资金募集 - 公司首次公开发行2000万股A股，募集资金总额225,000.00万元，净额209,424.08万元，超募115,709.08万元[1] 资金使用 - 2021 - 2024年三次用34,700.00万元超募资金补流[4][5] - 累计使用超募资金104,100.00万元，拟用剩余18,272.56万元补流[5][6] 后续安排 - 本次使用后注销超募资金专用账户，需股东会审议，保荐机构无异议[6][9][11]

审计机构续聘 - 2025年12月1日公司同意续聘容诚为2025年度审计机构，待股东会审议[3] - 审计委员会同意聘任并提交董事会，董事会7票同意通过续聘议案[9] 审计机构情况 - 截至2024年12月31日，容诚有合伙人196人，注册会计师1549人[4] - 2024年度收入总额251,025.80万元，审计业务收入234,862.94万元[4] - 承担518家上市公司2024年年报审计业务，收费62,047.52万元[5] 审计费用 - 2024年度财务报告审计费80万元，内控审计费16万元，2025年预计相同[8]

资金募集 - 公司首次公开发行2000万股，每股112.50元，募资22.5亿元，净额20.942408亿元，超募11.570908亿元[3] 资金使用 - 2021 - 2024年累计使用超募资金10.41亿元补充流动资金[5][6] - 拟用1.827256亿元永久补充流动资金，占比15.79%[6][7] 后续安排 - 使用后超募资金专用账户余额为0元，将注销相关账户[8] - 2025年12月1日议案通过，尚需股东会审议[3][12] 公司承诺 - 每12个月内永久补充流动资金不超超募总额30%[3][10] - 补充后12个月内不高风险投资及为非控股子公司资助[3][10] 合规情况 - 保荐机构认为使用超募资金补充流动资金符合规定[13] - 超募资金使用适用旧规则，用于主营业务符合法规[9]

业绩总结 - 公司首次公开发行2000万股，每股112.50元，募资总额225000.00万元，净额209424.08万元[2] 项目进展 - 截至2025年9月30日，募投项目合计累计投入82830万元，进度88.38%[6] - 研发中心建设项目预计完成日期延至2026年12月[6] 决策相关 - 董事会同意延长部分募投项目实施期限[9] - 保荐机构对延长期限无异议[11]

股东会时间 - 2025年12月18日14:30现场会议[3] - 2025年12月18日9:15 - 15:00网络投票[3][13][14] 登记信息 - 股权登记日为2025年12月11日[3] - 股东登记时间为2025年12月15日[6] - 登记地点为北京经济技术开发区宏达北路8号公司二层证券部[6] 审议事项 - 总议案、《关于使用剩余超募资金永久补充流动资金的议案》《关于续聘2025年度审计机构的议案》[4] 投票信息 - 网络投票代码为351080，简称百普投票[12] 其他 - 授权委托书有效期限自签署日至本次股东会结束[17]

资金管理 - 公司用18272.56万元超募资金永久补流，占总额15.79%[4] 会议安排 - 第二届董事会二十三次会议于2025年12月1日9:00召开[3] - 公司将于2025年12月18日14:30开2025年第五次临时股东会[8] 议案表决 - 《关于使用剩余超募资金永久补充流动资金的议案》7票同意待股东会审议[4][5] - 延长部分募投项目实施期限议案7票同意[6] - 续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构议案7票同意待股东会审议[7]

板块整体表现 - 11月25日生物制品板块整体上涨0.83%，表现优于上证指数的0.87%和深证成指的1.53% [1] - 板块内个股表现分化，金迪克以19.99%的涨幅领涨，同时部分个股如派林生物出现下跌，跌幅为1.69% [1][2] - 板块整体资金呈净流入态势，主力资金净流入4087.68万元，游资资金净流入1.06亿元，但散户资金净流出1.47亿元 [2] 领涨个股表现 - 金迪克（代码688670）涨幅最大，达19.99%，收盘价为25.75元，成交量为9.22万手，成交额为2.22亿元 [1] - 华兰生物（代码301207）涨幅为11.25%，收盘价23.33元，成交量为25.05万手，成交额为5.68亿元 [1] - 赛升药业（代码300485）涨幅为5.19%，收盘价11.95元，成交量为16.80万手，成交额为2.00亿元 [1] 资金流向分析 - 金迪克主力资金净流入3966.17万元，主力净占比达17.90%，但游资和散户资金分别净流出2594.44万元和1371.73万元 [3] - 沃森生物（代码300142）主力资金净流入2026.62万元，主力净占比为5.05% [3] - 华兰生物（代码002007）主力资金净流入1710.89万元，主力净占比为6.97% [3]

