业绩总结 - 公司2023年实现收入5.4亿元，同比增长14.6%[1] - 公司2024年一季度实现收入1.5亿元，同比增长6.7%[1] - 公司2023年重组蛋白产品收入为4.6亿元，增长16%[2] - 公司2024-2026年EPS分别为1.46元、1.91元、2.33元[2] - 公司2023A至2026E营业收入增长率分别为14.59%、14.33%、24.98%、25.09%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.46元、1.91元、2.33元，风险提示为产品销售不及预期和研发进度不及预期[2] - 公司根据假设预测2024-2026年各业务收入及毛利率，其中重组蛋白产品收入预计增速为12.4%-25%[4] 市场扩张和并购 - 公司海外业务持续高增长，国内业务增速稳定[2] 其他新策略 - 公司评级中，买入意味着未来6个月内个股相对市场涨幅在20%以上，卖出意味着在-20%以下[7] - 公司承诺报告数据来源合法合规，分析师独立客观出具报告，不会因推荐意见获得任何形式的补偿[6]

业绩总结 - 公司常规业务营收同比增长29.5%，2023年实现营收5.44亿元[1] - 公司归母净利润1.54亿元，同比下降24.6%[1] - 2024Q1/2023Q4分别实现营收1.31/1.46亿元，同比增长7.6%/6.7%[5] - 公司收入在过去几年持续增长，2026年预计将达到938.8百万元[8] - 重组蛋白业务是公司主要收入来源，预计2026年将达到784.6百万元[8] - 检测服务业务增长迅速，预计2026年收入将达到17.9百万元[8] 未来展望 - 公司2026年净利润预计为3.27亿元，对应PE分别为23/18/14x，维持“增持”评级[8] - 2026年预计每股收益为2.73美元，较2022年增长7.5%[11] - 2026年预计ROIC达到30%，较2022年增长22.01%[11] - 2026年预计净利润增长率为33%，较2022年增长15.29%[11] 公司信息 - 该报告由国信证券经济研究所发布[18] - 公司总部位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[18] - 公司总机电话为0755-82130833[18] - 公司在上海浦东民生路证大五道口广场1号楼12层设有办公室[18] - 公司在北京西城区金融大街兴盛街6号设有办公室[18]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5.44亿元，同比增长14.59%[1] - 公司费用支出明显增加，利润端短期承压，毛利率和净利率分别为91.26%和27.14%[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到1001亿元，同比增速为23%[8] - 预计2026年净利润将达到270亿元，同比增速为24%[8] - 公司2026年预计EPS为2.27元/股，2026年PE为16.31[8] 用户数据 - 公司境外常规业务营收3.30亿元，同比增长37.1%，境外市场表现亮眼[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5.44亿元，同比增长14.59%[1] - 公司2024年Q1实现营业收入1.46亿元，同比增长6.67%[1] - 公司2023年常规业务实现销售收入4.99亿元，同比增长29.46%[2] - 公司2023年整体毛利率为91.26%[2] - 公司2023年投入研发费用1.25亿元，同比增长9.72%[4] 未来展望 - 公司2024年将加大新产品开发力度，覆盖多个领域[4] - 2026年营业收入预计为920.8亿元，较2022年增长94.4%[6] - 2026年净利润预计为256.3亿元，较2022年增长26.2%[6] - 2026年ROE预计为8.8%，较2022年增长11.1%[6] - 2026年PE为16.8，PB为1.5，P/S为4.7[6] - 2026年EBITDA/营业收入为37.5%，EBIT/营业收入为28.4%[6] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[7] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[7] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[7] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[7]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入5.44亿元，同比增长14.59%[1] - 公司2023年海外常规业务收入为3.30亿元，同比增长37.08%，海外业务占比增至66.11%[2] - 公司2024-2026年每股收益预测为1.22/1.87/2.27元，根据可比公司估值，给予公司2024年36倍PE估值，对应目标价为43.92元[3] - 公司销售费用/研发费用同比增长49.19%/9.72%，销售费用增加主要系人工成本及市场推广费用，研发费用增加主要系研发团队的扩充[4] 未来展望 - 公司资产负债表和利润表预测显示，营业收入将持续增长，2026年达到947百万元[7] - 公司的营业利润和净利润也呈现增长趋势，2026年预计分别为287百万元和264百万元[7] 其他新策略 - 报告内容仅供公司客户使用，不得转发给他人[16] - 公司力求但不保证信息准确性和完整性，观点可能发生变化[17] - 报告中的信息不构成投资建议，投资者需自行承担风险[18] - 过去表现不代表未来，投资者可能损失本金[19] - 公司不对使用报告内容引发的损失负责，投资者自主决策[20] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或传播[21] - 未经授权不得引用、删节和修改报告内容[22] - 投资者应考虑公司与分析企业的业务关系可能影响报告客观性[25]

业绩总结 - 公司海外市场占比约为30%[2] - 公司23年逆势扩张，提高员工工资，海外业务表现良好[6] - 公司24年海外收入增长前景不明确[6] - 一季度海外占比约为25%[7] 新产品和新技术研发 - 苏州GMP工厂再建投入约为3-4亿，预计使用年限约为30年[5] - 苏州工厂再建将提高单位产品成本，但毛利率相对稳定[6] 市场扩张和并购 - 公司对台湾市场和搜索前端进行人员投入，欧洲范围人员投入增加[7]

