证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 公告编号：2024-045 1 博士眼镜连锁股份有限公司 2023 年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2023 年度权 益分派方案已获 2024 年 4 月 1 日召开的第五届董事会第二次会议、2024 年 5 月 22 日召开的 2023 年度股东大会审议通过，现将本次权益分派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分派方案情况 公司于 2024 年 5 月 22 日召开 2023 年度股东大会，审议通过了《关于 2023 年度利润分配预案的公告》，公司拟以实施权益分派登记日登记的股份总数为基 数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 6.00 元（含税），不送红股，不以 资本公积金转增股本。如在利润分配方案披露至实施期间因新增股份上市、股权 激励授予行权、可转债转股、股份回购等事项发生变化的，公司将按照每股分红 金额不变的原则对分红总额进行调整。具体内容详见公司 2024 年 5 月 23 日披露 于巨潮资讯网（www ...

报告公司投资评级 - 报告给予博士眼镜(300622)买入评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年一季度收入3.0亿元,同比下降4.5%;归母净利润0.25亿元,同比下降32.9% [1] - 公司2023年全年收入11.8亿元,同比增长22.2%;归母净利润1.3亿元,同比增长68.9% [1] - 公司2023年拟派发现金红利1.05亿元,分红率81.7% [1] - 公司持续推进线上平台会员体系升级优化,积极拥抱互联网生态圈 [2][3] - 公司2023年线上GMV占比15.6%,同比增长45% [3] - 公司持续优化产品结构,加强国际化品牌代理和自有品牌发展 [5] 财务数据和估值分析 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.58/1.85/2.20亿元,对应PE分别为16/14/12X [6][7] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润等主要财务指标保持稳定增长 [7][8] - 公司2022-2026年毛利率、净利率、ROE等盈利能力指标保持较高水平 [8]

股东大会信息 - 2024年5月22日召开2023年度股东大会，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[4] - 出席会议股东及代表8人，代表股份75,049,913股，占比43.0628%[6] 议案表决情况 - 《关于<2023年度董事会工作报告>的议案》同意75,049,913股，占比100%[7] - 《关于<2023年度监事会工作报告>的议案》同意75,049,813股，占比99.9999%，反对100股，占比0.0001%[8][9] - 《关于<2023年年度报告>全文及摘要的议案》同意75,049,913股，占比100%[10] - 《关于2023年度利润分配预案的议案》同意75,049,813股，占比99.9999%，反对100股，占比0.0001%[12] - 《关于提请股东大会授权董事会决定2024年中期或春节前利润分配的议案》同意75,049,813股，占比99.9999%，反对100股，占比0.0001%[14] - 《关于2021年限制性股票与股票期权激励计划回购注销部分限制性股票的议案》同意75,049,813股，占比99.9999%，反对100股，占比0.0001%[16] - 变更公司注册资本及修订《公司章程》议案同意75,049,913股，占比100%，中小投资者同意13,600股，占比100%[18] 其他事项 - 公司独立董事在2023年度股东大会述职，《2023年度独立董事述职报告》2024年4月3日披露[18] - 国浩律师认为公司本次股东大会召集及召开程序合法有效，法律意见书同日披露[19] - 备查文件有《博士眼镜连锁股份有限公司2023年度股东大会决议》等[20]

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本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 1 日召开第五 届董事会第二次会议、2024 年 5 月 22 日召开 2023 年度股东大会，审议通过了《关 于 2021 年限制性股票与股票期权激励计划回购注销部分限制性股票的议案》。鉴于 首次授予限制性股票的激励对象中 2 名激励对象因个人原因离职以及预留部分授 予限制性股票的激励对象中 1 名激励对象因个人原因离职，公司拟回购注销前述人 员已获授但尚未解除限售的限制性股票共计 73,500 股，回购注销完成后，公司注 册资本相应减少 73,500 元，总股本相应减少 73,500 股。具体内容详见 2024 年 4 月 3 日公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于 2021 年限制性股票 与股票期权激励计划回购注销部分限制性股票的公告》（公告编号：2024-028）。 证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 公告编号：2024-044 博士眼镜连锁股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票的减资公告 公司本 ...

