激励计划 - 2024年10月28日审议通过归属及作废议案[4] - 第一个归属期为2024年10月28日至2025年10月24日[5] - 符合归属条件激励对象399人，可归属股票3506460股，授予价9.84元/股[6] 业绩情况 - 2023年净利润88657525.29元，净利润增长率114%[8] - 2023年业绩考核净利润增长率目标值40%，触发值16%[8] - 2023年业绩考核营业收入增长率目标值20%，触发值32%[8] 归属比例 - 公司层面业绩考核达标，可归属比例100%[8] - 个人层面A、B+、B为100%，C为60%，D为0%[9] 股票处理 - 40人离职，已授予未归属限制性股票作废[10] - 3人绩效为C，部分限制性股票作废[10] - 作废限制性股票合计908.440股[10]

专注创造奇迹 执着成就梦想 证券代码：300681 证券简称：英搏尔 公告编号：2024-080 珠海英搏尔电气股份有限公司 第四届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、珠海英搏尔电气股份有限公司(以下简称"公司")第四届董事会第三次 会议通知于 2024 年 10 月 23 日通过专人送达、电话、传真和电子邮件等形式送 达至各位董事，通知中包括会议的相关材料，同时列明了会议的召开时间、内容 和方式。 2、本次董事会于 2024 年 10 月 28 日在珠海市高新区唐家湾镇科技六路 6 号 公司会议室召开，以现场与通讯相结合的方式进行表决。 3、本次董事会应参加表决董事 9 名，实际参加表决董事 9 名。 4、本次董事会由董事长姜桂宾先生主持，公司部分监事和高级管理人员列 席了本次董事会。 5、本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法 律法规和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）以同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，审议通过了《关于<2024 ...

限制性股票归属信息 - 本期拟归属限制性股票数量为3,506,460股[3] - 本期拟归属限制性股票激励对象人数为399人[4] - 本期拟归属限制性股票授予价格为9.84元/股[5] 激励计划授予情况 - 2023年激励计划授予日为2023年10月27日，授予价格9.87元/股，授予对象439人，授予数量1260.00万股[7] 归属期及比例 - 第一个归属期自授予日起12个月后的首个交易日起至24个月内最后一个交易日止，归属比例30%[10] - 第二个归属期自授予日起24个月后的首个交易日起至36个月内最后一个交易日止，归属比例30%[11] - 第三个归属期自授予日起36个月后的首个交易日起至48个月内最后一个交易日止，归属比例40%[11] 业绩考核目标 - 2023年公司层面业绩考核净利润增长率目标值40%、触发值32%，营业收入增长率目标值20%、触发值16%[12] - 2024年公司层面业绩考核净利润增长率目标值120%、触发值96%，营业收入增长率目标值60%、触发值48%[12] - 2025年公司层面业绩考核净利润增长率目标值300%、触发值240%，营业收入增长率目标值120%、触发值96%[12] 激励对象及授予调整 - 2023年拟激励对象450人调整为439人，授予总量1260万股不变[21] - 2024年激励对象由439名调整为399名，初始授予限制性股票1169.3万股[22] - 2024年限制性股票授予价格由9.87元/股调整为9.84元/股[24] 权益分派方案 - 2023年年度权益分派方案为每10股派发现金红利0.30元[24] 时间节点 - 2023年8月23日至9月1日对拟激励对象名单及职位公示[17] - 2023年9月8日第二次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[18] - 2023年10月27日确定激励计划授予日[26] - 2024年4月24日调整第二类限制性股票归属价格[19] - 2024年10月28日进入第一个归属期[26] - 2024年10月28日作废90.7万股尚未归属的第二类限制性股票[22] 业绩及归属比例 - 