证券代码：300820 证券简称：英杰电气 公告编号：2024-083 四川英杰电气股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、与专业投资机构共同投资概述 四川英杰电气股份有限公司（以下简称"公司"）与专业投资机构宁波盈峰股权 投资基金管理有限公司及其他有限合伙人德阳投控兴产投资有限责任公司、四川 华体照明科技股份有限公司共同出资设立了珠海德盈嘉华启辰股权投资合伙企业 （有限合伙）（以下简称"德盈启辰"或"合伙企业"）。全体合伙人认缴出资总额 为人民币 20,010 万元，其中公司作为有限合伙人以自有资金出资人民币 6,000 万 元，占认缴出资总额的 29.98%。具体内容详见公司 2024 年 11 月 20 日于巨潮资讯 网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于与专业投资机构共同投资的公告》（公 告编号：2024-080）。 德盈启辰于 2024 年 12 月 10 日在中国证券投资基金业协会完成备案手续，取 得了《私募投资基金备案证明》，具体内容详见公司 2024 年 ...

公司投资评级 - 首次覆盖，给予"优于大市"评级，目标价为86.86元/股 [2][4] 报告的核心观点 - 2025年半导体领域用射频电源产品有望开始快速增长 [2] - 公司正处于新旧动能转换的关键期，光伏行业订单下降，半导体电子材料行业订单增长 [3] - 公司与中微半导体设备（上海）股份有限公司的合作将推动射频电源国产化替代进程 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 英杰电气成立于1996年，2020年在创业板上市，主要从事功率控制电源、特种电源等工业电源设备的研发、生产和销售 [17] - 公司股权结构健康，实际控制人为王军和周英怀，合计持有66.31%股份 [17][20] 产品与应用领域 - 功率控制电源主要应用于光伏、半导体电子材料等生产设备 [21] - 特种电源包括直流编程电源、射频电源等，应用于半导体、激光、医疗环保等行业 [22][23] - 新能源汽车充电桩业务由子公司英杰新能源负责，产品已出口全球60余个国家 [25][29] 订单与行业分析 - 2024年前三季度订单约14亿元，光伏行业订单同比下降超过50%，半导体电子材料行业订单同比增长超过10% [3][32] - 公司未来发展重点包括光伏设备电源的海外出口、半导体电子材料用电源产品的扩大销售规模、新能源充电桩业务的成长 [3][32] 射频电源国产化替代 - 公司与中微半导体设备（上海）股份有限公司合作，推动射频电源国产化替代进程 [4][37] - 2024年3月，中微半导体设备（上海）股份有限公司入股公司子公司成都英杰晨晖科技有限公司，持有16%股份 [4][37] 财务表现与盈利预测 - 2024E-2026E营收分别为22.22亿元、26.08亿元、29.16亿元，归母净利润分别为5.50亿元、6.70亿元、8.06亿元 [4][47] - 光伏行业收入预计2024E增长20.75%，2025E和2026E面临增长压力 [48][49] - 半导体电子材料行业收入预计2024E-2026E分别增长54.00%、55.25%、49.50% [50] 估值建议 - 基于可比公司估值，给予英杰电气2024E PE 35x，合理市值192.45亿元，目标价86.86元/股 [4][53]

证券代码：300820 证券简称：英杰电气 公告编号：2024-082 四川英杰电气股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 四川英杰电气股份有限公司（以下简称"公司"）与专业投资机构宁波盈峰股权 投资基金管理有限公司及其他有限合伙人德阳投控兴产投资有限责任公司、四川 华体照明科技股份有限公司共同出资设立了珠海德盈嘉华启辰股权投资合伙企业 （有限合伙）。全体合伙人认缴出资总额为人民币 20,010 万元，其中公司作为有限 合伙人以自有资金出资人民币 6,000 万元，占认缴出资总额的 29.98%。具体内容 详见公司 2024 年 11 月 20 日于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关 于与专业投资机构共同投资的公告》（公告编号：2024-080）。 公司于近日收到基金管理人的通知，珠海德盈嘉华启辰股权投资合伙企业（有 限合伙）已在中国证券投资基金业协会完成备案手续，取得了《私募投资基金备 案证明》。