公司业绩与财务表现 * 公司2025年上半年实现营收15.56亿元，同比增长26.79%，归母净利润7670万元，同比增长35%，其中二季度净利润3368万元，同比增长37%，增速较一季度的33%进一步提升[4] * 公司毛利率同比提升0.68个百分点，主要受益于金价上涨带动原始库存和销售毛利率提高，以及产品结构调整如基建产品占比提升至20%[4][15] * 公司整体步入稳步增长通道，通过优化产品结构、调整渠道策略等措施持续推进有质量增长的战略目标[4] 渠道拓展与区域策略 * 公司加速全国渠道拓展，计划一到两年内覆盖所有省份，坚持省内调结构、省外拓规模的策略[5] * 省内市场通过优化产品和渠道结构，线下毛利率提升1.12个百分点，收入同比增长12%[5] * 省外市场扩张明显加速，上半年省外收入同比增长62%，收入占比提升至近30%，成为公司增长的重要动力[5] * 上半年全渠道净增门店12家，新开门店23家，预计全年净增门店数达到40~50家左右[5] * 省外新开店铺比例非常高，绝大部分新开店铺都在省外，新开的直营店和加盟店几乎没有闭店现象，盈利能力达到入门级标准[14] * 线下战略方向是核心城市核心商圈开直营店，其它地区开加盟店，正在进行全国性布局，从浙江为核心逐步向华东及全国扩展[7] 产品与品牌战略 * 公司提高研发品比例，目前线上线下研发品占比越来越大，上半年推出了多个成功系列包括凤华2.0、交域、蔚蓝以及中药养生系列[8] * 凤华系列产品在营收中占比约为20%，自研产品增速高于公司平均增速[22] * 未来产品战略围绕两个点展开：线上高频推新类似快时尚，线下注重年轻化审美基础上融入文化与情绪价值[8] * 以黄金股资加IP为核心战略切入点，通过跨界联名、二次元IP合作和创意产品设计构建差异化品牌定位[6] * IP联名规划分两条线：扩展人群特别关注二次元文化如与《盗墓笔记》等IP合作，提升品牌质感与博物馆、艺术家等具有强质感的IP合作[11] 线上运营与电商发展 * 公司线上运营策略从流量导向全面向品牌导向转变，推动全渠道协同发展和整体布局优化[6] * 电商渠道上半年保持快速增长但存在分化，快手平台整体增速较快，而淘系平台收入规模有所下滑，主要原因是天猫补贴券取消导致冲量产品销售占比大幅缩减[23] * 整体电商毛利率仍在增长，主要利润来源是货架电商中的天猫店铺，其他渠道如快手占比较小且毛利率低于天猫[24][25] * 公司未来将以利润为第一位，销售其次，以确保各个渠道都有良好的利润收益[25][27] 门店运营与效率提升 * 公司在线下门店精细化运营取得显著成效，直营专柜毛利率同比增长超过两个百分点[13] * 对产品研发品比例进行大幅调整，带动整体销售增长和提高毛利率，通过货品结构调整提客单[18] * 去年9月在西安开设凤华子品牌门店，今年上半年对凤华2.0模型进行深耕，经营状况良好包括客单价和销售体量均超越主品牌，下一步将对凤华进行升级并适时扩大布局[19] 消费者定位与客单价策略 * 主品牌提升客单价是为了补充现有核心消费群体25岁到35岁年轻女性的需求，而不是改变目标人群年龄结构，年轻消费者对审美要求较高但价格段可以多样化[20][21] * 凤华系列结合东方宫廷现代美学，平均客单价在1万元以上，而主品牌在3000到5000元之间，消费人群明显不同，未来将继续提升凤华客单价并可能进一步向上发展[19] 市场竞争与行业趋势 * 行业内存在较多同质化产品，但95后、00后主力消费者对产品美学、情绪价值以及文化价值有更高要求，能够满足新需求的品牌表现出色，推动整个产业链向年轻化方向发展[11][12] 未来展望与预期 * 2025年下半年新开店速度将比上半年更快，预计净增40到50家左右，对下半年业绩非常有信心[10][16] * 电商转型通过研发适合年轻人审美的产品已见成效，销售和毛利出现明显变化，对下半年趋势持乐观态度[10] * 公司将继续稳步推进海外扩张，确保符合长期发展目标[13][28]

