战略合作 - 赛意信息与逗号科技签署战略投资协议，以物理AI为核心引擎，整合双方在泛ERP实施能力和AI算法、行业场景的优势，赋能中国供应链智能化升级和制造业降本增效 [2] - 合作将推出供应链智能化创新解决方案，加速物理AI从技术突破走向规模化落地 [6] 物理AI技术趋势 - 2023年生成式AI推动业务增长，AI应用进入全面爆发时代，物理AI成为下一技术浪潮，即AI深度理解并操控实体世界的技术形态 [4] - 实物互联网（PI）是物流领域的革命性基础设施，通过标准化容器、智能节点和开放协议构建全球高效物流网络，打破传统供应链孤岛 [4] - 欧盟、美国、日本分别主导PI国际标准制定、技术原型落地和自动化节点技术，共同构建PI早期发展格局 [4] 逗号科技的技术优势 - 逗号科技是亚太地区首个系统性研究PI的开拓者，中国首家以AI为核心决策优化引擎、PI为核心业务流程架构的物流科技企业 [5] - 公司发起"PI联盟"，拥有C-Link、C-ROS、C-NAS和C-Loader等智能决策系统，赋能联想、大众、一汽、奇瑞等企业，每年实现数千万元物流成本节约 [5] - C-LINK智慧物流平台通过PI实时数据流打通物流节点，AI智能决策优化货品移动方案，推动中国在物理AI标准制定中获得话语权 [5] 赛意信息的战略布局 - 赛意信息"All in AI"战略的关键落子，通过整合逗号科技的物流AI决策能力，提升供应链解决方案 [6] - 数字化集成供应链产品融合逗号科技的物流算法规划能力，结合Physical Internet实时数据流和AI智能决策，强化全价值链服务能力 [6]

关于对外投资逗号科技的公告 证券代码：300687 证券简称：赛意信息 公告编号：2025-063 广州赛意信息科技股份有限公司 关于对外投资逗号科技的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 广州赛意信息科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日拟以自有资金人 民币 1,000 万元对逗号科技（广东）有限公司（以下简称"逗号科技"或"标的 公司"）进行增资，增资完成后公司将持有标的公司 3.2258%的股权。 本次交易不需要经过公司董事会、股东大会审议，不构成关联交易，不构成 《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 二、标的公司基本情况 1、公司名称：逗号科技（广东）有限公司 7、住所：珠海市香洲区翠珠四街 51 号 4 层商场 4A-23 房 8、经营范围：计算机、电子、互联网、物联网等相关领域的技术开发、技 术转让、技术咨询、技术服务。计算机软件及硬件、工业及民用可穿戴设备的系 统集成、设计、开发、批发、上门安装、维护、成果转让；计算机智能硬件租赁； 从事嵌入式实时操作系统技术、物联网技术及 RFID 射频技术以及可 ...

公司业务布局 - 围绕鸿蒙生态构建端到端应用开发工具链+全链条服务体系，精准支撑华为"1+8+N"全场景战略落地 [2] - 面向2C原生应用开发重构&元服务开发，覆盖阅读、音乐等核心产品 [2] - 面向应用框架开发重构，覆盖用户程序框架、Ability框架等 [2] - 面向IT办公智能化场景，完成设备&管理系统鸿蒙化重构&验证，覆盖门禁、打印机等 [2] - 重构软件开发生产线适配鸿蒙应用，覆盖代码扫描、构建部署、发布等环节 [2] 行业解决方案 - 在医疗行业实现技术与服务深度落地，基于HarmonyOS开发健康陪诊原生应用 [2] - 整合鸿蒙分布式任务调度、数据管理等底层能力，构建多终端协同的陪诊需求发布、订单智能匹配与流程化管理系统 [2] - 以鸿蒙原生应用形态为医疗陪诊场景注入数智化动能 [2] 战略合作与认证 - 作为华为关键战略合作伙伴，深度融入鸿蒙生态体系并获得HarmonyOS开发服务商认证 [3] - 从华为ERP核心合作伙伴扩展到鸿蒙生态共建，基于20年深度协同基础 [3] - 通过技术创新与服务升级共同赋能企业数字化转型，为千行百业打造高效数智化解决方案 [3] 未来发展规划 - 重点融合行业Know-How与HarmonyOS系统特性，推出更多鸿蒙化行业解决方案 [5] - 加速千行百业应用鸿蒙化，共赴万物互联新未来 [5]

