博士眼镜2025年前三季度电话会议纪要关键要点 公司及行业概述 * 纪要涉及的公司为博士眼镜，属于眼镜零售行业 [1] 财务表现 * 前三季度营收10.84亿元，同比增长25% [2] * 前三季度扣非归母净利润7900万元，同比增长7% [3] * 单第三季度营收3.9亿元，同比增长25% [3] * 单第三季度扣非归母净利润2935万元，同比增长7% [3] * 前三季度综合毛利率54%，同比下降5个百分点 [2] * 净利润率稳定在8%左右 [10] 业务分部表现 **线下业务** * 线下业务营收9亿元，同比增长14%，占总营收83% [4] * 光学眼镜及验配服务营收约7亿元，同比增长18%，占总营收65% [4] * 沉浸系列产品营收约2亿元，同比增长27%，占总营收18% [4] * 隐形眼镜营收1.1亿元，同比下降5%，占总营收11% [4] * 中高端产品客单价提升至1700元，同比增长9% [5] * 线下直营门店镜片销售额增速约12%，销量增长约8% [5] **线上业务** * 线上业务营收1.84亿元，同比增长44%，占总营收17% [8] * 单第三季度线上零售增速达68% [16] * 线上客单价从去年同期300元提升至400多元 [16] * 线上零售毛利率前三季度提升5个百分点 [9] 门店网络拓展 * 截至2025年9月30日，公司共有585家门店，其中直营门店511家，加盟门店74家 [7] * 前三季度直营门店净增1家（新开23家，闭店22家） [7] * 前三季度加盟门店净增27家（新开32家，闭店5家） [7] * 全年直营店新开目标从50家调整为40家左右 [11] * 全年加盟店新开目标维持50家不变，预计净增40家 [11] 战略布局与新兴业务 **智能眼镜领域** * 公司与星际魅族、雷鸟创新、Xreal、借环、李未可、小米米家、雷神、微光、光粒等品牌合作 [6] * 计划在年底开设一家智能眼镜体验店 [6] * 前三季度智能眼镜销售收入约1500万元 [15] * 智能眼镜毛利率远低于传统光学眼镜，目前对整体收入和利润贡献有限 [15] **未来发展规划** * 线上业务将加大引入知名品牌，与线下形成区隔，并深化供应链整合 [17] * 加盟业务目前主要开放"十人宫"品牌，面向下沉市场；博士主品牌加盟条件尚不成熟 [17] * 未来可能探索验光配镜单独收费等新模式，以优化体验并增加收入 [20] 运营指标与市场观察 * 进店转化率约为30%，保持相对稳定 [19] * 消费者在到店前常通过小红书、抖音等平台明确品牌偏好 [19] * 中高端产品表现强劲，反映消费者对视觉健康的投入意愿增强 [14] * 针对AI智能眼镜可能改变购买习惯，公司认为线下渠道在试戴体验和非标特性上仍有优势 [18] 盈利能力展望与策略 * 毛利率可能因线上业务结构调整而小幅下滑，但ROE有望保持稳定 [12] * 提升净利润的最优策略是发展高毛利率业务并控制低毛利率业务增长 [13] * 批发和线上业务毛利率较低，但对ROE有正向贡献，公司仍将大力推进 [13]

财务业绩 - 2025年前三季度营收10.8亿元，同比增长18.05% [2] - 2025年前三季度归母净利润约8,783万元，同比增长5.21% [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润约7,900万元，同比增长7.82% [2] - 2025年第三季度单季营收约3.94亿元，同比增长25.39% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润约3,180万元，同比增长2.24% [2] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润约2,935万元，同比增长7.11% [2] 产品表现 - 功能性镜片销量同比增长20.55%，占总体镜片销量39.49% [3] - 成人渐进镜片销量同比增长37.69% [3] - 离焦镜片销量同比增长13.95% [3] - 缓解疲劳镜片销量同比增长23.12% [3] 智能眼镜业务拓展 - 合作智能眼镜品牌包括星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、小米mijia、雷神科技、微光科技、光粒科技等 [3] - 已在150余家零售门店铺设智能眼镜专柜 [3] - 推进门店升级改造，构建“先体验、后购买”的沉浸式消费场景以提升转化率 [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有4个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为710.76万股，占公司总股本的3.12% [1] - 机构投资者包括江西江南道企业管理有限公司、中国建设银行股份有限公司-民生加银持续成长混合型证券投资基金、银华基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、香港中央结算有限公司 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.32个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，为民生加银持续成长混合A，其持股增加占比达0.18% [1] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计39个，主要包括广发创新升级混合、广发价值核心混合A、恒越成长精选混合A、民生加银聚优精选混合A、中证2000等 [1] 外资机构持股变动 - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，为香港中央结算有限公司 [1]

