业绩数据 - 2022 - 2023年标的资产营业收入分别为5915.19万元、52224.83万元，净利润分别为 - 2148.51万元、 - 2693.39万元[6] - 2024年1 - 6月标的资产营业收入42962.76万元、净利润6481.10万元，全年预计营业收入112617.73万元、净利润22413.34万元[6] - 2024年1 - 6月标的公司主营业务收入42330.18万元，高于预计数37973.00万元[9] - 2024年1 - 6月标的公司销售费用167.83万元低于全年预计金额455.05万元的50%[9] - 2024年1 - 6月标的公司主营业务毛利率26.67%，较2023年度增加11.31个百分点[25] 用户数据 - 2024年1 - 6月7家主要客户实际采购数量25.70万片，采购金额27,511.81万元，占主营业务收入比例64.99%[16] - 2024年1 - 6月前十大客户销售收入32,331.23万元，占比76.38%[22] 未来展望 - 下游市场需求回暖、行业景气度复苏为标的公司业绩提供良好市场环境[29] - 上市公司封测能力完善后向标的公司采购量将增加[29] - 标的公司2024年全年业绩预计依据合理，交易完成后业绩增长具可持续性[29] 运营数据 - 2024年1 - 6月标的公司产能50.10万片，实际产量48.12万片，产能利用率96.05%[20] - 截至2024年8月2日标的公司在手订单金额19,097.61万元，较1月30日增加11,646.67万元[21] 其他 - 上市公司补充披露标的公司2024年度业绩预计依据及风险[27] - 上市公司梳理优化“重大风险提示”内容并重新排序[30]

交易基本信息 - 公司股票代码为300623，债券代码为123115[1] - 公司拟购买捷捷南通科技30.24%股权，交易价格101,600.00万元[26] - 拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金不超过66,000.00万元[20] 财务数据 - 2024年1 - 6月标的公司实现营业收入42,962.76万元、净利润6,481.10万元[45] - 2023年交易完成后负债总额从332,614.27万元增至368,174.27万元，变动率10.69%[42] - 2023年归属于母公司所有者权益从375,852.51万元增至389,021.38万元，变动率3.50%[44] 评估数据 - 以2023年6月30日为基准日，捷捷南通科技股东全部权益账面值162,749.76万元，评估价值340,654.81万元，增值率109.31%[28] - 以2023年12月31日为基准日加期评估，增值率111.02%[29] 股权结构 - 本次交易前公司持有捷捷南通科技61.31%股权，交易完成后将持有91.55%股权[95] - 本次交易前江苏捷捷投资有限公司持股205,200,000股，持股比例27.87%；交易后持股比例26.39%[38] 未来展望 - 未来三年公司致力于在MOSFET、IGBT等细分领域内成为我国行业内的领先企业[65] 交易进程 - 2023年12月1日，公司第五届董事会第三次会议审议通过交易预案等议案[47] - 2023年12月28日，公司2023年第八次临时股东大会审议通过交易方案[47] - 交易尚需经深交所审核通过并经中国证监会予以注册[48] 风险与措施 - 本次交易完成后，若未来公司业务未能获得相应幅度的增长，每股收益指标将存在下降的风险[61] - 公司将采取完善公司治理等措施防范摊薄即期回报及提高未来回报能力[61]