2023年度经审计的合并报表中归属于公司股东的净利润（剔除相关费用影响）为88,657,525.29元，较2022年的41,432,383.05元增长113.98%，公司层面归属比例为100%[28] - 399名激励对象中，3名个人绩效考核结果为C，个人层面归属比例为60%，1,440股限制性股票作废失效；其余396名绩效考核结果为B以上（含B），个人层面归属比例为100%[28] 其他情况 - 激励对象贺文涛等6名高管及393名核心技术/业务人员本次可归属数量占已获授的限制性股票总量比例在29.99%-30.00%之间[33] - 参与公司本次激励计划的董事、高级管理人员在本次董事会决议日前6个月未买卖过公司股票，本次激励计划无持股5%以上股东参与[34] - 本次归属3,506,460股限制性股票对公司股权结构不会产生重大影响，归属完成后公司股权分布仍具备上市条件[36] - 本次限制性股票归属将影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率，具体以会计师事务所出具的年度审计报告为准，但不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响[36] - 董事会薪酬与考核委员会认为本次激励计划第一个归属期归属条件已成就，同意为满足条件的激励对象办理归属手续并提交董事会审议[37] - 监事会认为本次激励计划第一个归属期归属条件已成就，可归属的激励对象归属资格合法、有效，同意办理归属手续[38] - 律师认为本次归属及作废已取得现阶段应当取得的批准与授权，归属条件已成就，符合相关规定[40]

专注创造奇迹 执着成就梦想 证券代码：300681 证券简称：英搏尔 公告编号：2024-079 珠海英搏尔电气股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券中签号码公告 保荐人（主承销商）：东北证券股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 珠海英搏尔电气股份有限公司（以下简称"英搏尔"、"公司"或"发行人"） 和东北证券股份有限公司（以下简称"保荐人（主承销商）"或"东北证券"） 根据《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行注册管理办法》（证监会令 〔第 206 号〕）、《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第 208 号〕）、《深圳证 券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕101 号）、《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》（深证上 〔2022〕731 号）和《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号—业 务办理（2024 年修订）》（深证上〔2024〕398 号）等相关规定向不特定对象发行 可转换公司债券（以下简称"可转债"或"英搏转债"）。 本次 ...

可转债发行 - 公司发行81715.97万元可转换公司债券，按面值100元发行[9] - 原股东优先配售日及网上发行日期为2024年10月24日[9] 配售情况 - 原股东优先配售535264700元，占比65.50%[10] - 网上发行281895000元，占比34.50%，中签率0.0034318708%[11] - 控股股东姜桂宾获配约占28.69%[13] 其他要点 - 网上投资者2024年10月28日需足额缴款[4] - 保荐人包销比例原则上不超30%[5] - 网上投资者违规6个月内不得参与申购[5] - 英搏转债上市时间另行公告[14]

