初余额1.05亿元，下降30.05%[94] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计373,888.08元，其中非流动性资产处置损益-85,127.07元，计入当期损益的政府补助765,828.24元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益207,349.14元，其他营业外收支-294,644.03元，所得税影响额98,426.71元，少数股东权益影响额（税后）121,091.49元[12][13] 各业务线承接项目情况 - 公司数字能源业务承接国网湖南、上海、甘肃、重庆、河北、冀北电力及深圳能源东部电厂等多个项目[15] - 通信技术服务业务中标辽宁电信、山东移动、重庆联通等省级运营商新区域市场[16] - 智能物联应用业务承接南网数字电网集团海南公司、国网湖南、上海、蒙东电力等多个项目[16] 研发相关情况 - 公司研发产品采用1+N+M体系，报告期重点建设电力能源领域能源物联网大数据应用产品平台[18][19] - 公司自主研发源荷聚合互动响应等新产品并实现应用推广[19] - 子公司辽宁邮电专注人工智能、数字孪生技术，在智慧城市等行业创新研发[19] - 截至报告期末，公司共有发明专利68项、实用新型专利130项、软件著作权535项[19] - 公司在物联网大数据领域拥有近20年积累，研发出一批核心产品和关键技术[21] - 公司通过20余年在电力行业深耕，形成物联网大数据分析应用平台[25] - 公司未来五年主要研发战略目标是形成面向物联网大数据核心技术平台[25] - 公司信息技术中台（H - iTMG）整体建设周期规划为5年[27] 行业数据情况 - 2024年上半年软件业利润总额7347亿元，同比增长15.7%，软件业务出口254.6亿美元，同比增长0.6%[20] - 2024年上半年软件产品收入13969亿元，同比增长9%；信息技术服务收入42244亿元，同比增长12.6%[20] 子公司相关情况 - 辽宁邮电规划设计院有限公司总资产2,451,349,089.01元，净资产957,224,859.45元，营业收入497,228,314.18元，净利润 -25,531,441.22元 [44] - 北京前景无忧电子科技股份有限公司总资产706,601,606

会议相关 - 董事会会议8月19日通知，8月29日召开[2] - 应出席董事8名，实际出席8名[2] - 审议通过《2024年半年度报告》及摘要[3] 借款事项 - 实际控制人钱苏晋拟提供不超5000万元借款[4] - 借款期限12个月，按人行同期贷款利率执行[5]

借款信息 - 公司实控人钱苏晋拟提供不超5000万元借款[2] - 借款期限12个月，利率按同期贷款利率执行[2][5] 审批情况 - 2024年8月相关会议审议通过借款议案[2][9] 交易影响 - 交易补充流动资金，降低融资成本[7]

资金余额 - 北京恒泰能联科技发展有限公司2024年期初往来资金余额75.83万元[2] - 上市公司子公司及其附属企业2024年期初往来资金余额706万元[3] - 所有关联方2024年期初往来资金余额1391.47万元[3] 应收账款 - 辽宁邮电规划设计院有限公司2024年期初应收账款余额10万元[3] - 新基信息技术集团股份有限公司2024年期初应收账款余额111万元[3] - 北京前景无忧电子科技股份有限公司2024年期初应收账款余额6.61万元[3] 合同资产 - 辽宁邮电规划设计院有限公司2024年半年度合同资产往来累计发生金额1357.08万元[3] - 深圳市智慧城市通信有限公司2024年期初合同资产余额518.26万元，半年度往来累计发生金额500.38万元，期末往来资金余额17.88万元[3] 其他应收款 - 辽宁邮电规划设计院有限公司2024年期初其他应收款余额696万元[3] - 山西泰鑫天成科技有限公司2024年半年度其他应收款往来累计发生金额4万元[3] 累计与期末 - 上市公司子公司及其附属企业2024年半年度往来累计发生金额1436.91万元，期末往来资金余额2142.91万元[3] - 所有关联方2024年半年度往来累计发生金额1937.29万元，期末往来资金余额2328万元[3]

会议相关 - 监事会会议8月19日发通知，8月29日召开[3] - 应出席3名监事，实际出席3名[3] - 审议通过2024年半年度报告及摘要议案[4] 借款相关 - 实际控制人钱苏晋拟提供不超5000万元借款[5] - 借款期限12个月，按人行同期贷款利率执行[6] - 审议通过实际控制人借款暨关联交易议案[6]

公司基本信息 - 公司注册资本为31369.1155万元[1] - 成立日期为2000年06月27日[1] - 法定代表人为钱苏晋[1] - 住所为北京市海淀区林风二路39号院1号楼11层1101[1] 公司变更情况 - 2024年7月4日和7月23日分别审议通过增加经营范围及修订《公司章程》议案[1] - 近日完成经营范围变更登记并取得换发的《营业执照》[1] 公告信息 - 公告发布日期为2024年8月27日[3]

业绩总结 - 2024年1月30日预计2023年度净利润7000万元至10000万元[1] - 2024年4月22日修正后预计2023年度净利润4000万元至4500万元[1] - 2024年4月27日年报显示2023年度经审计净利润4147.90万元[1]

股权关系 - 公司持有辽宁邮电99.854%股权，辽宁邮电持有旭能科技80%股权[4] 财务数据 - 旭能科技2023年末资产总额2220.91万元，2024年3月末为2391.68万元[5] - 2023年末负债总额1045.84万元，2024年3月末为1338.39万元[5] - 2023年末银行贷款378.62万元，2024年3月末为447.44万元[5] - 2023年度营业收入1981.15万元，2024年1 - 3月为24.50万元[5] - 2023年度利润总额219.09万元，2024年1 - 3月为 - 121.78万元[5] - 2023年度净利润215.14万元，2024年1 - 3月为 - 121.78万元[5] - 旭能科技最近一期资产负债率为55.96%[6] 担保情况 - 辽宁旭能科技申请1000万元敞口授信业务，辽宁邮电提供连带责任保证担保[2] - 截至公告披露日，公司所有对外担保均为为控股子公司提供的担保[7]

会议安排 - 公司7月4日决定7月23日召开2024年第二次临时股东大会[7] - 7月5日刊登董事会决议和股东大会通知[7] 参会情况 - 出席股东大会股东及委托代理人118人，持股34,591,153股，占比11.0271％[9] 议案表决 - 《关于增加经营范围及修订<公司章程>的议案》同意34,359,353股，占比99.3299％[11] - 反对117,600股，占比0.3400％[11] - 弃权114,200股，占比0.3301％[11]