股价表现与交易数据 - 2025年8月21日收盘价35.65元，单日上涨3.36%，换手率2.06%，成交量8.91万手，成交额3.18亿元 [1] - 当日主力资金净流入1872.8万元（占比5.88%），游资资金净流出524.04万元（占比1.65%），散户资金净流出1348.76万元（占比4.24%） [1] - 近5日股价波动区间为34.24-35.65元，主力资金累计净流出3554.03万元，仅8月21日呈现净流入状态 [1] 融资融券动态 - 8月21日融资买入3558.18万元，融资偿还2002.7万元，融资净买入1555.48万元，融资余额1.37亿元 [1][2] - 融券卖出5300股，融券偿还1100股，融券余量2.98万股，融券余额106.24万元，融资融券总余额1.38亿元 [1][2] - 近5日融资余额波动范围1.21-1.37亿元，8月21日融资净买入额为5日内最高值 [2] 财务与经营指标 - 2025年中报主营收入9.64亿元，同比下降4.78%，归母净利润4703.03万元，同比下降72.43% [4] - 第二季度单季收入5.34亿元（同比+0.17%），净利润3895.56万元（同比-44.65%），毛利率稳定在62.08% [4] - 公司总市值154.26亿元，高于行业均值122.44亿元，但净利率4.88%低于行业均值10.85%，ROE为1.5%接近行业均值1.52% [4] 行业地位与机构关注 - 在医疗器械行业123家公司中，开立医疗总市值排名第22，毛利率排名第47，但净利率排名第90 [4] - 动态市盈率164倍显著高于行业均值72.23倍，市净率4.95倍高于行业均值4.02倍 [4] - 最近90天内10家机构给出评级，其中8家买入、2家增持，目标均价41.6元 [5]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月11日在深圳市光明区光电北路368号开立医疗大厦一楼会议室以现场和通讯结合方式召开 [1] - 应出席董事7人实际全部出席会议由董事长陈志强主持符合法定人数要求 [1] - 会议召集和召开程序符合公司法及公司章程规定 [1] 董事会会议审议结果 - 审议通过2025年半年度报告及摘要议案表决结果7票同意0票反对0票弃权同意率100% [1] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告议案表决结果7票同意0票反对0票弃权同意率100% [1] - 财务报告部分已事先经董事会审计委员会审议通过 [1] 信息披露安排 - 相关报告文件在中国证监会指定创业板信息披露网站巨潮资讯网披露 [1] - 公司及董事会全体保证信息披露内容真实准确完整无虚假记载或重大遗漏 [1]

监事会会议召开情况 - 会议于深圳市光明区光电北路368号开立医疗大厦一楼会议室召开 [1] - 监事会主席陈欣主持会议 [1] - 应出席监事3名 实际出席监事3名 符合法定人数 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会认为董事会编制和审核2025年半年度报告的程序符合法律及证监会规定 [1] - 报告内容真实准确完整反映上市公司实际情况 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 同意比例达100% [1] 募集资金使用情况 - 2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告如实反映上半年实际情况 [1] - 募集资金使用符合上市公司相关规定 无违规存放或使用行为 [1] - 不存在改变募集资金投向或损害股东利益的情况 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 同意比例达100% [2]

开立医疗 2025 年上半年电话会议纪要分析 公司概况 - 公司名称：开立医疗 - 会议时间：2025年8月21日 - 主营业务：医疗设备（超声、内镜、外科、心血管介入等） 财务表现 - 2025年上半年营收同比下降4%（一季度降10%，二季度单季打平）[4] - 净利润4,700万元，同比大幅下降72.43%[2] - 毛利率62.08%，同比下降3.28个百分点（超声降3.34pct，内镜降4pct）[10] - 现金流为负2.25亿元（主因战略备库增加1.3亿元）[10] - 政府补助和软件退税同比减少2,500万元[10] 产品线表现 超声业务 - 国内市场同比下降15%，但医院终端招采增幅超50%[2][5] - 国际市场下降约7-8%[16] - 80平台收入占比57%，同比提升9个百分点[24] 内镜业务 - 国内市场下降近20%，但中标金额增长约30%[2][5] - 国际市场增长约25%[5] - 650型号上市2个月销售30台，收入3,000万元（占比6-7%）[24][27] - 580与550是主力型号，上半年收入近1亿元[24] 外科业务 - 收入增幅110%，上半年终端中标金额超1.2亿元（预计全年超3亿元）[6] - 推出4K200和金威2系列新品[8] 心血管介入(IVUS) - 收入增长近三倍[2] - 上半年植入量1.4万根（超去年全年1.1万根）[6] - 预计2025年达尔文系列植入量达2-3万根[33] 市场与渠道 - 海外市场占比超40%[2][13] - 渠道库存处于历史高位，需1-2年消化[17] - 三级医院装机数从2024年底500家增至560-570家[21] - 市场占有率目标：2025年接近12%，未来每年增1-2pct至20%[26] 研发与新品 - 2025年为"新产品大年"[8] - 重点新品： - HD650内窥镜（4K分辨率、AI功能）[8][31] - 4K200外科设备[8] - 8090超声（年底发布成熟版）[8] - AI技术布局：650型号内置英伟达算力卡[31] 行业环境 - 国内医院招标量预计各赛道增长30%+[7] - 设备更新专项资金2,000亿元（去年1,480亿元）[28] - 集采价格平均为零售价38-40折[15] - 反内卷政策缓解价格竞争[12] 发展战略 - 产品矩阵：诊断+治疗、内科+外科、设备+耗材[9] - 四大业务领域：超声、消化、呼吸内镜、微创外科和心血管介入[9] - 策略：稳存量（超声、内镜）+做增量（外科、IVUS）[35] - 海外拓展：人员本土化、设立分公司、新产品注册[13] 风险因素 - 集采价格压力持续[15] - 渠道库存消化周期长（1-2年）[17] - 新产品研发投入大（上半年影响利润1.1亿元）[2] - 汇率波动影响（欧元增值显著）[11]