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"买入" [1] - 报告预计英搏转债上市首日价格在124.38~138.32元之间 [16] - 报告预计网上中签率为0.0036% [19] 报告公司核心观点 - 英搏尔专注于新能源汽车动力领域的研发、生产,核心产品为电机控制器 [2][20] - 2019年以来公司营收稳步增长,2019-2023年复合增速为57.57% [20][22] - 英搏尔营业收入主要来源于新能源业务,产品结构年际变化 [23][24] - 公司销售净利率和毛利率维稳,销售费用率、财务费用率和管理费用率下降 [25][27][28][29][30] - 英搏尔拥有三大底层核心专利技术,在新能源汽车动力系统领域具有技术优势 [31][33] 公司财务数据总结 - 2019-2023年,公司营业收入从11.43亿元增长至19.63亿元,同比增长57.57% [20][22] - 2019-2023年,公司归母净利润从-2.84亿元增长至0.82亿元,同比增长119.48% [20][22] - 2021-2023年,公司新能源业务收入占主营业务收入比重从65.74%增长至80.95% [23][24] - 2019-2023年,公司销售毛利率从11.43%增长至17.06%,销售净利率从-24.91%增长至4.20% [25] - 2019-2023年,公司销售费用率、财务费用率和管理费用率均呈下降趋势 [28][29][30]

公司概况 - 公司主营业务包括电机控制器、电源总成及驱动总成等产品的销售收入，主营业务收入占比较高，达到97.94% [14] - 公司已取得广东省和山东省的高新技术企业证书，具有较强的技术研发实力 [9][54] - 公司与上汽通用五菱、吉利汽车等主流新能源汽车品牌建立了良好的合作关系，是众多整车厂的总成级产品供应商 [67] 财务数据 - 2021-2024年上半年，公司营业收入分别为97.43亿元、200.41亿元、196.41亿元和110.89亿元，呈现先增后降的趋势 [31] - 2021-2024年上半年，公司综合毛利率分别为20.71%、16.22%、17.06%和14.02%，毛利率水平较为稳定 [73] - 2021-2024年上半年，公司扣非后净利润分别为1,334.90万元、-2,895.86万元、3,142.24万元和1,245.58万元，盈利能力有所波动 [68] 产品技术 - 公司掌握了"IGBT单管并联技术""PEBB层叠母排技术""分布式电容阵列技术"等三大核心技术，构建了"集成芯"技术平台 [56] - "集成芯"技术使公司的驱动总成产品具有高功率密度、轻量化、低成本等优势 [65] - 公司拥有国内外共223项专利技术，未发生专利纠纷 [66] 募投项目 - 本次募投项目包括新建电驱总成及电源总成生产线，新增年产20万套电驱总成和40万套电源总成的产能 [35] - 项目采用全自动化生产线，提高生产精度和效率，满足高端客户的需求 [18][64] - 项目建成后有利于公司把握行业技术变革趋势、提质降本增效、优化资本结构 [88] 客户与合作 - 公司主要客户包括上汽通用五菱、吉利汽车、东风等头部整车厂，不存在对单一客户的重大依赖 [50][83] - 公司与博世、杭叉集团等行业龙头企业建立了战略合作关系，在非道路车辆、工业车辆等领域开展深度合作 [57][94] 可转债发行 - 本次可转债发行规模为8.17亿元，原股东可优先配售比例约99.98% [36][38] - 转股价格不低于前20个交易日和前1个交易日的加权平均价，不得向上修正 [19][26] - 可转债存续期内，公司有条件赎回和投资者有条件回售的权利 [62][87]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 英搏转债发行规模8.17亿元，债底保护性充足但有摊薄压力，预计中签率0.0038%；正股公司是新能源汽车动力系统核心供应商，经营状况良好，虽有股权质押和解禁风险，但行业发展前景好；预计上市首日转股溢价率29%左右，对应价格122.55 - 135.45元 [1][7][10][34] 根据相关目录分别进行总结 英搏转债分析 转债分析 - 发行规模8.17亿元，期限6年，发行与主体评级为AA/AA；转股价17.57元，到期补偿利率8%；下修条款15/30，85%和强赎条款15/30，130%为市场化条款；纯债价值98.04元，YTM为2.41%，债底保护性充足；总股本稀释率15.56%、流通股本稀释率21.19%，有摊薄压力 [1][7] 中签率分析 - 假设前十大股东参与比例80%，剩余股东参与比例50%，股东优先配售比例为39.97%，网上申购额度2.86亿元；假设网上申购数750万户，单户申购上限100万元，中签率预计为0.0038% [10] 正股分析 