（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司目前的固态电池设备研发怎么样了？ 华自科技（300490.SZ）10月29日在投资者互动平台表示，公司紧跟行业需求，目前正参与部分现有客 户固态电池中试产线方案的技术交流。 ...

（记者 胡玲） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：据报道，8月29日武汉市重大科技项目"大圆柱电池全极 耳精密激光焊接关键技术及装备研制"正式启动。项目由逸飞激光牵头联合亿纬锂能、国轩高科、云山 动力、楚能新能源、华中科大、逸智信诚等共同参与。请问该科研项目的主要目的是什么？大圆柱电池 的应用领域主要有哪些？市场需求潜力如何？公司24年以来大圆柱电池设备的订单情况如何？大圆柱电 池与固态电池的关系？"大圆柱+固态电池"的发展及目前电池企业的研发布局情况？ ST逸飞（688646.SH）10月28日在投资者互动平台表示，该项目主要聚焦大圆柱电池全极耳激光焊接环 节，针对焊接过程中面临高反材料且物性参数突变、超薄多层全极耳材料、极耳与隔膜大温度梯度精准 控制等难题，开发激光光场时空调控技术及器件、多参量融合感知的焊接实时监测技术与系统、以及全 极耳电池精密激光焊接装备集成及应用，助力实现良率、稳定性和速度的系统性优化，加速推动大圆柱 全极耳电池实现规模化、标准化、产业化。大圆柱电池应用领域主要有新能源汽车、储能、电动两/三 轮车、低空经济等领域，市场前景广阔。公司目前圆柱电芯设备订单充足。 ...

文章核心观点 - 固态电池作为下一代动力电池技术，在安全性和能量密度上具备显著优势，其产业化进程正在政策和市场双轮驱动下提速 [1] - 固态电池产线设备作为产业链先行环节，将率先受益于技术和产业升级带来的替代需求，市场空间有望快速增长 [1][2] - 建议优先关注干法电极、等静压等新增设备需求以及叠片、激光切割等渗透率有望快速提升的设备环节 [1][6] 固态电池发展驱动力与市场前景 - 2024年以来，中央部委和地方政府将固态电池列为战略新兴产业重点方向，出台专项扶持政策支持研发和产线建设，形成政策与市场双轮驱动格局 [1] - 产业链内部协同效应增强，设备和材料厂商积极推进量产，验证和量产进度逐步加快 [1] - 设备投资是产业落地前置环节，订单和收入确认早于整车放量，当前产业整体处于中试向产线能力建设过渡的阶段 [2] - 2024年全球固态电池设备市场规模达40亿元，其中半固态电池设备38.4亿元，全固态电池设备1.6亿元，预计2030年市场规模将增至1079.4亿元 [2] 固态电池产线设备技术变革 - 前段设备新增干法电极设备需求，中段设备中叠片机渗透率有望提升以适应多层固态结构，等静压设备将成为产线标配 [3] - 后段设备中注液工序取消，分容化成设备迎来性能和参数升级 [3] - 固态电解质高温稳定性提升导致工作温度上限更高，对热管理要求提升，将带动电池包结构件变化和隔热材料用量增加 [4] - 固态电池需要在电池包层级进行电芯加压以确保性能发挥，相关加压设备和材料有望受益 [4] 设备厂商发展关键与投资建议 - 固态电池新工艺在材料体系、制程复杂度和稳定性要求上门槛更高，设备从研发到稳定量产需要较长验证周期 [5] - 需关注设备厂商批量交付和验证进展，优先完成设备验证和获得订单的厂商将率先享受产业化红利 [5] - 固态电池专用设备是产业化过程中的确定性红利，具备高成长性、高护城河及价值链重构机会 [6] - 建议关注先导智能、赢合科技、宏工科技、先惠技术、纳科诺尔、利元亨、海目星、德龙激光等设备厂商 [6]