报告行业投资评级 - 看好计算机行业 [2] 报告的核心观点 - 预计25Q2延续行业利润修复趋势，行业盈利能力从低点快速反弹，是利润弹性释放后的修复性大幅度增长，25年基于24年低基数效应预计维持中高速增长 [4][18] - 行业呈现出良好的“收入 - 成本错配”结构性剪刀差，25Q2 - Q4薪酬成本增速将维持在1%的低水平，技术密集型行业基层岗位薪酬增长转向结构性倾斜 [18][19] 分组1：2025Q2单季度计算机业绩前瞻 - 对55家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025Q2净利润预测显示，增速超50%的有13家占比23.6%，30% - 50%的有6家占比10.9%，0% - 30%的有25家占比45.5%， - 30% - 0%的有4家占比7.3%，低于 - 30%的有7家占比12.7% [4][5][6] - 详细列出各公司2025Q2收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [7][8][9] 分组2：2025H1计算机业绩前瞻 - 对60家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025H1净利润预测显示，增速超50%的有12家占比20.0%，30% - 50%的有10家占比16.7%，0% - 30%的有25家占比41.7%， - 30% - 0%的有7家占比11.7%，低于 - 30%的有6家占比10.0% [12][13] - 详细列出各公司2025H1收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [14][15][16] 分组3：计算机行业利润修复情况 - 24Q4/25Q1行业收入增速分别为5%/21%，净利润增速分别为 - 68%/82%，行业盈利能力从低点快速反弹 [18] - 24年各季度薪酬成本增速较23年稳定下降，24Q2首次出现负值，24Q4/25Q1薪酬成本增速（不考虑资本化）均为2%，员工总数增速/人力增速为 - 1% [18] - 假设25Q2 - Q4行业人均薪酬增速2%、人力增速 - 1%，薪酬成本增速将维持在1%的低水平 [19] 分组4：计算机单季度业绩增速和先导指标 - 展示2022Q2 - 2025Q1计算机单季度业绩增速和先导指标相关数据，包括营业总收入增速、营业总成本增速等多项指标 [20] 分组5：计算机重点公司估值表 - 列出部分计算机重点公司2025/7/14总市值、2024A - 2027E归母净利润及对应PE数据，盈利预测取Wind一致预期 [24]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 全球新一轮AI“军备竞赛”开启，Grok4、Kimi K2等大模型发布催化国内算力需求与应用生态，看好国产算力与AI应用发展 [4][10][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 新一轮AI“军备竞赛”开启 - Grok4发布，xAI估值有望冲击2000亿美元，相比24年初提升10倍，Grok 4在HLE基准测试中准确率达38.6%，Grok 4 Heavy达44.4%，远超谷歌和OpenAI模型 [10] - Kimi K2发布刷新开源模型性能上限，采用大规模Agentic数据合成策略，开发综合pipeline生成高质量数据，引入通用强化学习 [12][13] - 全球科技巨头在AI底层模型、算力、应用层、AIOT等展开多轮交锋，如亚马逊考虑追加对Anthropic投资、CoreWeave收购Core Scientific等 [16] - AI应用生态蓬勃发展，OpenAI、Anthropic的ARR分别达100亿美元、30亿美元，国内AI应用如deepseek、豆包等有巨大商业化潜力 [22] 投资建议 - 国产AI算力方面，关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头，中芯国际等先进晶圆制造领军企业，高澜股份、英维克等国产AI算力液冷企业 [4][29] - AI Agent方面，办公关注金山办公等；编程关注卓易信息等；终端AI关注汉朔科技等；ERP/CRM关注金蝶国际等；OA关注泛微网络等；司法关注金桥信息等；金融/财税关注同花顺等；教育关注科大讯飞等；医疗关注讯飞医疗等；客服关注梦网科技等；AIGC关注美图等 [4][29] 行业新闻 - 工信部加大5G演进和6G技术创新投入，推进两化融合，为建设制造强国、网络强国提供支撑 [30] - 上海浦东将启动万卡规模智算中心、公共数据授权运营平台建设，构建创新体系，助力AI企业发展 [31] - 截至6月30日，439款生成式人工智能服务完成备案，上线应用需公示使用情况 [32] - 国办提出在确保安全的前提下稳妥推进人工智能大模型等新技术在政务服务领域应用 [33] 公司新闻 - 卓易信息股东中恒企管拟减持不超2,271,445股，占比不超1.88% [3][34] - 中新赛克南京众诀在4月9日至7月8日减持82,500股，占比0.0483% [34] - 启明星辰法定代表人由魏冰变更为袁捷 [34] - 京北方股东和道（天津）企业管理合伙企业计划减持不超26,000,000股，占比不超3.00% [34] - 万集科技及控股子公司取得9项《发明专利证书》 [3][35] 本周市场回顾 - 本周（7.7 - 7.11）沪深300指数涨0.82%，中小板指数涨0.73%，创业板指数涨2.36%，计算机（中信）板块涨3.37% [2][36] - 计算机板块个股涨幅前五为大智慧、上海钢联、中科金财、新开普、金证股份；跌幅前五为海航科技、旋极信息、正元智慧、汇金股份、汇金科技 [2][36]

