会议基本信息 - 证券简称星云股份，代码300648，2024年度业绩说明会采用网络远程面向全体投资者 [1][2] - 时间为2025年4月30日15:00 - 17:00，地点在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 公司接待人员包括董事长李有财、董事许龙飞、财务总监林晖等 [2] 产品相关 - 公司推出“星云新能源汽车运行安全性能检测系统”用于新能源汽车年检，集三电检测功能一体，提供一站式检测服务 [2] 行业前景 - 全球对新能源需求增长，电动化应用场景丰富，固态及半固态电池技术突破，推动锂电池及相关行业高质量发展 [3] - 我国新能源产业形成优势，虽面临国际形势等扰动，但长期向好，产品多样、技术创新有望带动产业链发展并保持国际领先 [3] 业绩与报告 - 本期行业整体情况参阅《2024年年度报告》“第三节 一、报告期内公司所处行业情况”，其他企业业绩查阅其定期报告 [4] - 公司2024年度和2025年第一季度营业收入增长，经营业绩同比改善，详情见定期报告 [6][7] 融资与盈利 - 公司已完成再融资项目，详情查阅已披露公告 [5] - 公司以检测技术为核心，发挥技术优势推动产业和产品升级，聚焦主业控本增效，提升大客户占有率、开拓新市场 [5] - 拓展智慧能源和充检桩业务，打造差异化产品，优化解决方案，实现智慧能源收入增长 [5]

锂电设备行业2024年及2025年一季度财报分析 行业整体表现 - 2024年营业收入普遍下滑，多数公司同比降幅达20%-50%，仅曼恩斯特、星云股份和纳科诺尔保持正增长 [2] - 归母净利润降幅扩大，海目星、利元亨、金银河和星云股份出现亏损，主要因计提较高减值及下游需求放缓 [2] - 2025年一季度行业分化，先导智能和杭可科技等头部公司营收及利润降幅环比收窄，反映下游需求回暖 [3] 重点公司业绩亮点 先导智能 - 2024年营收119亿元（同比-29%），2025年Q1营收31亿元（同比-6%），降幅改善 [5] - 2024年净利润2.9亿元（同比-84%），2025年Q1净利润3.65亿元（同比-35%），减值影响减弱 [5] - 2025年新签订单目标增长30%，国内与海外订单占比各半，全球市场份额达9.1%（锂电池设备占全球22.4%） [5] 杭可科技 - 2024年营收29.8亿元（同比-24%），2025年Q1营收6.8亿元（同比-23%） [6] - 2025年Q1净利润1.2亿元（同比-33%），降幅收窄 [6] - 海外订单占比快速提升，巩固韩系客户（SK、LG、三星）合作，拓展日系（松下、丰田）及欧美市场 [6] 行业后续展望 机遇 - 国内市场：2024年下半年起头部锂电池厂商恢复扩产，动力电池及储能/消费电池需求回升 [8] - 海外市场：头部电池企业加速出海，中国设备商全球竞争力提升 [8] - 技术升级：固态电池、全极耳电池、钠离子电池等新技术路线带来增量需求 [8] 挑战 - 行业风险：低端产能过剩或导致部分电池厂商退出，结构性调整加剧 [9] - 宏观风险：国际关系变动可能影响海外市场开拓及供应链（如电子元器件采购） [9]

公司基本信息 - 证券简称星云股份，代码 300648，为福建星云电子股份有限公司 [1] - 投资者活动关系记录编号 2025 - 001，活动时间为 2025 年 4 月 28 日 15:30 - 16:30，地点在福建省福州市马尾区马江路 7 号星云科技园公司会议室 [1][2] - 参与单位包括开源证券、国信证券等多家机构，上市公司接待人员有董事许龙飞、投资者关系总监吴荣 [2] 2024 年经营情况 - 年度营业收入 10.91 亿元，同比增长 20.33%，毛利率回升，应收账款和经营性现金流大幅改善，期间费用增速低于收入增速 [2] - 坚持以检测技术为核心，打造电池全生命周期检测体系，聚焦主业，降本增效 [2] 研发相关 - 通过精简队伍、降本增效，在保障研发投入前提下提升效率，降低费用 [2] 业务预期 - 下游客户需求回暖与新型电池技术发展带来较好业务预期 [3] - 《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新规实施使检测需求扩大，促进检测设备业务 [3] 电池研发验证测试来源 - 客户对新电池的测试需求，占比最高且耗时最长 [4] - 更换新材料、新配方或新供应商时的验证测试 [4] - 满足客户定制 pack 需求的定制化测试 [4] 电池安全检测 - 通过有效检测手段在电池临界状态前预警，预防自燃等风险 [4] 固态电池业务 - 针对下游客户主要路线布局，与行业头部企业深入合作 [5] - 针对不同客户和应用场景配备测试设备和解决方案 [5] 