备案信息如下： 基金名称：珠海德盈嘉华启辰股权投资合伙企业（有限合 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 美国政府加大对华半导体管制，对140家中国半导体设备制造商进行出口管制，推动国产射频电源加速验证，国产替代需求紧迫 [2][3] - 英杰电气是国内半导体设备核心零部件射频电源龙头，与下游设备厂共同成长，技术领先、客户绑定紧密、盈利能力强，半导体电子材料行业新签订单超3亿元，射频电源毛利率高达55%以上，对盈利能力拉动明显 [4] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为22.7/26.55/29.66亿元，同比增长28%/17%/11.7%；归母净利润分别为5.28/7.13/8.20亿元，同比增长22.4%/35%/15% [5] 财务指标总结 综合财务指标 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,283|1,770|2,270|2,655|2,966| |增长率yoy（%）|94.3|38.0|28.3|17.0|11.7| |归母净利润（百万元）|339|431|528|713|820| |增长率yoy（%）|115.5|27.2|22.4|35.0|15.0| |EPS最新摊薄（元/股）|1.53|1.95|2.38|3.22|3.70| |净资产收益率（%）|22.5|20.1|21.0|23.1|22.0| |P/E（倍）|41.2|32.4|26.4|19.6|17.0| |P/B（倍）|9.2|6.5|5.6|4.5|3.7| [6] 资产负债表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（现金、应收票据及应收账款等）|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据| |非流动资产（长期投资、固定资产等）|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据| |资产总计|2,868|3,895|4,345|5,032|5,730| |流动负债（短期借款、应付票据及应付账款等）|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据| |非流动负债（长期借款等）|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据| |负债合计|1,358|1,750|1,829|1,948|1,991| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|472|676|676|676|676| |资本公积|898|1,257|1,677|2,244|2,896| |留存收益|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据|有详细数据| |归属母公司股东权益|1,510|2,145|2,514|3,082|3,734| |负债和股东权益|2,868|3,895|4,345|5,032|5,730| [12] 现金流量表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|46|140|250|694|694| |净利润|339|431|529|714|822| |折旧摊销|18|26|36|50|60| |财务费用|1|1|0|0|0| |投资损失|-13|-6|-14|-17|-16| |营运资金变动|-305|-324|-338|-100|-222| |其他经营现金流|7|12|36|47|51| |投资活动现金流|119|-138|-100|-111|-107| |资本支出|-96|-123|-118|-127|-122| |长期投资|201|-22|-1|-2|-1| |其他投资现金流|14|7|19|17|16| |筹资活动现金流|-27|178|-150|-139|-163| |短期借款|14|0|7|7|5| |长期借款|0|0|0|0|0| |普通股增加|48|77|0|0|0| |资本公积增加|-22|204|0|0|0| |其他筹资现金流|-67|-103|-157|-146|-168| |现金净增加额|137|180|0|445|424| [13] 利润表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|1,283|1,770|2,270|2,655|2,966| |营业成本|781|1,111|1,359|1,476|1,620| |营业税金及附加|10|14|19|21|24| |营业费用|52|64|103|119|125| |管理费用|44|53|83|93|100| |研发费用|69|97|141|159|175| |财务费用|-2|-4|0|0|0| |资产减值损失|-2|-6|-13|-18|-18| |其他收益|50|78|68|66|59| |公允价值变动收益、投资净收益|0、13|0、0|0、0|0、0|0、0| |资产处置收益|-3|0|-2|-3|-2| |营业利润、营业外收入|389、0|499、0|610、0|823、0|946、0| |营业外支出|2|0|0|0|0| |利润总额|390|497|610|823|946| |所得税|51|65|80|108|124| |净利润|339|431|529|714|822| |少数股东损益|0|0|1|1|2| |归属母公