证券代码：300967 证券简称：晓鸣股份 公告编号：2025-084 宁夏晓鸣农牧股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 二、其他说明 （一）公司回购股份的时间、集中竞价交易的委托时段、交易价格等符合《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》及公司回购股份方案 的相关规定，具体如下： 1.公司未在下列期间内回购公司股份： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项 发生之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会及深圳证券交易所规定的其他情形。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁夏晓鸣农牧股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 20 日召 开第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第七次会议，于 2025 年 1 月 10 日召开 2025 年第一次临时股东大会逐项审议通过《关于回购公司股份方案的议 案》，公司将使用自有资金和/或自筹资金通过二级市场以集中竞价交易方式回 购部分公司已在境内发行上市的人民币普通股（A 股）股票，用于实施员工持股 计划或股权激励计划。 ...

业绩数据 - 2024年度预计归属上市公司股东净利润3660.00 - 4750.00万元，同比增长19137.10 - 20227.10万元[4] - 2024年度预计扣非净利润2840.00 - 3690.00万元，同比增长17787.49 - 18637.49万元[4] - 2024年度实现营业收入97064.72万元，较上年增长16.83%[5] - 2024年度营业成本81092.08万元，较上年下降1.86%[5] - 2024年度毛利率为16.46%，较上年增长15.92%[5] - 2024年度归属上市公司股东净利润为4481.34万元，较上年增长128.95%[5] - 2024年度扣非净利润3414.04万元，较上年增长122.84%[5] 过往问题 - 2023年6月末应计提存货跌价准备1296.80万元，8月31日才披露[4][14] - 2024年1月基于修改业绩考核指标计提2023年股权激励费用639.34万元，未提交审议致2023年多计提管理费用[4][8][14] 项目情况 - IPO募投闽宁养殖基地建设项目有机肥加工销售原年可实现净利润378万元，生产线未实施未产生效益[5][9] - 向不特定对象发行可转债募投“南方种业中心一期”，因2024年上半年市场价格低，效益未达预计[9] 监管情况 - 公司因相关情况产生价格损失1296.80万元，2024年12月30日收到宁夏证监局警示函，12月31日收到深交所监管函[8] 风险与承诺 - 公司存在行业周期性波动风险，鸡产品销售等可能受影响，饲料原料价格波动挤压盈利空间[10] - 公司及股东在股份限售等18项承诺事项均已履行[11][12]

募资情况 - 公司首次公开发行4700万股，每股面值1元，发行价4.54元/股，募资2.1338亿元，净额1.4730213326亿元[7] - 2021年5月31日调整募资投资项目优先顺序，1.473021亿元优先投入闽宁等项目[12] - 截至2024年12月31日，首发募资按规定用途全部使用完毕[29] 项目投资 - 阿拉善百万种鸡生态养殖基地项目总投资34024万元，拟用募资3000万元[13] - 阿拉善种鸡养殖场建设项目总投资42830.6万元，拟用募资6262.21万元[13] - 闽宁养殖基地建设项目总投资5772.52万元，拟用募资5468万元[13] - 蛋鸡产业研究院建设项目总投资5084万元，拟用募资0元[13] 项目变更 - 2021年12月变更部分募资用途及调整部分项目实施进度[14] - 阿拉善种鸡养殖场建设项目部分募资5870.32万元用于红寺堡项目[15] - 闽宁养殖基地建设项目部分募资1817.51万元变更用途[17] 业绩数据 - 2022年度扣非净利润787.01万元，较上年下滑87.83%[20] - 2023年度扣非净利润 - 14947.49万元，较上年下降 - 1999.27%[21] 关联交易 - 