行业投资评级 - 维持行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 固态电池作为下一代动力电池技术，在安全性和能量密度上具备显著优势，其量产将提速，并对现有生产设备形成替代，产业链有望迎来变革 [1] - 固态电池专用设备是产业化过程中的确定性红利，具备高成长性、高护城河及新一轮价值链重构机会 [3] - 固态电池设备订单将先于终端需求兑现，市场空间有望快速增长，预计2030年全球市场规模将达到1,079.4亿元 [5][28] - 技术变革将推动设备价值重构，前段和中段设备价值量占比将提升 [37] 固态电池性能与产能建设 - 固态电池可匹配高压正极和锂金属负极，能量密度显著高于液态电池，欧阳明高院士预计第三代全固态电池能量密度可达500Wh/kg [13] - 固态电池使用不可燃固态电解质，热失控初始温度远高于液态电池，有望从本质上改善电池安全性能 [15] - 政策大力支持固态电池发展，2024年工信部设立60亿元专项资金，珠海、上海、天津等地也出台了配套扶持政策 [18] - 多家企业产能建设取得实质进展，清陶能源在内蒙古投资70亿元建设固态电池零碳产业园，中创新航全固态电池能量密度达430Wh/kg [19] - 车企加速推进固态电池上车应用，东风汽车、长安汽车、广汽埃安等均明确了2026-2027年的装车时间表，续航里程有望突破1000公里 [21] 设备市场需求与空间 - 设备投资是产业落地前置环节，订单和收入确认天然早于整车放量，当前产业整体处于向产线能力建设过渡的阶段 [23] - 2024年全球固态电池设备市场规模为40.0亿元，其中半固态设备38.4亿元，全固态设备1.6亿元；预计到2030年将增长至1,079.4亿元 [28] - 传统锂电资本开支需求依然稳健，2025年1-8月中国新能源汽车销量达962万辆，同比增长36.7%，渗透率达45.5% [29] 设备技术变革与投资机会 - 固态电池产线设备相较传统液态电池呈现较大变化，前段与中段需引入新设备并进行升级改造，后段设备以性能和参数升级为主 [5][24] - 技术变革推动设备价值重构，固态电池前段设备价值量占比从液态的31%提升至35%-40%，中段从40%提升至40%-45% [37] - 干法电极设备是核心增量设备，具备经济性（制造成本降低约20%）、环保和电池性能优势，与固态电池高度适配 [41][42][43] - 叠片工艺因能提升电芯结构一致性和界面接触稳定性，在固态电池中的渗透率将逐步提升 [48][52] - 等静压设备是固态电池生产中的核心新增工序，用于提升材料致密度和界面质量，温等静压是当前优选方案 [56][62] - 固态电池对激光切割设备需求提升，以应对厚极片和脆性电解质的加工挑战 [54] - 固态电池包热管理要求提升，工作温度上限更高，带动隔热材料（如气凝胶）需求扩大，电池包结构件耐热性要求也相应提升 [71][78][81][83] 投资建议 - 建议优先关注干法电极、等静压等新增需求，以及叠片、激光切割等渗透率有望较快提升的设备环节 [3][86] - 报告提及的具体公司包括先导智能、赢合科技、宏工科技、先惠技术、纳科诺尔、利元亨、海目星、德龙激光等 [3][86]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市，并予以维持 [3] 报告核心观点 - 等静压技术是解决全固态电池性能提升和量产核心瓶颈——固-固界面致密化的关键技术 [5] - 等静压设备有望成为全固态电池制造中的核心增量设备，因其能施加超过300MPa的均匀高压以满足生产需求 [13] - 全球等静压市场规模预计从2024年的618.78亿元增长至2030年的912.59亿元，期间年复合增长率预估为6.69% [27] 等静压技术核心作用与指标 - 等静压技术可有效消除电芯内部空隙，提升组件界面接触效果，进而增强导电性并提高能量密度 [5] - 冷等静压机工作压力为100-630MPa，在常温下工作 [6] - 温等静压机工作温度一般不超过500℃，压强范围可达300MPa左右 [6] - 热等静压机可施加100-200MPa压力及1000-2200℃高温 [6] 等静压设备工艺流程与优势 - 工作原理基于帕斯卡原理，以液体或气体为介质从各方向均匀加压 [15] - 核心优势包括密度和强度均匀、低变形和一致的收缩率、以及形状灵活性 [19] - 工艺流程主要包括原料准备、模具设计、成型工艺、脱膜处理和后续处理 [15][18] 