交易基本信息 - 股票代码为300623，债券代码为123115[1] - 交易对方包括南通苏通集成电路重大产业项目投资基金合伙企业等6家[3] - 募集配套资金特定投资者不超过35名（含35名）[3] - 交易标的为捷捷南通科技30.24%股权[23] 交易价格与支付方式 - 交易价格（不含募集配套资金金额）为101,600.00万元[31] - 发行股份、现金支付对价比例分别为65.00%、35.00%[31] - 向各交易对方支付的总对价及现金、股份对价金额明确[37][38] 评估情况 - 以2023年6月30日为基准日，捷捷南通科技股东全部权益账面值为162,749.76万元，评估价值为340,654.81万元，增值率为109.31%[33] - 以2023年12月31日为基准日加期评估，增值率111.02%[34] 募集配套资金 - 拟募集配套资金总额不超过66,000万元[31] - 用途为支付交易对价35,560.00万元、补充流动资金27,440.00万元、支付中介费用等3,000.00万元[41] 股权结构变化 - 交易前公司持有捷捷南通科技61.31%股权，交易完成后将持有91.55%股权[104][105] - 交易后原股东持股比例变化，社会公众持股比例超10%[44][45] 业绩情况 - 2024年1 - 6月标的公司实现营业收入42,962.76万元、净利润6,481.10万元[51] - 2024年度标的公司预计营收112,617.73万元、净利润22,413.34万元[92] 交易进程 - 已取得控股股东、实际控制人原则性同意，通过董事会、股东大会审议[53] - 尚需经深交所审核通过并经中国证监会予以注册[54] 风险提示 - 交易存在审批、发行价格调整、募集资金等多种风险[81][82][83][84][85][87] - 标的公司行业技术更新快、研发投入大、产能消化有不确定性[88][93][94]

交易概况 - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买捷捷南通科技30.24%股权，交易价格101,600.00万元，发行股份、现金支付对价比例分别为65.00%、35.00%，交易完成后将持有91.55%股权[21] - 公司拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，总额不超过66,000万元，不超发行股份购买资产交易价格100%，发行股份数量不超发行前总股本30%[21] 财务数据 - 以2023年6月30日为基准日，捷捷南通科技股东全部权益账面值162,749.76万元，评估价值340,654.81万元，增值率109.31%[22] - 以2023年12月31日为加期评估基准日，捷捷南通科技股东全部权益评估值342,084.93万元，增值179,977.03万元，增值率111.02%[23] - 2023年负债总额332,614.27万元，交易后368,174.27万元，变动率10.69%；2022年负债总额339,280.71万元，交易后374,840.71万元，变动率10.48%[38] - 2023年所有者权益439,573.06万元，交易后404,013.06万元，变动率 -8.09%；2022年所有者权益423,201.74万元，交易后387,641.74万元，变动率 -8.40%[38] - 2023年归属于母公司所有者权益375,852.51万元，交易后389,021.38万元，变动率3.50%；2022年为357,969.91万元，交易后372,104.08万元，变动率3.95%[39] - 2023年归属于母公司所有者的净利润21,912.92万元，交易后20,947.62万元，变动率 -4.41%；2022年为35,945.43万元，交易后35,290.96万元，变动率 -1.82%[39] - 2024年1 - 6月标的公司实现营业收入42,962.76万元、净利润6,481.10万元[40] - 2024年6月30日交易完成后负债总额351,585.95万元，较交易完成前增长11.25%[40] - 2024年6月30日交易完成后所有者权益422,719.64万元，较交易完成前下降7.76%[40] - 2024年6月30日交易完成后归属于母公司所有者权益407,762.71万元，较交易完成前增长3.72%[40] - 2024年6月30日交易完成后资产负债率45.41%，较交易完成前增长4.59%[40] - 2024年1 - 6月交易完成后归属于母公司所有者的净利润22,859.82万元，较交易完成前增长6.83%[40] 未来展望 - 上市公司及标的公司预计2024年度收入和净利润分别为11.261773亿元、2.241334亿元[80] 交易进程 - 2023年12月1日，公司第五届董事会第三次会议审议通过交易预案相关议案[42] - 2023年12月8日，公司第五届董事会第四次会议审议通过交易报告书相关议案[42] - 2023年12月28日，公司2023年第八次临时股东大会审议通过本次交易方案[42] - 本次交易尚需经深交所审核通过并经中国证监会予以注册[43] 其他要点 - 本次交易拟引入价格调整机制，在特定时间内董事会有权对发行股份价格进行一次调整[72] - 本次交易不构成关联交易和重组上市[140][141] - 本次交易完成后公司总股本预计为777,699,278股，社会公众持股比例超10%[143]

