报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 展会排期及规模差异带动三季度业绩高增长 [2] - Q3 毛利率同比下滑,期间费用率持续优化 [2] - 中国企业出海需求旺盛,专业化办展提升品牌竞争力 [2] 公司财务数据总结 - 2024-2026年预计公司将实现归母净利润2.18/2.72/3.36亿元,同比增速11.42%/17.66%/14.52% [4] - 2024-2026年预计EPS为0.95/1.18/1.46元/股,PE为20X/16X/13X [4] - 2022-2026年营业收入、净利润、毛利率、销售净利率等主要财务指标呈现持续增长趋势 [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入4.25亿元,同比-9.44%,实现归母净利润0.68亿元,同比-16.62%。单Q3公司实现营业收入1.65亿元,同比+42.29%,实现归母净利润0.27亿元,同比+395.58% [1] - Q3展会场次、规模均实现增长。公司Q3展会排期场次较去年同期增长,共举办美国、墨西哥、巴西、南非四场展会,而2023年同期为土耳其、日本、南非三场展会。从展会规模看,美国展会超400家企业参展,展览面积达1万平;墨西哥展+巴西展8大行业专业展、合计超3.7万平展览面积、超1100家中企组团参展;南非展超290家企业参展,展览面积近1万平 [1] - 受益于经营杠杆,公司Q3净利率同比提升。3Q24公司实现毛利率43.85%/同比-9.7pct,主要因今年各地展会补贴演少,导致公司增加折扣有关,此外也受新增的美国展会处于前期爬坡阶段影响。期间费用方面,3Q24公司销售费用、管理费用分别为0.34亿元、0.15亿元,与去年同期整体持平,但销售费用率、管理费用率受益收入规模增长,各为20.7%/同比-6.6pct.8.9%/-1.7pct,推动净利率提升4.8pct至16.6% [1] 财务数据总结 - 预计2024-26年归母净利各为2.3、3.2、3.9亿元,对应PE各为19X、14X、11X [2] - 预计2024-26年营业收入分别为1055.74、1309.74、1467.74百万元,收入增长率分别为26.44%、24.06%、12.06% [2] - 预计2024-26年归母净利润分别为230.04、318.22、391.73百万元,利润增速分别为22.22%、38.34%、23.10% [2] - 预计2024-26年毛利率分别为52.00%、54.50%、55.00% [2] - 预计2024-26年每股收益分别为1.00、1.38、1.70元 [2] 估值指标总结 - 预计2024-26年PE分别为19.27X、13.93X、11.32X [2] - 预计2024-26年PB分别为6.47X、4.42X、3.18X [2] - 预计2024-26年PS分别为4.20X、3.38X、3.02X [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q3公司实现营收1.6亿元/yoy+42.3%,归母净利0.27亿元/yoy+395.6%,扣非归母净利0.2亿元/yoy+348.6% [5] - 2024Q1-Q3公司实现营收4.2亿元/yoy-9.44%,归母净利0.68亿元/yoy-16.6% [5] - 2024Q3共举办4场展会,参展企业数超700/400/400/290家,而2023年同期举办3场展会 [5] - 2024Q3合同负债2.1亿元/yoy-23.7%,环比+114.2%,Q4为展会举办旺季,所收展会款项环比增加 [5] - 2024Q3公司毛利率43.85%/yoy-9.71pct,净利率16.6%/yoy+4.76pct,费用率优化 [6] - 公司长期深耕一带一路地区,新增沙特地区办展加强布局,中国企业出海依然具备较大潜力 [6] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022A 3.48亿元 - 2023A 8.35亿元 - 2024E 10.36亿元 [7] - 归母净利润: - 2022A 0.5亿元 - 2023A 1.88亿元 - 2024E 2.33亿元 [7] - 毛利率: - 2022A 49.3% - 2023A 50.1% - 2024E 51.7% [7] - 净利率: - 2022A 14.5% - 2023A 22.5% - 2024E 22.5% [7] - ROE: - 2022A 11.1% - 2023A 29.0% - 2024E 28.4% [7]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司前三季度面临国内补贴减少,业绩有所承压,导致利润下滑 [5] - 四季度展位静待放量,业绩弹性有望释放 [5] - 关注地方政府化债压力缓解后会增厚中小商家出海补贴,以及我国外贸出口产品对一带一路沿线国家贸易依存度逐步提升 [5] 公司业绩分析 - 公司三季度实现收入1.65亿元,同比+42.3%,实现归母净利润2742万元,同比+396% [6] - 前三季度公司实现收入4.25亿元,同比-9.44%,实现归母净利润6814万元,同比下降16.62% [6] - 三季度公司主营业务毛利率为44%,同比去年同期下降9.7pct,销售费用率21%,同比下降7pct,管理费用率为8.9%,同比下降1.7pct [6] - 截止到9月底,公司合同负债2.06亿元,同比下降24%,主要因为合同负债占合同金额比例下降 [6] 展会排期分析 - 公司新增一场沙特展,日本展从一年三场变为一年四场,核心展览资产"迪拜展"和"印尼展"各两场 [8] - 日本展的展位需求尚未被完全满足,明年新增一场有助于满足市场需求 [8] - "印尼展"虽然取消了一场,但由于今年一季度的"印尼展"终端销售远低于目标值,适当减少排期有助于提高单场展览的规模,从而释放利润弹性 [8] - 印度展有望顺利举办,主要由于印度签证落地预期增强 [8] - 新增"沙特展",沙特全面取消与出口相关的所有海关服务费,同时设立沙特-中国特别经济区,有望带来边际增量 [8] - "迪拜展"是公司各大展览基本盘,核心优势稳固,展位销售有望稳中有升 [8] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为2.32/3.24/4.24亿元 [10] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为51.3%/51.7%/52.8% [10] - 预计2024-2026年公司ROE分别为26.0%/26.7%/25.9% [10] - 预计2024-2026年公司市盈率分别为20/14/11倍 [10]

