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海融科技(300915)
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公司事件点评报告:盈利端稳步改善,员工持股计划彰显信心
华鑫证券· 2024-05-05 10:00
报告公司投资评级 - 买入(首次) [1] 报告的核心观点 - 公司盈利端稳步改善,员工持股计划彰显信心 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价为32.48元,总市值为29亿元,总股本为90百万股,流通股本为25百万股,52周价格范围为22.15-43.01元,日均成交额为24.19百万元 [1] 营收规模稳健提升,盈利能力持续改善 - 公司2023年、2023Q4、2024Q1总营收分别为9.55亿、2.47亿、2.54亿元,分别同比增长10%、12%、6%,归母净利润分别为0.90亿、0.23亿、0.36亿元,分别同比-4%、+58%、+53%。毛利率2023年、2024Q1分别同比增长2pct、4pct至35.07%、38.04%,销售费用率分别同比增长1pct、0.2pct至14.98%、13.57%,管理费用率分别同比增长1pct、0.1pct至7.73%、7.12%,综合导致净利率分别为9.38%、14.15%,分别同比-1pct、+4pct [1] 稀奶油产线释放利润,产能建设保障规模扩张 - 稀奶油产线逐步释放利润,2023年奶油营收8.67亿元(同比增长9%),销量6.25万吨(同比增长6%),吨价1.39万元/吨(同比增长2%)。新拓展稀奶油产线2023年在爬坡期,通过优化产品工艺、引入低价原材料等方式提高产线毛利率,2024年稀奶油毛利率有望稳定在25%-30%。产能布局保障产品规划落地,2023年巧克力/果酱/香精香料/其他产品营收分别为0.30/0.36/0.09/0.13亿元,分别同比增长5%/20%/12%/387%,巧克力/果酱销量分别为0.11/0.20万吨,分别同比-6%/+27%,吨价分别为2.77/1.75万元/吨,分别同比+12%/-6%。公司针对华东产线进行调整升级,保证产品推新动力,同时粤海融工厂2024Q1正式投产,后续布局定制化产品开发,逐渐辐射华南/西南/东南亚市场,为后续公司产品规模释放奠定产能基础 [1] 客户开发稳步推进,印度产线助力国际化战略达成 - 经销渠道空间广阔,客户开发顺利推进,2023年公司经销渠道营收为8.28亿元(同比增长7%),截至2023年末,公司经销商共865家,较2023年初净增加33家。2023年公司直销渠道营收为1.27亿元(同比增长30%),茶饮、餐饮客户开发显现成效。印度新产线投产助力国际化战略达成,2023年公司境内/境外营收分别为7.70/1.85亿元,分别同比增长11%/6%,印度新产线预计2024年6月正式投入使用,投产后可大幅缓解海外业务产能压力/优化工艺水平,有望在中长期为公司国际化战略提供支撑 [3] 员工持股计划目标制定积极,体现公司经营信心 - 公司发布员工持股计划,份额上限为1727.16万份,受让价格为14.12元/股,计划覆盖高管及核心骨干不超过18人,三年考核目标为:2024/2025/2026年公司营收不低于11.5/14.5/19亿元,分别同比增长20%/26%/31%,增速目标逐年提升,体现公司经营信心 [4] 盈利预测 - 预计2024-2026年EPS分别为1.37/1.77/2.36元,当前股价对应PE分别为24/18/14倍,首次覆盖,给予“买入”投资评级 [5]
公司事件点评报告:盈利端稳步改善,员工持股计划彰显信心
华鑫证券· 2024-05-04 14:04
业绩总结 - 公司2023/2023Q4/2024Q1总营收分别为9.55/2.47/2.54亿元,归母净利润分别为0.90/0.23/0.36亿元,盈利能力持续改善[1] - 稀奶油产线逐步释放利润,公司2023年奶油营收同增9%,销量同增6%,吨价同增2%,稀奶油毛利率有望稳定在25%-30%[1] - 客户开发稳步推进,公司经销渠道营收同增7%,直销渠道营收同增30%,印度新产线预计2024年6月正式投入使用[3] - 公司发布员工持股计划,三年考核目标为2024/2025/2026年公司营收不低于11.5/14.5/19亿元,体现公司经营信心[4] - 预计2024-2026年EPS分别为1.37/1.77/2.36元,当前股价对应PE分别为24/18/14倍,给予“买入”投资评级[5] 未来展望 - 公司盈利预测在2026年预计达到2,144百万元[7] - 营业收入预计在2026年将达到1,903百万元,增长率为28.1%[7] - 归母净利润增长率在2024年预计为38.2%[7] - ROE在2026年预计达到11.8%[7] - EPS在2026年预计为2.36元/股[7]
