业绩预告解读 - 公司2024年上半年净利润创历史新高,单季度增速强劲,业务情况、市场拓展能力、毛利率提升表现出色 [3] - 网络迭代升级、出海热、新业务领域放量、海外竞争对手退出有助于公司市场渗透率进一步提升 [4] - 国家相关政策频出,为企业发展提供保障,物联网行业内在发展动力强劲 [4] 传统业务与新兴业务 - 传统业务如车载智能终端、资产智能终端均保持稳定增长 [5] - 新兴业务如冷链、动物溯源、AI智能产品、工业路由器贡献不断增加,海外前装市场产品有望成为新增长点 [5] - 两轮车终端业务受行业影响下滑,未来在智能化大趋势下有望放量 [5] 毛利率与成本管控 - 2024年上半年毛利率约44%,提升明显,通过内部降本增效、自研模块替代外采等措施 [10] - 收入结构变化,定制化和新业务高毛利率产品收入增加,毛利率有望维持在较高水平 [10] 产能布局与风险应对 - 越南代加工厂可提升20-30%产能,公司通过多元化布局降低政治风险影响 [11] - 公司在车路云产业中提供车载终端产品,工业路由器业务也在不断拓展 [12][13] - 通过精细化管理和信息化手段加强经营化管理,保持合理库存及控制采购成本 [14] - 应急灯业务在欧洲市场前景可观,公司已有样品并计划拓展相关领域 [15]

报告公司投资评级 报告给予移为通信(300590.SZ)买入评级。[1] 报告的核心观点 1. 公司业绩持续高增长,2024年上半年归母净利润预计同比增长58%-68%,扣非后归母净利润同比增长30%-40%。公司毛利率持续提升,2024Q2单季度毛利率约44%,同环比均提高约3pct。[5][6] 2. 公司通过优化营收结构、自研模块替代外采及国产替代等措施,持续提升盈利能力。同时,公司研发投入持续保持较高水平,2023年研发费用1.21亿元,同比增长约7%,占营收比重约12%。[8] 3. 公司业务主要面向海外市场,2023年境外营收9.04亿元,同比增长6.06%,欧洲/亚洲(不含境内)/非洲/南美均增长良好。公司通过获得海外多国认证、建立全球销售网络等方式,不断拓展海外市场。[8] 4. 公司在车载信息终端领域持续发力,2023年营收占比近50%。公司与汽车软件商易诚高科签订战略合作框架协议,联合开展全球前装及后装车联网智能终端、智能模组以及相关通信系统软硬件配套技术与产品研发、市场推广等。[9] 财务数据总结 1. 公司预计2024-2026年净利润分别为2.37亿/3.17亿/4.07亿元,EPS分别为0.52元/0.69元/0.89元。[11] 2. 公司2023年营业收入为10.16亿元,同比增长1%,归母净利润为1.47亿元,同比下降11%。[2] 3. 公司2024年预计营业收入为13.42亿元,同比增长32.1%,归母净利润为2.37亿元,同比增长61.2%。[2] 4. 公司2025年预计营业收入为17.42亿元,同比增长29.8%,归母净利润为3.17亿元,同比增长33.9%。[2] 5. 公司2026年预计营业收入为21.94亿元,同比增长26%,归母净利润为4.07亿元,同比增长28.4%。[2]

预计业绩 - 2024年上半年预计净利润为9,793.50万元–10,413.35万元，同比增长58% - 68%[2] - 公司主要业绩增长原因是车载信息智能终端产品、资产和冷链管理信息智能终端等产品业绩提升[5] 毛利率提升 - 公司2024年第二季度综合毛利率约为44%，同比去年进一步提升[6] 未来发展计划 - 公司未来将持续加强产品线布局和市场拓展，研发、销售双强化[6] 非经常性损益 - 预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为500万元左右[6]