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件 成就及部分限制性股票作废事项的 法律意见书 二〇二四年十月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就及 部分限制性股票作废事项的 法律意见书 致：浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证 ...

证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-083 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予但尚未归属的限制 性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 28 日分别召开第五届董事会第二十九次会议和第五届监事 会第二十六次会议，审议通过了《关于作废 2022 年限制性股票激励 计划部分已授予但尚未归属的限制性股票的议案》，现将有关事项说 明如下： 一、公司 2022 年限制性股票激励计划已履行的决策程序和信息 披露情况 第 1 页 共 5 页 1、2022 年 9 月 20 日，公司召开第五届董事会第六次会议，审 议通过了《关于<公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘 要的议案》《关于<公司 2022 年限制性股票激励计划实施考核管理办 法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公司 2022 年限制性 股票激励计划相关事宜的议案》，公司独立董事对本次激励计划的相 关议案发表了独立意见。 ...

关于第五届董事会第二十九次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"）第五 届董事会第二十九次会议于 2024 年 10 月 19 日以电话及邮件方式通 知各位董事。会议于 2024 年 10 月 28 日以现场与通讯方式相结合的 方式举行。本次会议由公司董事长潘建军先生召集并主持，会议应到 董事 7 名，实到董事 7 名。本次会议的召集和召开符合《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《浙江米奥兰特商务会展 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《董事会议事规 则》等有关规定，会议召开及表决程序合法有效。 二、董事会会议审议情况 证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-079 1、审议通过：《关于 2024 年第三季度报告的议案》 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 表决结果：7 名同意；0 名弃权；0 名反对。 3、审议通过：《关于作废 2022 年限制性股票激励计划部分已授 予但尚未归属的限制性股票的议案》 经与会董事 ...

意见 证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-084 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司监事会 关于公司2022年限制性股票激励计划第二个归属期归属名单的核查 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"）监事 会根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激 励管理办法》《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号 ——业务办理》等相关法律、法规、规范性文件及《浙江米奥兰特商 务会展股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《浙江米 奥兰特商务会展股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案修 订稿）》（以下简称"《激励计划》"）的规定，对公司 2022 年限制 性股票激励计划第二个归属期归属名单进行了审核，发表核查意见如 下： 鉴于公司已于 2024 年 10 月 25 日进入 2022 年限制性股票激励 计划第二个归属期归属工作办理期间，公司根据归属条件的实际达成 情况，对本期第二 ...