海融科技(300915) - 2024年4月29日投资者关系活动记录表
2024-04-30 15:35
公司基本信息 - 证券代码 300915,证券简称海融科技 [1] - 2024 年 4 月 29 日在公司会议室举办 2023 年度网上业绩说明会,接待人员包括董事长黄海晓等 [1] 产品相关 产品应用领域 - 产品可广泛应用于烘焙食品、餐饮茶饮行业供应链,餐饮渠道产品覆盖咖啡、奶茶、水果茶等领域 [1] 新品推出情况 - 焕新亮相“奶油家族”系列新品,延展丰富海融稀奶油产品线,含乳脂奶油系列推出牛奶系列产品 [2] - 餐饮渠道推出 4 个 0 系列乳基产品、相对轻脂的餐饮稀奶油,还推出冰淇淋浆、冷冻烘焙西点等产品 [2] 巧克力替代产品 - 有代可可脂大块、代可可脂非氢化巧克力酱、纯脂 3 大系列巧克力产品 [2] 财务与分红 利润分配预案 - 以扣除回购专用账户已回购股份后的 89,885,000 股为基数(总股本 90,000,000 股,已回购 115,000 股),每 10 股派发现金红利 4 元(含税),送红股 0 股,以资本公积金每 10 股转增 0 股,预案尚需股东会审议批准 [1][2] 毛利率提升原因 - 2023 年和 2024 年第一季度毛利率提升得益于上游原料价格回落、锁价策略以及新品产率改善 [4] 市值管理措施 - 坚持自主创新,强化经营管理、提升盈利能力;累计向投资者分派现金红利 1.08 亿元;披露回购股份方案用于股权激励或员工持股计划;加强与投资者交流 [4] 市场与竞争 行业竞争格局 - 国内烘焙食品原料生产企业众多,行业集中度有待提高,拥有供应链优势和创新能力的企业发展势头强劲 [2] - 奶油领域主要厂商有维益食品、海融科技、立高食品、南侨食品等,国内品牌市场集中度较低但在崛起 [3] 公司竞争优势 - 坚持科技引领研发驱动,获国家科学技术进步奖二等奖等荣誉,与江南大学共建“产、学、研”共同体,拥有专利 63 件 [4] - 为客户提供附加值和一站式营销解决方案,拥有上百人的技术服务团队 [4] - 国内有 800 多家经销商,客户覆盖多渠道,设立 4 个海外子公司,产品远销 10 多个国家 [4] 研发与生产 研发实力 - 研发中心有优秀人才队伍、先进设备和充足资金,获多项荣誉,与江南大学紧密合作 [3] 募投项目 - 奶油产线拟引进进口先进设备,从 2 条增至 4 条,扩充产品品类,提升规模化和智能化 [3] - 未来食品智能工厂及研发中心项目建设进展顺利,正在有序推进 [4] 行业发展情况 - 中国烘焙行业进入高质量发展新时期,市场规模增大,消费者对“时尚”“品质”“健康”烘焙食品需求增强,行业经历变革 [5]
盈利能力稳步向上,员工持股目标积极
国投证券· 2024-04-28 20:30
报告公司投资评级 - 买入 -A,维持评级,6个月目标价为40.60元 [11][22] 报告的核心观点 - 海融科技盈利能力稳步向上,员工持股目标积极,预计2024 - 2026年收入和净利润增长,维持买入 -A评级 [19][22] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2023年实现营收9.55亿元,同比+9.95%;归母净利0.90亿元,同比 - 4.07%;扣非归母净利0.73亿元,同比+5.98%。23Q4营收2.47亿元,同比+12.02%;归母净利0.23亿元,同比+58.21%;扣非归母净利0.20亿元,同比+158.44%。24Q1营收2.54亿元,同比+5.84%;归母净利0.36亿元,同比+52.99%;扣非归母净利0.31亿元,同比+53.39% [28] - 2023年毛利率35.1%,同比+2.1pct,奶油等产品毛利率有不同变化,油脂采购均价降30.26%促进奶油毛利率提升。23Q4/24Q1毛利率37.1%/38.0%,同比+6.3/3.7pct。2023年销售/管理/研发费用率分别为15.0%/7.7%/3.3%,同比+0.8/0.9/ - 0.3pct,综合归母净利率9.4%,同比 - 1.4pct,23Q4/24Q1归母净利率9.5%/14.1%,同比+2.8/4.4pct [29] 产品与市场情况 - 2023年奶油/巧克力/果酱/香精香料分别实现营收8.7/0.3/0.4/0.1亿元,同比+8.5%/5.0%/20.0%/11.8%,传统植脂和混合脂产品稳健增长,新品稀奶油等销售持续爬坡 [19] - 经销/直销模式分别实现营收8.3/1.3亿元,同比+7.4%/30.3%。