核心财务表现 - 营业总收入15.56亿元 同比增长26.79% 其中第二季度单季收入8.41亿元 同比增长15.73% [1] - 归母净利润7669.97万元 同比增长35.18% 第二季度单季净利润3368.51万元 同比增长37.36% [1] - 扣非净利润6735.9万元 同比增长28.46% [1] - 毛利率13.52% 同比提升0.38个百分点 净利率4.99% 同比提升7.89% [1] 资产负债结构 - 货币资金7.87亿元 同比增长12.57% [1] - 应收账款4435.22万元 同比增长6.83% [1] - 有息负债1.36亿元 同比大幅增长84.83% [1] - 每股净资产6.32元 同比增长4.92% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.13元 同比小幅下降4.3% [1] - 每股收益0.29元 同比增长31.82% [1] - 三费总额1.07亿元 占营收比例6.86% 同比下降9.5% [1] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为4.93% 资本回报率表现不强 [1] - 历史中位数ROIC达11.47% 其中2024年为历史最低水平 [1] - 公司净利率4.11% 产品附加值有待提升 [1] 机构持仓与基金动向 - 申万菱信消费增长混合A持仓163.36万股 进行增仓操作 该基金规模1.63亿元 近一年上涨71.25% [3] - 华安幸福生活混合A新进持仓76.47万股 中金鑫瑞优选新进持仓9.95万股 [3] - 多家基金公司在2025半年报中显示新进或增持曼卡龙股份 [3] 业务驱动与市场关注 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - 近期接待机构调研时重点交流品牌建设与产品研发进展 [3] - 分析师普遍预期2025年业绩达1.23亿元 每股收益0.47元 [2]

公司调研活动 - 公司于2025年8月29日接受长江证券等投资者调研 董事兼副总经理吴长峰参与问答环节 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月销售商品收入占比达99.91% 其他业务收入占比0.09% [2] 市值数据 - 当前公司市值为49亿元 [3] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕 涵盖近120个品牌及1600辆展车 新能源领域竞争格局可能面临调整 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入15.56亿元，同比增长26.79% [3] - 归母净利润7669.97万元，同比增长35.18% [3] - 第二季度归母净利润同比增长37.36%，较第一季度33.52%增速提升 [3] - 第二季度毛利率同比提升0.68个百分点 [3] - 省外收入同比增长62.31% [3] - 省内收入同比增长12.09%，线下毛利率提升1.12个百分点 [3] - 凤华系列占营收比重约20%，增速高于公司整体平均水平 [8] 渠道战略 - 线下战略：核心城市核心商圈开直营，其他地区开放加盟 [4] - 地域维度：提升华东以外店铺占比，1-2年内布局全国重点城市 [4] - 商业渠道维度：优化传统百货店铺，侧重购物中心等新兴商业形态 [4] - 线上运营策略从流量导向全面转向品牌导向 [4] - 省内采取"调结构"策略，省外采取"扩规模"策略 [3] - 电商核心利润来源为天猫平台，其毛利率高于电商整体平均水平 [9] 品牌与产品 - 主品牌客单价4000-6000元，凤华品牌客单价1万元以上 [8] - 产品战略核心：围绕年轻化审美，融入文化与情绪价值 [7] - 线上研发采用高频推新快时尚模式，线下研发侧重提升销售与毛利 [7] - IP合作分为"扩人群线"（如盗墓笔记IP）和"提质感线"（如博物馆、艺术家IP） [7] - 凤华品牌定位"东方宫廷的现代美学"，与主品牌形成差异化客群覆盖 [8] 加盟体系 - 鼓励加盟商全国发展与跨区域运营 [5] - 新加盟商占比将随全国化扩张提升，老加盟商销售体量同步增长 [5] - 加盟增速放缓原因：省内老店优化调整、新店以中小型为主且经营周期短 [6] - 下半年进入加盟开店旺季，增速预计优于上半年 [6] 区域扩张 - 省外门店存活率良好，盈利能力达基础标准 [5] - 优先聚焦全国优质商场渠道布局，抢占低密度市场优质点位 [5] - 依托浙江省外门店密度较低的现状加速市场渗透 [5] - 西安凤华首店经营满一年，客单价及销售体量均超主品牌 [5]