公司治理 - 开立医疗第四届董事会第九次会议审议通过多项议案 [2] - 董事会审议通过公司2025年半年度报告及其摘要的议案 [2]

公司治理 - 开立医疗第四届监事会第八次会议于8月21日晚间召开[2] - 会议审议通过公司2025年半年度报告及其摘要议案[2] - 会议同时通过其他多项议案[2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入9.64亿元，同比下降4.78% [1] - 归属净利润4703.03万元，同比下降72.43% [1] 业务构成 - 公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品和心血管介入产品 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入9.64亿元 归母净利润4703.03万元 [1] - 第二季度归母净利润3895.56万元 环比增长382.45% 盈利水平逐季改善 [1] 行业复苏态势 - 2025年1-7月医疗设备采购规模同比持续增长 招投标显著恢复 [2] - 上半年中标金额增速显著高于行业平均水平 [2] - 下半年采购意向将迎来爆发期 形成"前低后高"业务恢复格局 [2] 产品战略布局 - 超声产品基本盘稳固 消化与呼吸内镜与微创外科共同构成第二增长曲线 [1][3] - 2025年上半年研发投入2.44亿元 占营收比重25.31% [5] - 全新4K iEndo智慧内镜平台取得注册证书 支持超分辨成像与4K分辨率 [4] - "凌珠"4K 3D荧光三合一腔镜平台获证 实现3D与荧光超清融合 [4] 技术创新突破 - C-Field+天工智能平台系列产品持续放量 S80/P80超高端超声与X11/E11便携超声丰富临床解决方案 [3] - 电子环阵超声内镜 电子凸阵超声内镜等系列产品形成综合解决方案 [4] - 医疗设备+AI战略深化 通过AI技术紧密结合临床需求 [3] 国际业务拓展 - 加快海外本地化布局 搭建覆盖全球的本地化运营团队和决策体系 [6] - 定制化售后服务和技术培训提升客户黏性 巩固全球化战略优势 [6] - 深度参与WFUMB 2025等国际学术会议 提升全球品牌影响力 [6] 未来发展展望 - 多产品线布局推动新品放量 涵盖超声 内镜 微创外科及心血管介入领域 [5][7] - 国内市场中标规模稳步提升 国际本地化进展积极 [1] - 业绩有望逐步走出低谷期 加速回归增长轨道 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.64亿元，同比下降4.78% [1][16] - 归属于上市公司股东的净利润4703万元，同比下降72.42% [1][16] - 扣除非经常性损益的净利润3988万元，同比下降74.27% [1][16] - 经营活动产生的现金流量净额-2.50亿元，同比减少2.65亿元 [1][22] - 加权平均净资产收益率1.50%，同比下降3.8个百分点 [1][19] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率63.19%，低于行业均值水平 [16][17] - 净利率4.88%，较2024年全年下降2.14个百分点 [17] - 投入资本回报率0.53%，同比下降3.74个百分点 [19] - 营收现金比0.85，经营现金流入与营业收入比例为85% [26] 资产状况 - 总资产40.18亿元，较上年末减少6.85% [1][34] - 交易性金融资产较上年末减少99.66%，占总资产比重下降10.13个百分点 [34] - 存货账面价值7.88亿元，较上年末增加20.61%，占净资产25.28% [34][40] - 存货跌价准备9970.8万元，计提比例11.24% [40] 负债结构 - 资产负债率22.46%，低于行业平均水平 [45] - 有息资产负债率1.96%，保持低位 [47] - 合同负债较上年末减少54.69%，占总资产比重下降1.8个百分点 [37] - 短期借款较上年末减少29.89%，占总资产比重下降1.5个百分点 [37] 运营效率 - 总资产周转率0.23次，低于行业均值 [28] - 固定资产周转率4.88次，高于行业平均水平 [29] - 应收账款周转率3.94次，较2024年有所下降 [29] - 流动比率3.3，速动比率2.31，偿债能力良好 [47] 估值指标 - 市盈率（TTM）818.18倍，处于历史高位 [1][54] - 市净率（LF）4.95倍，高于行业平均水平 [1][6] - 市销率（TTM）7.85倍 [1][55] 股东结构 - 十大流通股东中新进广发高端制造股票型基金，持股比例1.21% [51][52] - 社保基金17022组合增持0.307个百分点至1.835% [51][52] - 香港中央结算有限公司持股比例增至1.313% [51][52]

股价表现 - 截至2025年8月21日收盘股价报35.65元 较前一交易日上涨3.36% [1] 业务概况 - 主营业务为医疗器械研发、生产和销售 产品涵盖超声诊断设备、内窥镜及微创外科设备 [1] - 近期推出高端全身机S80、妇产机P80及兼容性平台X-2600等多款新产品 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入9.64亿元 同比下降4.8% [1] - 上半年归母净利润4703万元 同比下降72.4% [1] - 第二季度营收5.34亿元 同比微增0.2% [1] - 第二季度净利润同比下降44.7% [1] - 经营现金流净额为-2.5亿元 同比大幅下降 [1]