投资评级 - 报告对博士眼镜的投资评级为“增持”，目标价格为21.39元 [2][14] 核心观点 - 博士眼镜Q1营收2.96亿元，同比下降4.47%，归母净利0.25亿元，同比下降32.9%，符合预期 [2] - 剔除抖音后营收持稳，线上合计收入0.38亿元，同比下降25.3%，主要受平台流量扶持政策、线上同行竞争分流及线下门店销售承载力影响 [2] - Q1毛利率59%，同比下降0.5个百分点，净利率8.5%，同比下降3.87个百分点 [2] - 费用率47.8%，同比上升4个百分点，其中销售费用率39.7%，管理费用率7.21%，财务费用率0.54%，研发费用率0.35% [2] - 经营净现金流0.59亿元，同比下降33.8%，主要因收入规模下滑及备货增长 [2] - 预计2024-26年EPS分别为0.91元、1.1元、1.32元，增速分别为23%、22%、20% [2] 业务发展 - 博士眼镜推进加盟事项，截至Q1末，砼眼镜联盟平台完成注册流程的用户共9134家，完成加盟签约流程的加盟门店用户共598家 [2] - 公司拟于2024年中期或春节前进行分红，当期累计分红上限为归母净利的1% [2] - 新设数据运营部、用户运营部，组织效率望进一步增强 [2] - 与雷鸟、ROKID、魅族等达成合作，推进智能眼镜配镜业务布局，4月12日MYVU AR智能眼镜正式进驻公司全国线下门店 [2] 财务预测 - 预计2024-26年营业收入分别为13.86亿元、16.07亿元、18.45亿元 [2][6] - 预计2024-26年净利润分别为1.58亿元、1.92亿元、2.30亿元 [2][6] - 预计2024-26年经营利润率分别为14.1%、14.6%、15.1% [2][6] - 预计2024-26年净资产收益率分别为16.6%、16.7%、16.6% [2][6] - 预计2024-26年投入资本回报率分别为13.7%、14.1%、14.2% [2][6] 估值指标 - 当前市盈率为17.09倍，预计2024-26年市盈率分别为17.09倍、14.06倍、11.76倍 [2][6] - 当前市净率为3.3倍，净负债率为-9.91% [2] - 当前股息率为3.7%，预计2024-26年股息率分别为3.7%、4.4%、5.2% [2][6]

业绩总结 - 博士眼镜2024年一季度营收为2.96亿元，同比下降4.47%[1] - 24Q1毛利率为58.96%，同比下降0.50%，销售费用率上升，影响盈利能力[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.55/1.86/2.19亿元，同比增速分别为+20.8%/+20.4%/+17.3%[4] 未来展望 - 公司2023年至2026年的总资产收益率（ROA）预计分别为11.42%、13.04%、14.79%和16.27%[5] - 博士眼镜公司2023年至2026年的营业总收入预测分别为1,176亿、1,381亿、1,592亿和1,826亿[5] - 预计2023年至2026年的净利润增长率分别为68.93%、20.85%、20.42%和17.33%[5]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入2.96亿元，同比下降4.5%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.25亿元，同比下降32.9%[1] - 公司2024年一季度扣非归母净利润为0.23亿元，同比下降35.1%[1] - 公司2024年一季度毛利率为58.96%，同比下降0.5%[1] - 公司2024年一季度归母净利率为8.5%，同比下降3.6%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.5亿元、1.8亿元、2.1亿元[1] - 公司2024年营业收入预计为13.61亿元，同比增长15.7%[1] - 公司2024年归母净利润预计为1.51亿元，同比增长18.0%[1] - 公司2024年EPS最新摊薄为0.87元/股，同比增长20.3%[1] - 公司2024年P/E为17.9倍，2025年预计为14.9倍，2026年预计为12.9倍[1] 未来展望 - 2024年预计营业收入将达到1361百万元，2025年将增长至1578百万元[2] - 2024年预计净利润为151百万元，2025年将增至182百万元[2] - 2024年ROE预计为17.5%，2025年将达到18.9%[2] 其他新策略 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 评级标准是根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[7] - 不同市场（A股、新三板、香港、美股）有不同的基准指数用于评级[7]

财务数据 - 博士眼镜24Q1实现营收2.96亿元，同比下滑4.47%[1] - 净利润0.25亿元，同比下滑32.85%[1] - 公司毛利率为58.96%，同比下降0.5pct[3] - 归母净利率为8.46%，同比下降3.58pct[3] 业绩总结 - 24Q1抖音本地生活业务收入受线上竞争和线下门店销售影响，门店核销收入下降25.26%至0.38亿元[2] - 公司加盟业务持续变革深化，24Q1完成注册流程用户9134家，加盟门店用户598家[4] 分析师团队 - 刘嘉仁是信达证券社零&美护首席分析师，曾在多家证券公司任职，拥有丰富的行业经验[9] - 王越是信达证券美护&社服高级分析师，主要覆盖化妆品、医美、社会服务行业[10] - 周子莘是信达证券美容护理分析师，主要覆盖化妆品、医美行业[11] - 涂佳妮是信达证券社服&零售分析师，主要覆盖免税、眼视光、隐形正畸、宠物、零售等行业[12] - 宿一赫是信达证券新消费团队分析师，主要覆盖出行链、酒旅餐饮、博彩等行业[13] - 蔡昕妤是信达证券新消费团队分析师，主要覆盖黄金珠宝、培育钻石板块[14] - 李汶静是信达证券新消费团队分析师，主要覆盖化妆品、医美行业[15] - 林凌是信达证券新消费团队分析师，主要覆盖化妆品、医美行业[15] - 张洪滨是信达证券新消费团队分析师，主要覆盖酒店、景区行业[16]

