报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司营收和归母净利润同比大幅增长，成本管控成效显著，盈利能力持续增强，拟实施现金分红方案，考虑到行业景气度逐步恢复，公司产能利用率维持较高水平，盈利能力同比大幅改善，预测2025 - 2027年归母净利润为6.46/8.75/11.80亿元 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营收28.45亿元，同比+35.05%；实现归母净利润4.73亿元，同比增幅达115.87%；第四季度实现营业收入8.39亿元，同比增长23.35%；归母净利润为1.40亿元，同比强劲增长83.31% [2] - 2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点；净利率达17.51%；销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56% [2] - 预测2025 - 2027年归母净利润为6.46/8.75/11.80亿元，对应EPS分别为0.78/1.05/1.42元，公司股票现价对应PE估值为38/28/21倍 [4] - 2023 - 2027E营业收入分别为21.06亿、28.45亿、38.79亿、51.67亿、67.84亿元，增长率分别为15.51%、35.05%、36.37%、33.19%、31.29%；归母净利润分别为2.19亿、4.73亿、6.46亿、8.75亿、11.80亿元，增长率分别为 - 39.04%、115.87%、36.53%、35.51%、34.79% [9] 分红政策 - 基于良好经营业绩，公司拟实施现金分红方案，向全体股东每10股派发 现金红利1.5元（含税），合计派发现金红利约1.25亿元 [3] 市场中相关报告评级比率分析 | 日期 | 一周内 | 一月内 | 二月内 | 三月内 | 六月内 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 买入 | 0 | 1 | 2 | 3 | 15 | | 增持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 中性 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 减持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 评分 | 0.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | [13] 历史推荐和目标定价 | 序号 | 日期 | 评级 | 市价 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2023 - 04 - 20 | 买入 | 20.82 | N/A | | 2 | 2023 - 07 - 16 | 买入 | 18.76 | N/A | | 3 | 2023 - 08 - 19 | 买入 | 17.10 | N/A | | 4 | 2023 - 10 - 27 | 买入 | 16.70 | N/A | | 5 | 2024 - 03 - 14 | 买入 | 15.09 | N/A | | 6 | 2024 - 10 - 25 | 买入 | 46.85 | N/A | [13]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润预计为10,574.31万元–11,953.57万元，比上年同期增加15%至30%[2] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计为9,664.30万元–11,398.92万元，比上年同期增加95%至130%[2] - 2025年第一季度基本每股收益预计为0.12元/股–0.14元/股，上年同期为0.13元/股[2] - 报告期内预计非经常性损益对当期净利润的影响约为655万元[7] 业绩预告说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年3月31日[5] - 本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计[3] - 本次业绩预告是公司财务部门初步测算结果，具体数据将在2025年第一季度报告中详细披露[8] 业务发展情况 - 公司聚焦产业发展，抓住功率半导体进口替代契机等拓展业务[6] - 公司以产品为中心，持续研发投入，MOSFET系列产品营收同比大幅增长[6] 公告时间 - 公告发布时间为2025年4月15日[10]