境内/境外分别实现营收7.7/1.8亿元,同比+11.1%/5.5%,海外市场逐步修复,粤海融24Q1正式投产,印度第二条生产线建设项目积极推进,经销商数量提升33家到865家 [19] 员工持股计划情况 - 公司发布员工持股计划,份额上限1727.16万份,董事、高管等认购占比不同,购买价格14.12元/股,考核要求2024 - 2026年营收不低于11.5/14.5/19亿元,同比增长20.5%/26.1%/31.0%,分3年解锁 [20] 财务报表预测和估值数据情况 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为11.536/14.584/19.098亿元,净利润分别为1.218/1.609/2.182亿元,多项财务指标有相应增长预测 [6] - 2022 - 2026年多项运营效率、投资回报率、费用率、偿债能力、分红指标等有相应数据及变化 [6] 股价表现情况 - 给出了2023 - 2024年海融科技与沪深300的股价表现对比图 [30]
业绩弹性持续兑现,目标提速激励人心
华福证券· 2024-04-26 20:30
业绩总结 - 公司2023年实现营收9.55亿元,同比增长9.95%[1] - 公司23Q4实现营收2.47亿元,同比增长12.02%[1] - 公司24Q1实现营收2.54亿元,同比增长5.84%[1] 用户数据 - 公司第一期员工持股计划制定3年考核目标,24-26年营收目标逐年提升,绑定核心人员利益[2] 未来展望 - 公司规划产能6万吨的华南生产基地已于2024年Q1投产,印度工厂和未来食品产业园在建设中[3] - 公司下调24-25年归母净利润预测,预计24-26年公司归母净利润同比增长43%/32%/32%[3] 新产品和新技术研发 - 公司2024年预计营业收入为1,217百万元,净利润为128百万元,对应EPS为1.42元[4] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计营业收入为1,217百万元,净利润为128百万元,对应EPS为1.42元[4] 其他新策略 - 公司风险提示包括原材料成本上涨、新品动销不及预期、行业竞争加剧等风险[4]
海融科技20240424
2024-04-25 20:55
公司发展方向 - 公司明确发展方向,将在产品、市场、技术方面支持海融发展,考虑资本性投入和合作[3] - 公司制定未来三年发展规划,发现市场空白点和机会,加强经销市场覆盖[4] 产品生产和市场扩张 - 公司市场复苏趋势明显,持续关注消费市场情况,特别关注烘焙饼房渠道修复情况[4] - 公司新厂房华南工厂全面启用,一季度生产爬坡情况良好,预计毛利率有望进一步提升[8] - 亚洲工厂生产达到30万销售额[9] - 华南、西南、东南亚市场产品生产逐步增加[9] - 华东上海生产基地产线调试升级以满足新品类需求[9] 经销渠道和市场拓展 - 经销渠道调整,设立区域五大中心[10] - 重点推广纸纸混合纸产品和鲜奶油产品[10] - 拓展新市场,增加经销商15以上[10] 海外业务和市场增长 - 完成海外业务市场增长,印度产能压力缓解[11] - 海外市场毛利率提升,注册新海外子公司[13] - 海外业务定下不低目标,印度市场开发[13] 公司战略规划和技术研发 - 公司战略规划准备多年,产品技术研发持续创新[16] - 公司产品创新针对不同应用场景,拓展工业客户市场[17] - 公司经销商市场贡献销售收入较少,公司将帮助经销商成长[17]
海融科技:关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告
2024-04-25 16:21
证券代码:300915 证券简称:海融科技 公告编号:2024-045 上海海融食品科技股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海海融食品科技股份有限公司(以下简称"公司")于 2023 年 4 月 25 日 召开第三届董事会第十一次会议和第三届监事会第九次会议,2023 年 5 月 19 日 召开 2022 年年度股东大会,审议通过了《关于延长使用闲置募集资金进行现金 管理期限的议案》,同意公司在确保不影响正常经营、募投项目建设及募集资金 正常使用计划的情况下,延长使用不超过 72,000 万元的闲置募集资金进行现金 管理的期限,即由 2023 年 10 月 30 日延长至公司 2022 年年度股东大会审议通过 该议案后一年,在前述额度和期限范围内资金可循环滚动使用。现金管理的基本 情况、风险控制措施等其他内容不变。 具体内容详见公司分别于 2023 年 4 月 26 日和 2023 年 5 月 19 日在巨潮资 讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《第三届董事会第十一次会议决 ...
