报告公司投资评级 首次覆盖,给予"买入"投资评级。[9] 报告的核心观点 营收规模保持高速扩张,净利润持续改善 - 2024H1公司营业收入预计为108-112亿元,同增387%-405%,主要系公司零食量贩业务持续高速开店,且店效优化所致,归母净利润预计为80-120万元,2023年同期为亏损557万元,同比扭亏为盈。[6] - 2024Q2公司营业收入预计为60-64亿元,同增310%-338%,归母净利润预计亏损544-504万元,2023年同期为亏损0.58亿元,同比减亏。[6] 零食量贩维持开店节奏,效率优化释放盈利 - 量贩零食业务来看,公司在进行全国化扩张的同时,不断加深长三角、华北等优势区域市场开发,2024H1收入预计105-110亿元,同增438.84%-464.50%,实现规模高速扩张。[7] - 在盈利方面,公司不断优化供应链、推进数字化管理,门店经营效率不断提升,同时早期前置费用不断摊薄,盈利能力持续释放,2024H1剔除股份支付费用后净利润预计2.70-2.94亿元,净利率约为2.57%-2.67%。[7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年EPS为0.69/1.28/2.14元,当前股价对应PE分别为28/15/9倍。[8] 风险提示 未提及。 其他内容 未涉及。

公司业绩预告 - 公司上半年收入增长约500%,达到111亿元左右 [1][2] - 量化零食业务收入增长约400%,达到105亿元,净利润约3亿元 [2][3] - 第二季度量化零食收入约60亿元,同比增长300%,环比增长13亿元 [2][3] - 第二季度量化零食净利润约1.6亿元,环比增长4000万元 [3] - 公司股份支付费用约9000万元,全年预计1.8亿元 [6] 行业开店情况 - 头部企业(美团、万全)门店数已接近1万家,其他企业门店数在2000-3000家 [7][8] - 头部企业单月开店数在500家以上,其他企业单月开店数不足100家 [7][8] - 公司预计2022年新增门店1500-2000家,有望在年内达成1万家门店目标 [9] 单店表现 - 第二季度单店收入约33-34万元,环比增长5-6个点,同比增长1-2个点 [10] - 单店收入稳中有升,得益于产品调优、运营改善及新店持续爬坡 [10] 行业竞争格局 - 头部企业在重点省份门店数相差2-3倍,竞争相对理性 [11][12] - 次重点省份竞争相对激烈,但占比不高 [11][12] - 未来随着头部企业门店数进一步扩张,行业竞争有望趋缓 [12][13] - 目前价格战门店占比不足5%,竞争未显著加剧 [13] 投资建议 - 公司当前市值约40亿元,明年预计净利润可达4.3亿元,估值较低 [13][14][15] - 即使在保守情况下,公司明年收入和利润仍有较大增长空间 [15][16] - 公司盈利模式稳定,受消费环境影响较小,具有较强抗风险能力 [16][17][18][19] - 维持强烈推荐评级,看好公司长期发展前景

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 量贩零食业务表现亮眼 - 量贩零食业务环比持续快速增长,验证了该业务模式的竞争力及公司优秀的经营能力 [5] - 量贩零食业务利润率环比提升,打消了市场对行业竞争影响盈利能力的顾虑 [6] 菌菇业务短期业绩受压 - 24H1表观归母净利润微盈利主要受股权激励费用计提及菌菇业务(主要产品金针菇销售价格同比下降)的影响 [7] 未来盈利预测及投资评级 - 预计24年公司量贩零食业务收入为250亿元,量贩零食业务(剔除股权激励费用)净利润为7亿元,贡献归母净利润1.5-2亿元 [8] - 预计24-26年每股收益分别为0.72、1.63、2.23元,维持"买入"评级 [8] 风险因素 - 区域市场竞争加剧 - 行业出现价格战 - 多品牌运营能力不及预期 - 食品安全问题 [9]

整体业绩情况 - 2024年1-6月归属于上市公司股东的净利润预计盈利80万元 - 120万元，上年同期亏损557.32万元[4] - 2024年1-6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计亏损330万元 - 220万元，上年同期亏损876.56万元[4] - 2024年1-6月营业收入预计108-112亿元，上年同期为22.165033亿元[4] 公司资金状况 - 截止报告期末公司货币资金约21亿元[7] 量贩零食业务情况 - 截至报告期末，量贩零食业务门店数量较上年同期大幅增长，收入预计105 - 110亿元，超去年全年，同比增长438.84% - 464.50%[7] - 2024年第一季度量贩零食业务营业收入46.95亿元，第二季度约58 - 63亿元[7] - 报告期内，量贩零食业务剔除股份支付费用后，净利润预计2.70 - 2.94亿元，净利率约为2.57% - 2.67%[8] - 2024年第一季度量贩零食业务净利率2.50%，第二季度约为2.63% - 2.80%[8] 食用菌业务情况 - 本报告期内食用菌业务因市场因素产生亏损[8] - 后续公司将优化食用菌质量管理、强化品牌优势等提高产品综合竞争力[8]