等静压技术分类与应用 - 按温度分为冷等静压（25℃）、温等静压（80-120℃）、热等静压（1000-2000℃） [23] - 压力介质：冷/温等静压使用液体，热等静压使用惰性气体 [23] - 应用领域广泛，包括陶瓷材料、硬质合金、新能源行业、耐火材料和磁性材料 [14] 等静压模具设计 - 主要分为湿袋等静压和干袋等静压两种类型 [24] - 湿袋法等静压适用于生产大型复杂零件，干袋法等静压自动化程度更高，适用于大批量生产 [26] - 模具优势包括高密度均匀压实、减少内应力、模具成本低以及提高合金化可能性 [25][26] 等静压设备行业发展 - 2024年中国等静压市场规模达167.44亿元，全球市场规模达618.78亿元 [27] - 亚太地区是全球市场领导者，北美和欧洲是新兴市场 [27] - 热等静压市场在全球占有最大市场份额，冷等静压是目前最常用的技术并在固态电池生产中广泛应用 [27] 头部企业最新进展 - 纳科诺尔重点布局固态电池核心设备领域，等静压设备处于研发及验证阶段 [7] - 中航机载全资子公司川西机器已累计生产不同规格等静压设备1500余台，占国内90%以上市场 [7][36] - 先导智能自主交付600MPa大容量等静压设备，支持150℃高温环境 [48] - 利元亨已成功打通全固态电池全线量产工艺，并向头部车企交付固态电池整线项目 [48]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.22%至37.48元/股，成交额2.34亿元，换手率1.06%，总市值226.26亿元 [1] - 格林基金旗下格林碳中和主题混合A因持有公司股票，在当日股价上涨中实现约4.46万元浮盈 [2] 公司基本情况 - 公司全称为浙江杭可科技股份有限公司，成立于2011年11月21日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：充放电设备70.17%，其他设备28.54%，配件0.83%，其他0.47% [1] 基金持仓情况 - 格林碳中和主题混合A基金在二季度减持公司股票5957股，期末持有2.4万股，占基金净值比例8.03%，为第四大重仓股 [2] - 该基金成立于2023年1月18日，最新规模340.78万元，今年以来收益66.56%，近一年收益101.66% [2] - 该基金经理刘赞累计任职时间2年321天，现任基金资产总规模3.84亿元 [3]

**行业与公司** * 行业为电力设备行业 具体聚焦固态电池设备领域[1] * 公司包括先导智能 赢合科技 海目星 利元亨 纳科诺尔 曼恩斯特 宏工科技 先惠技术 杭可科技 华自科技等锂电设备供应商[31][32][95] **核心观点与论据** **行业现状与前景** * 2025年新能源汽车 储能等下游需求稳健增长 但锂电行业仍面临供给过剩格局 部分环节盈利能力已持续承压两年[3] * 当前锂电板块部分环节迎来价格筑底回升和扩产放缓的双重利好 市场悲观预期正逐步消化 行业盈利已呈现企稳迹象并具备向上弹性[3] * 固态电池等新技术加速落地 有望重塑行业竞争格局 具备新技术布局优势的企业或率先迎来反弹[3] * 2025年固态电池商业化落地进程有望持续加速 凭借高能量密度 卓越安全性及宽温域适应性等核心优势 固态电池不仅能够逐步替代现有液态锂电池 更有望开拓低空 机器人和数据中心等新兴市场[3] **固态电池性能与安全优势** * 动力电池新规强制要求"不起火 不爆炸" 新标准将于2026年7月1日起实施 首次将"不起火 不爆炸"从企业技术储备上升为强制性要求[6] * 固态电池具备本质不可燃 耐高温的特性 满足电池新国标要求 全固态电池摒弃了易燃易爆的液态电解质与隔膜 从源头上规避安全隐患[9] * 固态电解质热失控起始温度显著高于液态电池150℃的水平 聚合物在300-400℃ 硫化物在200-600℃ 氧化物突破600℃ 部分特种氧化物材料甚至高达1800℃[9] **产业化进程与产业链突破** * 展望2025年 产业链各环节将呈现协同突破态势 材料端固态电解质 