文章核心观点 - 国内CRO（合同研究组织）和CDMO（合同研发生产组织）行业已度过周期底部，预计在2026年将迎来更好的业绩增长 [1][2][3] - 生命科学上游行业受益于国产替代和海外拓展双轮驱动，长期成长逻辑清晰 [4] - 原料药行业仍处于价格底部和供给过剩的调整阶段，需关注企业新业务布局带来的个股机会 [1][5] CRO行业 - 国内研发需求端出现边际改善，创新药出海BD（业务发展）带动研发积极性回升，国内研发订单需求增长 [1][2] - 行业价格自2023年降价后已见底企稳，部分领域价格略有回升 [1][2] - 临床CRO（如泰格医药、诺思格、普蕊斯）2025年营收增速已逐步转正，临床前CRO业绩亦持续改善，扣非归母净利润环比修复显著 [2] - 国内CRO临床数据认可度提升，泰格医药海外业务贡献总量显著 [2] CDMO行业 - 2025年CDMO业绩已触底回升，全球创新药研发需求复苏带动行业新签订单与在手订单整体保持增长 [3] - 新分子赛道（如ADC、多肽等）需求打开增量空间 [3] - 前期产能建设逐步落地，叠加降本增效措施推进，行业产能利用率与盈利能力同步提升 [3] - 基于2025年新签订单及新分子的旺盛研发需求，各公司2026年有望延续业绩优秀增长的趋势 [1][3] 生命科学上游行业 - 地缘风险催化下，生命科学上游（细胞培养基、生物试剂、层析介质等）国产替代需求迫切，目前细分领域国内市占率低 [4] - 国内企业有望凭借新分子品类或高性价比产品抢占市场份额 [4] - 叠加国内与海外新靶点新机理研发需求提升，带动细分赛道（如药效、抗体、蛋白质等）需求增长 [4] - 行业长期成长逻辑清晰，短期业绩边际改善显著 [4] 原料药行业 - 行业短期仍处于价格底部和供给过剩的调整阶段，传统品种业绩增长承压 [1][5] - 行业整体扩产周期收尾，部分企业向二三类仿制药、创新药、特色原料药等新业务延伸 [5] - 未来有望通过业务结构优化实现价值重塑，目前原料药企业估值处于底部区间 [5] 投资标的 - 临床及临床前CRO建议关注泰格医药、诺思格、益诺思等 [6] - CDMO行业建议关注药明合联、药明康德、药明生物等基本面强劲、产能优势显著的企业，以及博腾股份、康龙化成、凯莱英等利润弹性空间大的公司 [6] - 生命科学上游建议关注百奥赛图、百普赛斯、药康生物等受益于国产替代和海外增长的企业 [6] - 原料药行业建议关注普洛药业、华海药业等新业务布局逐渐完善的公司 [6]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收6.13亿元，同比增长32.26%，归母净利润1.32亿元，同比增长58.61% [1] - 2025年第三季度单季营收2.26亿元，同比增长37.50%，环比增长12.32%，归母净利润4862万元，同比增长81.46%，环比增长12.49% [1][2] - 2025年第三季度扣非归母净利润4851万元，同比增长87.68%，环比增长5.50% [1][2] - 2025年前三季度公司毛利率为91.23%，同比基本持平，净利率达21.48%，同比提升4.43个百分点 [2] 费用控制与盈利能力 - 2025年前三季度销售费用率为28.90%，同比下降2.62个百分点，管理费用率为14.69%，同比下降2.44个百分点，研发费用率为22.10%，同比下降4.18个百分点 [2] - 2025年前三季度财务费用率为-4.75%，同比上升3.46个百分点，费用控制整体成效显著 [2] 业务驱动因素 - 境内业务需求回暖，创新药行情回暖及产业投入增加，带动重组蛋白、抗体等生物试剂产品及相关服务需求持续增长 [2] 战略发展举措 - 公司拟启动赴港上市筹备工作，旨在依托香港资本市场对接全球资源，强化公司在全球生物医药产业链中的地位 [3] - 港股上市将为公司后续海外产能布局、前沿技术引进及跨境并购整合提供持续、多元的资金支持 [3]

公司业务与产品亮点 - 公司针对CAR-T细胞治疗核心靶点CD19，推出高灵敏度、高特异性的抗独特型抗体，并拓展细胞与基因治疗产品线，包括用于干细胞诱导分化的细胞因子、层粘连蛋白、靶点特异性激活磁珠及多种检测试剂盒，以助力CAR-T疗法研发 [2] - 公司依托自主研发平台，开发出覆盖多种疾病靶点及生物标志物的高质量、高活性重组蛋白，满足生物药研发与生产各环节需求 [2] - 公司已启动猴痘病毒相关产品开发工作，上线多款重组蛋白、抗体及试剂盒产品，助力预防性疫苗及治疗性药物开发 [2] - 公司主营业务收入构成中，重组蛋白占比82.27%，抗体及其他试剂占比12.88%，技术服务占比3.04%，其他业务占比1.80% [8] 公司市场地位与属性 - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单，该称号是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高的排头兵企业荣誉 [3] - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块涵盖融资融券、送转填权、专精特新、中盘、人工智能等 [9] 财务表现与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.13亿元，同比增长32.26%，归母净利润1.32亿元，同比增长58.61% [9] - A股上市后累计派现4.32亿元，近三年累计派现3.12亿元 [10] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.06万，较上期减少9.75%，人均流通股为11947股，较上期增加54.93% [9] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1355.58万股，较上期增加756.94万股；中欧医疗健康混合A基金持股599.44万股，较上期增加277.81万股；中欧医疗创新股票A基金新进持股206.14万股 [10] 市场交易数据 - 11月19日公司股价下跌1.39%，成交额为7926.34万元，换手率为1.05%，总市值为99.80亿元 [1] - 公司海外营收占比为66.46%，受益于人民币贬值 [4] - 当日主力资金净流出721.75万元，近3日主力资金净流出1131.12万元，近5日净流出1160.88万元 [5][6] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额1420.43万元，占总成交额3.65% [6] - 筹码平均交易成本为56.94元，股价靠近压力位59.80元 [7]