股本变动 - 公司公开发行2360.00万股A股，每股发行价27.63元，发行后注册资本为9360.00万元[4] - 2018 - 2024年期间，公司通过授予限制性股票、权益分派、非公开发行、转股、回购注销、向特定对象发行等方式使总股本从94601400股变为832079919股[5][6][7][8][11][12][14][15] 债券发行 - 2021年6月8日公司发行1195万张可转换公司债券，募集资金总额119500.00万元，净额1169681545.59元[13] 员工情况 - 公司期末员工人数为2737人，年平均人数为2515人[24] - 技术研发人员376人，占公司期末人数13.74%，占公司平均人数14.95%[24] - 公司拥有高级职称员工13人，中级职称员工29人，初级职称员工95人[24] 部门设置 - 公司目前设立2个部门、2个办公室、1个财务中心等多个部门及中心，捷捷半导体等子公司也有相应部门设置[27][31][33][38] 产品研发 - 产品研发部从事子公司功率半导体器件等新产品开发及成熟产品改进活动[34] - 六寸芯片项目部负责六寸芯片搭建及试投生产计划，提升合格圆片产出率和良率[34] - 封装研发部从事芯片封装技术研究及改进活动[34] 公司定位与目标 - 公司专注功率半导体领域，定位国内领先的高品质IDM品牌[74] - 公司经营目标是在多元细分行业成国内龙头，打造知名功率半导体品牌[76] - 公司目标成为具有国际竞争力的功率半导体器件制造商和品牌运营商[125] 产品范围 - 公司产品涵盖半导体防护、整流器件等多领域，整流器件有16A/1600V以上的相关产品[78] 制度建设 - 公司建立授权机制、预算控制制度、人事管理制度等多项制度[72][73] - 公司制定财务、行政、资产、人力、信息披露等多方面制度[82][91][92][93][95] 专利与商标 - 截至报告期内，公司获得授权专利276件，已受理发明专利86项，受理实用新型专利38项[111] - 截止本报告期末，公司共获得商标118项[112] 内部控制 - 报告期内公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大、重要缺陷[128] - 内部控制评价报告基准日，公司保持有效的财务报告内部控制，未发现非财务报告内部控制重大缺陷[129]

审计机构情况 - 截至2024年12月31日，容诚会计师事务所合伙人212人，注册会计师1552人，781人签过证券服务业务审计报告[2] 审计决策流程 - 2024年3 - 4月相关会议审议通过聘请容诚为2024年财务审计机构议案[4][7] 审计沟通与审议 - 2025年1月沟通2024年度审计初步预审情况，4月审议通过2024年度报告等议案[7][8] 审计意见 - 容诚认为公司财务报表编制合规，内控有效并出具标准无保留意见审计报告[5] 审计评价 - 审计委员会认为容诚年报审计表现良好，自身履行监督职责[9]

募集资金情况 - 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额11.95亿元，净额11.6968154559亿元[1] - 发行股份购买资产并募集配套资金总额4.789994636亿元，净额4.6095291476亿元[2] 资金投入与余额 - 截至2024年12月31日，可转换公司债券累计投入10.80674亿元，专户余额1.5131573453亿元[4][5] - 截至2024年12月31日，发行股份购买资产并募集配套资金累计投入4.6284亿元，专户余额0.15万元后注销[5] - 2024年度，可转换公司债券投入募集资金总额2.555758亿元[4] 资金用途 - 发行股份购买资产并募集配套资金中，支付现金对价3.556亿元，补充流动资金1.0724亿元[5] 项目延期 - 功率半导体“车规级”封测产业化项目延期至2024年12月31日[11][16] 监管协议 - 2021年6月21日，可转换公司债券与华创证券和兴业银行南通分行签三方监管协议[7] - 发行股份购买资产并募集配套资金与华创证券和建行启东支行签三方监管协议，2024年12月协议终止[7] 投资进度 - 可转换公司债券投资进度92.39%[15] - 发行股份购买资产并募集配套资金投资进度100.01%[17] - 支付交易对价项目投资进度100.00%[17] - 补充上市公司流动资金项目投资进度100.02%[17] 其他情况 - 公司所处功率半导体分立器件行业景气度下滑，市场需求下降，项目建设速度放缓[16] - 本年度各项目可行性均未发生重大变化[16][17]

业绩数据 - 2024年营收284,468.50万元，同比增35.05%[2] - 2024年净利润47,303.82万元，同比增115.87%[2] - 2024年拟派现金红利124,811,987.85元（含税）[6] 研发成果 - 近三年累计研发投入7.42亿元[3] - 截至2024年底获授权专利276件[4] - 截至2024年底受理发明专利86项[4] 未来规划 - 未来三年成MOSFET、IGBT领域领先企业[1] - 制定2024 - 2026年股东分红回报规划[6]

