公司调研信息 - 星云股份2025年第一季度营业收入和利润同比实现增长 [1] - 下游客户景气度复苏 出海节奏加快 [1] - 《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新规加强电池检测要求 有助于提高产品质量 促进行业发展 [1] - 公司在固态电池领域已有布局 并对头部电池企业完成批量交付 [1] - 多家车企推行60天账期政策 有助于优化新能源汽车产业链现金流 公司会加强应收账款管理 [1] 机构背景 - 广州雪球投资成立于2013年 2015年取得阳光私募牌照 [2] - 核心人员有丰富的经营实业经验和一级一级半二级市场经验 以实业和股权的方式做投资 [2] - 运营团队由十多名来自国内大型私募/证券公司等专业投资机构组成 [2] - 坚持价值投资理念 投资垄断有护城河的企业 寻找"戴维斯双击"及"事件驱动"机会 [2] - 公司成立以来平均业绩年化达到36% 在排排网排名夏普比率一年期三年期五年期均上榜 [2]

公司业务情况 - 2025年第一季度公司营业收入同比增长，利润同比改善，下游客户景气度复苏，出海节奏加快有望改善行业情况 [2] 行业新规影响 - 《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新规加强电池检测要求，提高行业质量标准，促进行业发展 [2] 新技术布局 - 公司作为锂电池检测技术领先企业，已针对下游固态电池领域客户主要路线布局，并对头部电池企业完成批量交付 [2] 车企政策影响 - 下游车企推行60天账期政策若落实，对优化新能源汽车产业链现金流有积极影响，公司将关注行业趋势并加强应收账款管理 [2][3]

资金管理 - 公司同意用不超55000万元闲置募集资金现金管理，期限18个月[1] - 公司新开立3个募集资金现金管理专用结算账户[2] 投资情况 - 公司购买建行、中行、中信等产品，金额共13000万元[6] - 公告日前十二个月内，公司购买招行、兴业产品共18000万元[9] 风险与效益 - 保本型产品收益可能受宏观市场波动影响[5] - 使用闲置资金买短期理财可提高效率获效益[8] 内部审计 - 公司内审部门定期对投资理财资金开展审计[7]

公司变更 - 2025年4月21日和5月14日分别召开董事会和股东会[2] - 审议通过变更注册资本及修订《公司章程》议案[2] - 完成注册资本工商变更及《公司章程》备案登记[2] 公司信息 - 变更后注册资本为壹亿柒仟肆佰贰拾捌万壹仟肆佰圆整[2] - 统一社会信用代码为91350100770663716E[2]

资金管理 - 公司同意用不超55000万元闲置募集资金现金管理，期限18个月[1] - 公司新开立4个募集资金现金管理专用结算账户[2] 投资产品 - 招商银行点金系列273天结构性存款8000万元，预计年化收益率1.20%或1.75%[5] - 招商银行定期存款8000万元，预计年化收益率1.20%[5] - 兴业银行结构性存款产品10000万元，预计年化收益率1.20%或1.80%[5] - 兴业银行7天通知存款10000万元，预计年化收益率0.75%[5] 风险与措施 - 投资风险包括宏观市场波动等[5] - 公司采取额度限制等风险控制措施[6] 影响 - 本次投资不影响募投项目，可提高资金使用效率[7]

股份解除质押 - 本次股东股份解除质押3390000股，占其所持股份8.71%，占总股本1.95%[2] 股东持股与质押 - 李有财和刘作斌分别持股12.69%和9.63%，合计22.32%[3] - 本次股东股份质押展期7728384股，占其所持19.86%，占总股本4.43%[4] - 截至披露日，二人合计持股38906342股，占22.32%，已质押12405384股，占31.89%，占总股本7.12%[6] 限售与冻结情况 - 李有财已质押股份中限售和冻结占41.84%，未质押占86.62%[6] - 刘作斌已质押股份中限售和冻结占46.68%，未质押占93.65%[6] 风险与控制权 - 控股股东等质押股份无平仓或强制过户风险，质押展期不导致控制权变更[7] 备查文件 - 公告备查文件含董监高每日持股变化明细等[8]