硅碳负极和新型正极制备工艺日趋成熟 规模化生产推动成本显著下降[3] * 电池端半固态电池将率先装车 全固态电池性能和安全等参数持续突破 整车端多家主流车企计划推出搭载固态电池的新车型[3] **设备环节的技术变革与投资机会** * 与液态电池相比 固态电池生产最显性的变化集中在前道工序中的干法电极设备与中道的固态电解质等静压设备[3][24] * 前道工序在固态电池产线中占据设备投资价值的35%-40%[39][40] * 干法工艺凭借更高的生产效率和更低的成本 成为固态电池发展的必然趋势 在工艺转型过程中 辊压 混料和等静压设备的技术革新尤为关键[24][95] * 混料工序是干法工艺的核心突破 需在湿度低于30%的环境下进行 温度控制精度在±1℃以内 精度要求需控制在±1.0μm以内[48] * 涂布工序要求实现微米级涂布精度（通常2-10μm） 双面同时涂布技术成为创新方案[52] * 辊压工序需保证极片厚度均匀性在1-2μm以内 压实密度偏差≤0.02g/cm³ 表面粗糙度Ra≤0.2μm[58] * 固态电池由于电解质的脆性 叠片是最佳成组方案 成为全固态电池量产的唯一技术路线[63] * 等静压技术是解决固态电池致密度和界面问题的关键 温等静压技术在500MPa 85℃条件下可使电极密度提升至95%[72] * 后道化成环节对压力的要求与液态电池相比大幅提升 带动单件价值量提升 同时受限于固态电解质化成时的倍率较低 对高压化成分容设备的需求量预计也将提升[3][84] * 后段设备成本占比为20%~25%[84] **其他重要内容** **政策与标准驱动** * 工信部发布GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 新规强制安全标准升级[6] **设备公司布局** * 锂电设备供应商积极布局固态电池设备 干法电极设备与等静压设备是设备环节最显性变化环节[34] * 多家国内设备公司已覆盖固态电池前 中 后道多个工序设备[31][32] **风险提示** * 政策效果不及预期 下游需求不及预期 原材料价格波动超预期 宏观经济波动 技术进步不及预期[3][95]

股价表现 - 杭可科技9月26日股价下跌5.43%至36.08元/股 成交额达5.54亿元 换手率2.43% 总市值217.80亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省杭州市萧山经济技术开发区 成立于2011年11月21日 2019年7月22日上市 [1] - 主营业务为锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售 [1] - 收入构成：充放电设备占比70.17% 其他设备占比28.54% 配件占比0.83% 其他业务占比0.47% [1] 机构持仓情况 - 中欧小盘成长混合A(015880)二季度持有杭可科技14.99万股 占基金净值比例0.57% 为第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约31.03万元 [2] 基金产品表现 - 中欧小盘成长混合A成立于2022年6月28日 最新规模1.99亿元 [2] - 今年以来收益53.64% 同类排名992/8171 近一年收益106.93% 同类排名418/8004 成立以来收益58.45% [2] 基金经理信息 - 中欧小盘成长混合A由钱亚婷和汤旻玮共同管理 [3] - 钱亚婷累计任职时间3年329天 管理规模23.77亿元 任职最佳回报58.45% 最差回报-14.61% [3] - 汤旻玮累计任职时间66天 管理规模5.17亿元 任职最佳回报15.02% 最差回报14.9% [3]

