板块整体表现 - 10月24日饰品板块整体下跌0.44%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内个股表现分化，领跌个股为深中华A，跌幅达4.05% [1][2] 个股价格变动 - ST新华锦涨幅最大，为4.18%，收盘价5.73元 [1] - 潮宏基上涨2.04%，收盘价13.00元 [1] - 多数个股下跌，跌幅居前的包括深中华A（-4.05%）、莱绅通灵（-2.66%）、曼卡龙（-2.52%） [1][2] 资金流向 - 当日饰品板块主力资金净流出1.17亿元，游资资金净流出3223.21万元，散户资金净流入1.49亿元 [2] - 瑞贝卡获得主力资金净流入629.62万元，净占比15.74%，为板块最高 [3] - 明牌珠宝获得主力资金净流入590.11万元，净占比10.79% [3] - 金一文化主力资金净流出833.82万元，净占比-7.10% [3] - 萃华珠宝主力资金净流出862.33万元，净占比-7.18% [3]

股价与交易表现 - 10月24日盘中股价下跌2.08%至17.86元/股，成交额1.37亿元，换手率3.17%，总市值46.81亿元 [1] - 当日主力资金净流出1179.85万元，特大单净卖出137.28万元，大单净卖出1042.56万元 [1] - 公司今年以来股价上涨58.19%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌14.67%，近20日下跌9.11%，近60日下跌7.65% [1] - 今年以来公司已4次登上龙虎榜，最近一次为6月4日 [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-6月公司实现营业收入15.56亿元，同比增长26.79% [2] - 2025年1-6月公司实现归母净利润7669.97万元，同比增长35.18% [2] - 公司A股上市后累计派现1.47亿元，近三年累计派现1.06亿元 [3] - 公司主营业务为珠宝首饰零售连锁销售，销售收入99.91%来自商品销售 [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为2.97万户，较上期增加45.75% [2] - 截至6月30日，人均流通股为8018股，较上期减少31.37% [2] - 截至6月30日，十大流通股东中出现新进机构，包括南方绩优成长混合A（持股278.96万股）、银华富利精选混合A（持股169.03万股）、申万菱信消费增长混合A（持股163.36万股） [3] - 华夏内需驱动混合A和华夏稳盛混合退出十大流通股东之列 [3] 公司概况与行业属性 - 曼卡龙珠宝股份有限公司成立于2009年12月3日，于2021年2月10日上市，注册地址在浙江省杭州市 [1] - 公司所属申万行业为纺织服饰-饰品-钟表珠宝 [1] - 公司涉及的概念板块包括新零售、小红书概念、小盘、NFT概念、IP概念（谷子经济）等 [1]

板块整体表现 - 饰品板块在10月23日整体下跌0.74%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，5只上涨，1只平盘，14只下跌 [1][2] - 潮宏基为当日领跌股，跌幅达6.32% [2] 个股价格变动 - 涨幅最大的个股为ST新华锦，上涨3.19%，收盘价5.50元 [1] - 跌幅最大的个股为潮宏基，下跌6.32%，收盘价12.74元，成交额4.23亿元 [2] - 老凤祥收盘价最高，为48.87元，微跌0.02% [1][2] 资金流向 - 饰品板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.33亿元，游资资金净流出2299.57万元 [2] - 散户资金整体净流入1.56亿元，与主力资金流向形成对比 [2] - 深中华A获得主力资金净流入1466.17万元，主力净占比6.48%，为个股中最高 [3] - 周大生主力资金净流出346.45万元，主力净占比-5.83%，为个股中主力净流出占比最高 [3]

公司新设子公司 - 曼卡龙于近日成立全资子公司四川曼卡龙珠宝有限公司 [1] - 新公司法定代表人为曹斌 [1] - 新公司经营范围包括珠宝首饰零售、珠宝首饰批发、金银制品销售以及工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外） [1] 公司股权结构 - 四川曼卡龙珠宝有限公司由上市公司曼卡龙（300945）全资持股 [1]