海外业务规划 - 积极推进海外业务，客户包括专业检测机构等 [5] - 观望美国关税政策落地，正常推进欧洲和其他地区客户关系 [5] - 坚信中国制造业凭借新能源、锂电行业优势走出国门 [5]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0272元，较2024年同期的-0.1868元大幅改善85.44% [1] - 每股净资产从2024年一季度的5.65元下降至5.18元，降幅8.32% [1] - 营业收入同比增长21.81%，从2024年一季度的1.88亿元增至2.29亿元 [1] - 净利润从2024年一季度的-0.28亿元收窄至-0.04亿元，改善幅度达85.71% [1] - 净资产收益率从-3.26%提升至-0.52%，同比改善84.05% [1] 股东结构 - 前十大流通股东合计持股3013.76万股，占流通股比例28.38%，较上期减少32.47万股 [1] - 主要股东汤平、李有财、刘作斌、江美珠持股保持不变，分别持有1092.41万股、553.10万股、419.55万股和413.82万股 [2] - 杨一斌减持13.07万股至152.21万股，陈健增持2万股至87万股 [2] - 新进股东包括天虫资本管理有限公司(75.76万股)和信澳新能源产业股票(68.26万股) [2] - 退出股东为欧阳振宇(原持113万股)和渤海人寿保险股份有限公司(原持70.42万股) [2] 利润分配 - 公司本报告期不进行利润分配和转增股本 [2]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入228,541,091.99元，较上年同期增长21.26%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为 -4,022,319.88元，较上年同期增长85.43%[5] - 营业总收入为2.29亿元，较上期1.88亿元增长21.27%[23] - 营业总成本为2.29亿元，较上期2.16亿元增长6.02%[23] - 净利润为 - 403.67万元，较上期 - 2799.28万元亏损幅度收窄85.58%[24] - 综合收益总额本期为 -3,920,352.81 元，上期为 -27,954,605.93 元[25] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 本报告期末总资产2,110,337,983.88元，较上年度末增长0.40%[5] - 资产总计为21.10亿元，较上期21.02亿元增长0.40%[20][21] - 流动负债合计为1.15亿元，较上期1.21亿元下降4.72%[21] - 非流动负债合计为1905.99万元，较上期1210.51万元增长57.45%[21] - 存货为3.98亿元，较上期3.33亿元增长19.53%[20] - 长期应收款为126.94万元，较上期16.10万元增长688.46%[20] - 2025年3月31日合并资产负债表中，货币资金期末余额159,288,883.41元，期初余额133,060,368.78元[19] - 2025年3月31日合并资产负债表中，应收票据期末余额29,117,932.04元，期初余额36,372,581.80元[19] - 2025年3月31日合并资产负债表中，应收账款期末余额424,178,514.73元，期初余额498,300,136.01元[19] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为48,061,704.38元，较上年同期增长274.73%[5] - 投资活动产生的现金流量净额为 -10,636,586.84元，较上年同期减少106.57%，因购置固定资产等长期资产同比增加[12] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -8,948,073.46元，较上年同期减少161.11%，因偿还部分有息负债[12] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为 289,971,501.88 元，上期为 263,742,927.04 元[27] - 经营活动现金流入小计本期为 295,823,098.57 元，上期为 273,860,526.48 元[27] - 经营活动现金流出小计本期为 247,761,394.19 元，上期为 301,366,549.59 元[28] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 48,061,704.38 元，上期为 -27,506,023.11 元[28] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -10,636,586.84 元，上期为 -5,149,238.52 元[28] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -8,948,073.46 元，上期为 14,642,008.94 元[28] - 现金及现金等价物净增加额本期为 29,069,565.51 元，上期为 -17,791,781.85 元[28] - 期末现金及现金等价物余额本期为 116,023,965.84 元，上期为 139,210,049.71 元[28] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 非经常性损益合计6,160,297.51元，其中非流动性资产处置损益1,305,092.57元，政府补助5,712,312.57元[7] - 预付款项本报告期末28,177,273.24元，较上年度末增长30.62%，因预付材料款增加[10] - 合同负债本报告期末79,644,679.06元，较上年度末增长83.12%，因预收货款增加[10] - 税金及附加本报告期1,822,575.27元，较上年同期增长83.79%，因增值税的附加税增加[11] - 合同负债为7964.47万元，较上期4349.35万元增长83.12%[20][21] - 税金及附加为182.26万元，较上期99.17万元增长83.78%[24] - 基本每股收益本期为 -0.0272，上期为 -0.1868；稀释每股收益本期为 -0.0272，上期为 -0.1851[25] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为18,435，表决权恢复的优先股股东总数为0[15] - 前10名股东中，李有财持股比例14.97%，持股数量22,124,190；刘作斌持股比例11.36%，持股数量16,782,152；江美珠持股比例11.20%，持股数量16,552,934等[15] - 李有财和刘作斌于2024年3月25日签署协议，将原《一致行动协议》有效期延长至2027年10月24日[15] 股票发行相关信息 - 2025年4月3日，公司向特定对象发行股票，发行数量26,497,504股，发行价格24.04元/股，募集资金总额636,999,996.16元，实际募集资金净额627,550,798.00元[16] - 2025年4月18日，公司向特定对象发行股票的新增股份正式上市[17]

融资情况 - 公司向特定对象发行A股12383896股，每股面值1元，发行价32.3元/股，募资399999840.8元[2] - 扣除费用后，实际募资净额388400018.09元[2] - 2021年1月6日募资划至指定账户[2] 资金监管 - 2021年1月14日，公司及保荐机构与四家银行签《募集资金三方监管协议》[3][4] 专户注销 - 公司完成建行福州五一支行专户注销，余额0元，资金使用完毕[6][7] - 注销可豁免董事会审议，相关协议终止[7]

会议相关 - 2025年4月24日召开第四届董事会第十六次会议[1] - 会议审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》[1] 报告披露 - 《2025年第一季度报告》于2025年4月26日在巨潮资讯网披露[1]

储能行业动态 - 近期有4大储能产能类项目更新进度，涉及投资金额超23亿元 [2] - 行业正在积极扩大产能以应对市场需求和政策变化 [2] 星云股份 - 拟使用募集资金3.52亿元向全资子公司宁德星云电子提供无息借款 [2] - 资金用于实施"星云储能系统及电池关键部件制造和检测中心项目" [2] - 该项目承诺投资总额10.5769亿元，已投入4.47亿元 [3] 星辰新能 - 绍兴总部基地主体结构全面封顶，总投资超10亿元 [3] - 基地总建筑面积超9万平方米 [3] - "星G智造基地"将打造国内首个全钒液流电池"黑灯工厂" [5] - 采用全自动化生产线，达产后可年产2GW/8GWh钒星V-star电堆及储能系统 [5] - 通过数字孪生等技术实现交付效率提升30%以上 [5] 东芝(TMEIC) - 将在美国德克萨斯州新建价值8500万美元(约6.2067亿人民币)的工厂 [6] - 新工厂将生产数据中心的电力存储系统 [6] - 产能将从现有工厂迁至新工厂，年产量将提高60%达2.4GW [9] - 德克萨斯州沃勒县布鲁克希尔的光伏逆变器工厂已投产，目标年产能9GW [6] - 4月推出新一代SCiB™锂离子电池模组，适用于高频次充放电储能系统 [9] Shinsung ST USA - 计划投资5350万美元(约3.9亿人民币)在美国肯塔基州建储能系统制造工厂 [10] - 工厂将生产储能系统关键部件如散热器等 [10] - 预计未来十年年销售收入达2亿美元 [10] - 工厂占地30万平方英尺，将成为当地经济增长重要组成部分 [10] - 通过该项目正式进军美国市场 [11]