公司简介 - 控股股东、实际控制人姜桂宾持股28.69%，质押股票占其持股总数比例63.00%，有股权质押风险 [11] - 深耕电动车辆动力系统近二十年，是新能源汽车动力系统领军企业，有成熟解决方案和丰富产品类型，“集成芯”技术使产品有高效能等优势 [11] - 与多家车企和国际零部件供应商合作，产品在多领域广泛应用，主营业务收入主要由电机控制器等构成，近三年及2024年1 - 6月合计收入占比超90% [11] - 营业收入以国内销售为主，国内主要分布在华东区及华南区；原材料采购受多种因素影响，能源供应稳定；采用订单式生产、直销模式，根据行业趋势研发产品 [11][12][13] 行业分析 - 主营业务与新能源汽车行业发展相关度高，我国新能源汽车产销连续8年全球第一，2023年产销量同比分别增长35.8%和37.9%，2024年1 - 6月同比增长30.1%和32% [14] - 上游为原材料供应商，2023年芯片短缺影响减缓；下游为新能源汽车整车厂，行业竞争激烈，具备专业实力的供应商将迎来发展机遇 [14][15] - 驱动系统和电源系统行业竞争格局明显，前十大供应商占较大市场份额，未来行业格局有望向头部企业集中，第三方独立供应商将有发展机会 [16] 财务分析 - 2024年1 - 6月，营业收入10.23亿元，同比上升42.06%；归母净利润0.35亿元，同比上升218.48%；2023年、2024年1 - 6月扣非后净利润同比增长208.51%、129.82% [20] - 流动比率与速动比率呈波动趋势，资产负债率整体呈下降趋势，长期偿债能力较强；营运能力水平较强，2023年应收账款周转率下降，存货周转率低于同行业均值 [22] - 期间费用占营业收入比例呈下降趋势，销售费用整体下降，管理费用受人员和折旧等因素影响，研发费用因投入增加而上升 [22] - 2024年上半年经营活动现金流量净额56,306.33万元，与净利润差额主要因款项回收和采购力度变化 [23] 估值表现 - 截至2024年10月22日，市盈率PE(TTM)为30.58，高于同行业均值，处于自身上市以来5.2%分位数，估值弹性较高；净资产收益率ROE为1.88%，低于同行业均值 [26] - 上市至今日成交量占同行业比重平均值为2.31%；流通市值占总市值比例为68.57%，现有限售股7931.04万股，占总股本31.43%，有解禁风险 [26] - 年初至2024年10月22日，公司股价下降7.75%，行业指数下降11.69%，公司跑赢行业指数 [26] 募投项目分析 - 新能源汽车动力总成自动化车间建设项目：预计建设周期2年，投资总额71,715.97万元，达产后税后投资内部收益率17.97%，税后静态投资回收期4.88年，经济效益良好 [31] - 补充流动资金：拟用10,000.00万元补充流动资金，满足业务增长的营运资金需求，增强核心竞争力 [31] 定价分析 - 参考岱美转债和新23转债，构建多元回归模型计算出英搏转债上市当日转股溢价率为26.29%，综合考虑预计上市首日转股溢价率29%左右，对应价格122.55 - 135.45元 [32][33][34]

报告公司投资评级 - 建议积极参与英搏转债新债申购 [2][7] 报告的核心观点 - 英搏转债发行规模8.17亿元，债底保护充足，平价高于面值，预计上市价格为127元左右 [2][7] - 报告研究的具体公司是新能源汽车电驱系统核心部件供应商，具备核心技术、资质认证、研发和客户资源等优势，经营业绩良好，募投项目经济效益预期佳 [2][20][29] 相关目录总结 英博转债基本条款与申购价值分析 转债基本条款 - 英搏转债发行规模8.17亿元，债项与主体评级为AA/AA级，转股价17.57元，截至2024年10月21日转股价值101.94元 [2][4] - 发行期限6年，各年票息算术平均值1.23元，到期补偿利率10%，债底为98.02元，纯债价值较高 [2][4] - 若全部转股对总股本摊薄压力为18.43%，对流通股本摊薄压力为26.88%，存在较大摊薄压力 [2][4] 中签率分析 - 截至2024年10月21日，前三大股东合计持股41.37%，前十大股东合计持股49.96% [2][6] - 首日配售规模预计50%左右，剩余网上申购新债规模4.09亿元，假设网上申购账户650 - 750万户，预计中签率0.0054% - 0.0063% [2][6] 