业务计划 - 公司及子公司2025年拟开展外汇套期保值业务[1][2][3][5] - 动用交易保证金和权利金上限不超0.2亿美元[1][2][3][5][12] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超2亿美元[1][3][5][12] - 交易额度2025年度内有效，可循环滚动使用[3][5][12] 业务内容 - 开展业务包括远期结售汇、外汇掉期等业务或组合[1][5] - 业务资金为自有资金，不涉及募集或信贷资金[5] 风险管控 - 业务面临市场、汇率波动等风险[6][7] - 以保值为原则，加强汇率研究分析[8] - 制定制度控制交易风险[4][8] - 总财务部门跟踪业务、评估风险敞口并报告[8] - 内部审计部门监督业务合规性[8] 审批情况 - 2024年10月28日董事会审议通过业务额度预计议案[12] - 保荐机构认为业务履行必要审批程序，符合规定[13] - 保荐机构认为业务利于规避风险，不影响日常经营[13] - 保荐机构对业务事项无异议[14]

新策略 - 公司拟开展外汇套期保值业务，预计动用保证金和权利金上限不超0.2亿美元[3][10] - 预计任一交易日最高合约价值不超2亿美元[3][10] - 交易额度2025年度内有效，可循环滚动使用[3][10] - 业务涉及人民币、美元、越南盾、印尼盾等币种[3] - 业务交易方式含远期结售汇、外汇掉期等或组合[3] - 业务资金为自有资金，不涉及募集或信贷资金[4]

兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为中山华 利实业集团股份有限公司（以下简称"华利集团"或"公司"）首次公开发行股票 并在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—— 创业板上市公司规范运作》等有关法律法规的规定，对华利集团向关联方购买资产 暨关联交易事项进行了专项核查： 一、关联交易概述 为满足未来经营发展的需要，减少持续关联交易，公司的下属全资子公司越南 威霖鞋业有限公司（以下简称"越南威霖"）拟以自有资金向关联方宏福（越南） 投资发展有限公司（以下简称"越南宏福投资"）购买其位于越南清化省安定县贯 老镇工业集群部分区域土地使用权及配套基础设施、厂房建筑物和附属工程（以下 简称"标的资产"）。本次交易已聘请越南评估机构对标的资产进行了评估，本次拟 购买资产评估价值（不含增值税）合计 4,329.09 亿越南盾（折合人民币约 12,130.65 万元）。经交易双方协商一致，本次交易总价款（含增值税）为 4,761.99 亿越南盾 （折合人民币约 13,343.72 万元），其中标的 ...

募资情况 - 公司首次公开发行11700万股，每股33.22元，募资38.87亿元，净额36.63亿元[1] - 截至2024年9月30日，募投项目累计使用16.72亿元[1] 理财计划 - 2025年度委托理财及现金管理预计不超55亿元[3][8] - 2025年度闲置募集资金现金管理不超20亿元[3][8] 审批情况 - 2024年10月28日，董事会、监事会审议通过相关议案[8][9] 各方意见 - 监事会认为理财不影响经营和募投项目，不损害股东利益[9] - 保荐机构认为理财合规，能提高资金效率，无异议[10]

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-051 中山华利实业集团股份有限公司 关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行 现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为提高资金使用效率、增加股东回报，在保证日常经营运作资金需求、有效 控制投资风险的情况下，中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公司""华 利集团"）于2023年10月26日召开了第二届董事会第五次会议，审议通过了《关 于2024年度委托理财及现金管理额度预计的议案》，同意公司（含子公司）使用 自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人 民币45亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币23 亿元。上述交易额度在2024年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用， 但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不 应超过交易额度。在额度有效期和额度范围内，授权公司管理层行使相关投资决 策权并签署相关文件，具体由公司总财务部负责组织实施和管理。公司独立董事、 监事会、保荐机构均发 ...

1. 订单:新客户合作推进顺利,打开中长期增长空间 1. 短期订单迅速恢复,2024年收入有望增长20%。过去2022~2023年内行业经营环境平淡,公司产业链韧性、速度、成本等优势彰显,抓住合作客户的机会,并且坚持稳步扩张产能,为2024年以来公司订单的快速恢复提供了基础。[19][20] 2. 中长期深挖核心客户份额,积极推进新客户合作。公司目前已经形成了优质的客户品牌结构,及可复制的客户拓展及管理体系。在深耕挖掘老客户份额的同时,新客户合作持续推进,我们估计有望带动公司2025~2026年收入CAGR达到15%左右,估计成长性预计持续领先行业。[21][22][23][24][25][26][27] 2. 产能:扩张步伐加快,增强国际化基地布局 1. 短期产能利用率饱和,带动2024年产量释放。2024年以来行业订单需求好转,公司迅速打满产能、提升产能利用率。2024H1产能利用率达到97.3%,带动产量同比增长18.4%。[33][34][35][36] 2. 中长期扩张速度加快。公司坚持长期资产建设,目前产能超过2.2亿双。未来计划在印尼新建生产基地,在匹配客户需求的同时降低政策风险影响。[37][38][39][40][41][42][43][44] 3. 盈利预测与投资建议 1. 收入预测。我们综合估计公司2024~2026年营业总收入分别为240.0/275.7/314.9亿元,同比分别增长19.3%/14.8%/14.2%。[47][48] 2. 盈利质量。我们估计2024~2026年公司毛利率分别为26.6%/26.7%/26.7%,费用率基本保持平稳,归母净利润分别为39.0/45.3/52.2亿元,同比分别+21.9%/+16.0%/+15.3%。[49][50][51][52] 3. 投资建议。公司是运动鞋制造龙头,伴随客户订单资源倾斜、产能持续放量业绩有望快速增长,且新客户合作推进有望带动公司成长性有希望继续领先行业,维持"买入"评级。[53]

