公司简称：米奥会展 证券代码：300795 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案） 之 独立财务顾问报告 2024 年 6 月 | 一、释义 3 | | | --- | --- | | 二、声明 4 | | | 三、基本假设 5 | | | 四、本激励计划的主要内容 | 6 | | （一）激励对象的范围及分配情况 6 | （二）激励方式、股票来源及授予数量 6 | | （三）激励计划的有效期、授予日、归属安排及禁售期 7 | （四）限制性股票授予价格及确定方法 9 | | （五）激励计划的授予与归属条件 10 | （六）激励计划其他内容 13 | | 五、独立财务顾问意见 | 14 | | （一）对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 14 | （二）对公司实行股权激励计划可行性的核查意见 15 | | （三）对激励对象范围和资格的核查意见 15 | （四）对股权激励计划权益授出额度的核查意见 15 | | （五）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 16 | （六）对限制性股票授予价格及确定方式合理性的核查意见 16 | | （七）对股权激励计划是 ...

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）的 法律意见书 二〇二四年六月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）的 法律意见书 致：浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办 ...

人事变动 - 同意聘任郑旻、邓萌担任公司副总经理[3][5] 激励计划 - 审议通过2024年限制性股票激励计划相关议案，需股东大会三分之二以上表决权通过[5][7][8][9][12] 业绩承诺调整 - 审议通过顺延调整深圳华富展览服务有限公司业绩承诺期议案，需提交股东大会审议[12][15] 制度制定 - 制定《会计师事务所选聘制度》，已获审计委员会事前审议通过[16][18] 股东大会 - 将于2024年6月19日召开2024年第二次临时股东大会[18]

进一步完善公司法人治理结构，建立和完善公司激励约束机制，保证公司本 次激励计划的顺利实施，并在最大程度上发挥股权激励计划的作用，进而确保公 司发展战略和经营目标的实现。 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"）为了进一步建立、 健全公司长效激励与约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的 积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方 共同关注公司的长远发展，确保实现公司发展战略和经营目标，在充分保障股东 利益的前提下，按照收益与贡献匹配的原则，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交 易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1号——业务办理》（以下简称"《监管指南第1号》"）等有关法律、法规和规 范性文件以及《公司章程》的规定，制定了2024年限制性股票激励计划（以下简 称"激励计划"）。 为保证激励计划的顺利实 ...

限制性股票激励计划 - 2024年首次授予激励对象208人，获授353.382万股，占股本1.540%[1] - 多位副总经理获授数量及占比明确[1] - 203名核心技术/业务人员获授245.782万股，占69.55%[1] - 预留40.00万股，占11.32%[1] - 激励对象获授累计不超股本1%，计划涉及总数不超20%[1] 激励计划对象限制 - 激励对象不包括独董、监事等特定人员[2] 核心业务人员信息 - 公司有楼佳伟、赵程超等核心业务人员[8][9] - 核心业务人员信息记录截止2024年6月4日[9]

证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-029 第 1 页 共 5 页 集资金投资项目之"境外自办展业务升级与扩展项目"的一个实施主 体，即在原有基础上，新增全资子公司广东米奥兰特国际会展有限公 司（以下简称"广东米奥公司"）为实施主体。 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 关于新增募集资金专户并签订募集资金四方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江米奥兰特商务会展股 份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2019〕1740 号） 核准，并经深圳证券交易所同意，核准浙江米奥兰特商务会展股份有 限公司（以下简称"公司"）公开发行人民币普通股（A 股）25,041,000 股，每股面值人民币 1 元,每股发行价格为 14.27 元，募集资金总额 为 357,335,070.00 元 ，扣除承销保荐费 33,560,000.00 元和其他 相 关 发 行 费 用 21,465,300.00 元 后 ， 实 际 募 集 资 金 净 额 302,309,7 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [13][24] 报告的核心观点 - 中国企业出国拓展市场意愿强烈，中长期支撑公司业绩增长，且公司数字化赋能买卖双方更快达成订单，提高展览复购率、降低销售费用率的同时提高 O2O 产品销售体量，维持 24 - 26 年盈利预测，预计公司 24 - 26 年实现归母净利润分别为 2.7/3.7/4.5 亿元，当前股价对应 24 - 26 年市盈率为 19/14/11 倍 [24] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 截至 2024 年 3 月 31 日，每股净资产 4.33 元，资产负债率 24.78%，总股本 1.53 亿股，流通 A 股 8900 万股，无流通 B 股和 H 股 [2] - 2024 年 4 月 25 日，收盘价 33.82 元，一年内最高/最低为 72.5/26.59 元，市净率 7.8 和 1.48，息率以最近一年已公布分红计算，流通 A 股市值 30 亿元，上证指数/深证成指为 3052.90/9264.48 [20] 行业环境与公司布局 - 2024 年全国多地将本地展览业公司国际化水平提升作为重要发展目标，我国继续深化改革开放，推动对外贸易扩大，加快培育外贸新动力；公司承办“粤贸全球”2024 宣讲会，超百家企业代表参与探索全球化发展规划；2024 年借助网展贸 O2O 数字化平台，计划全年开办 16 场展会，遍布 11 个国家 [4] 业绩情况 - 24Q1 实现营业收入 7613 万元，同比增长 12.2%；实现归母净利润 481 万元，同比增长 349%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润 153 万元，同比增长 312%；24 年一季度主营业务毛利率为 54%，同比下降 4pct；销售费用率 42%，同比持平；管理费用率为 13%，同比下降 4pct；一季度实现公允价值变动收益为 328 万元，较去年同期大幅增长 [13] - 预计 2024 - 2026 年营业总收入分别为 10.55 亿、13.83 亿、16.63 亿元，同比增长率分别为 26.3%、31.1%、20.2%；归母净利润分别为 2.7 亿、3.7 亿、4.52 亿元，同比增长率分别为 43.5%、37.2%、22.1%；每股收益分别为 1.77 元、2.42 元、2.96 元；毛利率分别为 54.5%、54.6%、54.8%；ROE 分别为 29.2%、28.6%、25.9%；市盈率分别为 19、14、11 [15] 权益分派 - 公司 10 股派 5 元并以资本公积金转增 5 股，以截至 23 年底总股本 1.53 亿股为基数，派发现金红利 7648 万元，转增 7648 万股，转增后总股本变更为 2.3 亿股 [14] 展会情况 - 一季度举办印尼展和越南展，办展数量略有下调，但参展观众及提单率有较大改善 [23] - 第六届（印尼）贸易博览会 3 月 13 日在雅加达开幕，超 400 家企业 500 余个展位参展，总展示面积超 1.5 万平方米，展期延长至 4 天 [23] - 越南展开启“中间件”贸易热潮，展出面积超 1.2 万平方米，近 500 家企业参展，展位数超 600 个，展期三天吸引越南及 RCEP 市场专业买家超 2.2 万人，提单观众占比 36% [23]