证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2024-080 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 关于第五届监事会第二十六次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 28 日以视频会议的方式召开第五届监事会第二十六次 会议。会议通知于 2024 年 10 月 19 日以电话及电子邮件方式发出。 本次会议由监事何问锡先生主持，本次会议应出席监事 3 人，实际出 席监事 3 人。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）《浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 章程》（以下简称"《公司章程》"）《监事会议事规则》等有关规 定，会议召开及表决程序合法有效。 二、监事会会议审议情况 经审核，监事会认为：公司本次列入 2022 年限制性股票激励计 划第二个归属期归属名单的激励对象资格合法有效，公司层面及激励 对象个人层面考核符合归属标准，满足《上市公司股权激励管理办法》 的规定以及《2022 年限制性股票激励计 ...

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为16,478.70万元，同比增长42.29%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6,814.18万元，同比下降16.62%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.12元，同比增长300.00%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,906.70万元，同比增长348.59%[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为4.55%，同比增长3.50个百分点[3] - 公司2024年前三季度实现营业总收入为4.249亿元[18] - 公司2024年前三季度实现营业总成本为3.528亿元[18] - 公司2024年前三季度实现归属于母公司股东的净利润为6.814亿元[19] - 公司2024年第三季度实现营业收入5.66亿元，同比下降17.8%[21] - 公司2024年前三季度实现基本每股收益0.30元，同比下降16.7%[20] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12,017.94万元，同比下降55.98%[3] - 公司2024年前三季度实现销售商品、提供劳务收到的现金5.31亿元，同比下降20.4%[21] - 公司2024年前三季度实现经营活动产生的现金流量净额1.20亿元，同比下降56.0%[21] - 公司2024年前三季度实现投资活动产生的现金流量净额为-1.16亿元，同比增加70.1%[22] - 公司2024年前三季度实现筹资活动产生的现金流量净额为-20.93亿元，同比下降109.0%[22] - 公司2024年前三季度实现期末现金及现金等价物余额4.77亿元，同比下降17.0%[22] 资产负债 - 公司2024年第三季度总资产为86,844.94万元，较上年度末下降4.46%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为65,626.39万元，较上年度末下降18.94%[3] - 公司2024年前三季度资产总计为8.297亿元[16][17] - 公司2024年前三季度负债总计为2.732亿元[16][17] - 公司2024年前三季度所有者权益总计为5.565亿元[16][17] 非经常性损益 - 公司2024年第三季度非经常性损益金额为835.25万元[5] - 公司2024年前三季度实现公允价值变动收益为1.138亿元[19] - 公司2024年前三季度实现信用减值损失为0.879亿元[19] - 公司2024年前三季度实现营业外收入为0.028亿元[19] 其他 - 应收账款增加77.90%，主要系本期合作方等应收款增加所致[8] - 预付款项增加293.14%，主要系本期预付四季度展会采购成本所致[8] - 其他应收款增加121.39%，主要系本期支付的展会押金尚未退回所致[8] - 固定资产增加57.59%，主要系本期新购迪拜房产所致[8] - 递延所得税资产增加175.31%，主要系本期可抵扣暂时性差异增加所致[8] - 合同负债增加114.20%，主要系本期预收四季度展会款项增加所致[8] - 股本增加50.55%，主要系本期实施了以资本公积金向全体股东每10股转增5股的权益分派方案[8] - 公允价值变动收益增加989.01%，主要系本报告期交易性金融资产公允价值变动形成[8] - 经营活动产生的现金流量净额下降55.98%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少[8] - 筹资活动产生的现金流量净额下降109154.78%，主要系本期分红、回购公司股票所致[9] - 公司回购专用证券账户持股3,500,011股，持股比例为1.52%[11] - 公司使用自有资金通过回购公司部分公开发行的A股，用于实施员工持股计划或股权激励[12] - 截至2024年9月25日，公司累计回购公司股份3,500,011股，占公司当前总股本的1.53%，回购金额为56,373,809.57元[14] - 公司流动资产合计为690,990,448.15元，较期初减少7.19%[15] - 公司货币资金为584,431,904.87元，较期初减少14.41%[15] - 公司交易性金融资产为49,248,586.97元，较期初增加26.91%[15] - 公司应收账款为9,758,545.43元，较期初增加77.78%[15] - 公司预付款项为33,796,497.05元，较期初增加293.24%[15] - 公司其他应收款为7,847,893.37元，较期初增加121.41%[15] - 公司2024年前三季度实现归属于母公司所有者的综合收益总额6.76亿元，同比下降18.8%[20] - 公司2024年前三季度实现外币财务报表折算差额-51.32万元，同比下降132.8%[20] - 公司2024年前三季度实现归属于少数股东的综合收益总额5,577.40万元，同比下降55.0%[20]