增加2022年度“向关联人销售产品、商品”额度870.00万元，“向关联人采购原材料”额度645.00万元[19] 督导变更 - 2023年4月17日，首发项目督导保荐代表人袁宗换为尹玉堂[22] - 2023年8月16日，首发及可转债项目督导保荐代表人尹玉堂换为周曼[22] 违规处罚 - 2024年12月30日、31日公司及董秘分别收到宁夏证监局警示函和深交所监管函[23] 可转债情况 - 2022年9月7日可转债申请通过审核[30] - 2023年4月25日可转债上市，上市量32900.00万元，存续期2023年4月6日至2029年4月5日[31] 保荐机构问题 - 2023年9月1日证监会责令保荐机构华西证券改正内控问题[32] - 2024年4月29日江苏证监局暂停华西证券保荐业务资格6个月[33] - 2024年5月14日深交所给予华西证券六个月不接受提交文件处分并公开谴责[34] - 华西证券积极整改，完善内控机制[35]

公司经营与业绩 - 2024 年实现营业收入 9.71 亿元，同比上升 16.83%，实现归母净利润 4,481.34 万元，同比上升 128.95% [6][16] - 制定了未来三年（2025 - 2027 年）股东分红回报规划，2024 年每 10 股现金分红 2 元 [10] 蛋鸡行业周期与销售 - 蛋鸡存栏年度周期一般在 3 年左右，呈现“增 - 减 - 平”变化规律，传统三年一周期波动逐渐减弱，一年内有中秋国庆和春节两个季节性波动点 [3][5] - 鸡产品销售到蒙古国，产品出口占销售收入比例较小 [3] 鸡苗繁育系数 - 现代蛋鸡育种体系采用三级扩繁模式，1 套祖代蛋种鸡繁育约 60 套父母代蛋种鸡，1 套父母代蛋种鸡繁育约 80 羽商品代蛋鸡，1:60:80 是行业通用繁育系数 [5] 公司未来发展战略 - 秉承整体发展战略，致力于打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌，实施四轮创新驱动战略，做强做大主业 [9] - 打通“产、采、销、研、管”一体化，降本增效，加强内部控制与治理，推进资本运作，优化人才团队 [9] - 开展产业链延伸业务，协同共建产业发展生态圈，加强品牌建设 [9] 行业发展趋势 - 2025 年蛋鸡产业消费预期向好，加工行业空间广阔，产业链数智化发展加速，蛋品消费需求升级 [11][12] 公司应对市场措施 - 持续推动新质生产力水平，适度推进产能规模，提升市场供求韧性 [14] - 加大智能化养殖设备投入，提高养殖效率和生产管理水平 [14] - 加强生物安全、食品安全管理，保障产品质量 [14] - 响应环保政策，加大环保设施投入，实现绿色可持续发展 [14] 公司研发重点 - 通过“四轮创新驱动”模式发展新质生产力，聚焦蛋鸡养殖生物安全体系等多方面技术水平 [17] - 强化以蛋鸡产业研究院为主体的科技能力建设，提升实验室水平 [17] - 推进科技成果转化，实施人才战略，开展东西部合作、校企合作 [17]

激励计划 - 公司于2024年11 - 12月终止2021年限制性股票激励计划，回购注销部分限制性股票[4] 债权清偿 - 截至2025年1月15日部分可转债持有人要求提前清偿，预计清偿1张，本金100元[5] - 公司按流程确权、签协议后还款，预计3个交易日内部分注销并尽快派本息[7][8] - 货币资金足，清偿不影响经营，但实施及时间有不确定性[9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：蛋鸡养殖行业、农业板块 - **公司**：晓鸣股份、华裕农科、峪口禽业、欧福蛋业、万豪酒店 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - **市场供需与价格** - 全国在产蛋鸡存栏量维持在12.5 - 13亿只，雏鸡年需求量约11亿只，鲜蛋蛋价与雏苗需求同频波动，新祖代品种入市促进雏苗需求并影响蛋价[1][7] - 2025年上半年在产蛋鸡存栏1300 - 1400万套，进口种源有缺口，美国禽流感或使引种困难至2026年上半年，可能重现2024年下半年行情[1][5][6] - 2025年鸡蛋市场供应较充足，盈利或不如2024年，二季度供应弱但库存和天气因素可能使6 - 7月蛋价最低，五一价格不稳或淘汰老母鸡为种禽企业提供补栏空间[14] - 鸡蛋价格相对较低，消费升级带来功能性蛋品，家庭消费占比超50%支撑需求，2024年产量增约3%，预计2025年需求增约2%，中小规模养殖户盈利或好于大型养殖户[12][23][24] - **行业格局** - 