募资情况 - 向特定对象发行股票57168864股，每股12.08元，募资690599877.12元，净额680839877.78元[2] 项目主体调整 - 2025年12月2日同意增加江西、福建、四川曼卡龙为“曼卡龙@Z概念店”实施主体[2][4][10][11] 子公司情况 - 江西曼卡龙2025年11月3日成立，注册资本1000万元[7] - 福建曼卡龙2025年10月30日成立，注册资本1000万元[7] - 四川曼卡龙2025年10月20日成立，注册资本100万元[7] 资金使用 - 拟用募资向子公司提供3年期无息借款，可提前偿还或续借[5] 审批情况 - 相关议案获董事会和审计委员会审议通过，无需股东会审议[10][11] - 保荐机构认为合规，无异议[12]

市场扩张和并购 - 2025年12月2日审议通过设立香港全资子公司议案[2] - 拟设香港智合实业有限公司，注册资本1万美元，公司持股100%[2][3] - 对外投资总额不超350万美元，资金来自自有资金[2] - 香港智合经营范围含贵金属及宝石贸易等[3] - 投资目的是利于开拓国际市场等[5] 风险提示 - 投资需备案或审批，有未通过风险[5] - 香港子公司运营有经营与管理风险[6]

其他新策略 - 2025年12月2日召开第六届董事会第七次会议审议通过调整组织架构议案[1] - 授权管理层负责组织架构调整实施及优化[1] - 为优化流程、提效调整组织架构[1]

公司决策 - 2025年12月2日召开第六届董事会第七次会议，9位董事全参会[1] - 审议通过调整公司组织架构议案[1] - 审议通过部分募投项目相关议案[2] - 审议通过全资子公司吸收合并议案[3][4] 市场扩张 - 拟用不超350万美元自有资金在港设全资子公司[5]

公司战略举措 - 公司于2025年12月2日召开董事会，审议通过了设立香港全资子公司香港智合实业有限公司的议案 [1] - 香港智合注册资本为1万美元，公司持有其100%股权 [1] - 本次对外投资总额不超过350万美元，资金来源为公司自有资金 [1] 投资目的与战略意义 - 投资目的是为了开拓国际市场，完善全球化布局 [1] - 此举旨在提升公司规模、行业竞争力和海外市场占有率 [1]

板块整体表现 - 饰品板块在12月2日整体下跌0.78%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的个股中，2只上涨，10只下跌，领跌股为ST新华锦，跌幅达4.95% [1][2] - 从资金面看，板块整体呈现主力资金和游资净流出态势，主力资金净流出9736.98万元，游资资金净流出3696.48万元，而散户资金净流入1.34亿元 [2] 个股价格与成交 - 菜百股份和深中华A为板块内仅有的两只上涨股票，涨幅分别为1.77%和1.42% [1] - ST新华锦跌幅最大，为4.95%，曼卡龙和迪阿股份并列跌幅第二，均为2.30% [2] - 成交额方面，深中华A、明牌珠宝、周大生、萃华珠宝成交活跃，成交额均超过1亿元，其中深中华A成交额最高，达3.04亿元 [1][2] 个股资金流向 - 周大生和中国黄金获得主力资金净流入，净流入额分别为1416.73万元和557.84万元，主力净占比分别为12.70%和7.41% [3] - 老凤祥遭遇主力资金大幅净流出，净流出额达969.18万元，主力净占比为-20.85% [3] - 散户资金在多数个股中呈净流入状态，其中曼卡龙、萃华珠宝、瑞贝卡的散户净流入额较高，分别为1228.20万元、1294.58万元和535.67万元 [3]

饰品板块整体表现 - 12月1日饰品板块整体上涨0.27%，表现优于上证指数（上涨0.65%）但弱于深证成指（上涨1.25%）[1] - 板块内个股涨跌互现，潮宏基以3.05%的涨幅领涨[1] - ST新华锦跌幅最大，为-2.57%[2] 领涨个股表现 - 潮宏基收盘价13.18元，涨幅3.05%，成交量为18.77万手，成交额为2.47亿元[1] - 飞亚达收盘价15.50元，涨幅0.98%，成交量为3.95万手，成交额为6143.71万元[1] - 中国黄金收盘价8.11元，涨幅0.87%，成交量为15.35万手，成交额为1.24亿元[1] 资金流向分析 - 当日饰品板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出1.13亿元，游资资金净流出324.62万元，而散户资金净流入1.16亿元[2] - 中国黄金获得主力资金净流入531.57万元，主力净占比4.27%，是资金流入最显著的个股[3] - ST新华锦主力资金净流出规模最大，达941.47万元，主力净占比-8.33%[3] - 幸华珠宝虽股价下跌2.04%，但获得游资净流入1070.04万元，游资净占比达5.99%[3]