委托理财金额 - 2024年度公司委托理财及现金管理预计交易金额不超45亿元[2] - 闲置募集资金现金管理不超23亿元[2] 赎回情况 - 赎回闲置募集资金理财产品本金7800万元，收益106.15万元[3] - 赎回两款理财产品年化收益率均为3%，分别购买4300万元和3500万元[4] 继续委托理财 - 继续委托理财购买两款产品，金额分别为3500万元和4300万元[6] - 预期年化收益率分别为1.45%-2.4%和0.3%或2.7%[6] 未到期情况 - 最近十二个月累计使用闲置募集资金委托理财未到期余额为1.988亿元[10] - 富邦华一银行多款未到期产品预期年化收益率有1.5%或2.92%或3.02%等[10] - 中国信托商业银行一款未到期产品预期年化收益率为0.2%或3%[10] 华利集团购买产品 - 华利集团购买多款不同银行不同产品，金额和预期年化收益率各异[11][12][13][15] - 华利集团各类存款产品购买金额合计198800[15] 风险防控与核算 - 公司采取多项风险防控措施应对委托理财风险[8] - 公司使用自有和闲置募集资金委托理财按相关会计准则核算及列报[9]

订单和产能规划 - 公司每年年底会做次年的预算,不同客户的营收增速有较大差异,但公司在客户供应链中具备较强的竞争力,订单份额得以保障,同时持续拓展新客户,对未来两年的业绩充满信心[2] - 公司与客户有固定的下单日,同时也会定期召开产能规划会议,对中长期的产能需求进行讨论和规划,以便提前做好产能准备[2] - 公司印尼两期工厂预计产能合计5000-6000万双/年,陆续建设、逐步投产[3] - 未来3-5年,公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂,保持积极的产能扩张[3][4] 毛利率和单价 - 公司毛利率会比较稳定,因为公司有许多成熟的预案来应对大环境的顺境和逆境,尽量保障订单稳定[2] - 不同品牌占比的波动会直接影响公司的平均单价,未来平均单价的情况要根据各品牌具体的营收变动情况来判断[3] - 不同品牌的毛利率、净利率会有差异,与订单规模、营运效率有很大关系[3] 财务和分红 - 过去三年公司资本开支每年大约在11-17亿人民币,预计未来几年基本保持持平[3] - 公司重视股东投资回报,现金分红占净利润的比例较高,未来几年虽然还是资金开支的高峰期,但随着公司规模的扩大,资本开支占净利润的比例会逐渐减少[3][4] 行业竞争格局 - 运动鞋市场仍有稳健的扩张空间,行业格局相对稳定,难以有很大规模的新进入者[4] - 公司实行多客户模式,客户和产品风格比较多元,同时拥有业界最为全面的制鞋工艺技术和流程,开发能力和量产能力有明显优势[3][4] - 公司近年来销售收入保持快速增长,市场份额也在不断提升,即使在2023年去库存的逆境下,公司也保持了收入的相对稳定[4]

公司概况 - 公司主要生产基地位于越南，印尼的成品鞋工厂已于2024年上半年开始投产，在国内没有产能[2] - 公司未来3-5年仍将在印尼及越南新建数个工厂，保持积极的产能扩张[2] - 过去三年公司资本开支每年大约在11-17亿人民币，预计未来几年基本保持持平[2] 生产自动化 - 运动鞋制造未来能实现全自动化，这有助于提升生产效率，对毛利率也会有贡献[3] 关税影响 - 目前公司产品销售主要出口到美国、欧洲等地区，进口关税由客户承担[3] - 印尼政府拟对鞋类等进口产品征收100%至200%的保障性关税，如果印尼工厂产品销往当地市场，原材料进口关税成本可能会反映到销售价格[3] 定价机制 - 公司采用成本加成的销售定价模式，与品牌方协商确定价格[3] - 品牌方在选择制鞋商时，价格不是唯一考量因素，还关注成本、品质、交期、技术能力和社会责任等[3] 平均单价趋势 - 公司平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关，未来需根据各品牌具体营收变动情况来判断[3]

公司概况 - 中山华利实业集团股份有限公司是一家专业从事运动鞋生产的公司[2] - 公司在越南和印尼设有生产基地[2][3] 越南工厂情况 - 越南工厂目前生产爬坡进度基本符合预期[2] - 越南工厂的利润率与印尼工厂相当,不会有特别大的差异[2] - 越南工厂人工成本有逐年上升的压力,公司通过提升效率和规模扩大等方式来保持竞争力[3] - 越南工厂享受的税收优惠政策对公司整体利润影响不大[3] 产能扩张规划 - 公司未来3-5年主要在印尼和越南新建数个工厂[3] - 公司未来几年的资本开支预计保持11-17亿人民币的水平[3] 产品定价 - 公司产品平均单价的变化与客户和产品组合有关[3] - 未来平均单价的具体情况需要根据各品牌的营收变动来判断[3]