2024年三家龙头企业市占率近70%，新增产能中规模化超一半，规模化养殖倾向选龙头企业，预计未来五年三家头部企业市占率提升至80% - 85%，蛋鸡父母代种鸡场将整合至约20家[1][10][22] - 青年鸡产业比重逐渐增大，预计占雏鸡培育空间的50% - 60%，盈利稳定[11] - 鸡蛋产业连续四年盈利，2025年预计继续盈利，上半年可能亏损，下半年有望红利[12] - **种源引进与应对** - 美国和欧洲禽流感使种源引进困难，预计2025 - 2026年上半年引种难度大，国内企业关注美加种源但受阻[1][15] - 可通过祖代鸡换羽延长产蛋周期应对引种断档，国家鼓励国内品种和进口品种共存，但国内品种在部分指标上与国外有差距，进口品种占有率约70%[33] - **消费市场** - 非笼养蛋市场渗透率低，中国需求量约11亿枚，实际消化量不到2亿枚，产量约2.23亿枚，销售增长依赖立法和需求公布，短期内立法难[34] - 非笼养鸡蛋消费处初级阶段，主要由外资企业推动，C端消费者对升级产品接受度低，B端因外资企业承诺需求有采购空间[35][36] - **行业集中度**：中国下游禽类养殖业集中度逐步提升，晓鸣股份直销户占比从50%提升至80%，小规模养殖户比例从80%降至65%，规模化率提升10% - 15%，30%的企业规模超50万只，70%的企业至少一半起步规模5万只[37] 晓鸣股份层面 - **业绩表现**：2024年和2025年第一季度业绩亮眼，反映公司经营实力和农业板块发展潜力[2] - **业务发展** - 青年鸡产业发展迅速，2024年生产200万只，2025年计划400万只，未来达5000万只规模，单只盈利约1.5元，涉足预混料生产，打造生态链运营[17] - 暂缓进入食品行业，避免与主业核心竞争力冲突，专注非洲蛋鸡养殖、预混料生产及青年鸡产业[18] - 2024年将食品行业作为补充提高副产品附加值，目标达到3.5亿支雏鸡，实现30%市场占有率[3][19] - **技术与产品** - 2024年下半年调整技术方案，鸡苗品质稳定，受B端客户青睐[16] - 探索飞龙氧鸡蛋等高质化利用，开设京东和抖音旗舰店销售动物福利类蛋品和肉品[16] - **盈利情况** - 产品结构稳定，80%营收由主要产品贡献，商品代雏鸡占75%，父母代种鸡占不到1%且减少外售增强控制权[25] - 生产成本每只鸡2.9 - 3.1元，鸡苗订单价4元以上，每只鸡苗利润约0.1元，每只鸡蛋盈利0.8 - 0.9元，青年鸡每只盈利约1.5元[26] - 订单排期到2025年7月以后，价格均在4元以上[27] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2023 - 2024年新增产能约1.6亿，规模化新增产能超一半，规模化养殖替代小散户产能[10] - 2024年鸡蛋产量比2023年增加约3%，预计2025年随着消费恢复需求量增长约2%，五一假期消费或适度反弹为三季度奠定基础[12][13] - 豆粕关税增加对国内增值税有影响，肉鸡进口主要来自法国，关税变化对肉鸡养殖影响小，豆粕期货上涨对饲料成本影响有限，巴西豆丰收将缓解饲料价格压力，2025年整体饲料成本相对偏低[20] - 若引种费用因关税从60美元涨至90美元，5万只鸡总成本增加约900万元，对晓鸣股份10亿营收结构占比不大[20] - 新冠疫情前鸡苗平均盈利约每只0.38元，疫情后波动在每只0.3 - 0.5元，2023年亏损，2024年基本持平，2025年大盈利，预计2026年可能不乐观，但鸡苗价格预计稳定在每只3.5元以上[32] - 青年鸡业务采用自营和公司加农户模式，自营100万只，合作100万只，未来五年计划扩大到至少5000万只，轻资产运营为主，养殖天数增加盈利可超2元[29] - 青年鸡饲料添加剂每天约0.3元，60天约20元，90天约30元，公司主要销售60 - 80天青年鸡[30]