业绩数据 - 2022 - 2023年标的资产营业收入分别为5915.19万元、52224.83万元，净利润分别为 - 2148.51万元、 - 2693.39万元[7] - 2024年1 - 6月标的资产营业收入42962.76万元、净利润6481.10万元，全年预计营业收入112617.73万元、净利润22413.34万元[7] - 2024年1 - 6月标的公司主营业务收入42330.18万元，高于预计数37973.00万元[10] - 2024年1 - 6月标的公司主营业务成本31042.47万元，主营业务毛利率较2023年度大幅提升[10] - 2024年1 - 6月标的公司销售费用167.83万元，低于全年预计金额455.05万元的50%[10] - 2024年1 - 6月标的公司主营业务毛利率26.67%，较2023年度增加11.31个百分点[26] 用户数据 - 2024年1 - 6月标的公司向上市公司及子公司销售收入为11367.38万元，占比26.85%，上市公司及子公司预计全年采购20万片，占2024年预测销量20%左右[15] - 7家主要客户2024年意向采购需求数量为56.67万片，占2024年预计销量数量的比例56.67%，其中1 - 6月意向采购需求数量为26.63万片[16] - 2024年1 - 6月7家主要客户实际采购数量25.70万片，采购金额27,511.81万元，占主营业务收入比例64.99%[17] - 2024年1 - 6月前十大客户销售收入32,331.23万元，占比76.38%[23] 未来展望 - 公司预计2024年度收入112,617.73万元、净利润22,413.34万元[27] - 公司补充披露标的公司2024年度业绩预计依据及谨慎性、交易完成后业绩增长可持续性相关内容[28] - 公司补充披露标的公司2024年度业绩预计无法实现及交易完成后业绩增长可持续性存在不确定性的风险[28] - 独立财务顾问认为下游市场需求回暖等为标的公司2024年业绩预计实现和增长可持续性提供保障[31] 其他情况 - 2024年1 - 6月标的公司产能50.10万片，实际产量48.12万片，产能利用率96.05%，高于预计[21] - 截至2024年8月2日标的公司在手订单金额19,097.61万元，较1月30日增加11,646.67万元[22] - 公司全面梳理“重大风险提示”内容并优化排序[32] - 公司在重组报告书“第十二节风险因素”中新增相应风险并分析排序[32]

市场扩张和并购 - 公司拟购买捷捷南通科技30.24%股权并募集配套资金[1] 其他新策略 - 2024年8月21日公司收到深交所审核中心意见落实函[1] 重组报告修改 - 增加标的公司2024年度业绩预计无法实现等风险[2] - 修改在建工程对业绩不利影响风险表述[2] - 修改交易对方科创基金、苏通控股相关情况[3] - 补充完善南通挚琦历史沿革情况[3] - 增加标的资产全年业绩预计依据等内容[3] - 增加财务报告审计截止日后财务信息[3] - 更新主要生产技术专利授权情况[3]

公司概况和经营业绩 - 公司专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售，具备以先进的芯片技术和封装设计、制程及测试为核心竞争力的业务体系，业务模式以IDM模式为主[1][2][3] - 2024年半年度实现营业收入126,251.49万元，较上年同期增长40.12%；净利润22,765.06万元，同比增加158.24%[19] 主要产品营收和毛利率 - 晶闸管（芯片+器件）营业收入2.80亿元，毛利率46.23%，较上年同期增加39.01%[21] - 防护器件（芯片+器件）营业收入4.03亿元，毛利率35.60%，较上年同期增加26.73%[21] - MOSFET（芯片+器件）营业收入5.64亿元，毛利率32.59%，较上年同期增加50.14%[21] - 第二季度晶闸管、防护器件和MOSFET的营收及毛利率情况[22] 产品价格及产能情况 - 晶闸管产品价格趋于稳定，订单饱满；防护器件价格较平稳，市场需求有一定增长；MOSFET价格依然在低位内卷[23] - 南通"高端功率半导体器件产业化项目"目前月产能10万片左右，产品良率保持在95%以上[25] - 可转债募投项目"车规级"封测产业化项目预计2024年12月31日完成[26][27] 新业务布局 - 无锡IGBT团队正在进行650V和1200V两个电压平台的产品研发，部分型号已实现小批量销售[29] - 6英寸晶圆及器件封测生产线目前具备30000片/月产能，现已实现约20000片/月产出[29] 未来发展规划 - 未来3-5年内实现业绩翻一翻，年复合增长率保持在20%左右[32] - 重点发展汽车电子、电源类及工业类应用[30] - 车规级MOSFET产品已量产百余款，主要客户包括罗思韦尔、霍尼韦尔等[33][34] - 下半年订单情况良好，业绩正常情况下下半年好于上半年[35]