核心观点 - 新能源产业链存在独特的"深度绑定"生存法则，各方通过资本互锁和业务协同实现利益共享[2][4] - 星云股份与宁德时代通过资本和业务双重绑定形成紧密合作关系，表面业绩亏损但资本市场表现强劲[5][7][11] - 产业链上下游通过"募资-投资-采购-收益"闭环实现表外增值，设备采购成本转化为股权投资收益[11] 资本互锁关系 - 星云股份定增募资6.37亿元，其中宁德时代关联方晨道新能源认购1.5亿元，前员工关朝余个人投资3000万元，合计占比近30%[7] - 晨道新能源第二大股东为宁德时代全资子公司，持股近30%[7] - 关朝余曾任宁德时代资材部经理，现为晨道投资实控人并担任多家宁德时代参股公司高管[9] - 关朝余以25.1元/股申购价成为定增竞价第二高个人股东，超过晨道新能源的25.05元/股[10] 业务协同情况 - 星云股份2022年前五大客户收入占比74%，其中宁德时代及子公司贡献7.68亿元，占营收60.02%[12] - 双方2019年合资成立时代星云切入"光储充检电站"赛道，星云股份累计投资4000万元持股20%[18] - 宁德时代前高管黄世霖辞任后出任时代星云董事长，间接持股约32%[18] - 时代星云2023年营收达15亿元但仍亏损超2000万元[19] - 星云股份将与宁德时代在固态电池检测领域展开合作[20] 财务与市场表现 - 星云股份2024年扣非亏损9745万元，2025年一季度续亏超1000万元[11] - 定增发行价24.04元/股，一个月后股价涨至35.94元涨幅近50%[11] - 关朝余定增投资浮盈近1500万元[11] - 公司毛利率从2021年45%降至2022年28%，净利润同比下降90%[14] - 应收账款周转天数从2021年130天增至2023年247天[14] 战略转型布局 - 2019年成立星云检测技术公司，与宁德时代签订1亿元服务承包合同[14] - 定增资金用于建设储能系统及电池关键部件制造检测中心，实现客户就近服务[7] - 与赣锋锂业子公司签署固态电池战略合作协议[20] - 新能源汽车新规将动力电池安全检测列为必检项目，创造新业务机会[21]

证券代码：300648 证券简称：星云股份 公告编号：2025-039 福建星云电子股份有限公司 2024 年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决议案的情形； 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召集人：福建星云电子股份有限公司（以下简称公司）董事会 （1）现场会议时间：2025 年 5 月 14 日（星期三）下午 14:30。 （2）网络投票时间：2025 年 5 月 14 日。 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 14 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30 和下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 14 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 3、现场会议召开地点：福建省福州市马尾区马江路 7 号公司第一会议室。 4、股权登记日：2025 年 5 月 7 日（星期三）。 5、会议召开方 ...

北京植德律师事务所 关于福建星云电子股份有限公司 植德京(会)字[2025]0046 号 二〇二五年五月 北京市东城区东直门南大街 1 号来福士中心办公楼 12 层 邮编：100007 12th Floor, Raffles City Beijing Office Tower, No.1 Dongzhimen South Street, Dongcheng District, Beijing 100007 P.R.C 电话(Tel)：010-56500900 传真(Fax)：010-56500999 www.meritsandtree.com 2024 年度股东会的 法律意见书 北京植德律师事务所 关于福建星云电子股份有限公司 2024 年度股东会的 法律意见书 植德京（会）字[2025]0046 号 致：福建星云电子股份有限公司 3. 本所律师已经按照《股东会规则》的要求，对公司本次股东会所涉及的 北京植德律师事务所（以下简称"本所"）接受福建星云电子股份有限公司 （以下简称"公司"）的委托，指派律师出席并见证公司 2024 年度股东会（以下 简称"本次股东会"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以 ...

光储充一体化超充站行业概述 - 光储充一体化是光伏+储能+充电模式的新型电力系统，通过电力电子技术集成光伏、储能和充电桩，形成"源网荷储"协同体系[1][2] - 该模式通过光伏发电优先供给充电桩，余电存储于储能电池，并在充电高峰时段与市电协同供电，实现能源价值最大化[2] - 相比传统充电站，具有多能互补、节能环保、削峰填谷等优势，可减轻电网压力并提高能源转化效率[4] 行业发展背景 - 中国新能源汽车产业快速发展，2024年产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，渗透率达40.9%[6] - 截至2024年底全国新能源汽车保有量3140万辆（占总量的8.9%），其中纯电动车占比70.34%[8] - 充电基础设施同步扩张，2024年全国充电桩总量达1281.8万台（同比+49.1%），全年新增422.2万台[10] 市场现状 政策支持 - 国家层面政策包括《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》等，明确支持光储充放多功能综合一体站建设[13] - 地方政策如福建省对"光储充检"示范站给予单站50万元补助，目标2025年建成200个[13] 市场规模与建设 - 2024年中国光储充一体化市场规模57.8亿元，占全球51%份额[16] - 江苏省截至2025年3月已落地320个项目，其中工业园区占比65%[18] - 典型项目分布在全国七大区域，包括北京大运村、上海嘉定区、东莞南城等示范站点[20] 企业竞争格局 - 阳光电源、华为数字能源、特来电等国内企业在系统集成与设备制造环节占据主导地位[21] - 特斯拉通过V2G技术和超级充电网络布局高端市场，形成差异化优势[22] - 行业呈现头部企业主导、跨界玩家崛起、区域差异化的竞争特点[22] 未来发展趋势 - 技术突破方向包括光伏发电效率提升、储能系统稳定性增强、超充和V2G技术成熟[24] - AI与物联网技术将推动智能化升级，加速行业向智能融合时代发展[24]