文章核心观点 公司2024年营收增长现金流改善但净利润亏损，面临研发人员变动和多种潜在风险，需巩固市场拓展成果，加强成本控制、优化研发投入、强化风险管理以实现可持续发展提升盈利能力 [15] 关键财务指标解读 营收增长显著，市场拓展见成效 - 报告期内公司营业收入109,099.19万元，同比增长20.33% [2] - 设备制造业营收98,442.68万元，占比90.23%，同比增长21.62%；检测服务收入10,465.10万元，占比9.59%，同比增长8.67%；租赁等服务收入191.40万元，同比增长102.99% [2] - 华东地区营收62,342.94万元，占比57.14%，同比增长14.39%；华南地区营收13,385.63万元，占比12.27%，同比增长12.73%；其他地区营收24,835.70万元，占比22.76%，同比增长19.98%；出口地区营收8,534.93万元，占比7.82%，同比增长137.39% [2] 净利润仍处亏损，减亏趋势需关注 - 归属于上市公司股东的净利润为 -8,244.88万元，同比上升57.25%，仍处亏损状态，因业务处于调整与拓展阶段，成本与费用控制虽有成效但未盈利转正 [3] - 2024年营业总成本为111,899.72万元，高于营业收入，各项费用侵蚀利润 [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -9,744.78万元，同比上升53.45%，非经常性损益合计1,499.90万元缓解亏损压力 [3] 费用控制有进展，研发投入结构优化 - 2024年销售费用为12,165.54万元，较上年增长4.85%，增长源于业务拓展支出 [4] - 管理费用为7,091.96万元，与上年基本持平，增长0.04%，管理成本控制有成效 [4] - 财务费用为2,930.96万元，较上年增长1.32%，主要是利息支出导致 [4] - 研发费用为15,755.90万元，较上年下降16.71%，研发投入结构优化，新增发明专利授权48项，实用新型专利授权77项 [4] 现金流状况改善，经营质量有所提升 - 经营活动产生的现金流量净额为13,981.67万元，较上年大幅增长453.09%，得益于销售回款良好且采购付款同比减少 [5] - 投资活动产生的现金流量净额为 -3,429.66万元，较上年增加79.19%，系购置固定资产等长期资产同比减少 [5] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -17,633.99万元，较上年减少167.48%，系偿还部分有息负债 [6] 研发与人才情况分析 研发投入与创新成果 - 2024年公司研发投入15,755.90万元，占营业收入的14.44%，新增48项发明专利和77项实用新型专利，多个研发项目取得进展 [7] 研发人员变动 - 研发人员数量从2023年的744人减少至2024年的584人，减少21.51%，占公司总人数的比例从33.73%下降至30.40%，本科及硕士学历研发人员数量均减少 [8] 风险与挑战剖析 - 宏观经济与行业波动风险：公司业务与宏观经济及下游锂电池市场需求密切相关，外部经济环境或下游市场需求变化将对公司业务产生不利影响 [9] - 应收账款坏账风险：2024年末应收账款账面价值为49,830.01万元，占流动资产的比例为42.50%，若下游客户资金紧张或公司管理不力，可能面临坏账损失风险 [10] - 税收优惠政策风险：公司享受15%的企业所得税优惠税率及研发费用税前加计扣除等税收优惠政策，若无法持续满足条件，将面临税负增加风险 [11] - 原材料成本波动风险：公司产品成本中原材料直接成本占比仍较高，若不能优化成本或传导压力，经营业绩将受原材料价格波动影响 [12] - 市场与技术竞争风险：公司所处行业市场化程度高、技术竞争激烈，行业竞争加剧可能导致产品市场价格下降，影响公司盈利能力 [13] 管理层报酬情况 - 公司董事、监事、高级管理人员2024年实际支付薪酬总额492.94万元，其中支付独立董事津贴24万元，董事长李有财、副董事长兼总经理刘作斌税前报酬总额均为68.98万元 [14] - 管理层报酬确定参照同行业和本地区上市公司工资水平，结合公司实际情况和绩效考核结果，旨在激励管理层推动公司发展 [15]