市值管理措施 - 公司于2024年和2025年分别实施两次股份回购 用于注销和股权激励[1] - 公司通过完善治理 提升经营质量 提高信息披露和投资者关系管理水平系统性推进市值管理[1] - 公司坚持聚焦主业 稳健经营 以投资者为本推进市值管理工作[1]

股价表现与交易数据 - 9月8日盘中下跌2.04%至24.04元/股 成交额2.81亿元 换手率2.74% 总市值117.34亿元 [1] - 主力资金净流出3266.81万元 特大单净卖出1896.40万元 大单净卖出1370.41万元 [1] - 年内股价累计上涨53.12% 近5日下跌13.68% 近20日下跌5.87% 近60日上涨6.00% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近6月16日净买入2.31亿元 买入总额4.35亿元(占比14.14%) 卖出总额2.04亿元(占比6.64%) [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.97亿元 同比增长7.33% [2] - 归母净利润5104.14万元 同比减少44.01% [2] - A股上市后累计派现1.10亿元 近三年累计派现4278.16万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数6.51万户 较上期增加90.69% [2] - 人均流通股6257股 较上期减少46.14% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF(159851)新进第七大流通股东 持股319.97万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [3] 公司基本信息 - 所属申万行业：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 概念板块包括阿里云 RWA概念 跨境支付 电子支付 移动支付等 [2] - 主营业务构成：技术开发69.43% 技术服务28.56% 咨询服务1.40% 系统集成0.47% 其他0.13% [1] - 注册地址北京市朝阳区 成立于2003年7月9日 2020年8月24日上市 [1]

公司股价表现 - 近三个月公司股价最高涨幅达111% 受跨境支付等概念火热影响 [1] 财务表现 - 2025年上半年总营收9.97亿元 同比增长7.33% [1] - 归母净利润5104万元 同比下降44.01% [1] - 经营活动现金流-2.86亿元 同比减少19.48% [1] - 毛利率从2022半年报33.07%逐年下降至2025年中报24.94% [2] - 应收账款14.90亿元 较期初增长30.88% 增速高于营收增速 [2] - 人工支出占营业成本比重95.04% 同比增长14.89% [4] - 直接材料支出同比增幅达1775.30% [4] 业务分部表现 - 技术开发营收6.92亿元 同比增长16.92% 营业成本增17.96% [3] - 技术服务营收2.85亿元 同比下降10.76% [3] - 咨询服务营收1399万元 同比下降13.24% 营业成本增39.74% [3] - 系统集成营收473万元 同比增1367.62% 成本增幅1764.54% [3] - 华北地区营收4.78亿元 同比增长16.56% 毛利率23.80% [3] - 华中地区营收4.22亿元 同比增长56.74% 毛利率25.79% [3] - 港澳台及海外市场营收396.71万元 同比增长84.60% 毛利率29.37% [3] 行业竞争地位 - 恒生电子毛利率69.55% 长亮科技毛利率31.95% 同业多数低于30% [3] - 公司在信用卡业务、财资管理、风险管理等领域存在优势 [4] 战略收购与扩张 - 收购通联金服 切入银行IT外包服务领域 [1][6] - 斥资3060万元控股魔数智擎 切入可解释AI与智能风控领域 [5][6] - 魔数智擎2024年亏损330.89万元 承诺未来三年收入不低于2000/3000/4000万元 [6] - 通联金服SaaS托管模式提供稳定现金流 积累中小银行交易数据 [6] - 通过收购推动从项目型银行IT厂商向平台型金融科技运营商转型 [1][6] 行业发展前景 - 银行IT市场长期潜力显著 数字化转型推动核心系统升级 [7] - AI、大数据和区块链在风控、智能投顾等领域的应用持续驱动投入 [7] - 数据安全和合规要求迫使银行加快建设 [7] - API开放、移动端优化与绿色金融拓展带来新增长点 [7] 业务结构 - 3家子公司对净利润贡献超过10% 另有18家子公司和5家联营企业 [7]

公司业务合作 - 公司是阿里云的合作伙伴[1] - 关键产品已完成阿里云和OceanBase数据库的适配性认证[1] - 与阿里云开展大模型合作 以阿里通义千问大模型为底座[1] 产品与解决方案 - 与阿里云联合发布"探道数据中台"解决方案[1] - 与阿里云联合发布"天阳纪元测试大模型"解决方案[1] - 推出多项联合解决方案[1] 行业影响与发展 - 与阿里云共同推进中国金融业"新基建"发展[1] - 助力银行业数字化全面转型[1]

数字货币板块股价回调 - A股市场数字货币股普遍下跌 中科金财跌幅达9.7%逼近跌停 东信和平、四方精创、中油资本跌幅均超7% [1] - 京北方跌6.71% 天融信、新国都、恒宝股份等12只个股跌幅介于5%-6%之间 [1] - 板块内15只个股单日平均跌幅超6% 总市值跨度从52.87亿至1530亿人民币 [2] 个股表现数据 - 中科金财(002657)总市值140亿 年初至今累计涨幅达125% [2] - 东信和平(002017)总市值161亿 年内涨幅171.82% 四方精创(300468)总市值235亿 年内涨幅172.59% [2] - 恒宝股份(002104)表现最突出 年内涨幅305.37% 总市值193亿 中油资本(000617)总市值1530亿为板块最高 年内涨幅78.65% [2] 板块市值特征 - 15家企业总市值分布呈现两极分化 中油资本以1530亿市值居首 雄帝科技52.87亿市值最低 [2] - 超半数企业总市值位于100-200亿区间 包括京北方205亿、天融信124亿、新国都171亿等8家企业 [2] - 板块内企业年内平均涨幅达107.8% 涨幅区间从14.84%至305.37% [2]