海融科技:关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事项的公告
2024-04-23 20:21
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海海融食品科技股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 4 月 23 日 召开公司第三届董事会第十七次会议,审议通过了《关于提请股东大会授权董事 会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事项的议案》,根据《中华人民共和 国公司法》(以下简称"《公司法》")《中华人民共和国证券法》(以下简称 "《证券法》")《上市公司证券发行注册管理办法》等相关法律法规以及《上 海海融食品科技股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定, 公司董事会提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的相 关事项,授权期限为公司 2023 年年度股东大会通过之日起至 2024 年年度股东大 会召开之日止。现将有关情况公告如下: 一、具体内容 (一)确认公司是否符合以简易程序向特定对象发行股票的条件 提请股东大会授权董事会根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注 册管理办法》等相关法律法规以及《公司章程》的有关规定,对公司实际情况及 相关事项进行自查论证,并确认公司是否符合以简易程序向特定对象发行股票的 条 ...
海融科技:信息披露制度(2024年4月)
2024-04-23 19:32
上海海融食品科技股份有限公司 信息披露制度 第一章 总 则 第一条 为规范上海海融食品科技股份有限公司(以下简称"公司")信息 披露行为,保护公司、股东、债权人及其他利益相关者的合法权益,根据《中华 人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、《上 市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(以下简 称"《上市规则》")、《上海海融食品科技股份有限公司章程》(以下简称"《公 司章程》")以及有关法律、法规、规章的规定,结合公司实际情况,制定本制 度。 第二条 公司披露信息应真实、准确、完整、及时,不得有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。前述所称及时是指自起算日起或者触及披露时点的两个交 易日内(下同)。 第三条 公司董事、监事和高级管理人员应当保证公司所披露的信息真实、 准确、完整、及时、公平,不能保证披露的信息内容真实、准确、完整、及时、 公平的,应当在公告中作出相应声明并说明理由。 第四条 内幕信息依法披露前,任何知情人不得公开或者泄露该信息,不得 利用该信息进行内幕交易。 第五条 公司信息披露文件主要包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、 定期报告和临时报 ...
海融科技:下属子公司管理制度(2024年4月)
2024-04-23 19:32
子公司定义 - 全资子公司指公司持股比例为100%的子公司[2] - 绝对控股子公司指公司持股比例超50%但低于100%的子公司[2] 管理要求 - 子公司高管年度结束后30日提交述职报告[8] - 子公司按月、季、年递交财务报告[14] - 子公司决议后5个工作日抄送母公司存档[19] 管理职责 - 证券事务部负责子公司信息披露及协助管理[3] - 公司通过股东决定行使重大事项监督权[6] 战略规划 - 子公司经营及规划须服从公司战略[10] - 子公司重大事项先报告经审批后执行[11] 财务制度 - 公司实行统一会计制度,财务中心指导监督[14]