授信与担保 - 公司及子公司申请集团授信不超30亿元，有效期12个月[3] - 公司为捷捷南通科技提供8000万元连带责任保证[4][9] - 截至公告日，公司担保实际使用85574.14万元，占2023年净资产19.47%[12] 子公司情况 - 捷捷南通科技注册资本168000万元，公司出资103000万元，占比61.31%[6][7] - 2023年末，捷捷南通科技资产3459512084.94元，负债1838433081.21元，净资产1621079003.73元[8] - 2023年，捷捷南通科技营收522248306.91元，利润总额 -57763802.93元，净利润 -26933918.09元[8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"评级 [3] 报告的核心观点 公司层面 - 2024H1公司业绩表现超预期,主要系: - 下游需求回暖,公司产能利用率保持较高水平,实现核心业务板块在IDM模式下的有效提升 [8] - 控股子公司捷捷南通科技的盈利能力进一步增强,2024H1已实现盈利 [8] - 非经常性损益对归母净利润有较大正面影响 [8] 行业层面 - 从供需端来看,工控领域需求稳定,消费电子、汽车电子等需求明显提升,推动多家厂商稼动率提升 [9] - 从价格端来看,自2024M1起,行业内多家公司相继上调产品价格,行业景气度持续复苏,后续价格有望稳步修复 [9] 财务摘要和估值指标 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为3.54/4.99/7.03亿元,当前股价对应PE为39.2/27.8/19.7倍 [7] - 2024H1公司预计实现归母净利润1.97~2.26亿元,同比增长105%~135% [7] - 2024Q2单季度预计实现归母净利润1.05~1.34亿元,同比增长63%~108%,环比增长14%~46% [7]

业绩预测 - 公司2024年上半年业绩预计为亏损，但预计同比增长105%至135%[4],[6] 净利润预测 - 归属于公司股东的净利润预计为15,367.16万元至17,672.23万元[6] 子公司业绩 - 公司控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司在功率半导体领域盈利能力增强，净利润较去年同期有较大幅度增长[12] 非经常性损益 - 非经常性损益对公司股东的净利润影响额约为4,650万元，其中3,304万元系公司处置非流动资产收益[13]

市场扩张和并购 - 公司拟购买捷捷微电（南通）科技有限公司30.24%股权并募集配套资金[2] 其他新策略 - 2024年6月30日，深交所因评估资料过期中止审核重组[2] - 公司更新评估资料并完成申请文件补充[3] - 2024年7月11日，深交所同意恢复审核重组[3] - 本次重组尚需经深交所审核通过并获中国证监会同意注册[3]

评估基本信息 - 评估结论为342,084.93万元[3] - 评估报告日为2024年7月8日[3] - 备案回执生成日期为2024年7月9日[5] - 评估基准日为2023年12月31日[13][14][15] - 评估结论使用有效期自2023年12月31日起至2024年12月30日[15] 公司资本情况 - 江苏捷捷微电子股份有限公司注册资本为73661.4713万人民币[18] - 捷捷微电(南通)科技有限公司初始设立时注册资本为2亿元[19] - 2021 - 2022年多次增资后，捷捷微电(南通)科技有限公司注册资本增至168000万元，江苏捷捷微电子出资103000万元，占比61.31%[21][23][24][25] - 江苏捷捷微电子拟发行股份购买捷捷微电(南通)科技部分股东权益，持有该公司61.3095%股权[31][34] 财务数据 - 2023年12月31日，公司流动资产22809.51万元，非流动资产323141.70万元，资产总计345951.21万元[28][37] - 2023年12月31日，公司流动负债104158.52万元，非流动负债79684.79万元，负债合计183843.31万元[28][37] - 2023年12月31日，公司所有者权益账面价值为162107.90万元[28][37][38] - 2023年度公司营业收入52224.83万元，营业成本44238.09万元[30] - 2023年度公司净利润为 - 2693.39万元[30] 专利与资产 - 公司申报35项账外无形资产，含18项发明专利、17项实用新型，已授权22项，实审阶段13项[38] - 一种氮化镓功率器件专利由公司与东南大学共有，公司使用该专利生产产品已获许可且无需分配收益[38] - 捷捷微电(南通)科技有限公司有34项专利，其中实用新型专利20项，发明专利14项[40][42] 评估方法 - 评估方法采用资产基础法和市场法[13][15] - 市场法选用上市公司比较法，不采用交易案例比较法[59] - 资产基础法先评估各类资产市场价值，加总后扣除负债得出股东全部权益评估值[63] 评估结果 - 截至2023年12月31日，公司总资产账面价值345,951.21万元，评估值381,824.73万元，增值额35,873.52万元，增值率10.37%[86] - 截至2023年12月31日，公司负债账面价值183,843.31万元，评估值183,843.31万元，无增减值变化[86] - 截至2023年12月31日，公司所有者权益账面值162,107.90万元，股东全部权益评估值197,981.42万元，增值额35,873.52万元，增值率22.13%[86] - 市场法评估企业股东全部权益价值为342,084.93万元[87] - 市场法评估结果比资产基础法高144,103.51万元，差异比例72.79%[88] 其他事项 - 2021 - 2023年江苏捷捷微电子有多笔银行借款及还款情况[96][99][101] - 江苏捷捷微电子为多家银行提供担保，金额共计15.7亿元[100] - 捷捷半导体向捷捷微电(南通)科技有限公司租赁宿舍，租赁期限为2023年8月1日 - 2026年7月31日[100]

市场扩张和并购 - 公司拟购买捷捷南通科技30.24%股权，股份、现金支付比例65.00%、35.00%[7] - 募集配套资金不超66,000万元，不超交易价100%，股份不超总股本30%[7] 交易进展 - 2023年12月31日交易获深交所受理[7] - 结合加期评估更新交易事项，编制报告书（草案）（修订稿）及其摘要[11] 议案表决 - 《关于批准本次交易相关评估报告的议案》3票同意[9] - 《关于批准报告书（草案）（修订稿）及其摘要的议案》3票同意[12]