股价表现与资金流向 - 8月28日盘中股价下跌2.01%至25.86元/股，成交额3.66亿元，换手率3.31%，总市值126.23亿元 [1] - 主力资金净流出3770.41万元，特大单净卖出1487.39万元（买入占比5.96%，卖出占比10.03%），大单净卖出2305.2万元（买入占比23.21%，卖出占比29.44%） [1] - 年内股价累计上涨64.71%，近5日下跌3.18%，近20日上涨4.02%，近60日上涨23.08% [1] - 年内3次登上龙虎榜，最近一次6月16日龙虎榜净买入2.31亿元（买入总额4.35亿元占比14.14%，卖出总额2.04亿元占比6.64%） [1] 财务与经营数据 - 2025年1-6月营业收入9.97亿元，同比增长7.33% [2] - 同期归母净利润5104.14万元，同比减少44.01% [2] - 主营业务收入构成：技术开发69.43%、技术服务28.56%、咨询服务1.40%、系统集成0.47%、其他0.13% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数6.51万户，较上期增加90.69% [2] - 人均流通股6257股，较上期减少46.14% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）新进第七大流通股东，持股319.97万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [3] 分红与行业属性 - A股上市后累计派现1.10亿元，近三年累计派现4278.16万元 [3] - 所属申万行业：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 概念板块涵盖送转填权、高送转、RWA概念、电子支付、互联金融等 [2] 公司基本信息 - 全称天阳宏业科技股份有限公司，2003年7月9日成立，2020年8月24日上市 [1] - 注册地址北京市朝阳区阜通东大街1号院3号楼9层2单元121005 [1] - 主营业务涉及技术开发、技术服务、咨询服务和系统集成 [1]

监管相关 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为2次[3] - 发表独立意见次数为7次[3] - 向本所报告次数为0次[4] 会议与检查 - 股东大会、董事会、监事会列席次数均为0次[3] - 现场检查次数为0次[3] 承诺履行 - 公司及股东各项承诺均已履行[6][7]

投资评级 - 维持"增持"评级 基于公司2025年中报及行业稳健增长预期 [4] 核心观点 - 公司2025年上半年营收同比增长7.3%至10.0亿元 但归母净利润同比下滑44.0%至0.51亿元 主要受政府补助减少0.15亿元影响 [2] - 第二季度业绩显著改善 营收同比增长15.6%至5.1亿元 扣非归母净利润0.18亿元实现扭亏 [2] - 信用卡解决方案业务聚焦国际化 CreditXIssuing产品已在香港及东南亚多国落地 SaaS云服务平台在非洲、印尼等市场签署意向协议 [3] - 与SS&C达成战略合作 获得Algorithmics市场风险管理与FRTB软件在中国大陆独家永久使用许可 [3] - 虚拟信用卡SaaS化平台采用订阅制收费模式 包含保底月费及超额费用 目前处于起步阶段 有望成为海外业务新增长点 [3] 业绩表现 - 2025年上半年毛利润同比下滑0.6% 扣非归母净利润同比下滑33.6%至0.15亿元 主要因研发支出增长且资本化研发支出减少0.22亿元 [2] - 2025年第二季度毛利润同比增长34.3% 显示盈利能力改善趋势 [2] - 历史财务数据显示2024年营收同比下降8.76%至17.66亿元 归母净利润同比下降33.60%至0.78亿元 [9] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为19.4/21.8/24.4亿元 同比增长10.0%/12.0%/12.0% [4][9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.8/1.1/1.3亿元 同比增长2.2%/33.9%/19.5% [4][9] - 对应市盈率分别为158.4/118.2/99.0倍 预计ROE将从2025年的2.84%提升至2027年的4.23% [4][9] 业务发展 - 信用卡解决方案业务实现从0到1突破 在发卡、收单、互联网贷款领域建立SaaS云服务平台 [3] - 海外市场拓展取得进展 在香港、东南亚、非洲、印尼等市场获得落地案例和合作协议 [3] - 风险管理领域通过战略合作获得专业技术许可 增强中国市场服务能力 [3] 财务指标预测 - 预计毛利率将从2025年的27.0%逐步提升至2027年的28.0% [11] - 营业利润率预计从2025年的4.3%提升至2027年的5.5% [11] - 每股收益预计从2025年的0.171元增长至2027年的0.274元 [9][11] - 资产负债率预计维持在33%左右水平 [11]

公司运营 - 公司于2025年8月22日召开第三届第三十二次董事会会议 审议2025年半年度报告及其摘要等文件 [1] - 公司2025年上半年营业收入中软件行业占比99.87% 其他业务仅占0.13% [1] - 公司当前市值为132亿元 [1] 行业动态 - A股市场成交额连续8天突破2万亿元 [1] - 证券行业启动秋季招聘 行业巨头推出25个岗位需求 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入9.97亿元 同比增长7.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5104.14万元 同比下降44.01% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1514.48万元 同比下降33.59% [1] - 基本每股收益0.11元 [1]