业绩总结 - 浩洋股份2023年营业收入为130.5亿元，同比增长6.72%[1] - 浩洋股份2023年归母净利润为36.6亿元，同比增长2.81%[1] - 浩洋股份2024年一季度营业收入为31.5亿元，同比增长4.55%[1] - 浩洋股份2024-2026年预计营业收入分别为16.65、20.84、25.92亿元，同比增长27.60%、25.17%、24.38%[4] - 2026年预测营业收入为2592.0百万元，较2022年增长112.0%[7] - 2026年预测净利润为764.9百万元，较2022年增长114.6%[7] - 2026年预测EPS为9.07元，较2022年增长115.2%[7] - 2026年预测ROE为18.3%，较2022年增长10.1%[7] - 2026年预测P/FCF为14.2，较2022年下降55.1%[7] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新增授权专利达182项，推出超大功率LED舞台灯系列、激光舞台灯系列等核心新品[2] 市场扩张和并购 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[8] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[8] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[8]

业绩总结 - 浩洋股份2023年全年实现营业收入13.0亿元，归母净利润3.7亿元，扣非归母净利润3.5亿元[1] - 公司2024Q1实现收入3.2亿元，归母净利润1.0亿元，扣非归母净利润1.0亿元[1] - 公司2023年毛利率为50.0%，销售净利率为28.3%，扣非净利率为26.8%；2024Q1毛利率为52.7%，销售净利率为32.2%[2] 主要产品及业务 - 公司主要产品为舞台娱乐灯光及建筑照明灯光设备，2023年收入占比93.78%[3] - OBM业务收入占比63.1%，ODM业务收入占比32.9%[3] 品牌形象及展望 - 公司持续深化品牌形象，提升品牌价值，2023年频频亮相行业展会[4] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入为161.2亿元，归母净利润为4.56亿元，EPS为5.41元，对应PE为17.2倍[5] - 2026年预计公司营业收入将达到2370百万元，较2022年增长约93.5%[6] - 2026年预计公司净利润将达到700百万元，较2022年增长约94.4%[6] - 公司的ROE预计将在2026年达到17.8%，较2022年有所增长[6] - 公司的P/E比率预计将在2026年降至11.3，较2022年有所下降[6] - 公司的净负债比率预计将在2026年达到-57.2%，较2022年有所下降[6]

业绩总结 - 公司23年实现营收13.05亿元，同比增长6.72%[1] - 公司24年一季度营收3.15亿元，同比下降4.55%[1] - 公司预计2024-2026年收入分别为16.38/20.32/25.08亿元[1] - 浩洋股份2026年的营业收入预计将增长至2508亿元[2] - 公司2026年的净利润预计将达到700亿元[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润为4.57/5.64/6.93亿元[1] - 浩洋股份的ROE预计将从2022年的16.6%增长至2026年的21.0%[2] 其他 - 广发证券及其关联机构可能与报告中提及的公司建立业务关系[10] - 研究人员声明报告中的观点代表个人观点，不代表广发证券立场[11] - 报告仅面向授权客户，不对外公开，投资涉及风险，过去业绩不保证未来表现[13] - 广发证券不对报告内容准确性和完整性做出保证，不承担因使用报告内容而引起的损失责任[15] - 广发证券可能发布与本报告不一致的报告，报告内容仅代表研究人员观点，不代表广发证券立场[16]

业绩总结 - 公司2023年营收为130.5亿元，同比增长6.72%[1] - 公司2023年归母净利润为3.66亿元，同比增长2.81%[1] - 公司23年销售毛利率为49.96%，同比降低0.22%[1] - 公司24Q1销售毛利率为52.66%，同比提升1.01%[2] 研发和未来展望 - 公司23年新增授权专利182项，研发人员人数同比增长31.21%[2] - 公司24-26年归母净利润预测分别为4.4亿元、5.43亿元、6.72亿元[2] - 公司2026年预测EPS为7.97元，对应PE为12倍[2] 财务预测 - 浩洋股份2026年预计营业收入将达到2,378百万元，较2022年增长94.5%[3] - 2026年预计每股收益为7.97元，较2022年增长88.2%[3] - 公司2026年预计ROE为20.5%，较2022年增长23.5%[3] 股息和证券公司信息 - 公司2026年预计股息率为4.2%，较2022年增长82.6%[4] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

