四川省发电量总体情况 - 2025年4月四川省发电量332.9亿千瓦时 同比增长4.6% [1] - 2025年1-4月四川省累计发电量1390.8亿千瓦时 同比增长4.1% [1] 发电结构分析 - 火力发电量364.7亿千瓦时 占总发电量26.2% 同比下滑2.1% [1] - 水力发电量911.3亿千瓦时 占总发电量65.5% 同比增长8.4% [1] - 风力发电量78.1亿千瓦时 占总发电量5.6% 同比下滑16.1% [1] - 太阳能发电量36.7亿千瓦时 占总发电量2.6% 同比增长27.5% [1] 相关企业名录 - 涉及川能动力 德龙汇能 运机集团 ST升达 融发核电 新筑股份 华西能源 科新机电 英杰电气 大宏立 川投能源 东方电气 国机重装 成都燃气 长虹能源 瑞奇智造等16家四川地区能源相关上市公司 [1] 数据来源说明 - 数据统计自国家统计局 由智研咨询整理 [2] - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上规模以上工业企业 [2]

成都高新区生产基地建设进展 - 成都高新区生产基地前期建设已开始 目前具备一定生产能力 [1] - 子公司成都晨晖公司射频电源车间已承接生产任务 [1]

投资者关系管理 - 公司在2025年半年报披露后与机构投资者开展充分交流并召开业绩说明会积极回应投资者关切问题[2] - 相关交流内容已按规定进行公开披露[2] - 后续将持续与广大投资者保持积极沟通及时传递经营动态[2] 公司经营战略 - 公司经营具有持续性企业发展目标的达成需依托中长期战略的推进与稳步执行[2] - 企业发展目标的达成需要一个时间过程[2]

业务布局 - 公司半导体先进制程电源供应集中在刻蚀和薄膜沉积环节 [1] - 电源主要功能为产生和控制等离子体 [1] - 与光刻机电源存在显著工艺目的及环境差异 [1] 产品边界 - 当前未涉及光刻机电源供应业务 [1] - 现有电源产品与光刻机电源属于不同种类 [1]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.34%至50.29元/股 成交额6313.51万元 换手率1.15% 总市值111.45亿元 [1] - 主力资金净流入100.50万元 大单买入925.90万元(占比14.67%) 卖出825.41万元(占比13.07%) [1] - 年内股价下跌8.32% 近5日上涨0.74% 近20日下跌0.91% 近60日上涨12.15% [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入7.22亿元 同比减少9.42% [2] - 2025年上半年归母净利润1.19亿元 同比减少32.71% [2] 股东结构变化 - 股东户数1.51万户 较上期减少10.75% [2] - 人均流通股7352股 较上期增加12.04% [2] - 香港中央结算有限公司持股148.64万股(第四大股东) 较上期减少97.24万股 [3] - 南方中证1000ETF新进第九大股东(持股81.97万股) 诺安和鑫混合A新进第十大股东(持股77.61万股) [3] - 汇添富移动互联股票A退出十大股东行列 [3] 公司基本概况 - 主营业务构成：功率控制装置及系统61.71% 电源模块及系统28.37% 其他9.84% 其他(补充)0.08% [1] - 所属申万行业：电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ [1] - 概念板块涵盖：核聚变 核电 西部开发 中盘 专精特新 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.65亿元 [3] - 近三年累计派现2.48亿元 [3]

光伏业务现状与展望 - 当前光伏在手订单10亿元（含境外5亿元）[1] - 2025年上半年光伏订单仅4000万元 全年预计约1亿元[5] - 当前有10多亿元光伏销售收入等待确认[5] - 光伏电源结算周期通常为2年左右[5] 半导体业务进展 - 半导体射频电源量产型号持续增加[6] - 多个新型号电源处于优化测试阶段[6] - 预计未来1-2年射频电源业务将实现新跨越[6] - 与长江存储、长鑫等客户开展电源国产化替代合作[3] 新能源业务布局 - 储能业务通过子公司英杰新能源运营[2] - 产品包括柜式储能系统、液冷系统、增程式供能箱及变流器[2] - 正与大型国企及头部企业进行商务对接[2] - 充电桩业务正与客户积极对接[4] 科研合作与创新领域 - 2024年科研院所业务合同额突破1亿元[4] - 参与可控核聚变等国家重大项目[4] - 与国内科研院所保持长期深度合作[4] 财务目标与战略规划 - 维持未来三年50亿元营收目标[2][5] - 通过多行业布局缓解光伏周期性波动[1][5] - 正通过技术预研和市场调研拓宽业务边界[1] - 强调在保证利润前提下扩大市场份额[2] 投资者关系管理 - 承认股价受光伏周期和市场偏好影响[3] - 表示多家机构给予买入或增持评级[3] - 承诺加强市值管理和投资者沟通[2][3] - 通过线上平台及实地调研保持机构交流[3]