报告公司投资评级 - 评级为增持，上次评级也是增持 [1] 报告的核心观点 - 鸡产品价格上升和单位成本下降使公司扭亏为盈，2025Q1营收与归母净利润同比大增因主产品商品代鸡苗价格景气 [3] - 多因素影响下鸡苗价格延续景气，祖代引种受限影响上半年持续，公司业绩将随主产品价格维持景气而持续改善 [4] - 因主产品价格上涨和项目产能释放，上调公司2025 - 2026年营业收入和归母净利润预测，新增2027年预测，维持“增持”评级 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2024年年报显示，实现营业收入9.71亿元，同比增长16.83%，归母净利润4481.34万元，同比扭亏为盈，拟每10股派2.0元，合计派发现金红利3713.37万元；2025年一季报显示，2025Q1实现营业收入3.94亿元，同比增长125.09%，归母净利润9902.51万元，同比扭亏为盈 [2] 分析判断 - 鸡产品价格上升和单位成本下降使公司扭亏为盈，2024年鸡产品销售数量2.3亿羽，收入7.72亿元，营收占比79.58%，毛利率19.95%，同比增加23.12pct；副产品营收1.98亿元，营收占比20.38%，毛利率2.94%，同比下降12.21pct；2025Q1主产品商品代鸡苗价格4.44元/羽，同比增长45% [3] - 多因素影响下鸡苗价格延续景气，2024年商品代鸡苗价格持续上涨，2025Q1价格为4.44元/羽，同比增长45%；上涨原因是供给受海外禽流感影响祖代进口量锐减致商品代鸡苗供给偏紧，需求方面饲料原料价格下降、鸡蛋价格上涨使下游蛋鸡养殖盈利增加带动补栏积极性提高；公司全国市场占有率超20%，业绩将持续改善 [4] 投资建议 - 上调2025 - 2026年公司营业收入11.64/12.88亿元至11.90/12.97亿元，新增2027年营业收入预测为14.44亿元；上调2025 - 2026年归母净利润0.41/0.58亿元至1.41/1.00亿元，新增2027年归母净利润预测为1.28亿元；上调2025 - 2026年EPS 0.22/0.30元至0.75/0.53元，新增2027年EPS预测为0.68元；维持“增持”评级 [5][6] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|831|971|1190|1297|1444| |YoY（%）|5.8%|16.8%|22.6%|9.0%|11.3%| |归母净利润(百万元)| - 155|45|142|100|128| |YoY（%）|-2213.5%|129.0%|215.9%|-29.5%|28.2%| |毛利率（%）|0.5%|16.5%|25.1%|20.4%|20.4%| |每股收益（元）|-0.83|0.24|0.75|0.53|0.68| |ROE|-21.0%|5.7%|18.0%|12.5%|15.5%| |市盈率|-24.11|83.38|26.51|37.61|29.34| [8] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、净利润、营业成本等；主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面的数据 [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 鸡产品价格上升和单位成本下降使公司扭亏为盈，2025Q1营收与归母净利润同比大增，主因是商品代鸡苗价格景气 [2][3] - 多因素影响下鸡苗价格延续景气，祖代引种受限影响上半年持续，公司业绩将随主产品价格维持景气而持续改善 [4] - 因饲料原料价格下降、下游养殖盈利提升、前期引种受限及项目产能释放，上调公司2025 - 2027年营收、归母净利润和EPS预测 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2024年年报显示，实现营业收入9.71亿元，同比增长16.83%，归母净利润4481.34万元，同比扭亏为盈，拟每10股派2.0元，合计派发现金红利3713.37万元 [2] - 2025年一季报显示，2025Q1实现营业收入3.94亿元，同比增长125.09%，归母净利润9902.51万元，同比扭亏为盈 [2] 分析判断 - 鸡产品价格上升和单位成本下降使公司扭亏为盈，2024年鸡产品销售数量2.3亿羽，收入7.72亿元，营收占比79.58%，毛利率19.95%，同比增加23.12pct；副产品营收1.98亿元，营收占比20.38%，毛利率2.94%，同比下降12.21pct [3] - 2024年鸡产品平均销售价格约3.36元/羽，同比上涨约0.55元/羽，涨幅约19.72%；销售数量同比下降2.58%；单位成本同比下降约7.11% [3] - 