司净利润|339|431|528|713|820| |EBITDA|397|520|646|872|1,006| |EPS（元/股）|1.53|1.95|2.38|3.22|3.70| [14] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力（营业收入%）|94.3|38.0|28.3|17.0|11.7| |成长能力（营业利润%）|113.2|28.1|22.2|35.0|15.0| |成长能力（归属母公司净利润%）|115.5|27.2|22.4|35.0|15.0| |获利能力（毛利率%）|39.1|37.2|40.1|44.4|45.4| |获利能力（净利率%）|26.4|24.4|23.3|26.9|27.6| |ROE(%)|22.5|20.1|21.0|23.1|22.0| |ROIC(%)|21.4|19.6|20.6|22.7|21.6| |资产负债率(%)|47.4|44.9|42.1|38.7|34.8| |净负债比率(%)|-15.4|-18.5|-15.4|-26.8|-33.3| |流动比率、速动比率|2.0、0.6|2.1、0.8|2.2、0.8|2.4、1.0|2.7、1.2| |总资产周转率|0.5|0.5|0.6|0.6|0.6| |应收账款周转率|12.6|8.2|6.2|6.8|8.5| |应付账款周转率|4.1|4.6|4.9|4.5|4.4| |每股收益(最新摊薄)|1.53|1.95|2.38|3.22|3.70| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.21|0.63|1.13|3.13|3.13| |每股净资产(最新摊薄)|6.81|9.68|11.35|13.91|16.85| |P/E|41.2|32.4|26.4|19.6|17.0| |P/B|9.2|6.5|5.6|4.5|3.7| |EV/EBITDA|26.0|23.5|21.0|15.1|12.6| [14] 股票信息 - 行业：其他电源设备Ⅱ - 前次评级：买入 - 12月02日收盘价（元）：63.00 - 总市值（百万元）：13,959.06 - 总股本（百万股）：221.57 - 自由流通股（%）：50.09 - 30日日均成交量（百万股）：5.94 [7] 股价走势 - 展示了2023 - 12到2024 - 12英杰电气和沪深300的股价走势情况，有具体的百分比变化数据 [-50%、-34%、-18%、-2%、14%、30%等] [9]

证券代码：300820 证券简称：英杰电气 公告编号：2024-081 四川英杰电气股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 四川英杰电气股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 7 月 9 日召开第五届董事会第十次会议、于 2024 年 7 月 25 日召开 2024 年第二次临 时股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资 金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股 A 股股份，用于后期实施员工 持股计划或者股权激励，回购的资金总额不低于人民币 5,000.00 万元（含本数） 且不超过人民币 10,000.00 万元（含本数），回购股份价格不超过 62.00 元/股（含 本数），回购股份的实施期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月 内。具体内容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于回 购公司股份方案的公告》《回购报告书》。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持），目标价格82.25元，目标期限6个月 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度营收和净利润同比增长，半导体业务快速放量但期间费用增加致利润承压，光伏新签订单承压而半导体新签订单占比提升，考虑半导体业务占比提升及高毛利率，上修盈利预测并维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营业收入13.29亿元，同比增长17.36%；归属于母公司的净利润为3.03亿元，同比增长8.27% [4] - 按行业分类，光伏行业营收6.32亿元，占比47.55%；半导体及电子材料营收2.93亿元，占比22.05%；其他行业营收4.04亿元，占比30.40% [4] - 2024年前三季度毛利率42.01%，同比提升2.59pct；净利率23.89%，同比下降0.82pct；研发费用支出1.01亿元，研发费用占营业收入同比提升2pct [4] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.46亿元，同比增长864.79% [4] 