财务表现 - 前三季度营业收入为9.45亿元，同比增长16.05% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1213.2万元，同比减少77.52% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为482.84万元 [1] - 基本每股收益为0.1237元 [1]

公司财务与经营 - 公司于2025年10月24日召开第三届第二次董事会会议，审议了包括《2025年第三季度报告》在内的议案 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于电子元器件制造业务 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为47亿元 [1]

募资情况 - 公司首次公开发行1770.08万股，每股发行价61.07元，募集资金总额10.81亿元，净额9.67亿元[1] - 超募资金4.79亿元[5] 项目投资 - 消费类锂离子电池扩产项目拟投入3.18亿元，已投0元[4] - 紫建研发中心建设项目拟投入7021.81万元，已投4724.37万元[4] - 补充流动资金项目拟投入1亿元，已投1亿元[4] 资金使用 - 2024、2025年各用1.43亿元超募资金永久补充流动资金[5] - 2025年3月同意用不超5亿元闲置募集资金现金管理[6] - 2024年11月用1.15亿元超募资金投资万州叠片大电池项目[8] - 2024年10月用2亿元闲置募集资金补充流动资金，已归还[9] - 拟用不超2亿元闲置募集资金补充流动资金，期限不超12个月[10] 费用节约 - 按3.00%利率算，预计节约财务费用约600万元/年[12]

募资情况 - 公司首次公开发行1770.08万股A股，发行价61.07元/股，募资10.81亿元，净额9.67亿元[1] - 超募资金4.79亿元，2024 - 2025年两次各用1.43亿元永久补流[4] 资金使用与余额 - 截至2025年9月30日，募投项目投入1.47亿元，未使用3.41亿元[6] - 截至2025年9月30日，超募资金账户余额4294.15万元[8] 资金管理 - 2025年3月同意用不超5亿元闲置募资现金管理[7] - 2024年用1.15亿元超募资金投资万州叠片大电池项目[8] - 2024年用不超2亿元闲置募资补流，2025年10月21日归还[9] 补流计划 - 公司拟用不超2亿元闲置募资暂时补流，期限不超12个月[11] - 按1年期LPR 3.0%算，本次补流预计年节约财务费用约600万元[12] - 2025年10月24日董事会等同意本次补流议案[13][14] - 该事项已通过审议，保荐机构无异议[16]

会议情况 - 公司第三届董事会第二次会议于2025年10月24日召开[1] - 会议应到董事7人，实到7人[1] 业绩报告 - 会议审议通过《2025年第三季度报告》[2] 资金安排 - 公司拟用2亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超12个月[4]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为3.967亿元，同比增长21.44%[5] - 年初至报告期末营业收入为9.448亿元，同比增长16.05%[5] - 营业总收入为9.45亿元，同比增长16.0%[27] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为66.04万元，同比大幅下降97.97%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1213.2万元，同比下降77.52%[5] - 营业利润为581.3万元，同比下降88.4%[27] - 净利润为1865.09万元，较上期的5396.15万元下降65.4%[28] - 归属于母公司股东的净利润为1213.20万元，较上期的5396.15万元下降77.5%[28] - 基本每股收益为0.1237元，较上期的0.5491元下降77.5%[28] 成本和费用 - 营业总成本为9.51亿元，同比增长27.6%[27] - 年初至报告期末财务费用为629.43万元，同比大幅增加260.18%[9] - 研发费用为1.10亿元，同比增长30.1%[27] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1894.12万元，同比下降55.89%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1894.12万元，较上期的4294.20万元下降55.9%[31] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.88亿元，较上期的-7823.09万元扩大779.4%[31] - 筹资活动产生的现金流量净额为4.62亿元，较上期的1.21亿元增长281.1%[31] - 销售商品、提供劳务收到的现金为8.22亿元，较上期的6.84亿元增长20.2%[30] - 购买商品、接受劳务支付的现金为4.47亿元，较上期的3.24亿元增长38.0%[31] - 支付给职工及为职工支付的现金为3.54亿元，较上期的2.80亿元增长26.4%[31] - 期末现金及现金等价物余额为4.87亿元，较上期的6.45亿元下降24.5%[31] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为31.936亿元，较上年度末增长22.01%[5] - 资产总计为31.94亿元，较期初增长22.0%[24] - 负债合计为14.49亿元，较期初增长52.1%[25] - 报告期末短期借款为8.63亿元，较上年度末大幅增长93.50%[9] - 短期借款期末余额为8.63亿元，较期初增长93.5%[24] - 货币资金期末余额为5.15亿元，较期初下降38.1%[23] - 报告期末存货为3.263亿元，较上年度末增加43.81%[9] - 存货期末余额为3.26亿元，较期初增长43.8%[23] - 应收账款期末余额为3.85亿元，较期初增长13.0%[23] 投资收益 - 年初至报告期末投资收益为454.14万元，同比增长42.44%[9] 股权结构与变动 - 公司实际控制人朱传钦持股29.77%，共计29,420,510股，其中6,600,000股被质押[12] - 公司股东肖雪艳持有9.62%股份，共计9,503,480股，均为无限售条件人民币普通股[12][13] - 公司股东朱金花持股4.09%，共计4,044,040股，其中2,640,000股被质押[12] - 公司股东孙慧祖实际合计持有1,754,380股无限售条件股份[13] - 公司限售股份期末总数达48,234,415股，较期初增加13,781,261股[16] - 公司主要股东及员工持股平台持有的首发前限售股拟于2026年8月8日解除限售[16] 公司投资与激励 - 公司以自有或自筹资金38,250.00万元收购宁波启象信息科技有限公司51%股权[17] - 公司2025年限制性股票激励计划授予的激励对象共计118人[18]