2025Q1公司营收与归母净利润同比大增，主因是主产品商品代鸡苗价格景气，2025Q1商品代鸡苗价格4.44元/羽，同比增长45% [3] - 鸡苗价格上涨主因供给上受海外禽流感影响，祖代进口量锐减，父母代蛋鸡存栏下降，商品代鸡苗供给偏紧；需求上饲料原料价格下降、鸡蛋价格上涨，下游蛋鸡养殖盈利增加，补栏积极性提高 [4] 投资建议 - 上调公司2025 - 2026年营业收入11.64/12.88亿元至11.90/12.97亿元，新增预测2027年营业收入为14.44亿元 [5] - 上调2025 - 2026年归母净利润0.41/0.58亿元至1.41/1.00亿元，新增预测2027年归母净利润为1.28亿元 [6] - 上调2025 - 2026年EPS 0.22/0.30元至0.75/0.53元，新增预测2027年EPS为0.68元 [6] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|831|971|1,190|1,297|1,444| |YoY（%）|5.8%|16.8%|22.6%|9.0%|11.3%| |归母净利润(百万元)| - 155|45|142|100|128| |YoY（%）| - 2213.5%|129.0%|215.9%| - 29.5%|28.2%| |毛利率（%）|0.5%|16.5%|25.1%|20.4%|20.4%| |每股收益（元）| - 0.83|0.24|0.75|0.53|0.68| |ROE| - 21.0%|5.7%|18.0%|12.5%|15.5%| |市盈率| - 24.11|83.38|26.51|37.61|29.34| [8] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、净利润、营业成本等 [10] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面的数据及变化情况 [10]

文章核心观点 晓鸣股份2024年年度报告显示营收和利润双增，公司聚焦主业完善体系、提升技术、拓展业务，未来将实施战略做强主业提升盈利能力 [1][2][4] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入9.71亿元，同比增长16.83%；归母净利润4481.34万元，同比增长128.95%；扣非净利润3414.04万元，同比增长122.84%；基本每股收益0.24元/股 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），拟合计派发现金红利3713.50万元（含税） [1] 公司业务布局 - 是“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业，在多地建有养殖基地、孵化厂、育成鸡场和饲料加工厂，2024年推出非笼养蛋品、鸡肉熟食销售 [1] - 秉承发展战略，完成募投项目投产，形成年生产3.5亿健母雏的种鸡养殖能力，开展产业链延伸业务 [2] 鸡产品销售情况 - 2024年鸡产品销售数量共计22,992.10万羽，主营鸡产品收入为77,243.60万元，占营业收入比重79.58%，副产品收入19,785.13万元，占营业收入比重20.38% [2] - 鸡产品平均销售价格约为3.36元/羽，较上年同期上涨0.55元/羽，涨幅为19.72% [2] - 商品代雏鸡收入占鸡产品销售金额比重为75.02%，2024年销售商品代健母雏22,778.00万羽，全国市场占有率超20% [3] 公司研发情况 - 坚持发展新质生产力，强化研究院创新地位，加强研发投入，引进行业人才，提升技术研发水平 [3] - 报告期内研发投入2736.76万元，同比增长8.53%，研发投入强度2.82% [3] - 拥有有效专利37项，其中发明专利6项；完成科技成果登记7项；计算机软件著作权10项；拥有各类科技人才10人，新培养相关人才2人 [3] 公司未来规划 - 致力于“打造中国蛋鸡产业生物安全第一品牌”愿景，实施“四轮创新驱动战略” [4] - 做强做大主业，加强品牌建设，优化生产模式，提升技术和盈利能力 [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：蛋鸡行业 - 公司：晓鸣股份、裕融企业、峪口公司、欧福蛋业 纪要提到的核心观点和论据 晓鸣股份经营情况 - 2024 年单只商品代雏鸡盈利约 0.2 元，销售价 3.2 元，总成本约 3 元，商品代养殖收入占总营收 