授信与担保 - 公司及子公司向银行申请集团授信总额不超30亿元，有效期12个月，额度可循环使用[2][4] - 本次担保后，公司为子公司担保总额占最近一期经审计合并净资产50.32%[2] - 公司及子公司提供担保总额为30亿，占2024年经审计净资产的50.32%[37] - 公司不存在逾期担保和涉及诉讼的担保事项[37] - 授权公司及各子公司总经理签署担保有关文件[38] - 公司及子公司向银行申请授信额度及担保事项需提交2024年度股东大会审议批准[39] 子公司业绩 - 捷捷半导体2024年末资产总额15.93亿元、营业收入7.25亿元、利润总额1.31亿元[5] - 捷捷微电（上海）2024年末资产总额1.08亿元、营业收入 -27.60万元、净利润 -1370.02万元[8][9] - 捷捷微电（深圳）2024年末资产总额2076.88万元、营业收入3843.01万元、净利润263.45万元[11][12] - 捷捷微电（无锡）2024年资产总额6913378.26元，较2023年下降3.11%[15] - 捷捷微电（无锡）2024年营业收入2919.47元，较2023年下降99.64%[15] - 江苏捷捷半导体技术研究院2024年营业收入1015153735.05元，较2023年增长94.38%[20] - 江苏捷捷半导体技术研究院2024年净利润118080040.86元，较2023年扭亏为盈[20] - 江苏易矽科技2024年利润总额4408906.14元，较2023年增长336.48%[23] - 捷捷微电(南通)微电子2024年资产总额133742450.8元，净资产100313355.87元[26] - 捷捷微电（成都）2024年12月31日资产总额10473851.9元，净利润为 - 64435.59元[29][31] 公司业绩 - 公司利润总额为329848.28元，净利润为313355.87元[27] 子公司信息 - 捷捷半导体注册资本42000万元，公司持股100%[5] - 捷捷微电（上海）注册资本2000万元，公司持股92.5%[8] - 捷捷微电（深圳）注册资本1000万元，公司持股100%[11] - 江苏捷捷半导体新材料注册资本1200万元，公司持股100%[13][14] - 捷捷微电（南通）注册资本168000万元人民币[18] - 公司持有江苏易矽科技45%股权[23] - 捷捷微电(南通)微电子注册资本100000万元整[25] - 捷捷微电（成都）成立于2024年10月25日，注册资本1000万元，公司持股85%[28][29] 市场扩张与并购 - 公司同意全资子公司捷捷微电（南通）吸收合并捷捷微电(南通)微电子，提交2025年第二次临时股东大会审议[27]

现金管理计划 - 公司拟用不超50,000万元闲置自有资金进行现金管理[3] - 投资品种为安全保本、流动性好的产品及存款[2] - 决议有效期自股东大会通过起12个月内[4] - 投资期限不超12个月[5] 决策与风险 - 董事会授权经营管理层决策，财务部负责购买[6] - 投资存在收益及操作等风险[8] - 采取筛选、跟踪等风险控制措施[9] 审议情况 - 第五届董事会会议通过议案，尚需股东大会审议[12] - 第五届监事会认为现金管理不影响主业[13] - 2025年第二次独董会议同意现金管理[14]

会计政策变更 - 公司2025年4月15日审议通过会计政策变更议案[2][8] - 自2024年1月1日起施行两项规定，2024年12月6日起施行解释第18号[3][7] - 采用追溯调整法调整可比期间财报[9] 影响与审批 - 变更对财务无重大影响[9][10][11][13][14] - 监事会等同意变更[12][13][14][15]

业绩相关 - 2024年监事会认为公司财务制度健全、报告客观真实[6] 市场扩张和并购 - 2023年12月1日同意发行股份及现金购捷捷南通科技30.24%股权，41352532股2024年10月31日上市[10] - 2023年12月1日同意向特定对象发行股票募资，14108968股2024年12月17日上市[10] 其他新策略 - 2024年2月5日同意出售启东科技创业园房产和土地使用权[10] 未来展望 - 2025年监事会以财务监督为核心、当期监督为重点开展工作[13] - 2025年监事会以制度建设为保证、队伍建设为基础履行职责[13] - 2025年监事会以规范监督为目标、保障发展为根本拓展工作领域[13]