申购价值分析 - 公司所处行业为汽车电子电气系统，截至2024年10月21日收盘，PE(TTM)为31倍，市值45.19亿元，处于中等水平 [2][7] - 今年以来正股下跌6.86%，同期行业指数上涨8.69%，同花顺全A上涨8.58%，上市以来年化波动率58.97%，股价弹性中等 [2][7] - 公司目前股权质押比例为18.07%，具有一定股权质押风险 [7] - 参考同行业转债，给予英搏转债上市首日25%溢价，预计上市价格127元左右，建议积极参与新债申购 [2][7] 英博尔基本面分析 所处行业及产业链分析 - 公司深耕新能源汽车动力系统近二十年，是国内少数同时具备电驱和电源系统自主研发、生产能力的领军企业 [10] - 产品涵盖新能源汽车驱动电机控制器等核心零部件，主营业务收入主要来自电机控制器、电源总成和驱动总成，以华东区及华南区为主 [10] - 公司处于产业链中游，上游为电子器件等制品，下游为新能源汽车制造企业 [10] - 上游原材料供应扩大，公司订单交付能力提升；我国和全球新能源汽车市场发展迅速，电驱、电源零部件盈利持续增长 [12] - 行业向集成化、高效化、高压化方向发展，电驱和电源系统制造技术要求不断提高，永磁同步电机成为主流解决方案 [13][15][17] 股权结构分析 - 截至2024年10月21日，前三大股东姜桂宾、李红雨、魏标合计持股41.37%，控股股东和实际控制人为姜桂宾，近三年未变 [18] 公司经营业绩 - 2024H1营收10.23亿元，同比上升42.06%，营业成本8.80亿元，同比上升38.30%；归母净利润0.35亿元，同比上升218.48% [20] - 2024H1销售毛利率14.02%，同比下降2.34pct，销售净利率3.39%，同比上升7.46pct [20] - 2024H1期间费用率15.16%，同比下降3.10pct；经营活动现金流量净额4.75亿元，较去年同期增加107.11% [20][22] 同业比较与竞争优势 - 2024H1公司营收增长率和销售毛利率均高于可比公司平均水平 [25] - 企业定位为新能源汽车电驱动系统核心部件供应商，具备核心技术、资质认证、研发和客户资源等优势 [25][26] - 截至2024年10月21日，公司PE(TTM)为31倍，估值处于同行业中等偏上水平 [27] 募投项目分析 - 募集资金总额8.17亿元，拟用于新能源汽车关键零部件生产基地建设项目7.17亿元和补充流动资金1.00亿元 [29] - 项目符合行业发展趋势，可实现降本增效，响应下游需求，扩大市场份额 [29][30] - 项目达产后，预计税后投资内部收益率为17.97%，税后静态投资回收期4.88年，年均营业收入26.19亿元 [30]

可转债发行信息 - 发行总额81715.97万元，每张面值100元，共817.1597万张，按面值发行[11] - 简称为“英搏转债”，债券代码为“123249”[11] 时间安排 - 股权登记日为2024年10月23日[3][16] - 原股东优先配售日与网上申购日同为2024年10月24日，时间9:15 - 11:30，13:00 - 15:00[5][16][18][20] - 网上投资者需在2024年10月28日日终前确保资金账户有足额认购资金[6][23] 认购规则 - 原股东可优先配售可转债上限总额为8,171,470张，约占发行总额的99.9984%[13] - 原股东优先配售按每股配售3.2385元面值可转债计算金额，再按100元/张转换为张数[12] - 一般社会公众投资者每个账户最小认购单位为10张（1,000元），申购上限为1万张（100万元）[13][21] 特殊情况处理 - 原股东和网上投资者认购数量合计不足发行数量的70%时，公司协商是否中止发行[7][25] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签但未足额缴款，6个月内不得参与相关申购[8][24] 承销相关 - 保荐人对认购金额不足部分承担余额包销责任，包销比例原则上不超过30%，最大包销金额为24514.7910万元[7][27] - 包销比例超30%时保荐人启动内部承销风险评估程序[27] 其他信息 - 发行人是珠海英搏尔电气股份有限公司，联系电话0756 - 6860880[28] - 保荐人是东北证券股份有限公司，联系电话010 - 63210752[28]