订单情况 - 2024年前三季度新签订单14亿元，同比略有下降，光伏行业订单下降超50%，多晶行业新签订单持平，单晶行业新签订单下滑较多 [4] - 2024年前三季度半导体电子材料行业新签订单3.28亿元，同比增长超10%，占比23%，同比提升9pct [4] - 其他行业整体同比增长持平，钢铁冶金和科研院所取得较高比例增长，玻璃玻纤行业略有下降，充电桩和储能略微增长 [4] 业务拓展 - 拓展光伏电池片设备电源应用领域（TOPCON和HJT），2023年下半年开始陆续获得批量订单（TOPCON路线），其他技术的电源产品处于样机测试阶段 [4] - 中微公司参股公司子公司成都英杰晨晖科技有限公司加紧对中微公司刻蚀机所需射频电源全部型号做全面覆盖 [4] 估值和投资建议 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为22.64/27.86/34.02亿元，同比增速分别为27.91%、23.06%、22.13%，归母净利润分别为4.88/7.30/8.76亿元，同比增速分别为13.10%、49.55%、20.04%，对应的EPS分别为2.20/3.29/3.95元，对应当前股价（2024年11月19日）的PE分别为27.15X/18.15X/15.12X [4] - 给予公司2025年25倍PE，对应目标价82.25元，维持“买入”评级 [4]

证券代码：300820 证券简称：英杰电气 公告编号：2024-080 四川英杰电气股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、与专业投资机构共同投资概述 （一）基金管理人、普通合伙人、执行事务合伙人的基本信息 公司名称：宁波盈峰股权投资基金管理有限公司 统一社会信用代码：91330206MA290XBD5Q 法定代表人：苏斌 企业类型：有限责任公司（自然人投资或控股） 注册地址：浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88 号 1 幢 401 室 B 区 L0659 成立日期：2017 年 5 月 9 日 注册资本：10,000 万元 四川英杰电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 19 日与专业 投资机构宁波盈峰股权投资基金管理有限公司及其他有限合伙人德阳投控兴产投 资有限责任公司、四川华体照明科技股份有限公司签署了《珠海德盈嘉华启辰股 权投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，拟共同出资设立珠海德盈嘉华启辰股权 投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"德盈启辰"或"合伙企业"，以工商登记 机关 ...

关于英杰电气 - 为国内某知名电解槽企业提供28MW可控硅制氢整流电源且已通过测试并发往现场 [1] - 制氢电源采用先进可靠的可控硅整流技术实现高效率高可靠性低纹波输出并完美匹配大标方ALK制氢槽 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 英杰电气2024年前三季度营收13.29亿元，同比增17.36%；归母净利润3.03亿元，同比增8.27%；毛利率42.01%，同比升2.6pct；归母净利率23.89%，同比降0.8pct 。Q3营收5.32亿元，同比增8.78%，环比增25.87%；归母净利润1.25亿元，同比增7%，环比增28.49%；毛利率41.68%，同比升1.1pct；净利率24.55%，同比升0.6pct [1] - 截至2024年三季度末，公司存货17.59亿元，同比降10.1%；合同负债11.04亿元，同比降10.5%；应收票据及应收账款4.57亿元，同比增12.3% 。2024年前三季度经营活动现金流净额3.46亿元，同比由负转正 [1] - 2024年前三季度光伏销售收入6.32亿元，占比47.55%；半导体及电子材料销售收入2.93亿元，占比22.05%；其他行业（含充电桩和储能）销售收入4.04亿元，占比30.40% [1] - 2024年前三季度订单约14亿元，同比下降 。光伏订单同比降超50%；半导体电子材料订单3.28亿元，同比增超10%，占比23%，同比升9pct；其他行业订单4.48亿，占比31.57%，同比基本持平 。截至9月30日，在手订单30亿元，处历史较高水平 [1] - 公司射频电源稳步推进，建有两个射频电源车间，产能高，除成熟批量产型号外，其他型号在验证中，产品布局丰富有望推动后续放量 [1] - 公司积极开拓海外市场，多晶订单多来自海外，通过外贸子公司推进海外业务，光伏设备电源海外出口已取得业绩，下游客户海外建厂或带来新订单 。同时积极拓展国内外充电桩市场，已实现直流桩海外销售，有望扩大销量 [1] - 考虑光伏行业增速下行及验收节奏影响，小幅下调预测，预计2024 - 2026年营收分别为19.96/27.47/34.61亿元（调整前23.99/28.70/36.00亿元），归母净利润分别为5.17/7.05/9.03亿元（调整前5.46/7.25/9.44亿元），摊薄EPS为2.3/3.2/4.1元 。