| --- | |--------------------------| | | | | | [Table_Industry] | | [Table_Title] 评级：买入 | | 市场价格： | 分析师：王可 执业证书编号：S0740519080001 Email：wangke03@zts.com.cn 分析师：郑雅梦 执业证书编号：S0740520080004 Email：zhengym@zts.com.cn 新品良率爬坡影响短期业绩，看好产能扩张后市占率提升 浩洋股份（300833.SZ） /机械设备 证券研究报告/公司点评 2024 年 4 月 25 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|--------------|-------|---------------------------|-------|-------| | [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 \n指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E ...

公司基本信息 - 公司向全体股东每10股派发现金红利24元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股[2] - 公司股票代码为300833，注册地址位于广州市番禺区石碁镇海涌路109号[7] - 公司网址为www.terbly.com，联系电话为020-84853328，电子信箱为security@terbly.com[8] 公司财务表现 - 2023年公司营业收入为130.49亿元，同比增长6.72%[9] - 2023年公司净利润为36.62亿元，同比增长2.81%[9] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为39.51亿元，同比增长10.88%[9] - 2023年公司基本每股收益为4.34元，同比增长2.81%[9] - 2023年公司资产总额为260.25亿元，同比增长6.59%[9] - 2023年公司归属于上市公司股东的净资产为233.18亿元，同比增长8.69%[9] 公司业务发展 - 公司产品参与了多个国内外有影响力的大型项目，如央视春晚、北京奥运会、上海世博会等[19] - 公司持续在专业舞台灯光、智能照明设备等产品与相关技术上研发投入，新增授权专利达182项[21] - 公司与各高校开展合作，成为多所高校的实习基地和研究合作伙伴[21] 公司市场表现 - 2023年中国演出市场总体经济规模达到739.94亿元，同比增长29.30%[15] - 2023年上半年线下演唱会、音乐节票房收入为24.97亿元，同比增长超过5倍，较2019年同期增长102.7%[15] - 2023年全国演出市场总体经济规模达到739.94亿元，与2019年同比增长29.30%[16] 公司研发与技术 - 公司研发投入主要集中在推出新技术和新产品，如大功率高性能防水舞台灯、多功能LED电脑摇头灯等[34][35][36][37][38][39][40][41][42] - 公司2023年研发人员数量增加至185人，占比13.39%，较上年增长31.21%[45] - 公司研发投入金额占营业收入比例为4.36%，较上年下降0.34%[45] 公司财务管理 - 公司通过外汇套期保值业务锁定汇率，降低汇率波动风险[56][56] - 公司开展外汇套期保值业务遵循稳健原则，以规避和防范汇率风险为目的[57][57] - 公司已建立《远期外汇交易业务管理制度》，明确规定外汇套期保值业务操作规定和审批程序[58][58] 公司治理与社会责任 - 公司积极开展投资者关系管理工作，确保股东公平行使权力，规范召开股东大会，保护公司和股东利益[84][85] - 公司信息披露严格按照法律法规要求，真实、准确、完整、及时地履行信息披露义务，保证所有股东平等获得相关信息[85] - 公司高度重视环境保护工作，建立了ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全管理体系[doc id='143'] - 公司推出LED相关系列产品，可替代传统高能耗气泡光源舞台灯，节能50%以上[doc id='143'] - 公司积极参与公益事业，捐款捐资奖助学、助老安老、扶贫扶残等方面，获得多项荣誉[doc id='143']