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入为295,927,317.03元，同比下降4.47%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为25,035,454.54元，同比下降32.85%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为59,219,362.15元，同比下降33.81%[5] - 总资产为1,202,750,580.65元，同比增长7.22%[5] - 2024年第一季度，公司实现营业收入为29,592.73万元，较上年同期减少4.47%[30] - 2024年第一季度，归属于上市公司股东的净利润为2,503.55万元，较上年同期减少32.85%[30] - 2024年1-3月，公司各本地生活服务平台累计实现线上团购券交易（即转化门店核销收入）3,795.31万元，较上年同期减少25.26%[30] - 2024年1-3月，公司在抖音本地生活平台实现累计转化门店核销收入1,439.65万元，较上年同期减少54.61%[30] - 公司2024年1-3月剔除抖音本地生活业务后营业收入为28,153.08万元，同比增长1.26%[31] - 公司2024年第一季度营业总收入为295,927,317.03元，相比上期减少4.46%[37] - 公司2024年第一季度营业总成本为263,852,832.15元，相比上期增加0.47%[37] - 公司2024年第一季度净利润为25,150,314.24元，相比上期减少34.37%[38] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为25,035,454.54元，相比上期减少32.85%[38] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.14元，相比上期减少36.36%[39] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为59,219,362.15元，相比上期减少33.82%[40] - 公司2024年第一季度投资活动现金流入小计为24,885,623.60元，相比上期减少7.35%[40] - 公司2024年第一季度销售费用为117,446,097.26元，相比上期增加4.24%[37] - 公司2024年第一季度管理费用为21,324,543.19元，相比上期减少0.51%[37] - 公司2024年第一季度研发费用为1,022,935.39元，相比上期增加[37] 资产和负债 - 应收账款为9,110.71万元，同比增长41.58%，主要原因是本期联营店收入增长导致的应收联营方销售款增加[8] - 预付款项为715.13万元，同比下降72.41%，主要原因是去年采用预付款方式采购的商品逐步到货，冲减预付账款[9] - 其他流动资产为11,239.27万元，同比增长67.56%，主要原因是使用闲置资金购买理财产品[9] - 应付账款为9,390.09万元，同比增长101.41%，主要原因是备货增加导致应付账款同步增加[11] - 应交税费为2,248.31万元，同比增长35.32%，主要原因是月度收入波动导致应交增值税的波动及未弥补亏损对应交企业所得税的影响[12] - 公司2024年03月31日货币资金为173,740,748.35元，应收账款为91,107,083.16元，存货为221,849,491.11元[35] - 公司2024年03月31日流动资产合计为657,419,241.43元，非流动资产合计为545,331,339.22元，资产总计为1,202,750,580.65元[35] - 公司2024年03月31日流动负债合计为269,571,994.16元，非流动负债合计为92,239,232.64元，负债合计为361,811,226.80元[36] 股东和股权 - 报告期末普通股股东总数为8,136股，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0股[18] - LOUISA FAN持股比例为22.05%，持股数量为38,420,935.00股，其中有限售条件的股份数量为28,815,701.00股[18] - ALEXANDER LIU持股比例为20.36%，持股数量为35,491,665.00股，其中有限售条件的股份数量为26,618,749.00股[18] - 飞象（杭州）资产管理有限公司－飞象尊享私募证券投资基金持股比例为4.95%，持股数量为8,620,930.00股[18] - 江西江南道企业管理有限公司持股比例为2.11%，持股数量为3,672,439.00股[18] - 杭道夷持股比例为1.03%，持股数量为1,790,200.00股[18] 投资和理财 - 投资收益为238.02万元，同比增长1297.65%，主要原因是理财收益波动[13] - 投资活动现金流出小计为71,891,589.63元，较上期增加131,117,168.36元[41] - 投资活动产生的现金流量净额为-47,005,966.03元，较上期减少-104,043,043.83元[41] 筹资活动 - 筹资活动现金流入小计为1,813,449.80元，较上期增加1,105,347.46元[41] - 筹资活动现金流出小计为34,197,023.31元，较上期增加28,807,897.49元[41] - 筹资活动产生的现金流量净额为-32,383,573.51元，较上期减少-27,702,550.03元[41] 现金流量 - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为494,866.65元，较上期减少-1,350,520.57元[41] - 现金及现金等价物净增加额为-19,675,310.74元，较上期减少-43,624,045.96元[41] - 期末现金及现金等价物余额为172,174,409.79元，较上期减少182,268,928.93元[41] 其他 - 截至报告期末，砼眼镜联盟平台上完成注册流程的用户共计9,134家，完成加盟签约流程的加盟门店用户共计598家[31] -