当前股价对应2024 - 2026年预测EPS的PE倍数分别为22/16/12倍，维持“买入”评级 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 | 主要财务指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1770 | 1996 | 2747 | 3461 | | 收入同比(%) | 38.0% | 12.8% | 37.6% | 26.0% | | 归属母公司净利润（百万元） | 431 | 517 | 705 | 903 | | 净利润同比(%) | 27.2% | 19.9% | 36.4% | 28.0% | | 毛利率(%) | 37.2% | 41.5% | 41.9% | 41.9% | | ROE(%) | 20.1% | 20.1% | 22.1% | 22.5% | | 每股收益(元) | 1.9 | 2.3 | 3.2 | 4.1 | | P/E | 26 | 22 | 16 | 12 | | P/B | 5 | 4 | 3 | 3 | | EV/EBITDA | 26.6 | 21.9 | 16.3 | 12.8 | [3] 财务报表与盈利预测 资产负债表（单位:百万元） | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 流动资产 | 3561 | 4680 | 5881 | 7309 | | 现金 | 441 | 803 | 893 | 1195 | | 应收账款 | 308 | 243 | 386 | 471 | | 其他应收款 | 7 | 8 | 11 | 14 | | 预付账款 | 11 | 33 | 35 | 42 | | 存货 | 1838 | 2270 | 2951 | 3650 | | 其他流动资产 | 956 | 1324 | 1606 | 1937 | | 非流动资产 | 334 | 374 | 411 | 444 | | 长期投资 | 2 | 2 | 2 | 2 | | 固定资产 | 203 | 217 | 243 | 267 | | 无形资产 | 49 | 54 | 59 | 63 | | 其他非流动资产 | 81 | 100 | 107 | 111 | | 资产总计 | 3895 | 5054 | 6292 | 7753 | | 流动负债 | 1713 | 2442 | 3064 | 3711 | | 短期借款 | 20 | 500 | 400 | 400 | | 应付账款 | 255 | 336 | 478 | 560 | | 其他流动负债 | 1438 | 1606 | 2185 | 2751 | | 非流动负债 | 37 | 37 | 37 | 37 | | 长期借款 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 其他非流动负债 | 37 | 37 | 37 | 37 | | 负债合计 | 1750 | 2479 | 3100 | 3747 | | 少数股东权益 | 0 | -0 | -0 | -1 | | 股本 | 220 | 222 | 222 | 222 | | 资本公积 | 667 | 667 | 667 | 667 | | 留存收益 | 1257 | 1686 | 2303 | 3117 | | 归属母公司股东权益 | 2145 | 2575 | 3192 | 4006 | | 负债和股东权益 | 3895 | 5054 | 6292 | 7753 | [4] 利润表（单位:百万元） | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1770 | 1996 | 2747 | 3461 | | 营业成本 | 1111 | 1168 | 1596 | 2011 | | 营业税金及附加 | 14 | 14 | 19 | 24 | | 销售费用 | 64 | 90 | 118 | 132 | | 管理费用 | 53 | 70 | 91 | 107 | | 财务费用 | (4) | (2) | (3) | (5) | | 资产减值损失 | (6) | (4) | (5) | (4) | | 公允价值变动收益 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 投资净收益 | 6 | 12 | 10 | 10 | | 营业利润 | 499 | 597 | 814 | 1042 | | 营业外收入 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 营业外支出 | 2 | 2 | 2 | 2 | | 利润总额 | 497 | 595 | 812 | 1040 | | 所得税 | 66 | 78 | 107 | 137 | | 净利润 | 431 | 