报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司多因素致营收略承压,但海内外订单持续突破 [3][4] - 公司利润强势增长,经营性现金流改善明显 [3][4] - 公司布局大模型应用解决方案,加大算力投入 [4] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入19.36亿元,同比下降2.01%;实现归母净利润1.17亿元,同比增长91.94% [2][3] - 2024年一季度公司实现营业收入4.88亿元,同比增长1.36%;实现归母净利润0.91亿元,同比增长225.81% [3] - 预测2024-2026年公司营收分别为21.33/23.76/26.72亿元,归母净利润分别为1.41/1.73/2.15亿元 [5]

公司信息 - 证券代码为300872，证券简称为天阳科技[1] - 债券代码为123184，债券简称为天阳转债[1] 转债情况 - 天阳转债转股期限为2023年10月9日至2029年3月22日[6] - 天阳转债因2023年度权益分派自2024年5月14日至2024年5月21日暂停转股[4] - 天阳转债于2024年5月22日恢复转股[4]

业绩总结 - 公司实现营业收入19.36亿元，同比下降2%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入4.88亿元，同比增长1.36%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为20.76/22.73/25.18亿元[9] - 公司业务分拆中，2026年预计总营收将达到2518.19百万元，同比增长11%[10] 投资和并购 - 公司与湖南大学共同建设金融超算研发中心，预计未来五年总投入不低于2亿元人民币[5] - 公司向环球航通信息服务有限公司投资5000万元增资款，取得环球航通9.09%的股权，布局卫星通信运营[7] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润分别为1.34/1.60/1.95亿元[9] - 天阳科技2026年预计每股收益将达到0.48元，净资产收益率为6.4%[12] 评级和指数 - 投资评级标准包括优于大市、中性、弱于大市和无评级四种[14] - 优于大市的股票预期相对基准指数涨幅在10%以上[14] - 市场基准指数的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市三种[15]

可转债发行 - 公司发行可转换公司债券975万张，募集资金总额97,500.00万元，净额96,301.58万元[4] - 可转债期限6年，自2023年3月23日至2029年3月22日[7] - 可转债每张面值100元，按面值发行[7] - 可转债票面利率第一年0.30%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.30%、第六年3.00%[8] 可转债条款 - 可转债每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息[9] - 可转债转股期限自2023年3月29日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[11] - 可转债初始转股价格为14.92元/股[12] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[15] - 转股数量计算方式为Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍[16] - 转股时不足一股的可转债余额，公司将在转股日后五个交易日内现金兑付[16] - 到期赎回全部未转股可转债，赎回价格为票面面值的115%（含最后一期利息）[17] - 转股期内，A股股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含），或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回[18] - 可转债最后两个计息年度内，公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人有权回售[19] - 募集资金用途改变，持有人享有一次回售权利[20] 发行安排 - 发行可转债向原股东优先配售，余额网上发行，认购不足97500万元部分由保荐机构包销[22] - 原股东按每股配售2.4108元可转债比例计算可配售金额，上限约9749941张，占总额99.9994%[23][25] - 社会公众投资者每个账户最小认购单位10张（1000元），申购上限1万张（100万元）[23] - 原股东优先认购时间为2023年3月23日9:15 - 11:30、13:00 - 15:00，配售代码“380872”，简称“天阳配债”[26] - 原股东参与优先配售部分T日申购时缴付足额资金，余额网上申购无需缴付[26] 资金用途 - 发行募集资金总额不超过97,500.00万元，分别投入金融业云服务解决方案升级项目39,506.34万元、数字金融应用研发项目39,500.26万元、补充流动资金18,493.40万元[30][31] 利润分配与转股价格调整 - 2023年度公司以实施权益分派股权登记日总股本（扣除回购专用账户中已回购股份）为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.50元（含税）[32] - “天阳转债”转股价格因利润分配调整，调整后转股价P1＝11.83元/股，自2024年5月22日生效[37] - 本次发行的“天阳转债”自2023年10月9日起可转换为公司股份[37] - 当公司发生派送股票股利等情况使股份变化时，按相应公式调整转股价格[35] 债券持有人会议 - 债券持有人会议对公司变更方案、未按期支付本息等事项作出决议[27] - 单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人可书面提议召开债券持有人会议[28] - 公司董事会应在提出或收到召开债券持有人会议提议之日起30日内召开会议，并于会前15日公告通知[28] - 债券持有人会议决议须经出席并有表决权的债券持有人所持未偿还债券面值总额超二分之一同意方有效[29] - 在可转债存续期内，出现公司拟变更可转债募集说明书约定等6种情形时，董事会应召集债券持有人会议[28]

公司概况 - 公司主营业务为为以银行为主的金融行业客户提供咨询、金融科技、数字金融及金融IT等产品和服务 [1][2] - 公司2023年实现营业收入19.36亿元,同比下降2.01% [1] - 公司2023年归母净利润11,672.88万元,同比上升91.94% [18] 业务发展 - 公司聚焦战略客户,持续优化业务品质,增加自主产品和解决方案的业务能力,剔除效率较差业务线 [1] - 公司未来将进一步夯实银行IT解决方案产品及服务市场,加强在金融大模型及算力方面的布局和投入 [2] - 公司将在金融领域采取新的业务模式,深耕场景服务和数据运营服务 [2] 研发创新 - 公司2023年研发投入约3.3亿元,占营业收入比例为16.92% [3][6] - 公司拥有9项发明专利、525项软著权,并获得多项行业认证 [3][6] - 公司与湖南大学合作建设金融超算研发中心,推进科技赋能金融产业升级 [9] 客户与市场 - 公司客户主要为银行等金融机构,与大型银行客户保持稳定合作 [7][11] - 公司在信用卡、对公信贷、风险管理等细分领域处于行业前三 [31] - 公司积极开拓海外及港澳台地区市场,实现了海外客户合同的签署和实施 [23] 财务表现 - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为4.06亿元,较上期增加6.24亿元 [11] - 公司2023年毛利率较上年同期增加0.95% [24] - 公司2024年一季度净利润和扣非净利润均实现大幅增长 [20] 股权激励与回购 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件已成就 [4][5] - 公司已累计回购4,346,480股,占公司总股本的1.07% [21] 可转债情况 - 公司可转债转股价格已向下修正为11.83元/股 [25] - 公司可转债第一年利息已按时支付 [29]