资金使用获批 - 公司获批使用不超10.1亿元资金进行现金管理，其中闲置募集资金不超2.1亿元，自有资金不超8亿元[2] 已获收益存款 - 自有资金招商点金94天结构性存款本金6000万元，年化收益率1.85%-2.65%，收益37.86万元[4] - 自有资金招商点金93天结构性存款本金8000万元，年化收益率1.85%-2.65%，收益49.94万元[4] - 自有资金浦发利多多24JG3165期存款本金1500万元，年化收益率1.20%-2.70%，收益9.38万元[4] - 移为香港自有资金汇丰定期存款本金723万元，年化收益率5.20%，收益8.65万元[4] - 移为香港自有资金汇丰定期存款本金1156.8万元，年化收益率5.02%，收益13.36万元[4] 近期购买存款 - 公司近期用3000万元自有资金购买招商点金92天结构性存款，预计年化收益率1.85%-2.30%[6] - 公司近期用6000万元自有资金购买招商点金32天结构性存款，预计年化收益率1.85%-2.25%[6] - 公司近期用4200万元自有资金购买浦发利多多24JG5985期存款，预计年化收益率1.20%-2.63%[6] - 移为香港近期用727万元自有资金购买汇丰定期存款，预计年化收益率4.95%[6] 过往购买产品 - 移为通信2023年3月31日购买交通银行1500万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.70%-2.70%[12] - 移为通信2023年4月4日购买招商银行4500万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.85%-3.00%[12] - 移为通信2023年4月11日购买招商银行2500万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.85%-3.00%[12] - 移为通信2023年4月13日购买交通银行6500万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.60%-2.70%[12] - 移为通信2022年8月1日购买招商银行1000万元固定利率型产品，年化收益率3.36%[12] - 移为通信2023年5月10日购买招商银行3000万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.85%-3.00%[13] - 移为通信2023年6月5日购买浦发银行2000万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.30%-3.00%[13] - 深圳移航2023年5月17日购买招商银行1000万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.85%-2.85%[13] - 深圳移航2023年6月1日购买招商银行2100万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.85%-2.80%[13] - 移为通信2023年6月9日购买招商银行5000万元保本浮动收益型产品，年化收益率1.85%-2.95%[13] 现有存款产品 - 招商银行上海分行徐家汇支行点金系列看跌三层区间91天结构性存款金额4500，收益率1.85%-2.95%，期限2023/7/10 - 2023/10/9[14] - 交通银行上海闵行支行蕴通财富定期型结构性存款96天（挂钩黄金看涨）金额3000，收益率1.60%-2.60%，期限2023/7/13 - 2023/10/17[14] - 浦发银行漕河泾支行利多多公司稳利23JG3408期（3个月网银专属）人民币对公结构性存款金额3000，收益率1.85%-2.75%，期限2023/8/31 - 2023/11/30[14] - 招商银行深圳车公庙支行点金系列看跌两层区间92天结构性存款（产品代码NSZ05698）金额3000，收益率1.85%-2.55%，期限2023/9/28 - 2023/12/29[14] - 招商银行上海分行徐家汇支行单位大额存单2021年第25期金额1000，利率3.36%，期限2022/12/26 - 2023/12/12[15] - 浦发银行漕河泾支行利多多公司稳利23JG3467期（3个月早鸟款）人民币对公结构性存款金额1600，收益率1.30%-2.75%，期限2023/10/9 - 2024/1/9[15] - 浦发银行漕河泾支行2023年第0068期单位大额存单金额2000，利率3.10%，期限2023/1/20 - 2024/1/12[15] - 招商银行深圳车公庙支行单位大额存单2021年第52期金额1000，利率3.36%，期限2023/7/24 - 2024/1/15[15] - 招商银行深圳车公庙支行单位大额存单2021年第25期金额1000，利率3.36%，期限2023/12/12 - 2024/1/7[15] - 招商银行上海分行点金系列看跌两层金额1800，收益率1.85%，期限2024/1/12 - 2024/1/29[15] 其他存款情况 - 移为通信在多银行有不同金额、期限、收益率的存款，如浦发银行闵行支行、交通银行上海虹桥商务区支行等[16][17][18][19][20][21][22]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 一季度业绩受益海外需求恢复、网络升级、车辆网增长，盈利能力提升，费用管控也得当 [1] - 公司在海外市场早已与多家e-Bike、两轮车厂商展开深度合作，也在和国内头部e-Bike厂商洽谈合作 [2] - 随着公司的工业路由器、车载行车记录仪、车载智能网关等新品陆续完成客户验证，也将为公司业绩带来持续贡献 [2] - 物联网行业有望保持平稳较快增长，AIOT、e-Bike等车载产品、工业路由均有望成为发展动力 [2] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024年一季度公司实现营业收入2.12亿元，同比增长20.49%，实现归母净利润0.35亿元，同比增长83.06% [1] - 公司从2023年第四季度开始，营收实现了较好的增长，创出同比单季度的业绩新高，连续两个季度盈利增速均达到80%以上 [1] - 公司海外业务收入占比较高，一季度营收分区域同比变化来看，北美、欧洲、亚洲（不含境内）、大洋洲都取得了较好的增长 [1] - 公司2024Q1综合毛利率40.87%，同比增长0.48%，受益于公司自研模块替代外采、部分国产料替代进口料、高毛利订单占比增加等因素 [1] - 公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为7.66%、5.03%、13.29%，与去年同期相比均有所下降 [1] 行业发展情况 - 物联网行业有望保持平稳较快增长，AIOT、e-Bike等车载产品、工业路由均有望成为发展动力 [2] - 根据TheInsightPartners最新研究报告，全球物联网市场规模预计将从2022年的4832.8亿美元增长到2028年的22704.2亿美元 [2] - IDC预测，2027年中国物联网支出规模将趋近3000亿美元，位居全球第一，占全球物联网总投资规模的1/4左右 [2] - PrecedenceResearch报告显示，e-Bike市场规模不断扩大，预计到2032年将达到440.8亿美元 [2] 公司新产品和技术 - 公司2023年共推出18款新产品，其中GL530MG因其出色的待机时长和性能,荣获2023IoTEvolution资产追踪解决方案奖 [1] - 在智能连接领域，公司推出多款4G、5G高性能工业路由器，广泛应用于工厂自动化、智能安防、边缘计算等领域 [1] - 在视频车联网领域，公司推出4G智能行车记录仪CV200，产品搭载先进的AI视觉和多传感器融合算法 [1] - 在微出行领域，公司推出了专为E-bike打造的4GIoT智能终端SC350MG，支持CAN/UART通信 [1]