517 | 705 | 903 | | 少数股东损益 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 归属母公司净利润 | 431 | 517 | 705 | 903 | | EBITDA | 516 | 625 | 843 | 1073 | | EPS（元） | 1.95 | 2.33 | 3.18 | 4.08 | [4] 现金流量表（单位:百万元） | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 经营活动现金流 | 140 | 26 | 337 | 448 | | 净利润 | 431 | 517 | 705 | 903 | | 折旧摊销 | 23 | 32 | 34 | 38 | | 财务费用 | 1 | (2) | (3) | (5) | | 投资损失 | (6) | (12) | (10) | (10) | | 营运资金变动 | (299) | (552) | (398) | (480) | | 其他经营现金流 | (9) | 43 | 10 | 2 | | 投资活动现金流 | (138) | (59) | (61) | (62) | | 资本支出 | (117) | (70) | (71) | (71) | | 长期投资 | 927 | 0 | 0 | 0 | | 其他投资现金流 | (949) | 11 | 10 | 9 | | 筹资活动现金流 | 178 | 395 | (186) | (84) | | 短期借款 | (99) | 480 | (100) | 0 | | 长期借款 | 1 | 0 | 0 | 0 | | 普通股增加 | 77 | 1 | 0 | 0 | | 资本公积增加 | 199 | 0 | 0 | 0 | | 其他筹资现金流 | 0 | (86) | (86) | (84) | | 现金净增加额 | 180 | 362 | 90 | 302 | [4] 主要财务比率 | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力 | | | | | | 营业收入 | 37.99% | 12.81% | 37.59% | 26.01% | | 营业利润 | 28.14% | 19.79% | 36.25% | 27.97% | | 归属于母公司净利润 | 27.23% | 19.87% | 36.37% | 28.04% | | 获利能力 | | | | | | 毛利率(%) | 37.22% | 41.51% | 41.89% | 41.92% | | 净利率(%) | 24.37% | 25.89% | 25.66% | 26.08% | | ROE(%) | 20.11% | 20.08% | 22.10% | 22.54% | | ROIC(%) | 26.92% | 21.68% | 24.84% | 25.43% | | 偿债能力 | | | | | | 资产负债率(%) | 44.93% | 49.05% | 49.28% | 48.34% | | 净负债比率(%) | -19.64% | -11.76% | -15.46% | -19.85% | | 流动比率 | 2.08 | 1.92 | 1.92 | 1.97 | | 速动比率 | 1.01 | 0.99 | 0.96 | 0.99 | | 营运能力 | | | | | | 总资产周转率 | 0.45 | 0.40 | 0.44 | 0.45 | | 应收账款周转率 | 8.17 | 7.25 | 8.73 | 8.08 | | 应付账款周转率 | 4.57 | 3.95 | 3.92 | 3.87 | | 每股指标（元） | | | | | | 每股收益(最新摊薄) | 1.95 | 2.33 | 3.18 | 4.08 | | 每股经营现金流(最新摊薄) | 0.63 | 0.12 | 1.52 | 2.02 | | 每股净资产(最新摊薄) | 9.68 | 11.62 | 14.41 | 18.08 | | 估值比率 | | | | | | P/E | 25.8 | 21.5 | 15.8 | 12.3 | | P/B | 5.2 | 4.3 | 3.5 | 2.8 | | EV/EBITDA | 26.57 | 21.92 | 16.26 | 12.77 | [4] 分析师与研究助理简介 - 张帆为华安机械行业首席分析师，机械行业从业2年，证券从业16年，曾多次获新财富分析师 [5] - 徒月婷为华安机械行业分析师，南京大学金融学本硕，曾供职于中泰证券、中山证券 [5] - 张志邦为华安证券电新行业首席分析师，香港中文大学金融学硕士，5年卖方行业研究经验，专注于储能/新能源车/电力设备工控行业研究 [5]

董高人员减持 - 4位董高原计划减持不超120,500股，占当时总股本0.0547%[2] - 陈金杰等三人合计减持81,406股，占目前总股本0.0367%[4] 股本情况 - 当时总股本220,362,708股，目前221,572,413股，剔除后220,179,413股[5]