债券发行 - 2023年3月23日发行975.00万张可转换公司债券，总额97,500.00万元[4] - 初始转股价格为14.92元/股[6][9] 转股价格调整 - 截至2024年2月8日，连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%[9] - 2024年2月26日董事会决定将转股价格修正为11.88元/股，2月27日生效[10] - 调整前转股价格11.88元/股，调整后11.83元/股，5月22日生效[5][13] 权益分派 - 以400,083,581股为基数，每10股派现金股利0.50元（含税）[11] - 实施后每股现金红利0.0494626元/股[11] 转股期 - “天阳转债”转股期为2023年10月9日至2029年3月22日[13]

股本变动 - 2024年4月17日至5月13日，总股本由404429178股增至404430061股[3] - 2024年4月17日至5月13日，105张天阳转债转成883股股票[6] 权益分派 - 以400083581股为基数，每10股派现金股利0.5元，分红总额20004179.05元[3] - 按总股本计算每10股派息（含税）0.494626元[4] - 股权登记日为2024年5月21日，除权除息日为5月22日[10] - 权益分派对象为5月21日收市后登记在册全体股东[11] - 现金红利5月22日划入股东资金账户[12] 价格调整 - 权益分派后除权除息参考价=除权除息日前一日收盘价 - 0.0494626元/股[4] - 权益分派后可转换公司债券转股价格由11.88元/股调整为11.83元/股，生效日期为2024年5月22日[15] - 权益分派后回购股份价格上限由不超过20.14元/股调整为不超过20.09元/股，自2024年5月22日起执行[15] 其他 - 回购专用证券账户4346480股不参与本次权益分派[3] - 天阳转债5月14日至5月21日暂停转股，5月22日起恢复转股[6] - 权益分派实施后，董事会将对2023年限制性股票激励计划中限制性股票授予价格履行调整程序[15]

回购股份 - 2023年11月3日同意用3000 - 5000万元回购1489572 - 2482621股[3] - 2024年2月8日调整为5000 - 10000万元回购2482622 - 4965243股[4] - 2024年5月22日起回购价格上限调为不超20.09元/股[3] 现金股利 - 以400083581股为基数，每10股派0.5元现金股利[7] - 股权登记日2024年5月21日，除权除息日5月22日[7] - 每股现金红利0.0494626元/股[8]

公司信息 - 证券代码300872，简称为天阳科技；债券代码123184，简称为天阳转债[1] 转债情况 - 天阳转债转股期限为2023年10月9日至2029年3月22日[4] - 2024年5月14日至2023年度权益分派股权登记日止暂停转股[4] - 2023年度权益分派股权登记日后首个交易日恢复转股[4] 利润分配 - 2024年5月13日股东大会通过2023年度利润分配预案[4] 转股价格调整 - 派送股票股利或转增股本等不同情况有对应转股价格调整公式[7] - 股份和/或股东权益变化时依次调整转股价格并公告[8]

会议信息 - 现场会议于2024年5月13日14:00召开，网络投票时间为2024年5月13日9:15 - 15:00[4] 股东投票情况 - 通过现场和网络投票的股东10人，代表股份153,091,879股，占上市公司有表决权总股份的38.2650％[5] - 通过现场投票的股东4人，代表股份152,759,764股，占上市公司有表决权总股份的38.1820％[5] - 通过网络投票的股东6人，代表股份332,115股，占上市公司有表决权总股份的0.0830％[6] - 通过现场和网络投票的中小股东8人，代表股份25,235,908股，占上市公司有表决权总股份的6.3077％[7] 议案表决情况 - 《关于<2023年年度报告>及其摘要的议案》总表决中，同意153,071,079股，占出席会议所有股东所持股份的99.9864％[8] - 《关于<2023年度财务决算报告>的议案》总表决中，同意153,012,539股，占出席会议所有股东所持股份的99.9482％[15] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》中小股东表决中，同意25,156,568股，占出席会议的中小股东所持股份的99.6856％[19] - 《关于使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》总表决中，同意152,825,904股，占出席会议所有股东所持股份的99.8263％[25] - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》总表决中，同意153,071,079股，占出席会议所有股东所持股份的99.9864％[27] - 《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》总表决：同意153,012,539股，占比99.9482％；反对14,460股，占比0.0094％；弃权64,880股，占比0.0424％[29] - 《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》总表决：同意153,071,079股，占比99.9864％；反对14,460股，占比0.0094％；弃权6,340股，占比0.0041％[32] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》总表决：同意152,767,364股，占比99.7880％；反对259,635股，占比0.1696％；弃权64,880股，占比0.0424％[34] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》总表决：同意152,767,364股，占比99.7880％；反对259,635股，占比0.1696％；弃权64,880股，占比0.0424％[37] 律师意见 - 上海市锦天城律师事务所高森传、田博文认为公司本次股东大会表决结果合法有效[39]