75%，约 2.28 亿元，父母代种鸡销售额 15 万左右，商品代雏鸡育成期卖出 200 万只，主营基础产品占总收入 80% [21] - 2025 年一季度商品代鸡苗单月盈利约 1 元/只，成本约 3 元，订单价约 4 元，预计全年项目突破 2.5 亿元，计划推广青年鸡数量翻倍至 400 万只 [2][30][22] - 十四五期间计划五年内增加 1 亿产能，达 3.5 亿营收目标，2025 年商品代肉鸡产量约 2.3 亿羽，2026 年预计达 2.5 亿羽 [23] - 计划五年内将青年鸡数量提升至 5000 万只，每只贡献利润约 1.5 元，预混料自有 2 万吨产能线，自用 5000 吨，其余 1.5 万吨对外销售，小公鸡每只售价 0.5 - 0.6 元 [24] 蛋鸡行业整体情况 - 2024 年上半年亏损，下半年反弹强劲，7 月起每月出货销售额从 2100 万元增长到 2860 万元，鸡蛋价格从 3 元左右稳定到 4 元以上 [5] - 2025 年二季度行情不景气，符合周期规律，预计下半年鸡蛋消费有所增长，但涨幅有限，因供应量高及饲料价格低 [2][17] 鸡苗市场供需 - 美国封关政策致国内祖代进口品种存栏不足，在产父母代蛋种鸡场数量从 1400 多家缩减到 80 家左右，有产能的不到 60 家，市场供给紧张，补栏需求大 [6] - 国内市场偏好进口品种，占商品代蛋鸡 65%以上，2025 年引种可能性低，为裕融企业带来发展机遇 [7] 商品蛋鸡存栏 - 商品蛋鸡在产存栏量约 12.5 - 13 亿只，每年补栏量约 11 - 11.5 亿只，2024 年存栏量约 11 亿多只，目前维持在 13 亿左右 [10] - 养殖户延养老母鸡并逐步淘汰，4、5 月淘汰老母鸡数量可能达 15%左右，为种源企业提供补栏空间 [10] 新落地项目影响 - 2024 年新增 1.6 亿规模化蛋鸡产能，一半属大型养殖场，预计今年可消化 1 亿商品代小雏鸡苗，对市场供应有积极影响 [11] 青年鸡产业 - 青年鸡产业发展迅速，占每年补栏量 40%，2024 年出栏约 5.6 亿只，同比增长近 6%，成为产业链重要环节 [12] - 晓鸣股份通过“公司 + 农户”模式合作养殖青年鸡，2025 年计划销售 400 万只，其中 100 万只为自营 [4][12] 饲料价格 - 2024 年饲料价格处于低位，提升行业盈利空间，2025 年预计饲料成本不会显著上涨，对行业影响有限 [4][13] 消费及价格趋势 - 2024 年消费回暖带动 3%以上增幅，2025 年上半年消费持续回暖，有望促进下半年市场表现 [14][15] 关税政策影响 - 关税政策增加鸡苗引种成本，每套鸡苗价格从 60 美元加关税后可能升至 80 美元，每年引进 5 万套鸡苗将增加七八百万人民币成本，但总体影响不大 [16] 行业发展趋势 - 科技创新和绿色发展是未来方向，企业使用胚胎鉴定技术和人工智能赋能农机设备及现代化养殖场，晓鸣股份推进 ESG 报告，向低碳和绿色领域发展 [18] 消费升级影响 - 消费升级导致品质和品牌并重，加工行业有发展空间，欧福蛋业享受关税壁垒和禽流感双重红利，晓鸣股份作为其最大供应商采用动物福利模式，符合出口标准 [20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 晓鸣股份是全国第二大蛋鸡种源公司，A股蛋鸡赛道唯一股，具有产业链站位优势及稀缺性 [3] - 竞争对手 2024 - 2025 年市场占有率从 65%提升到接近 70%，预计未来两至三年市占率可能达 80%，每家企业年销售额预计稳定在 2.5 - 3 亿之间 [26] - 简易程序向特定对象发行股票是快速定增方式，可为公司提供快速融资渠道，应对市场发展和潜在建设项目需求 [26][27] - 蛋鸡存在向其他国家引种可能性，极端情况下可能选择欧洲作为替代来源，欧洲进口肉鸡与美国进口肉鸡饲养方式有差异 [28][29] - 可转债后续规划根据债券价格调整，下修可能性基本没有，更多考虑强赎，需董事会集体讨论决定 [32] - 公司海外布局关注非洲、中亚和东南亚市场，考虑与股东协同发展经济特区模式，复制中国模式和经验，处于战略制定阶段 [33] - 金苗外销到蒙古国，市场份额从 30% - 40%提升到 70%，公司每年供种三批，利润较高 [34] - 目前粉壳蛋鸡、赫克蛋鸡、白色蛋鸡订单排期较前，整体订单量超预算量，合同报价均在 4 元以上，青年期业务预计占新东方家禽销售 50%，即五到六亿羽规模 [35]