证券代码：300972 证券简称：万辰集团 公告编号：2024-069 福建万辰生物科技集团股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有出现否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 3、本次股东大会以现场表决与网络投票相结合的方式召开。 （一）会议召开情况 1、会议召开时间 （1）现场会议时间：2024 年 7 月 10 日（星期三）14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为： 2024 年 7 月 10 日（星期三）上午 9:15-9:25，9:30-11:30 和下午 13:00-15:00。通过 深圳证券交易所互联网系统投票的具体时间为：2024 年 7 月 10 日（星期三）上午 9:15 至下午 15:00 的任意时间。 2、会议召开地点：福建省漳浦台湾农民创业园公司会议室。 3、会议召开方式：本次股东大会采取现场表决与网络投票相结合的方式。 4、会议召集人：公司董事会。 5、会议主持人：李博 一、会议召 ...

国浩律师（北京）事务所 关于 福建万辰生物科技集团股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会 之 法律意见书 北京市朝阳区东三环北路 38 号泰康金融大厦 9 层 邮编：100026 9 th Floor, Taikang Financial Tower, No. 38 North Road East Third Ring, Chaoyang District, Beijing, 100026, China 电话/Tel: 010-65890699 传真/Fax: 010-65176800 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 2024 年 7 月 国浩律师（北京）事务所 法律意见书 国浩律师（北京）事务所 关于福建万辰生物科技集团股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会之 法律意见书 国浩京证字【2024】第 0263 号 致：福建万辰生物科技集团股份有限公司 国浩律师（北京）事务所接受福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简 称"公司"或"万辰集团"）的委托，指派律师出席并见证了公司 2024 年 7 月 10 日 召开的 2024 年第四次临时股东大会（以下 ...

证券代码：300972 证券简称：万辰集团 公告编号：2024-068 福建万辰生物科技集团股份有限公司 关于召开公司 2024 年第四次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 24 日召开第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于召开公司 2024 年第四次 临时股东大会的议案》。现将本次临时股东大会的有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第四次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 7 月 10 日 14:30 开始； （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为： 2024 年 7 月 10 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30 和下午 13:00-15:00。 通过深圳证券交易所互联网系统投 ...

2、本次向控股子公司提供财务资助事项已经公司独立董事专门会议审议通过， 并经公司 2024 年 6 月 24 日召开的第四届董事会第十四次会议、第四届监事会第 十五次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。 3、本次财务资助对象为公司的控股子公司，公司对其具有实质的控制和影响， 公司能够对其实施有效的业务、资金管理的风险控制，确保公司资金安全。本次财 务资助事项整体风险可控，不存在损害公司及中小股东利益的情形。 一、财务资助事项概述 华兴证券有限公司 关于福建万辰生物科技集团股份有限公司 向控股子公司提供财务资助的核查意见 华兴证券有限公司（以下简称"华兴证券"或"保荐机构"）作为福建万辰生物科 技集团股份有限公司（以下简称"万辰集团"或"公司"）向特定对象发行股票并在创 业板上市的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关规定的要求，对万辰集团向控股子公司提 供财务资助事项进行了审慎核查，核查意见如下： 重要内容提示： 1、福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"） ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 证券代码：300972 证券简称：万辰集团 公告编号：2024-067 福建万辰生物科技集团股份有限公司 关于向控股子公司提供财务资助的公告 1、福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟向控股子公 司南京万昌商业管理有限公司（以下简称"南京万昌"）提供不超过 16,000 万元 人民币的财务资助；向控股子公司南京万灿商业管理有限公司（以下简称"南京 万灿"）提供不超过 7,000 万元人民币的财务资助；向控股子公司南京万拓商业管 理有限公司（以下简称"南京万拓"）提供不超过 2,000 万元人民币的财务资助； 上述财务资助期限不超过 36 个月，并按实际使用资金与不低于同类业务同期银行 贷款利率结算资金使用费。 2、本次向控股子公司提供财务资助事项已经公司独立董事专门会议审议通过， 并经公司 2024 年 6 月 24 日召开的第四届董事会第十四次会议、第四届监事会第 十五次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。 3、本次财务资助对象为公司的控股子公司，公司对其具有实质的控制和影响 ...

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第 十五次会议于 2024 年 6 月 24 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开，本次监 事会会议通知于 2024 年 6 月 21 日以书面、电子邮件的形式向公司全体监事发 出。会议应参与表决监事 3 名，实际参与表决监事 3 名，会议由公司监事会主席 陈毅勇主持，公司董事会秘书列席会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国 公司法》等相关法律法规以及《福建万辰生物科技集团股份有限公司章程》的规 定。 二、监事会会议审议情况 证券代码：300972 证券简称：万辰集团 公告编号：2024-066 福建万辰生物科技集团股份有限公司 第四届监事会第十五次会议决议公告 第四届监事会第十五次会议决议。 特此公告。 福建万辰生物科技集团股份有限公司 监事会 全体与会监事经认真审议，形成以下决议： 监事会认为，本次向控股子公司提供财务资助，有利于控股子公司的业 务快速发展，并且可以提高公司总体资金的使用效率，整体风险可控，不会 对公司的 ...