10月23日，曼卡龙跌5.05%，截至发稿，报17.68元/股，成交2.09亿元，换手率4.88%，总市值46.33亿 元。 资料显示，曼卡龙珠宝股份有限公司位于浙江省杭州市滨江区聚业路1号兴耀科创城C幢22楼，成立日 期2009年12月3日，上市日期2021年2月10日，公司主营业务涉及珠宝首饰零售连锁销售业务。主营业务 收入构成为：销售商品99.91%，其他(补充)0.09%。 从曼卡龙十大流通股东角度 责任编辑：小浪快报 南方绩优成长混合A（202003）基金经理为史博。 截至发稿，史博累计任职时间21年98天，现任基金资产总规模104.28亿元，任职期间最佳基金回报 199.9%， 任职期间最差基金回报-43.83%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 数据显示，南方基金旗下1只基金位居曼卡龙十大流通股东。南方绩优成长混合A（202003）二季度新 进十大流通股东，持有股数278.96万股，占流通股的比例为1.17%。根据测算，今日浮亏损失约262. ...

行业整体表现 - A股市场培育钻石行业公司股价出现集体下跌 [1] - 多数公司股价跌幅显著，其中惠丰钻石下跌超过10%，恒盛能源股价跌停，四方达、潮宏基、力量钻石跌幅均超过6% [1] - 黄河旋风是行业中唯一逆势上涨的公司，涨幅超过4% [1] 重点公司股价变动 - 惠丰钻石股价跌幅为10.38%，总市值为32.56亿人民币 [2] - 恒盛能源股价跌停，跌幅为10.00%，总市值为85.93亿人民币 [2] - 四方达股价下跌6.98%，总市值为68.61亿人民币 [2] - 潮宏基股价下跌6.84%，总市值为113亿人民币 [2] - 力量钻石股价下跌6.78%，总市值为114亿人民币 [2] - 黄河旋风股价逆势上涨4.27%，总市值为116.17亿人民币 [2] 公司年初至今表现 - 部分公司尽管当日股价下跌，但年初至今累计涨幅可观，例如恒盛能源年初至今上涨183.21% [2] - 潮宏基年初至今股价上涨122.79% [2] - *ST亚振年初至今股价表现突出，累计上涨617.94% [2] - 沃尔德年初至今股价上涨104.11% [2] - 国机精工年初至今股价上涨96.16% [2]

板块整体表现 - 饰品板块在10月22日整体下跌1.89%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为曼卡龙，跌幅达7.46% [1][2] 个股价格表现 - 曼卡龙跌幅最大，为7.46%，收盘价18.62元 [2] - 跌幅居前的个股包括英雄通灵（跌4.07%）、潮宏基（跌3.95%）和飞亚达（跌3.84%） [2] - 瑞贝卡股价持平，收盘价2.89元，是板块中唯一未下跌的个股 [1] 成交活跃度 - 深中华A成交额达1.50亿元，ST新华锦成交额为1.80亿元，显示较高市场关注度 [1][2] - 中国黄金成交量28.75万手，成交额2.44亿元，为板块中成交额较高的个股之一 [1][2] - 曼卡龙成交额高达4.68亿元，成交量24.76万手，资金博弈激烈 [2] 板块资金流向 - 饰品板块整体主力资金净流出2.63亿元，而游资资金净流入3710.44万元，散户资金净流入2.26亿元 [2] - 深中华A主力资金净流出1835.79万元，主力净占比-12.21%，但散户资金净流入2742.68万元 [3] - 周大生是唯一呈现主力资金净流入的个股，净流入306.33万元，主力净占比5.08% [3]

公司股价表现 - 曼卡龙(300945 SZ)今日股价收于18 62元，单日跌幅为7 46% [1] 公司财务预测 - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为29 54亿元、36 28亿元、43 52亿元，同比增速分别为25 30%、22 82%、19 97% [1] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为1 22亿元、1 57亿元、1 90亿元，同比增速分别为26 97%、28 42%、21 25% [1] - 当前股价对应2025年至2027年的市盈率(PE)分别为43 20倍、33 64倍、27 75倍 [1] 行业比较与公司定位 - 选取潮宏基(002345)、周大生(002867)、迪阿股份(301177)作为可比公司 [1] - 根据ifind一致预期，可比公司2025年平均市盈率为48倍 [1] 公司增长驱动因素 - 公司在线上持续发力，电商板块收入预期高速增长 [1] - 线下渠道从核心省份逐步向外扩张，开店空间广阔 [1] - 公司品类优化有望进一步打开业绩增长空间 [1] 投资评级 - 华源证券首次覆盖曼卡龙，给予"增持"评级 [1]

