投资评级 - 万辰集团首次覆盖给予"增持"评级 [4] 核心观点 - 万辰集团通过快速整合区域知名零食量贩品牌切入零食量贩赛道，在苏皖基地市场建立稳固地位，并借助原有优势不断拓展外省，北方"两山两河"市场布局迅速，具备先发优势 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.9、4.5、7.9亿元，同比增长333.4%、134.5%、73.6%，当前股价对应PE分别为72.6、31.0、17.8倍 [4] 行业分析 - 零食量贩本质为折扣零售，决胜于规模与效率，即快速复制门店放大销量，并通过洞察动销优化选品，仓储物流等供应链方面建设提升经营效率 [5] - 目前很忙系与万辰系规模领先，零食有鸣、糖巢、零食优选紧随其后，呈现"两超多强"格局 [5] - 南方湘赣市场竞争激烈，而北方市场由于起步较晚，当前处于跑马圈地阶段，仍有较多空白市场待挖掘 [5] 公司分析 - 万辰集团通过苏皖基地市场向河南、山东辐射，布局较其他品牌早，具备先发优势，目前已在"两山两河"具备规模 [6] - 公司拥有成熟选品采购体系与选品团队，战略合作头部食饮企业，议价能力强，具备31个仓储中心，超50万平面积，仓配布局行业领先 [6] - 公司2024Q3净利润已明显释放，预计未来随着店效提升和降费增效，利润率仍有进一步提升空间 [6] 财务数据 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为278.5、469.2、558.9亿元，同比增长199.7%、68.5%、19.1% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.9、4.5、7.9亿元，同比增长333.4%、134.5%、73.6% [7] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为9.6%、11.3%、11.4% [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年零食量贩业务收入分别为273.4、464.4、554.4亿元，对应增速为212.2%、69.8%、19.4% [101] - 预计公司2024-2026年零食量贩业务毛利率分别为9.7%、11.4%、11.5% [101] - 预计公司2024-2026年食用菌业务收入分别为5.08、4.83、4.58亿元，同比增速为-5.0%、-5.0%、-5.0% [101]

会议情况 - 公司第四届董事会第二十四次会议于2025年1月3日召开[2] - 会议应参与表决董事9名，实际参与表决董事9名[2] 新策略 - 公司制定“质量回报双提升”行动方案[3] - 《关于“质量回报双提升”行动方案的议案》表决：同意9票，反对0票，弃权0票[5]

融资情况 - 公司首次公开发行3837.50万股，发行价7.19元/股，募资275916250元，净额228602900元[2] 项目变更 - 首发募资项目由年产21000吨真姬菇变更为年产53000吨金针菇项目[3] - “年产53000吨金针菇项目”拟用募资10000万元[4] 项目终止 - 2024年11月29日董事会及12月16日股东会同意终止“日产60吨真姬菇项目”[7] - 终止后剩余7022.03万元募资永久补充流动资金[7]

会议信息 - 公司2024年第九次临时股东会于12月30日14点30分召开[4] - 会议通知于12月13日在指定披露媒体刊登[6] 参会情况 - 出席股东及代理人84人，代表股份112,067,668股，占62.2634％[8] 议案表决 - 三项议案均获本次股东会通过，同意比例超99.97%[14][17][18]

股东情况 - 参加股东会股东及代理人84人，代表股份112,067,668股，占比62.2634%[11] - 中小股东及代理人75人，代表股份14,734,553股，占比8.1863%[12] 投票情况 - 《关于购买资产暨关联交易的议案》同意112,064,768股，占比99.9974%[14] - 《关于2024年前三季度利润分配预案的议案》同意112,064,768股，占比99.9974%[18] - 《关于增加2024年度日常关联交易预计及2025年度部分日常关联交易预计的议案》同意14,901,353股，占比99.9785%[20] 会议时间 - 现场会议于2024年12月30日14:30举行[6] - 网络投票通过深交所交易系统时间为2024年12月30日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[6] - 网络投票通过深交所互联网系统时间为2024年12月30日9:15至15:00[6]

培训安排 - 华兴证券为万辰集团2024年度持续督导培训保荐机构[2] - 培训时间为2024年12月25日[2] - 培训对象为董监高、中层以上管理人员等[3] 培训内容 - 重点介绍募集资金使用规范、股份变动管理等[4] - 结合上市公司违规案例学习[4] 培训效果 - 加深人员对法规和业务规则理解[5] - 使人员对监管要求有更直观理解[6] - 达到预期目标，取得较好效果[6]

公司合规情况 - 2024年12月11 - 13日进行现场检查[1] - 公司治理、内控、信披、利益保护、募资使用等方面合规[1][2][3][4] - 公司和股东均完全履行相关承诺[7] 业绩总结 - 2024年1 - 9月营业收入206.131003亿元，同比上升320.63%[11] - 2024年1 - 9月净利润3.446798亿元，同比上升352.09%[11] - 2024年1 - 9月归属于母公司股东净利润8406.52万元，同比上升248.64%[11] - 2024年1 - 9月经营业绩增长因量贩零食业务运营成熟，门店增加[12] 其他事项 - 受行业竞争及市场需求变化影响，主要菌菇产品销售价格有变化[10] - 终止“日产60吨真姬菇工厂化生产项目”，剩余募集资金永久补充流动资金[11] - 2024年3月22日聘任王松为副总经理，不构成董监高重大变化[11] - 除控股子公司，无对合并报表范围外对象提供担保和财务资助情况[11][12]

公司变更 - 2024年11月25日和12月11日分别召开董事会和股东大会，审议通过变更注册资本等议案[3] - 近日完成工商变更登记并取得新《营业执照》[4] 公司信息 - 注册资本为壹亿柒仟玖佰玖拾捌万玖仟柒佰陆拾壹圆整[4] - 经营范围包括蔬菜种植、农产品批发零售等[5] - 许可项目为食品销售、食用菌菌种生产[5]

国浩律师（北京）事务所 关于 福建万辰生物科技集团股份有限公司 2024 年第八次临时股东会 之 法律意见书 北京市朝阳区东三环北路 38 号泰康金融大厦 9 层 邮编：100026 9 th Floor, Taikang Financial Tower, No. 38 North Road East Third Ring, Chaoyang District, Beijing, 100026, China 电话/Tel: 010-65890699 传真/Fax: 010-65176800 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 2024 年 12 月 国浩律师（北京）事务所 法律意见书 国浩律师（北京）事务所 关于福建万辰生物科技集团股份有限公司 2024 年第八次临时股东会之 法律意见书 国浩京证字【2024】第 0681 号 致：福建万辰生物科技集团股份有限公司 国浩律师（北京）事务所接受福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简 称"公司"或"万辰集团"）的委托，指派律师出席并见证了公司 2024 年 12 月 16 日召开的 2024 年第八次临时股东会（以下简称 ...

会议概况 - 2024年12月16日以现场与网络结合方式召开股东会[6] - 61名股东及代理人参会，代表105,645,730股，占比58.6954%[11] 议案表决 - 《关于终止募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》获通过[14][16] - 总表决同意105,639,830股，占比99.9944%[14] - 中小股东表决同意8,306,715股，占比99.9290%[15]