交易概况 - 公司拟发行股份及支付现金购买捷捷南通科技30.24%股权，交易价格101,600.00万元，发行股份、现金支付对价比例分别为65.00%、35.00%，交易完成后将持有91.55%股权[22] - 公司拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，总额不超过66,000万元，不超发行股份购买资产交易价格100%，发行股份数量不超发行前总股本30%[22] 财务数据 - 以2023年6月30日为基准日，捷捷南通科技股东全部权益账面值162,749.76万元，评估价值340,654.81万元，增值率109.31%[23] - 以2023年12月31日为基准日加期评估，捷捷南通科技股东全部权益评估值342,084.93万元，增值179,977.03万元，增值率111.02%[24] - 2023年末交易完成后负债总额368,174.27，较交易完成前增长10.69%，2022年末交易完成后负债总额374,840.71，较交易完成前增长10.48%[37] - 2023年末交易完成后所有者权益404,013.06，较交易完成前下降8.09%，2022年末交易完成后所有者权益387,641.74，较交易完成前下降8.40%[37] - 2023年末交易完成后归属于母公司所有者权益389,021.38，较交易完成前增长3.50%，2022年末交易完成后归属于母公司所有者权益372,104.08，较交易完成前增长3.95%[37] - 2023年末交易完成后资产负债率47.68%，较交易完成前增加4.61%，2022年末交易完成后资产负债率49.16%，较交易完成前增加4.66%[37] - 2023年度交易完成后归属于母公司所有者的净利润20,947.62，较交易完成前下降4.41%，2022年度交易完成后归属于母公司所有者的净利润35,290.96，较交易完成前下降1.82%[37] 标的公司业绩 - 2022年度标的公司实现营业收入5915.19万元、净利润 - 2148.51万元[94] - 2023年度标的公司实现营业收入52224.83万元、净利润 - 2693.39万元[94] - 2024年1 - 3月标的公司实现营业收入17273.72万元，净利润1804.22万元[94] - 2024年度标的公司预计实现营业收入112617.73万元、净利润22413.34万元[96] 股权结构 - 截至2023年12月31日，上市公司总股本为736,346,746股，本次发行股份购买资产拟发行股份41,223,467股，若不考虑募集配套资金，交易完成后公司总股本预计为777,570,213股[32] - 本次交易后，若不考虑募集配套资金，捷捷投资直接持有公司205,200,000股，黄善兵、黄健和李燕直接和间接合计持有公司280,080,000股，控股股东和实际控制人均不变[32] - 本次交易完成后，社会公众持有的股份占公司股份总数的比例为10%以上，股权分布仍符合深交所上市条件[32] 交易进程 - 2023年12月1日，公司召开第五届董事会第三次会议、第五届监事会第三次会议，审议通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的议案[47] - 2023年12月8日，公司召开第五届董事会第四次会议、第五届监事会第四次会议，审议通过相关报告书草案及其摘要的议案[47] - 2023年12月28日，公司召开2023年第八次临时股东大会审议通过本次交易相关议案[47] - 本次交易尚需经深交所审核通过并经中国证监会予以注册[41] 未来展望 - 未来三年，公司致力于在MOSFET、IGBT等细分领域内成为我国行业内的领先企业[58] 风险提示 - 本次交易尚需深交所审核通过、证监会同意注册等，存在审批风险[67] - 交易推进中多种情况可能变化，交易存在被暂停、中止或取消的风险[68] - 本次拟募集配套资金总额不超过6.6亿元，存在未能实施或融资金额低于预期的风险[71] - 标的公司所处行业技术产品更新快，存在技术迭代及产品升级风险[73] - 2022年以来半导体行业景气度下降，宏观经济波动和行业周期性或影响标的公司业绩[74]

市场扩张和并购 - 公司拟购买捷捷南通科技30.24%股权并募集配套资金[1] 流程进展 - 2024年1月15日收到深交所审核问询函[2] - 2024年2月27日披露审核问询函回复并更新草案等文件[2] - 2024年3月26日披露更新至2023年12月31日的申请文件财务数据[2] 文件修订 - 草案释义增加加期评估基准日等释义[4] - 重大事项提示补充加期评估报告内容论述[4] - 标的公司主营业务补充2022年9 - 12月收入备注[4] - 标的资产评估情况补充加期评估报告内容论述[4] - 管理层讨论与分析补充在建工程转固周期表述并修改SGT MOSFET毛利率表述[4] 评估情况 - 评估报告评估基准日为2023年6月30日，沃克森以2023年12月31日为基准日进行加期评估[3]

市场扩张和并购 - 公司拟购买捷捷南通科技30.24%股权并募集配套资金[3] 数据相关 - 捷捷南通科技100.00%股权加期评估结果为342,084.93万元[4] 其他情况 - 沃克森以2023年12月31日为基准日对捷捷南通科技进行加期评估[3] - 加期评估结果显示标的公司未出现评估减值[4] - 加期评估不涉及调整交易标的资产评估结果及交易对价和变更交易方案，不影响重组[4]

市场扩张和并购 - 公司拟购买捷捷南通科技30.24%股权，股份、现金支付比例65.00%、35.00%[6] - 募集配套资金不超66,000万元，不超交易价100%，股份数不超总股本30%[6] 交易进展 - 2023年12月31日交易获深交所受理[6] - 结合加期评估更新交易事项，编制报告书（草案）（修订稿）及其摘要[10] 会议情况 - 2024年7月9日上午10:30召开会议，9董事全出席[4]