板块整体表现 - 饰品板块当日上涨1.86%，显著跑赢上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨0.99%）[1] - 板块内10只个股上涨，7只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出2837.88万元，游资资金净流出979.7万元，散户资金净流入3817.58万元[2] 领涨个股表现 - 迪阿股份（301177）以19.99%涨幅领涨板块，收盘价35.12元，成交5.51万手，成交额1.85亿元[1] - 潮宏基（002345）上涨3.58%，收盘价14.76元，成交33.37万手，成交额4.96亿元[1] - 莱坤通灵（603900）上涨2.44%，收盘价10.92元，成交28.64万手，成交额3.11亿元[1] - 曼卡龙（300945）上涨2.13%，收盘价18.72元，成交18.11万手，成交额3.42亿元[1] 资金流向分析 - 迪阿股份获得主力资金净流入5239.80万元，主力净占比达28.33%，居板块首位[3] - 曼卡龙获得主力资金净流入3081.33万元，主力净占比9.02%[3] - 莱坤通灵获得主力资金净流入1595.99万元，主力净占比5.13%[3] - 潮宏基获得主力资金净流入1104.57万元，主力净占比2.23%[3] 下跌个股表现 - 新华锦（600735）跌幅最大，下跌9.95%，收盘价6.61元，成交42.35万手，成交额2.87亿元[2] - 菜自股份（605299）下跌2.31%，收盘价13.95元，成交9.63万手，成交额1.35亿元[2] - 瑞贝卡（600439）下跌0.97%，收盘价3.06元，成交19.65万手，成交额6030.65万元[2] 成交活跃度 - 金一文化（002721）成交最为活跃，成交量达72.50万手，成交额2.81亿元[1][2] - 潮宏基（002345）成交额最高，达4.96亿元[1] - 老凤祥（600612）收盘价47.30元，为板块内最高价个股[2]

公司治理 - 公司第六届第四次董事会会议于2025年8月27日以现场和通讯相结合方式召开 [1] - 会议审议《内部审计管理制度》等文件 [1] 财务表现 - 2024年1至12月营业收入构成中销售商品占比99.64% [1] - 其他业务收入占比0.36% [1]

财务业绩 - 上半年营业收入15.56亿元 同比增长26.79% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7669.97万元 同比增长35.18% [1] - 扣除非经常性损益的净利润6735.898万元 同比增长28.46% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.29元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元(含税) [1]

证券代码：300945 证券简称：曼卡龙 公告编号：2025-054 曼卡龙珠宝股份有限公司 关于修订《公司章程》及制订、修订、废止部分制度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 曼卡龙珠宝股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 27 日召开 了第六届董事会第四次会议，审议通过了《关于修订<公司章程> 及部分管理制 度的议案》，公司拟修订《公司章程》及制订、修订、废止公司部分管理制度， 具体情况公告如下： 一、本次修订《公司章程》的情况 公司根据《公司法》《上市公司章程指引》《关于新<公司法>配套制度规 则实施相关过渡期安排》等相关规定，为进一步完善公司治理体系，规范公司运 作，并结合公司实际情况对《公司章程》相关条款进行修订。同时，根据修订后 的《公司章程》以及前述相关法律法规、规范性文件的规定，公司不再设置监事 会与监事，原监事会职权由董事会审计委员会行使，公司《监事会议事规则》相 应废止。 | 本次《公司章程》修订对照表如下： | | --- | | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第一条 | 第 ...

2025 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和 使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和深圳证券交易所印发的 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作（2023 年 12 月修订）》（深证上〔2023〕1146 号）的规定，将本公司募集资金 2025 年半年度存放与使 用情况专项说明如下。 曼卡龙珠宝股份有限公司 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意曼卡龙珠宝股份有限公司向特定对象发行股票 注册的批复》（证监许可〔2023〕554 号），本公司由主承销商浙商证券股份有限公司采用 询价方式，向特定对象发行人民币普通股（A 股）股票 57,168,864 股，发行价为每股人民 币 12.08 元，共计募集资金 69,059.99 万元，坐扣承销和保荐费用 828.72 万元后的募集资 金为 68,231.27 万元，已由主承销商浙商证券股份有限公司于 2023 年 7 月 4 日汇入本公司 募集资金监管账户 ...

关联资金往来 - 2025年1 - 6月其它关联资金往来期初余额29,067.85万元[2] - 2025年1 - 6月累计发生金额315,568.97万元[2] - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额302,911.45万元[2] - 2025年6月30日余额41,725.37万元[2] 应收账款 - 安徽曼卡龙2025年6月30日应收账款余额2,891.02万元[2] - 北京曼卡龙2025年6月30日应收账款余额1,783.46万元[2] - 湖北曼卡龙2025年6月30日应收账款余额1,241.36万元[2] - 江苏曼卡龙2025年6月30日应收账款余额4,279.93万元[2] - 浙江曼卡龙网络科技2025年6月30日应收账款余额10,439.43万元[2] 预付账款 - 浙江曼卡龙智云商贸2025年6月30日预付账款余额20,376.94万元[2]