资金使用 - 2024年10月24日公司审议通过用不超2亿元闲置募集资金补充流动资金议案[1] - 闲置募集资金使用期限自审议通过日起不超12个月[1] 资金归还 - 截至2025年10月21日公司将2亿元闲置募集资金全部归还专户[2]

涉及的行业与公司 * **行业**：锂电材料、储能、消费电池、风电（陆风、海风）、机器人、新能源车、固态电池、电力设备、可再生能源消纳、数据中心、光伏 [1][3][4][18][20][21] * **公司**： * **重点提及**：思源电器、尚太科技、紫建电子、中天科技、东方电缆 [1][3][4][7][15][16] * **其他提及**：大金重工、神马电力、四方股份、当升科技、博彦股份、宁德时代 [3][4][19][21] 核心观点与论据 思源电器：业绩超预期，增长动力强劲 * 公司三季报收入53亿元，同比增长超30%，利润8.99亿元，同比增长46%，超出市场预期（市场预期约8亿元）[1][5] * 业绩增长主要受益于海外收入占比提升，从去年同期的25%提高到今年订单中的33%以上 [1][5] * 订单情况强劲，国内受益于西北大基地750建设需求和储能需求增长，海外订单增速维持在50%以上 [3][5] * 预计2025年全年利润28-30亿元，同比增速40%-50%，2026年业绩有望达37亿元以上，2027年预计可达45-50亿元 [1][6] 锂电材料：价格普涨，储能需求驱动 * 锂电材料价格近期持续上涨，六氟散单价超75,000元/吨，磷酸铁锂小单涨幅约500元/吨，负极小客户涨幅1,000-2,000元/吨 [7] * 涨价主要受国内储能需求超预期及年底抢装情绪刺激 [1][7] * 尚太科技四季度有望实现量利双击，单位盈利环比三季度将改善，是重点推荐标的 [1][7] * 出口管制政策下，配额制逻辑导致海外售价直线上升，保守估计海外单位盈利至少每吨1万元，若出货量达5万吨，将显著提升企业估值 [8] 消费电池：基本面强劲，AI硬件催化 * 消费电池市场近期回调，但基本面强劲，三季度开始回暖，例如冠宇三季报显示环比二季度有巨大涨幅 [11] * Meta眼镜发售预计将带动整个产业链需求爆发，对电池安全性及能量密度诉求更强 [3][11] * 紫建电子等公司迎来建仓或加仓机会，持续性预计延续到四季度末甚至明年上半年 [2][11] 风电行业：政策影响有限，海风前景明朗 * 陆风增值税退税取消，但模型计算显示陆风项目内部收益率仅减少0.5个百分点，从7.9%降至7.4%，对下游需求影响不大 [3][12][14] * 政策变化不会直接作用于风机销售端，对风机企业业绩和估值影响较小，长期前景稳定 [3][13] * 海风板块前景良好，海缆企业中天和东缆在浙江深远海、三山岛、唐山乐亭等多个项目中标 [3][15] * 预计2026年将成为海风从0到1的重要年份 [3][15] * 中天科技估值分析：预测2026年业绩20亿元，海缆业务给予25倍市盈率（支撑约500亿市值），光通信和陆缆业务给予15倍市盈率（对应约300多亿市值），整体估值可达850亿元左右 [16] 机器人与固态电池：长期成长空间广阔 * 机器人行业近期回调，但小鹏人形机器人发布和特斯拉股东大会将形成催化 [3][17] * 2025年至2026年属于机器人市场放量前夕，2026年可能实现从0到1或从1到10的增长 [17] * 固态电池领域有关碘化物的技术方案受关注，当升科技与博彦股份合作，宁德时代验证进展，美国关税对固态电池无影响 [4][18][19] 电力设备与可再生能源：政策驱动投资 * 最低消费比重意见稿提出对非电力可再生能源比例要求，强调电网需增加投资以提升可再生能源消纳能力 [20] * 当前光伏消纳问题突出，未来重点关注主干网升级及储能投资 [20] * 可持续能源相关框架性意见稿预计年底出台具体比例要求 [20] 其他重要内容 负极材料：关注度低但具反转潜力 * 负极材料市场关注度较低，但头部企业仍在盈利，并未出现全行业亏损 [9] * 长期格局和单位盈利能力值得看好，是中游环节中仅次于结构件的重要环节，当前交易拥挤度低 [9][10] * 若涨价落地将是重大利好，公司降本能力突出（如山西产能投产后电价降低） [10] 数据中心与光伏 * 数据中心方面，神马电力涉及与OpenAI合作，四方股份作为SST重点标的，显示发展潜力 [21] * 光伏板块继续推进反内卷策略，各家公司开会讨论涨价事宜 [21]

公司治理变动 - 公司于2025年10月17日召开职工代表大会审议通过选举职工代表董事的议案 [1] - 选举冉义文先生为公司第三届董事会职工代表董事 [1] - 新任职工代表董事任期自选举通过之日起至第三届董事会届满之日止 [1]

会议信息 - 现场会议于2025年10月17日14:30召开，网络投票时间为当天交易时间及9:15 - 15:00[2] 投票情况 - 24名股东通过现场和网络投票，代表股份55,608,133股，占比56.6967％[3] 换届选举 - 朱传钦等6人当选董事，同意票数占比超99.96%[4][5][6][7]