1、2023 年度股东大会审议通过的分配方案为：公司总股本为 458,811,110 股，公司回购专户上已回购股份的数量为 2,735,330 股，拟以总股本扣除公司回 购专户持股数后的 456,075,780 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 1.5 元（含税），合计派发现金股利 68,411,367 元（含税）。若在本利润分配方案实 施前公司总股本因股份回购、股权激励自主行权等原因发生变动，公司将按照分 配比例不变的原则对分配总额进行调整。 证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-038 上海移为通信技术股份有限公司 2023年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 公 司 以 现 有 总 股 本 458,811,210 股 扣 除 公 司 回 购 专 户 持 股 数 后 的 456,075,880 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 1.5 元（含税），合计 派发现金股利 68,411,382 元（含税）。 本次权益分派实施后计算除权除息价格时，按总股本（含回购专用证 ...

证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-037 上海移为通信技术股份有限公司 关于理财产品到期赎回及继续使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 上海移为通信技术股份有限公司（以下简称"移为通信"或"公司"）于 2024 年 4 月 18 日召开的第四届董事会第四次会议、第四届监事会第三次会议以 及 2024 年 5 月 15 日召开的 2023 年度股东大会审议通过了《关于使用部分闲置 募集资金和自有资金进行现金管理额度的议案》，同意公司及全资子公司在确保 不影响募集资金投资项目建设、不影响正常经营及确保资金安全的情况下，在审 批有效期内任一时点交易金额不超过人民币 101,000 万元的资金进行现金管理， 其中，闲置募集资金在任一时点交易不超过人民币 21,000 万元，自有资金在任 一时点交易不超过人民币 80,000 万元。授权期限为自公司 2023 年度股东大会审 议通过之日起至 2024 年度股东大会召开之日止，在上述期限内，额度可循环滚 动使用。如单笔交易的存续期超过了 ...

上海移为通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第四次 会议于 2024 年 5 月 31 日（星期五）在上海市闵行区新龙路 500 弄 30 号 6 楼会议 室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于会议召开 5 日前通过邮件的方式送 达各位监事。本次会议由监事会主席提议召开，应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。 证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-035 上海移为通信技术股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 2、 深交所要求的其他文件。 会议由监事会主席王晓桦女士主持，公司董事会秘书列席了本次会议。会议 召开符合《公司法》、《公司章程》和《监事会议事规则》的有关规定。出席会 议的监事对各项议案进行了认真审议并做出了如下决议： 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于调整 2021 年限制性股票与股票期权激励计划相关事项的 议案》 经审核，监事会认为：公司对 2021 年限制性股票与股票期权激励计划相关事 项的调整符合《上市公司股权激 ...

激励计划调整 - 2021年7月15日第二类限制性股票授予总量调为219.30万股[3] - 2021年10月22日向23名激励对象授予34.30万股预留股[6] - 2022年7月20日审议通过激励计划调整等议案[6] - 2023年6月9日审议通过调整激励计划相关事项议案[7] - 2024年5月31日审议通过调整激励计划相关事项议案[1] 股价与派息 - 2023年度拟以456,075,780股为基数派发现金股利68,411,367元[10] - 向全体股东每10股派发现金股利1.5元[10] - 第一类限制性股票回购价和第二类授予价调为6.05元/股[11] - 股票期权行权价调为12.55元/份[11] 其他 - 公司总股本458,811,110股，回购专户已回购2,735,330股[10] - 本次调整符合规定，无实质财务影响[12] - 监事会同意价格调整[13] - 公司需履行信息披露义务[14]

股权相关 - 公司总股本458,811,110股，回购专户已回购股份2,735,330股[3] - 第一类限制性股票回购价和第二类限制性股票授予价调为6.05元/股[5] - 股票期权行权价调整为12.55元/份[5] 分红相关 - 以456,075,780股为基数，每10股派现1.5元，合计派现68,411,367元[3] 议案表决 - 《关于调整2021年限制性股票与股票期权激励计划相关事项的议案》4票同意通过[5]