投资评级与估值 - 投资评级为增持（首次覆盖）[5] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为29.54亿元、36.28亿元、43.52亿元，同比增速分别为25.30%、22.82%、19.97%[6][8] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.22亿元、1.57亿元、1.90亿元，同比增速分别为26.97%、28.42%、21.25%[6][8] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为43.20倍、33.64倍、27.75倍[6][8] - 可比公司2025年市盈率平均为48倍，公司估值低于同业平均水平[8][54] 公司概况与业务定位 - 曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，成立于2009年[7][14] - 公司专注于珠宝品牌建设，聚焦年轻消费群体，品牌定位于"每一天的珠宝"[7][14] - 公司拥有"MCLON 曼卡龙"、"凤华 FENGHUA"、"OWNSHINE 慕璨"、设计师品牌"Ātman"、"宝若岚"等多个品牌[7][14] - 主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品[7][14] - 截至2025年10月21日，公司总市值为52.73亿元，每股净资产为6.32元，资产负债率为15.02%[3] 核心竞争优势 - 产品力：公司四大核心黄金品类为手工花丝、时尚黄金、DIY和黄金点钻，拥有凤华系列、娇玉系列等多个明星主题系列[7][35] - 品牌力：通过联名IP（如《甄嬛传》、杭州南宋德寿宫遗址博物馆）及明星资源（如李兰迪、宁静、沈月）提升品牌影响力[7][38] - 设计能力：公司首席设计师孙舒云具有国际教育背景，公司持有外观设计专利115项，作品登记证书445项[36] - 数字化运营：通过消费者行为分析建立"趋势预判-快速打样-动态优化"的敏捷开发流程，与消费者、KOC、KOL全链路共创产品[7][38] 渠道战略与扩张 - 线上渠道强势：2024年电商渠道收入占比达55%，收入规模为12.9亿元，同比增长41%[7][42] - 电商渠道中天猫占比66%，京东占比9%，抖音占比8%[42] - 线下渠道以浙江省内为核心，2024年浙江省外收入占线下收入比重提升至24%[46] - 2024年新增自营门店30家（其中省外19家），新增加盟门店37家（其中省外25家），加速全国化布局[46] 财务表现与预测 - 公司线上化转型成效显著，电商收入占比从2019年的3%提升至2024年的55%，2021-2024年电商收入复合年均增长率达71%[19] - 素金产品收入2021-2024年复合年均增长率为34%，镶嵌类产品同期复合年均增长率为-39%[19] - 预计2025-2027年电商业务收入增速分别为35%、30%、25%，线下自营收入增速分别为18%、15%、13%，线下加盟收入增速分别为6%、7%、8%[9][51] - 净资产收益率预计从2024年的5.95%提升至2027年的10.01%[6] 行业趋势 - 2024年中国珠宝首饰行业中黄金产品市场规模占比73%，较2023年的63%提升10个百分点，市场规模达5688亿元，同比增长9.8%[23] - 珠宝消费呈现悦己化趋势，以小型投资、自我疗愈、个性表达为主的悦己型消费场景上升[27] - 东方美学风格凸显，2024年东方美学在社媒内容分享量同比增长293%，互动量同比增长106%[27]

10月20日，黄金概念股多数下跌，西部黄金跌近9%， 招金黄金跌超8%，萃华珠宝、曼卡龙、莱绅 通灵等跌幅居前 。 | < コ | | 黄金珠宝指数(884107) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2476.27 -114.22 -4.41% | | | | 资料 | 成分 | 资讯 | 相关基金 | 月度收益 | | 名称 | | 现价 | 涨跌幅 ◆ | 1 | | 西部黄金 | | 30.31 | -8.87% | -1.24% | | 601069.SH | | | | | | 招金黄金 | | 13.46 | -8.12% | -1.32% | | 000506.SZ | | | | | | 叁华珠宝 | | 13.24 | -7.99% | 0.00% | | 002731.SZ | | | | | | 曼卡龙 | | 19.35 | -7.81% | -0.31% | | 300945.SZ | | | | | | 菜绅通灵 | | 9.85 | -7.34% | -0.51% | | 603900.SH | | | | | | 恒邦股份 ...