行业动态 - 中国有色金属工业协会坚决反对铜冶炼行业"内卷式"竞争 该竞争导致铜精矿加工费持续低位 损害国家和行业利益[1] - 商务部将3家美国企业列入不可靠实体清单 包括萨罗尼克科技公司、爱尔康公司、国际海洋工程公司 禁止从事与中国有关的进出口活动及境内新增投资[1] - 商务部将3家美国实体列入出口管制管控名单 包括亨廷顿英格尔斯工业公司、扁平地球管理公司、全球维度公司 禁止向其出口两用物项[1] - 商务部呼吁各国共同反对单边主义和保护主义 批评墨西哥单边加税举动损害贸易伙伴利益并影响营商环境确定性[2] - 公募基金总规模突破36.25万亿元 创历史新高 其中股票基金规模增长超6200亿元 混合基金增长超3300亿元 货币基金增长超1900亿元 债券基金下降超280亿元[3] 公司资本运作 - 上纬新材股票停牌核查 年内累计涨幅超1800% 累计15次触及异常波动情形 为年内首只"20倍股"[4] - 赣锋锂业控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超过25亿元 增资价格3元/1元注册资本 增资后仍为控股子公司[4] - 大智慧发布重组报告书草案 湘财股份拟以7.51元/股换股吸收合并大智慧 大智慧换股价格为9.53元/股 换股比例1:1.27 湘财股份拟发行22.82亿股 总股本增至51.41亿股 配套募资不超过80亿元[9] - 翰宇药业拟定增募资不超过9.68亿元 用于多肽药物产线及司美格鲁肽研发项目 包括司美格鲁肽国内上市注射剂和美国上市口服片[11] 技术与产品进展 - 晶丰明源第二代DrMos芯片获多家客户导入并进入量产阶段 性能显著提升且成本下降 数字多相控制器等全系列产品已实现规模销售[5] - 璞泰来已向国内外头部客户交付干法和固态电池极片设备 其硅碳负极、锂金属负极等材料均可用于固态/半固态电池领域[10][11] - 海伦哲参股公司苏州镒升机器人相关产品进入打样阶段 该公司为苹果产线工业机器人重要供应商 苹果新机型推出导致产线设备更新加快[11] - 泰恩康控股子公司CKBA乳膏获药物临床试验批准 用于玫瑰痤疮适应症 该药为化学药品1类创新药 国内尚无同类获批药物[12] - 百利天恒iza-bren（EGFR×HER3双抗ADC）被纳入突破性治疗品种名单 用于尿路上皮癌患者 该药为全球首创且唯一进入III期临床阶段的双抗ADC[12] 公司治理与关联说明 - 平煤股份控股股东中国平煤神马控股集团实施战略重组 涉及河南能源集团 公司控制权不发生变化 生产经营不受重大影响[5] - 绿田机械澄清与珠海市绿田机械有限公司不存在任何关联关系或业务合作[6] - 厦门国贸参与投资的基金持有摩尔线程0.67%股份 公司未直接持股[7] - 越秀资本表示摩尔线程为旗下越秀产业基金管理基金的投资项目 对当期业绩无重大影响[8]

锂电行业现状与展望 - 2025年新能源汽车和储能等下游需求稳健增长 但行业仍面临供给过剩格局 部分环节盈利能力已持续承压两年 [1] - 锂电板块部分环节迎来价格筑底回升和扩产放缓的双重利好 市场悲观预期正逐步消化 [1] - 随着企业降本增效措施推进及下半年传统旺季到来 行业盈利呈现企稳迹象并具备向上弹性 [1] 固态电池发展前景 - 2025年固态电池商业化落地进程有望持续加速 凭借高能量密度 卓越安全性及宽温域适应性等核心优势 [2] - 固态电池不仅能够逐步替代现有液态锂电池在新能源汽车 储能等领域应用 更有望开拓低空 机器人和数据中心等新兴市场 [2] - 2025年产业链各环节呈现协同突破态势 材料端固态电解质 硅碳负极和新型正极制备工艺日趋成熟 规模化生产推动成本显著下降 [2] 固态电池技术演进 - 现阶段固态电池仍采用湿法工艺 但干法工艺凭借更高生产效率和更低成本成为未来发展的必然趋势 [1] - 在工艺转型过程中 辊压 混料和等静压设备的技术革新尤为关键 [1] - 电池端半固态电池将率先装车 全固态电池性能和安全等参数持续突破 多家主流车企计划推出搭载固态电池的新车型 [2] 设备环节投资机会 - 与液态电池相比 前道工序中的干法电极设备与中道的固态电解质等静压设备是最显性变化 [2] - 固态电池在化成环节对压力的要求与液态电池相比大幅提升 带动单件价值量提升 [2] - 受限于固态电解质化成时的倍率较低 对高压化成分容设备的需求量预计也将提升 [2] - 随着固态电池趋势逐步清晰 后道工艺设备供应商将有望受益 [1]