业绩总结 - 米奥会展（300795.SZ）24Q1实现营收7613万元，同比增长12.2%[1] - 24Q1毛利率为54.4%，同比降低3.8pp，费用率下降6.9pp，归母净利率提升至6.32%[1] - 公司24-26年预计收入分别为11.52、14.68、18.04亿元，同比增速分别为38.0%、27.4%、22.9%；归母净利润分别为2.71、3.55、4.55亿元，同比增速分别为44.0%、31.1%、28.1%[2] 未来展望 - 2026年预期公司营业收入增长率为22.9%至139.7%[4] - 2026年预期公司ROE为26.1%[4] - 公司股价的P/E比率预计在2026年为11.85[4] 其他新策略 - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[12] - 广发证券提醒报告内容仅供参考，不构成证券买卖出价或询价，客户不应仅依赖报告做出决策[17]

业绩总结 - 米奥会展2024年Q1归母净利润同比增长349.4%，达到481万[1] - 米奥会展2024年Q1实现营收7613万，同比增长12.2%[1] - 米奥会展2024年预计归母净利润将分别为2.8亿元、3.8亿元和4.66亿元，对应的EPS分别为1.22元、1.66元和2.03元[1] - 米奥会展2024年预计PE分别为18.2倍、13.4倍和11倍，维持“买入”评级[1] - 米奥会展2024Q1合同负债为1.7亿，同比下降23%[1] - 米奥会展2024年预收款项占比50%，合同金额3.4亿元，同比增长15.6%[1] 财务数据 - 米奥会展2024年Q1毛利率为54.4%，净利率为4.24%[2] - 米奥会展2024年Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为42.1%/12.7%/4.1%/-4.3%[2] 市场扩张和并购 - 米奥会展与天成公司联合打造“妙展全球”，深化服务中国企业出海，提供一站式解决方案[2] 风险提示 - 米奥会展风险提示包括外贸环境恶化、国内企业出展率不及预期、收并购不及预期[3] 未来展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到1699百万元，较2022年增长266%，而流动负债在同期内仅增长24%[5] - 预计2026年营业收入将达到1704百万元，较2022年增长389%，营业利润增长870%[5] - 公司的净利润预计在2026年达到480百万元，较2022年增长843%[5] - 营业利润率预计在2026年达到22.0%，较2022年的185.0%有所下降，但仍保持较高水平[5] - 预计2026年每股收益将达到2.03元，较2022年增长823%[5] - 公司的ROE预计在2026年达到28.3%，较2022年的11.1%有显著提升[5] - 资产负债率预计在2026年降至9.2%，较2022年的23.0%大幅下降[5] - 预计2026年的EV/EBITDA为6.8，较2022年的97.4有显著改善[5] 投资评级 - 公司的股票投资评级为"买入（Buy）"，预计相对强于市场表现20%以上[8] 行业评级 - 行业评级为"看好（overweight）"，预计行业将超越整体市场表现[9]

业绩总结 - 米奥会展2024年Q1淡季业绩稳健增长，营收同比增长12.20%[1] - 24Q1公司的毛利率略有下滑，但期间费用率得到优化，合同负债同比下滑，预计订单释放节奏逐步增加[3] - 公司计划重回高分红，拟向股东每10股派发现金红利5元，分红比例达到41%[4] 未来展望 - 2026年预计营业总收入将达到133.7亿人民币，净利润为42.9亿人民币[8] - 2026年预计营业利润率将达到36.5%[8] - 2026年预计每股收益将达到1.83元[8] - 2026年预计ROE将达到34.8%[8] - 2026年预计P/E比率为12.1倍[8] - 2026年预计资产负债率将保持在0.2左右[8] - 2026年预计流动比率将达到4.0[8] - 2026年预计每股净资产将达到5.3元[8] - 2026年预计EV/EBITDA为7.4倍[8] - 2026年预计价格/现金流倍数为9.1倍[8]