财务业绩概览 - 公司前三季度营业收入为10.8亿元，同比增长18.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8783.13万元，同比增长5.21% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7899.89万元，同比增长7.82% [1] 盈利能力指标 - 公司基本每股收益为0.39元 [1] - 扣非净利润增速7.82%高于净利润增速5.21%，显示主营业务盈利能力提升 [1]

财务业绩概览 - 2025年前三季度实现营业收入10.80亿元，同比增长18.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8783.13万元，同比增长5.21% [1] - 基本每股收益为0.39元 [1] 盈利能力分析 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7899.89万元，同比增长7.82% [1] - 扣非净利润增速高于净利润整体增速，显示主营业务盈利能力稳健 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入10.80亿元，同比增长18.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8783.13万元，同比增长5.21% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7899.89万元，同比增长7.82% [1] - 基本每股收益为0.39元 [1]

制度制定 - 公司制定反舞弊及举报制度加强治理和内控[2] 责任划分 - 董事会督促建立反舞弊环境和内控体系[7] - 管理层对舞弊担责并接受监督[7] - 子、分公司及部门负责人是反舞弊第一责任人[7] 机构设置 - 董事会审计委员会是反舞弊工作领导机构[7] - 审计部是反舞弊常设机构[7] 检查处理 - 审计部实施舞弊检查，必要时聘外部机构[11] - 按性质和金额出具常规或专项审计报告[13] 举报反馈 - 各方可向审计部举报，不同人员举报决定调查主体不同[14] - 实名举报按时间反馈结果[15] 责任追究 - 公司追究舞弊领导和直接责任[17] - 舞弊员工依规处分或交司法处理[17] 制度生效 - 制度经董事会审议通过后生效，由其解释修订[19]

审计委员会与审计部设置 - 审计委员会成员中独立董事应占半数以上并担任召集人[6] - 审计部在审计委员会指导下独立履行职责并报告工作[6] - 审计部负责人由审计委员会提名，董事会任免[7] 审计工作安排 - 审计部至少每季度向审计委员会报告一次工作[11] - 审计委员会督导审计部至少每半年对重大事件实施情况等进行检查[11] - 审计部对公司相关内部控制制度进行检查评估[10] - 审计部对公司会计资料及经济活动进行审计[11] - 审计涵盖公司经营中与财报和信息披露相关业务环节[12] 审计流程 - 实施审计前需提前3日通知被审计单位[17] - 被审计单位应在收到审计报告7日内递交书面意见[17] - 被审计单位对审计决定有异议可在15日内提出复审[17] 资料保管与报告提交 - 内部审计工作报告等资料保管期限为10年[19] - 审计部每年至少向审计委员会报告一次内部控制评价结果[21] - 内部控制自我评价报告需经审计委员会全体成员过半数同意后提交董事会审议[26] 信息披露 - 公司应在披露年度报告时披露内部控制自我评价报告等[26][25] - 会计师事务所出具非标准报告时董事会需作专项说明[26] - 公司应在指定网站披露内部控制自我评价报告及相关意见和报告[26] 绩效考核与责任追究 - 公司将内部控制制度执行情况作为绩效考核重要指标之一[28] - 公司建立内部审计责任追究机制，重大问题及时向深交所报告[28] - 相关人员拒绝、隐匿等行为将被问责[28] - 相关人员阻挠审计等行为将被问责[28] - 相关人员弄虚作假等行为将被问责[28] - 相关人员打击报复等行为将被问责[29] - 审计人员利用职权等行为将被问责[29] - 审计人员弄虚作假等行为将被问责[29] 制度相关 - 制度未尽事宜依相关规定执行，冲突时以规定为准[31] - 制度自董事会批准生效，由董事会负责解释修订[31]

