公司基本信息 - 2020年6月9日由北京百普赛斯生物科技有限公司整体变更为股份有限公司[10] - 2021年10月18日公司股票在深交所创业板上市，证券简称“百普赛斯”，代码“301080”[10] - 公司注册资本为人民币12,000万元[11] - 公司经营期限为2010年7月22日至无固定期限[11] 激励计划 - 2025年5月27日公司多会议审议通过股票增值权激励计划相关议案[15] - 激励计划尚需股东大会经出席会议股东所持表决权2/3以上通过[16] - 激励对象不超过31人，不包括独立董事等[20] - 激励计划采取股票增值权，无需激励对象出资[22] - 激励计划目的是建立长效激励机制，结合各方利益[24] - 监事会认为激励计划实施有利于公司发展，不损害股东利益[24] - 关联董事黄旭在董事会表决激励计划相关议案时已回避[27] - 公司符合实施本次激励计划的条件，程序合规[28]

激励计划考核 - 考核年度为2025 - 2027年，每年考核一次[7,10] 业绩目标 - 2025年营收目标值10.9亿元，毛利目标值9.8亿元，触发值6.62亿元[7] - 2026、2027年营收、毛利、触发值同比上一年有相应增长率要求[7] 行权比例 - 公司层面按营收和毛利情况确定行权比例[8] - 个人层面按绩效考核打分确定行权比例[9] 考核流程 - 考核结束后10个工作日通知结果[12] - 有异议可沟通申诉，委员会10个工作日复核[12] 资料处理 - 考核结果保密归档，激励计划结束三年后销毁[12]

激励计划考核 - 2025 - 2027年每年考核一次，2025年营收目标10.9亿、毛利9.8亿，触发值6.62亿[7] - 2026 - 2027年营收、毛利、触发值同比增长不低于15%、20%、10%[7] 归属比例 - 公司层面营收或毛利达标100%，未达触发值0，其他按毛利比例[8] - 个人层面得分≥80分按得分百分比，＜80分0[10] 其他 - 激励对象可归属额度按公式计算[11] - 考核结果及申诉复核10个工作日内完成[14]

证券代码：301080 证券简称：百普赛斯 公告编号：2025-030 北京百普赛斯生物科技股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：北京百普赛斯生物科技股份有限公司（以下简称"公司"） 2025 年第二次临时股东大会。 2、股东大会的召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法性、合规性：公司于 2025 年 5 月 27 日召开了第二届董 事会第十七次会议，审议通过了《关于提请召开 2025 年第二次临时股东大会的 议案》。本次股东大会的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件、 深圳证券交易所规则和公司章程等的规定。 票中的一种表决方式，如果同一表决权出现重复投票表决的，以第一次有效投票 表决结果为准。 6、会议的股权登记日：2025 年 6 月 6 日（星期五） 7、出席对象： 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2025 年 6 月 12 日（星期四）下午 14:30； （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 ...

证券代码：301080 证券简称：百普赛斯 公告编号：2025-029 北京百普赛斯生物科技股份有限公司 第二届监事会第十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 北京百普赛斯生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第十 六次会议于 2025 年 5 月 27 日上午 9:00 在北京市北京经济技术开发区宏达北路 8 号公司会议室以通讯表决和现场表决的方式召开。本次会议通知及会议资料于 2025 年 5 月 22 日以专人送达、传真、电子邮件的方式发出。会议应出席监事 3 人，参与现场会议的监事 2 人，参与通讯会议的监事 1 人，张林女士以通讯方式 出席。本次会议由监事会主席屈文婷女士主持，会议的召集、召开符合法律、法 规、规则和《公司章程》规定。 二、监事会会议审议情况 参会的监事一致同意通过如下决议： （一）审议通过《关于公司<2025 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要 的议案》 或安排。 4、公司 2025 年限制性股票激励计划的实施将有利于进一步完善公司治理 结构，建立、健全公司长效激 ...