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入为315,180,863.79元，较上年同期下降4.55%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为100,555,651.30元，较上年同期增长0.90%[5] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-18,395,292.82元，较上年同期下降120.45%[5] - 公司2024年第一季度总资产为2,700,019,908.10元，较上年度末增长3.75%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为2,429,038,962.19元，较上年度末增长4.17%[5] 资产情况 - 应收账款较上年年末增长32.81%，主要原因是信用期内的应收货款增加[8] - 固定资产较上年年末增长37.50%，主要原因是募投项目部分完工转入固定资产[9] 现金流量 - 财务费用较上年同期增长2684.46%，主要原因是汇率波动产生的汇兑收益增加[12] - 经营活动产生的现金净额较上年同期下降120.45%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少[13] - 现金及现金等价物较上年同期下降138.96%，主要原因是经营活动产生的现金净流量减少[17] 浩洋电子财务表现 - 浩洋电子2024年第一季度资产总计为2,700,019,908.10元，较上期增长[22] - 浩洋电子2024年第一季度营业总收入为315,180,863.79元，较上期略有下降[23] - 浩洋电子2024年第一季度净利润为101,534,624.54元，较上期有所增长[24] - 浩洋电子2024年第一季度每股基本收益为1.1924元[24] 浩洋电子现金流量 - 广州市浩洋电子股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为243,653,074.76元，较上期下降了20.2%[26] - 经营活动现金流出小计为262,048,367.58元，较上期增长21.3%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-10,027,648.31元，较上期改善了61.1%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,359,623.60元，较上期有所增长[27] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为5,604,508.43元，较上期有所增加[27] - 现金及现金等价物净增加额为-21,458,809.10元，较上期减少了近一半[27]

证券代码：300833 证券简称：浩洋股份 广州市浩洋电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名称 详见附件 及人员姓名 时间 2024年3月12日至2024年3月21日 地点 公司会议室 +电话会议 上市公司接 董事会秘书 劳杰伟先生 待人员姓名 投资者关系活动交流环节： 主要内容介绍 公司是一家集舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备、桁架和紫外线消毒设备等产 ...

证券代码：300833 证券简称：浩洋股份 广州市浩洋电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名称 详见附件 及人员姓名 时间 2024年1月15日至2024年1月25日 地点 公司会议室 上市公司接 董事会秘书 劳杰伟先生 待人员姓名 投资者关系活动交流环节： 主要内容介绍 公司是一家集舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备、桁架和紫外线消毒设备等产 ...

财务表现 - 2023年前三季度公司营业收入10.11亿元，同比增长8.77% [1] - 2023年前三季度归母净利润3.11亿元，同比增长2.81% [1] 产品与技术 - 公司产品涉及工业设计、电子、光学、热学、机械结构及系统集成等多学科，具有较高技术壁垒 [1] - 公司在演艺灯光设备的造型、电子、光学、热学、机械结构及控制系统等技术领域拥有多项自主知识产权 [3] - 公司知识产权已覆盖欧美等主要国家和地区，构建了自身坚实的专利壁垒 [3] 市场与销售 - 2023年公司仍以海外市场为主，国内市场为辅 [4] - 公司未来在维持欧美市场份额的前提下，将加强在"一带一路"沿线国家、南美等新兴国家及地区的市场拓展 [6] - 中东市场将作为公司海外业务新的增长点 [6] 研发与创新 - 公司将继续加大研发投入，优化产品升级 [1] - 公司成立了专门的团队搜索与关注各类型可应用在公司产品上的新技术，持续加强研发投入 [2] - 每年公司会基于客户需求对产品不断地更新迭代 [2] 产能与项目 - 公司正在积极推进在建工程的实施落地，目前两个提升产能的募投项目正在有序加快推进中 [6] - 新建的产能可高效满足公司的研发需求和有力支撑公司未来产值的提升 [6] 未来规划 - 公司未来工作重点将继续维持海外市场客户开拓，兼具国内市场的发掘潜能 [6] - 公司将结合国内市场的具体需求，积极研发适应国内市场的产品品类及型号 [4] - 公司将提前筹备产能计划，与国内外重点目标客户达成合作意向，全力开拓市场 [6]