PCB行业市场表现与技术升级 - 国内PCB高端制造企业胜宏科技、景旺电子、深南电路6月以来股价分别上涨67.73%、57.21%、39.44%，市场关注度显著提升 [1] - 2024年全球AI/HPC服务器系统PCB市场规模预计达19亿美元，同比增长近150%，2028年有望增至31.7亿美元，2023-2028年CAGR为32.5% [2] - AI服务器推动PCB向20-30层高密度发展，GPU主板升级HDI技术，生产复杂度显著提升 [2] 赛意信息PCB行业解决方案 - 自主研发AI中台"善谋GPT"，实现PCB工程图纸参数自动提取（95%准确率），将4-6小时人工流程缩短至分钟级 [3] - 应用场景覆盖质检（视觉识别替代人工）、排程（求解器技术优化资源调度）、供应链（动态预测需求与库存） [3] - 开发自动化MI参数提取和智能报价应用，TOP10 PCB企业中90%采用公司服务 [4][5] 新能源领域布局 - 与宁德时代深度合作，提供"锂电全产业链数字化转型解决方案"，融合IIOT、大数据及数字孪生技术 [6][7] - 方案实现生产全流程可追溯，提升效率、降低成本和交货周期，支撑固态电池技术迭代 [6][7] - 新能源行业军团覆盖锂电/光伏，提供从工业软件到数字化服务的一站式解决方案 [6] 公司技术实力与战略方向 - 2012年起深耕智能制造，在电子、光伏、家电等领域积累成功案例 [7] - 未来聚焦"工业互联网+制造"融合创新，加速AI、物联网、大数据技术落地 [7]

公司战略布局 - 赛意信息举办全球研发中心奠基仪式，标志着公司在深化产品研发、强化自主创新能力、布局全球化战略方面迈出坚实一步 [2] - 全球研发中心承载"业务布局全球、产品服务全球、汇聚全球英才"的战略雄心，建成后将统筹全球业务、加速产品迭代、吸引国际顶尖人才 [2] - 公司计划用5年时间引进超过1000位研发人员，提升工业软件水平，致力于研发属于中国的、能走向世界的软件 [3] 研发中心规划 - 全球研发中心占地11.72亩，规划总建筑面积达3.69万平方米，总投资超3亿元 [4] - 设计理念植入开普勒曲线概念，打造象征无限链接与科技未来的"赛意未来PARK" [4] - 中心将聚焦工业AI与前沿技术底座、工业互联网平台研发、核心工业软件产品研发等方向，计划组建博士后基地及工作站 [4] 工业软件发展 - 中国制造业品类齐全为工业软件发展提供丰富实践土壤，持续打磨可不断提升水平 [3] - 预计未来三到五年中国工业软件有望逐步形成一定实力，甚至达到或超过国外水平 [3] AI技术应用 - 赛意深耕23个不同行业，积累大量行业经验，深谙新一代信息技术及AI技术发展前沿 [5] - 公司在PCB电子、家电等行业已开展AI智能体试点和共创，部分智能体投入应用并取得领先成绩 [5] - 未来将持续深化"算力+模型+AI工具链+制造AI积木应用"全栈自主体系，提供全业务链智能化升级解决方案 [5]

回购计划 - 回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元[2] - 回购价格最终调整为不超过44.70元/股[2][3] - 用于员工持股或激励的股份不高于总量60%，注销减资不低于40%[2] - 实施期限为2024年8月7日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年6月30日，回购2692950股，占总股本0.66%[6] - 最高成交价19.79元/股，最低13.05元/股[6] - 成交总金额42385269元（不含费用）[6] 回购规则 - 不在重大事项发生至披露期内回购[7] - 集中竞价回购，委托价不得为当日涨幅限制价[7] - 不在特定时段及无涨跌幅限制日委托回购[7]

公司战略与研发投入 - 公司拟投资约3.3亿元建设全球研发中心 预计建设周期为30个月 项目选址佛山市顺德区 资金来源为自筹资金 [1] - 全球研发中心将承载工业数字化研究院 工业互联网平台研发业务 基于IPD体系的产品研发业务 并组建博士后科研工作站和工业互联网创新中心 [1] - 公司从ERP实施服务转型为工业软件践行者和企业数智化赋能者 形成覆盖企业数字化全生命周期的产品和服务体系 [2] - 研发投入金额2022年至2024年分别为3.97亿元 4.61亿元 3.65亿元 占营业收入比重约为17.48% 20.45% 15.24% [2] 经营业绩表现 - 2022年至2024年归母净利润分别为2.49亿元 2.54亿元 1.39亿元 2024年同比下降45.21% [2] - 2024年净利润下降主要因市场竞争加剧 公司采取积极市场策略加大投入 短期内影响利润 [3] - 2024年一季度归母净利润为2452.03万元 同比增长20.29% [4] 行业布局与技术方向 - 公司布局人工智能 工业物联网 工业互联网 "云 边 端"协同 信创IT平台及下一代国产信创ERP [2] - 采取自主创新与技术突破双轮驱动路径 构建跟踪技术前沿的研发体系 推动技术成果转化 [2] 股东动态 - 5名实际控制人包括张成康 刘伟超 刘国华 欧阳湘英 曹金乔 多次减持累计套现约7亿元 [4]

回购股份调整 - 回购股份价格上限调至不超过44.70元/股[3] - 调整后预计回购286.33 - 398.19万股，占比0.70% - 0.97%[6] 已回购情况 - 截至2025年6月9日，回购2692950股，占0.66%，金额42385269元[5] - 最高成交价19.79元/股，最低13.05元/股[5] 其他要点 - 回购资金5000万 - 1亿，用于员工持股不超60%，注销减资不低于40%[3] - 2025年6月9日通过调整议案，无需股东大会审议[3] - 回购存在无法实施等风险[9]