会议主要讨论的核心内容 公司上半年经营情况 - 公司上半年实现营收12.6亿元,净利2.1亿元 [1] - 公司主要产品包括新加坡业务(2.8亿)、党务基建(4.03亿)、MOS(5.64亿),其中MOS占比45%较高 [1] - 公司拥有3个主要项目:8寸线主要生产MOS,6寸线拓展产品品类和产能,转债项目为车载级封测 [2][3][4] 下半年业务展望 - 下半年公司仍以工业和消费类应用为主,预计环比有一定压力但同比仍有增长 [5][10] - 公司产品价格整体趋于稳定,MOS价格可能受市场影响有一定波动 [6][11][12] - 公司未来3-5年规划保持一定毛利水平的同时拓展市场份额 [12] 重点项目进展 - 8寸线目前产能10万片/月,产出9万片左右,全年目标120万片 [2] - 6寸线主要拓展防护和小功率产品,产能3万片/月,目前产出2万片左右 [3][4] - 转债项目为车载级封测,今年有望实现部分产能释放 [3][4] 问答环节的重要提问和回答 下游应用结构及增长点 - 下游应用以工业(36%)、消费(41%)为主,其中工业以防务和冰炸管为主,消费以听打馆和MOS为主 [4] - 汽车电子(19%)是未来增长最快的领域,公司正在推进车规内产品应用 [8][9] - 光伏等新能源领域也是公司关注的增长点 [19] 产品结构及毛利情况 - MOS产能快速提升导致毛利有所波动,但整体毛利水平较高,达32%左右 [15][20] - 公司未来将继续丰富产品线,提升产品附加值,不会简单追求价格战 [11][12] 投资计划及现金流 - 8寸和6寸线建设接近尾声,未来两年资本支出需求较小 [21][22] - 公司将根据市场需求适度投资,不会盲目扩张 [22]

市场扩张和并购 - 公司拟购买捷捷微电（南通）科技有限公司30.24%股权[3] 融资策略 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金[3] 重组进展 - 深交所并购重组审核委员会拟近期审核公司本次重组事项，时间待确定[3] - 本次重组需经深交所审核通过，并获中国证监会同意注册方可实施[4] 公告信息 - 公告发布时间为2024年8月20日[6]

公司投资评级 - 公司是晶闸管龙头,积极扩产提高MOSFET产品份额。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.11亿元、5.86亿元和8.82亿元,对应现有股价PE分别为32X、22X和15X,维持"推荐"评级。[13] 公司业绩表现 - 公司2024年上半年收入同比增长40.12%,归母净利润同比增长122.76%,经营性净现金流增长68.81%。主要是下游市场应用领域需求逐步回暖、产品结构升级、客户需求增长,公司综合产能有所提高,产能利用率保持较高的水平,并且子公司捷捷微电(南通)科技盈利能力进一步提升。[10] 公司发展战略 - 公司加强产品线与产能的规划,开发重点应用领域,持续推进产品国产化进口进程。公司加快功率MOSFET、IGBT、碳化硅、氮化镓等新型电力半导体器件的研发和推广,从芯片封装、设计等多方面同步切入,快速进入新能源汽车电子、5G通信电源模块、智能穿戴、工业控制等领域。[11] 行业发展前景 - 2024年半导体分立器件的市场需求预计将达到3554.6亿元,公司将采取IDM模式为主、部分Fabless+封测模式进行生产,IDM模式再进一步。新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点。[12] 财务指标预测 - 我们预计2024-2026年公司营业收入分别为2,718.07百万元、3,456.07百万元和4,284.40百万元,同比增长分别为29.04%、27.15%和23.97%。归母净利润分别为410.89百万元、586.44百万元和881.80百万元,同比增长分别为87.51%、42.72%和50.37%。[16]