行业投资评级 - 报告对可控核聚变行业给予积极评价 重点关注Z箍缩技术路线的商业化潜力 投资评级为"推荐" [4][7] 核心观点 - 可控核聚变商业化进程加速 2030年代被视为关键时期 全球总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元 五年增长超400% [1][19] - 惯性约束技术路线（尤其是Z箍缩）因安全性高、经济性好和环境友好等优势成为主流替代方案 美国和中国已实现重大技术突破 [2][35] - Z箍缩技术将驱动三大核心领域投资：驱动器、聚变靶与爆室、深次临界裂变包层 预计2040年实现商业化发电 [3][64] 技术路线与进展 - 磁约束路线仍占主导（49%企业采用） 但惯性约束路线快速崛起 Z箍缩通过电流产生磁场压缩等离子体 实现高效能量输出 [35][37] - 美国劳伦斯利弗莫尔实验室实现净能量增益（输入2.05兆焦耳激光 输出3.15兆焦耳聚变能量） 中国"聚龙一号"装置达10MA电流水平 [2][45] - Z箍缩关键技术包括高产额靶设计（局部整体点火）、重频驱动器（LTD技术）和次临界能源堆 单发聚变放能可达2-3GJ [51][65] 政策与资本支持 - 中国成立国家聚变公司（首轮融资115亿元） 美国发布《2024年聚变能战略》 英国专项规划25亿英镑支持STEP示范电站 [12][15][16] - 全球私营资本积极参与 2024年Z箍缩企业Pacific Fusion获9亿美元融资 上海诺瓦聚变天使轮融资超5亿元 [13][23] - 日本将商业化目标从2050年提前至2030年代 俄罗斯修订《原子能利用法》完善监管框架 [17][18] 产业链与投资机会 - 核心部件领域包括： - 驱动器（60-70MA级LTD技术） - 靶材（高产额聚变靶设计） - 深次临界包层（能量放大倍数>15） [3][86] - 重点公司布局： - 合锻智能（真空室制造 中标2.09亿元项目） [87][88] - 王子新材（薄膜电容用于磁体电源系统） [89][90] - 国光电气（ITER偏滤器和包层系统供应商） [91][93] - 联创光电（超导磁体技术 拟建100MW混合堆） [96][97] - 爱科赛博、英杰电气（聚变特种电源 订单突破千万元） [98][100] 商业化时间表 - 关键技术攻关阶段（2024-2030年）：实现Q>1的聚变点火 [65] - 工程演示阶段（2031-2040年）：建成1000兆瓦级热功率试验堆 [65] - 商业推广阶段（2040年后）：实现单发放能2-3GJ 包层能量放大>15倍 [65] 市场前景 - 目标市场聚焦发电、离网能源和工业用热三大领域 全球聚变企业员工数超4600人 支撑9300个供应链岗位 [28][33] - 45家企业中35家预计2030-2035年实现示范电站运营 28家计划同期并网发电 [26]

公司信息 - 公司证券代码为300820，证券简称为英杰电气[1] 活动信息 - 公司将参加四川辖区2025年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会[2] - 活动于2025年9月12日14:00 - 17:00以网络远程方式举行[2] - 活动参与网址为“全景路演”（https://rs.p5w.net）[2] - 参会人员有董事兼总经理等（可能调整）[2]

机构评级与市场活动 - 本周59家机构进行1678次"买入型"评级 覆盖929只个股 [1] - 89只个股股东户数下降 其中41只降幅超10% [1] - 股东户数下降个股主要分布于基础化工、机械设备、电子、计算机行业 [1] 筹码集中个股表现 - 41只筹码大幅集中个股年内平均涨幅超20% [1] - 6只个股涨幅超50% 包括奥赛康、腾亚精工等 [1] - 15只个股跑输上证指数同期13.75%涨幅 [1] - 8只个股年内股价下跌 包括浙江鼎力(-17.96%)、淮河能源(-14.36%)、淮北矿业(-9.22%)等 [1][2] 重点个股财务数据 - 浙江鼎力净利润10.52亿元 同比增长27.63% 股东户数降幅17.57% [2] - 淮河能源净利润4.48亿元 同比下降22.15% 股东户数降幅16.14% [2] - 淮北矿业净利润10.32亿元 同比下降64.85% 股东户数降幅21.31% [2] - 五粮液净利润194.92亿元 同比增长2.28% 股东户数降幅12.92% [2] - 中兴通讯净利润50.58亿元 同比下降11.77% 股东户数降幅14.31% [2] 行业分布特征 - 煤炭行业多只个股上榜 包括淮河能源、淮北矿业、潞安环能、华阳股份 [2] - 电子行业代表个股：麦捷科技(净利润1.49亿元,增长3.30%)、江波龙(净利润0.15亿元,下降97.51%) [2] - 机械设备行业代表：浙江鼎力、耐普矿机(净利润0.17亿元,下降79.86%) [2]

业务进展 - 公司已与数十家半导体设备制造厂商建立商务联系 [1] - 合作覆盖多阶段 包括产品批量供应 产品研发以及技术商务对接 [1] - 部分合作伙伴已实现产品批量供应 [1] 客户关系 - 与部分厂商正在推进产品研发合作 [1] - 与部分厂商开展技术以及商务对接 [1] - 暂不便透露具体合作厂商名称 [1]