财务数据 - 公司2023年营业总收入为544亿元，2024年预计将达到650亿元，2025年和2026年分别预计为799亿元和959亿元[1] - 公司2023年归母净利润为154亿元，2024年预计将达到168亿元，2025年和2026年分别预计为216亿元和270亿元[1] - 公司2023年每股收益为1.28元，2024年预计将达到1.40元，2025年和2026年分别预计为1.80元和2.25元[2] - 公司2023年营业总收入同比增长率为14.59%，2024年为19.49%，2025年为22.92%，2026年为20.09%[2] - 公司2023年归母净利润增长率为-24.61%，2024年为9.30%，2025年为28.46%，2026年为25.22%[2] - 公司2023年资产负债率为8.01%，2024年预计将降至7.21%，2025年和2026年分别预计为7.88%和8.37%[2] - 公司2023年P/E比率为29.17，2024年预计将降至26.68，2025年和2026年分别预计为20.77和16.59[2] - 公司2023年ROE-摊薄率为5.93%，2024年预计将略增至6.07%，2025年和2026年分别预计为7.23%和8.30%[2] - 公司2023年每股净资产为21.58元，2024年预计将达到23.05元，2025年和2026年分别预计为24.85元和27.10元[2] - 公司2023年毛利率为91.26%，2024年预计将略增至91.62%，2025年和2026年分别预计为92.02%和92.12%[2] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的情况进行评定[5] 免责声明 - 本报告不构成对任何人的投资建议，公司及作者不对使用报告内容导致的后果负责[4]

业绩数据 - 2023年度公司合并营业收入为54365.33万元[8] - 2023年总营收为543,653,287.84元，同比增长14.6%[28] - 2023年营业成本为47,488,449.19元，同比增长33.6%[28] - 2023年净利润为147,551,977.89元，同比下降25.9%[28] - 2023年经营活动现金流量净额为111,198,020.59元，同比下降45.0%[29] 资产负债数据 - 2023年末货币资金为1,984,141,692.09元，较2022年末增长约8.54%[25] - 2023年末应收账款为74,292,262.42元，较2022年末增长约20.07%[25] - 2023年末存货为136,718,199.30元，较2022年末增长约46.93%[25] - 2023年末流动负债合计为185,092,385.41元，较2022年末增长约75.48%[25] - 2023年末资产总计为2,813,497,944.62元，较2022年末增长约2.83%[25] 审计相关 - 审计认为公司2023年财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况等[3] - 审计将营业收入确认识别为关键审计事项[8] - 审计将存货跌价准备的计提识别为关键审计事项[12] 会计政策与核算 - 公司存货发出时采用先进先出法计价[145][146] - 固定资产按取得时实际成本确认，后续支出按条件处理[177][178] - 长期股权投资按控制、重大影响等情况采用不同核算方法[167] 其他 - 公司将单项应收账款等超过资产总额一定比例的认定为重要项目[50][52] - 合并报表需合并母子公司资产等并抵销内部交易影响[65]

募集资金情况 - 2021年10月公开发行2000.00万股，每股发行价112.50元，实际募集209424.08万元[13] - 2021 - 2023年度累计投入募集资金124029.08万元，2023年末专户余额12167.72万元[16][25] - 2021 - 2023年分别使用闲置募集资金现金管理30876.00万元、103292.43万元、76792.43万元[14][15][16] 项目投资进度 - 研发中心建设项目调整后投资46851.00万元，2023年投入7287.92万元，进度42.87%[31] - 营销服务升级项目调整后投资24864.00万元，2023年投入6544.88万元，进度60.04%[31] - 补充流动资金（承诺投资）项目调整后投资22000.00万元，2023年投入13832.80万元，进度100.00%[31] - 补充流动资金（超募资金）项目调整后投资115709.08万元，2023年投入30705.14万元，进度57.92%[31] 其他事项 - 2021 - 2023年签署多个募集资金监管协议[17][20][21] - 公司使用超募资金34700万元永久补充流动资金，占比29.99%[32] - 2021年以自筹资金预先投入募投项目10520.26万元[32] - 2022 - 2023年分别同意使用不超120000万元、90000万元闲置募集资金现金管理[33] - 公司将“研发中心建设项目”“营销服务升级项目”预计达可使用状态日期延至2025年12月[32]

独立董事专门会议规则 - 由全部独立董事参加，为履职专门召开[3] - 关联交易等事项经审议且过半数同意后提交董事会[3] - 行使特定职权前应经审议且过半数同意[8] 会议召集与召开 - 半数以上独立董事可提议，提前三日通知，特殊情况可豁免[7] - 由过半数推举一人召集主持，不履职时两人及以上可自行召集[11] - 可现场、通讯或结合方式召开，表决举手或投票[11] 会议其他规定 - 应亲自出席，不能出席可书面委托[12] - 制作记录，独立董事签字，报告董事会[13] - 细则经董事会审议通过后生效，由其负责解释修订[12]