整体业绩表现 - 25Q3收入6.1亿元，同比增长36.2% [1] - 线上业务收入3.2亿元，同比大幅增长73.8% [1] - 线下收入2.9亿元，同比增长12.9% [1] - 25Q3归母净利润0.25亿元，同比增长25.3% [1] - 25Q3扣非归母净利润0.22亿元，同比增长20.8%，扣非净利率为3.7% [1] - 销售和管理费用率分别下降1.3和0.1个百分点 [1] 业务驱动因素 - 线上业务爆发性增长得益于精准营销下固有渠道回暖及快手贡献增量 [1] - 线下业务通过深耕核心优势区域持续发展 [1] - 公司加大品牌和IP联名，打造差异化内核，并通过直营持续开店及优化线上运营模型来优化费效成本 [1] 行业环境与公司策略 - 近期黄金市场增值税政策调整，非投资用途会员分销成本上升，短期或对需求造成阻力，但长期将推动行业向工艺设计创新转型 [1] - 高金价下行业增长动力由渠道驱动转向品牌/产品驱动，向差异化、轻量化、高端化转型趋势明显，传统婚庆克重类饰品承压，悦己需求提升 [2] - 25Q3中国市场金饰需求84吨，同比下滑18%，环比增长21%，为2007年以来最疲软的三季度表现 [2] - 公司聚焦年轻客群，以差异化产品设计满足款式新颖、时尚度、个性化需求，并通过低单价一口价产品减小金价波动影响，受益于行业转型趋势 [2] 未来展望 - 公司通过优化产品结构、调优渠道策略实现逆势增长，并正处于由区域品牌向全国性品牌转型进程中 [3] - 线下开店仍有较大空间，有望保持较快收入及利润增长 [3] - 预计25-26年公司归母净利润分别为1.3亿元和1.6亿元 [3]

板块整体表现 - 饰品板块在11月20日整体下跌0.78%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化，仅有两只股票录得上涨，其中深中华A涨停，涨幅为9.96%，潮宏基微涨0.99% [1] - 领跌个股为ST新华锦，跌幅达4.98%，飞亚达和幸华珠宝跌幅分别为2.81%和2.51% [2] 个股交易情况 - 深中华A成交量最大，为51.04万手，成交额达4.21亿元，是板块内交易最活跃的个股 [1] - 金一文化成交量也较高，为44.39万手，成交额为1.52亿元 [1][2] - 老凤祥成交量为1.08万手，成交额为4908.33万元 [1] 资金流向分析 - 当日饰品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为1.15亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金均呈净流入，金额分别为1517.84万元和1.0亿元 [2] - 在个股层面，深中华A是唯一获得主力资金净流入的股票，净流入1528.60万元，主力净占比为3.63% [3] - 中国黄金遭遇主力资金净流出最多，金额为1033.69万元，主力净占比为-9.61% [3] - 迪阿股份和菜目股份的主力资金净流出占比较高，分别为-11.23%和-13.08% [3]

板块整体表现 - 饰品板块在11月19日整体上涨0.89%，表现优于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为深中华A，单日涨幅达9.94%[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入1.79亿元，但游资和散户资金分别净流出4546.8万元和1.34亿元[2] 领涨个股表现 - 深中华A收盘价为7.63元，成交量58.92万手，成交额达4.40亿元，是板块内成交最活跃的个股[1] - 金一文化上涨1.76%，收盘价3.47元，成交量86.06万手，成交额3.00亿元[1] - 曼卡龙上涨1.71%，收盘价17.86元，ST新华锦上涨1.47%，收盘价6.22元[1] 个股资金流向 - 深中华A获得主力资金净流入1.45亿元，主力净占比高达33.07%，但同时遭遇游资净流出5170.12万元和散户净流出9372.93万元[3] - 金一文化主力资金净流入3717.31万元，主力净占比12.40%[3] - 曼卡龙主力资金净流入1133.01万元，主力净占比6.75%[3] - 部分个股如潮宏基出现主力资金净流出95.33万元[3]