证券代码：301080 证券简称：百普赛斯 公告编号：2025-028 第二届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 北京百普赛斯生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十 七次会议于 2025 年 5 月 27 日上午 8:30 在北京市北京经济技术开发区宏达北路 8 号公司会议室以通讯表决和现场表决的方式召开。本次会议通知及会议资料于 2025 年 5 月 22 日以专人送达、传真、电子邮件的方式发出。会议应出席董事 7 人：参与现场会议的董事 3 人；参与通讯会议的董事 4 人，分别为李杨女士、许 娟红女士、刘峰先生、张勇先生。会议由董事长陈宜顶先生主持，公司监事、高 级管理人员列席会议。会议的召集、召开符合法律、法规、规则和《公司章程》 规定。 二、董事会会议审议情况 参会的董事一致同意通过如下决议： （一）审议通过《关于公司<2025 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要 的议案》 为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公 司核心业务骨干的积极性，有 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 考虑投融资环境因素下调毛利率预期，因公司保持较高研发强度上调研发费用率预期，预测公司2025 - 2027年每股收益分别为1.28、1.73、2.11元（原预测值2025 - 2026年分别为1.87/2.27元），参考可比公司平均市盈率，给予公司2025年60倍PE估值，对应目标价76.8元 [3] 各部分总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年，营业收入分别为5.44亿、6.45亿、8.02亿、9.79亿、11.97亿元，同比增长14.6%、18.6%、24.4%、22.1%、22.2%；营业利润分别为1.61亿、1.25亿、1.62亿、2.18亿、2.62亿元，同比增长 - 25.6%、 - 22.2%、29.2%、34.6%、20.1%；归属母公司净利润分别为1.54亿、1.24亿、1.54亿、2.08亿、2.53亿元，同比增长 - 24.6%、 - 19.4%、24.2%、35.3%、21.4% [5] - 毛利率分别为91.3%、90.9%、90.3%、90.5%、90.7%；净利率分别为28.3%、19.2%、19.2%、21.2%、21.1%；净资产收益率分别为6.0%、4.8%、5.7%、7.3%、8.3% [5] - 市盈率分别为38.9、48.2、38.8、28.7、23.6；市净率分别为2.3、2.3、2.2、2.0、1.9 [5] 业绩表现 - 2024年实现营收6.5亿元（+18.7%），归母净利润1.2亿元（ - 19.4%），扣非归母净利润1.2亿元（ - 15.2%）；2025Q1实现营收1.9亿元（+27.7%），归母净利润0.4亿元（+32.3%），扣非归母净利润0.4亿元（+26.0%），利润端增速低于收入端因费用端加大投入 [9] 业务情况 - 2024年，重组蛋白销售5.4亿元（+17.4%），检测服务销售0.2亿元（+12.6%），抗体、试剂盒及其他试剂销售0.8亿元（+31.2%） [9] - 2024年境内收入2.2亿元（+16.8%），境外收入4.3亿元，扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后的境外收入同比增长超20% [9] 研发情况 - 2024年投入研发费用1.7亿元（+32.4%），加大应用开发，拓宽产品应用场景，5000余种生物试剂产品成功销售及应用，未来将加大新产品开发力度 [9] - 2024年苏州的GMP级别生产厂房正式投产，为免疫细胞治疗药物商业化生产提供保障 [9] 可比公司估值 - 截止2025.5.20，诺唯赞、义翘神州、纳微科技、昊帆生物、奥浦迈等可比公司2025年调整后平均市盈率为69.29 [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表方面，2023 - 2027年货币资金分别为19.84亿、18.88亿、20.44亿、22.53亿、24.88亿元等；利润表方面，营业收入分别为5.44亿、6.45亿、8.02亿、9.79亿、11.97亿元等 [12] - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润有相应增长变化；获利能力方面，毛利率、净利率、ROE等有相应表现；偿债能力方面，资产负债率、净负债率等有相应数值；营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率等有相应数据 [12] - 每股指标方面，每股收益分别为1.28、1.03、1.28、1.73、2.11元等；估值比率方面，市盈率分别为38.9、48.2、38.8、28.7、23.6等 [12]