审计相关 - 年审前财务总监向独立董事提交审计计划等材料[4] - 更换事务所应在第四季度结束前完成选聘[8] - 审计委员独立董事可与会计师沟通并记录[5] 报告披露 - 独立董事述职报告最迟随年度股东会通知披露[8] - 独立董事督促年报准确披露并签署意见[8] 股票交易 - 年报及业绩披露前特定时间独立董事不得买卖股票[10] 资格核查 - 独立董事核查拟聘事务所及会计师从业资格[4] 内控监督 - 独立董事监督内控评价报告披露[7] 异议处理 - 独立董事对年报异议可聘外部机构，费用公司承担[8]

董事会构成 - 公司董事会由9名董事组成，含1名职工代表董事、3名独立董事[4] 交易审议标准 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需提交董事会审议[5] - 交易标的在最近一个会计年度相关营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且绝对金额超1000万元需提交董事会审议[5] - 交易标的在最近一个会计年度相关净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且绝对金额超100万元需提交董事会审议[5] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超1000万元需提交董事会审议[5] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且绝对金额超100万元需提交董事会审议[5] - 公司与关联自然人发生交易金额在30万元以上的关联交易需提交董事会审议[6] - 公司与关联法人发生交易金额在300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易需提交董事会审议[6] 董事长选举与任期 - 董事长由董事会以全体董事过半数选举产生，任期3年，可连选连任[6] 会议召开 - 董事会每年度至少召开两次定期会议[7] - 董事会临时会议可采用书面、电话会议、视频会议等非现场方式或结合现场方式召开[14] 董事履职 - 董事连续两次未亲自出席且不委托他人出席董事会会议，视为不能履职，董事会应建议股东会撤换；独立董事出现此情况，董事会应在30日内提议召开股东会解除其职务[12][13] 表决方式 - 董事会决议一般采取书面记名投票方式表决，实行一人一票，除非过半数出席会议的董事同意以举手方式表决[17] 表决意向 - 董事会表决意向分为同意、反对和弃权，未做选择等情况视为弃权[17] 独立董事要求 - 独立董事对议案投反对或弃权票需说明理由等，公司披露决议时应同时披露异议意见[17] 决议通过条件 - 董事会审议通过提案形成决议，一般需过半数董事投赞成票；对外担保事项需经出席会议的2/3以上董事审议同意[18] - 董事回避表决时，有关董事会会议由过半数无关联关系董事出席可举行，决议须经无关联关系董事过半数通过，出席无关联关系董事不足3人应提交股东会审议[19] 利润分配决议流程 - 董事会会议就年度利润分配作决议，先通知注册会计师出具审计报告草案，作出分配决议后再要求出具正式报告，再对定期报告其他事项作决议[20] 提案审议限制 - 提案未获通过，条件和因素未重大变化时，董事会会议1个月内不应再审议相同提案[20] - 过半数与会董事或两名以上独立董事认为提案不明确等，会议应暂缓表决，提议董事需提出再次审议应满足的条件[20] 会议记录 - 董事会会议记录应包含会议届次、时间、地点、通知情况等内容[22] - 出席会议的董事、董事会秘书、会议记录人员需在会议记录上签字[23] 会议纪要与决议记录 - 董事会秘书可安排制作会议纪要和决议记录[23] - 与会董事需对会议记录和决议记录签字确认[23] 决议公告 - 董事会决议公告应包含会议通知、召开情况、表决结果等内容[25] - 董事会决议公告事宜由董事会秘书按规定办理，决议披露前相关人员需保密[25] 会议档案保存 - 董事会会议档案由董事会秘书负责保存，保存期限不少于10年[27] 公告要求 - 公告指在中国证监会指定报刊刊登信息，篇幅长可摘要披露，全文需在指定网站公布[29] 规则执行与生效 - 规则未尽事宜依相关规定执行，与规定不一致时按规定执行[29] - 规则自公司股东会审议批准之日起生效实施，由董事会制定、修改和解释[29]