报告公司投资评级 - 评级为增持，维持优于大市评级，目标价格为 59.13 元，当前价格为 47.65 元 [1] 报告的核心观点 - 公司境外扣除特定急性呼吸道传染病的收入维持高速增长，国内需求逐步恢复，Q4 业绩大幅改善，境外非新冠业务延续高增长，大订单贡献主要收入，持续深化产品开发以适应新药开发进程 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2023 - 2027 年，营业收入分别为 5.44 亿、6.45 亿、7.96 亿、9.77 亿、11.99 亿元，增速分别为 14.6%、18.6%、23.5%、22.7%、22.7% [2] - 净利润（归母）分别为 1.54 亿、1.24 亿、1.58 亿、1.99 亿、2.53 亿元，增速分别为 -24.6%、-19.4%、27.3%、26.5%、26.9% [2] - 每股净收益分别为 1.28、1.03、1.31、1.66、2.11 元，净资产收益率分别为 5.9%、4.7%、5.9%、7.3%、9.0% [2] - 市盈率分别为 37.42、46.41、36.45、28.81、22.71 [2] 业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 6.45 亿元（+18.65%），归母净利润 1.24 亿元（-19.38%），扣非归母净利润 1.19 亿元（-15.16%），利润下滑主要系期间费用增大 [3] - 单 Q4 实现营业收入 1.82 亿元（+38.50%，qoq+10.64%），归母净利润 0.4 亿元（+58.59%，qoq+50.56%），扣非归母净利润 0.36 亿元（+122.31%，qoq+37.65%） [3] 产品与地区收入 - 2024 年重组蛋白收入 5.36 亿元（+17.35%），检测服务 1745 万元（+12.63%），抗体、试剂盒及其他试剂 7979 万元（+31.23%） [3] - 重组蛋白中 50 万以上的产品数量共计 225 个，数量占比为 5.40%，订单占比为 50.08%，大客户采购占比进一步提升 [3] - 境内收入 2.16 亿元（+16.76%），境外收入 4.29 亿元（+19.62%），其中境外扣除特定急性呼吸道传染病收入实现了超过 20%的同比增长 [3] 研发情况 - 2024 年公司有 5000 多种重组蛋白、抗体等生物试剂产品实现了销售及应用，积累了丰富经验 [3] - 2024 年投入研发费用 1.65 亿元（+32.37%），拥有研发人员 265 人（+7.29%） [3] - 已成功开发近 50 款高质量的 GMP 级别产品，适用于 CGT 药物 CMC、商业化生产和临床研究，积极拓展相关产品和技术服务覆盖 ADC 药物全流程 [3] 可比公司估值 - 选取义翘神州、诺唯赞、泰坦科技、阿拉丁四家科学试剂企业作为可比公司，2025E、2026E 平均 PE 分别为 58.64、33.47 [6]

股东大会参与情况 - 参加会议股东（或代理人）91人，代表股份57,088,136股，占比47.7070%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等多议案同意率超99%[7][8][9][10] - 《使用部分闲置资金现金管理》同意率96.3705%[10] - 《授权董事会办理定增事宜》同意率99.5817%[10]

股东参会情况 - 出席股东大会股东或代理人91名，代表股份57,088,136股，占比47.7070%[6] - 现场投票股东10名，代表股份53,045,003股，占比44.3283%[6] - 网络投票股东81名，代表股份4,043,133股，占比3.3787%[6] - 中小投资者86名，代表股份4,049,533股，占比3.3841%[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意56,973,128股，占比99.7985%[7] - 《2024年度利润分配预案》同意57,063,586股，占比99.9570%[11] - 《2025年度董事、高级管理人员薪酬方案》同意57,050,836股，占比99.9347%[14] - 《2025年度监事薪酬方案》同意57,050,336股，占比99.9338%[15] - 《使用部分暂时闲置募集资金和自有资金进行现金管理》同意55,016,123股，占比96.3705%，中小投资者反对占比51.0914%[16] - 《以简易程序向特定对象发行股票》同意56,849,336股，占比99.5817%，获2/3以上通过，中小投资者同意占比94.1030%[17] 会议见证情况 - 见证律师事务所为上海市通力律师事务所[18] - 见证律师为陈军、黄雅程[18] - 律师认为会议召集、召开、表决程序及结果合法有效[18]