关联交易预计 - 2025年与星网锐捷及其子公司关联交易总额预计不超52640万元[2] - 2025年与电子信息集团及其子公司关联交易总额预计不超1150万元[2] - 2025年与卓智网络及其子公司关联交易总额预计不超3000万元[3] 关联交易发生情况 - 2025年采购原材料、商品预计20050万元，年初至2月末已发生2117.62万元，上年发生31086.79万元[7] - 2025年接受劳务、服务（不含水电、物业）预计22150万元，年初至2月末已发生1972.62万元，上年发生13775.48万元[8] - 2025年接受水电、物业服务预计2800万元，年初至2月末已发生188.52万元，上年发生3244.79万元[8] - 2025年承租关联人资产预计2500万元，年初至2月末已发生17.73万元，上年发生2315.59万元[8] - 2025年销售原材料、商品预计9050万元，年初至2月末已发生762.49万元，上年发生9594.01万元[9] - 2025年提供劳务、服务预计220万元，上年发生30.18万元[10] - 2025年出租资产预计20万元[10] 2024年关联交易差异 - 2024年向星网锐捷采购原材料、商品实际与预计差异-16.21%[13] - 2024年接受星网锐捷劳务、服务实际与预计差异-26.33%[14] - 2024年承租星网锐捷资产实际与预计差异-7.38%[14] - 2024年接受星网锐捷水电、物业服务实际与预计差异-18.88%[14] - 2024年向关联方销售原材料、商品实际与预计差异-49.24%[14][15] - 2024年向关联方提供劳务、服务实际与预计差异-87.42%[15] - 2024年向关联方出租资产实际与预计差异-100%[15] 关联方业绩 - 星网锐捷2024年1 - 9月总资产1614522.81万元，净资产932057.10万元，营业收入1188668.43万元，净利润53327.32万元[19] - 星网创智科技2024年1 - 12月总资产23000.90万元，净资产13489.50万元，营业收入49416.40万元，净利润2976.40万元[20] - 升腾资讯2024年1 - 12月总资产83788.43万元，净资产26337.00万元，营业收入138163.85万元，净利润300.33万元[23] - 卓智网络2024年1 - 12月总资产52690.71万元，净资产30040.36万元，营业收入24511.78万元，净利润2727.34万元[27] 公司业绩 - 2024年1 - 9月公司总资产8627686.26，净资产1876372.06，营业收入2720748.87，净利润 - 446201.82[25] 其他信息 - 公司持有卓智网络10.05%股份，其注册资本25000.00万元[25] - 电子信息集团为间接控股股东，星网锐捷为控股股东[27][28] - 卓智网络及其子公司为公司实施重大影响的企业[28] - 关联方经营正常，财务和资信良好，具备履约能力[29] - 日常关联交易遵循公平合理定价原则[30] - 2025年度在预计总额度内由管理层与关联方签具体交易协议[31] - 独立董事同意2025年度预计的日常关联交易事项并提交审议[34] - 保荐人对2025年度日常关联交易预计事项无异议[36]

资金往来 - 2024年大股东及其附属企业期初余额572.77万元，累计发生16896.95万元，偿还16678.83万元，期末790.89万元[8] - 2024年子公司及其附属企业期初余额27521.51万元，累计发生36478.48万元，偿还35514.03万元，期末28485.96万元[10] - 2024年总计期初余额28094.28万元，累计发生53375.43万元，偿还52192.86万元，期末29276.85万元[10] 应收款项 - 福建星网创智科技有限公司应收票据2024年累计发生7584.64万元，偿还7584.64万元[8] - 星网锐捷（香港）有限公司应收账款2024年期初250.08万元，累计发生1363.24万元，偿还1469.68万元，期末143.64万元[8] - 福建星网创智科技有限公司应收账款2024年期初307.90万元，累计发生7924.09万元，偿还7584.74万元，期末647.25万元[8] - 福建省电子信息（集团）有限责任公司应收账款2024年累计发生24.98万元，偿还24.98万元[8] - 福建省电子器材有限公司应收账款2024年期初14.79万元，偿还14.79万元[8] 其他应收款 - 北京星网锐捷网络技术有限公司其他应收款2024年期初26838.55万元，累计发生29230.36万元，偿还33280.25万元，期末22788.66万元[10] - 上海锐山网络有限公司其他应收款2024年期初334.64万元，累计发生4343.92万元，偿还965.65万元，期末3712.91万元[10]

会议安排 - 公司于2025年3月21日通知，4月1日召开第四届监事会第三次会议[3] 议案通过情况 - 8项议案均以3票同意、0票反对、0票弃权通过，需提交股东大会审议[5][9][12][15][19][21][24][27] 报告评价 - 2024年年度报告及摘要程序合规，内容真实准确完整[7] - 2024年度财务决算报告客观真实反映财务状况和经营成果[11] 薪酬与政策 - 2024年度对监事发放薪酬（含税）598.23万元，2025年度薪酬方案将提交股东大会审议[28] - 本次会计政策变更符合规定，不对财务报表产生重大影响[26]

费用相关 - 2024年度审计费用共计137.50万元（含税），含财务审计117.50万元、内控审计20万元[19] - 2024年度对董事、高管发放薪酬（含税）2,380.70万元[33] - 2025年度独立董事津贴标准为7,000元/月（含税）[33] 资金额度 - 公司及子公司申请不超770,000万元综合授信额度，票据质押融资不超20,000万元[25] - 公司及子公司12个月内用闲置自有资金买银行理财交易金额不超4亿元[28] 会议情况 - 第四届董事会第三次会议2025年4月1日召开，应到、实到董事8名[3] - 《关于<2024年度董事会工作报告>》等多项议案8票同意通过，部分需提交股东大会审议[5][6][7][9][10][12][13][15][16][18][20][21][23][26][27][29][32] - 《关于确认2024年度关联交易及预计2025年度日常关联交易额度的议案》非关联董事5票同意通过[22] 薪酬构成 - 兼任其他职务的非独立董事和高管执行岗位薪酬，含年度固定和年度奖金[34] - 年度固定薪酬参考同行业和岗位职责确定，月发；年度奖金据公司、部门业绩和个人考核核算发放[34] - 未兼任其他职务的非独立董事不在公司领薪酬[35]

业绩总结 - 2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润574,081,854.46元，母公司净利润605,177,903.18元[7] - 2024年营业收入11,698,764,748.91元，2023年为11,541,569,858.79元，2022年为11,325,958,711.82元[10] 利润分配 - 2024年度以568,181,818股为基数，每10股派现金股利6.06元含税，共派344,318,181.71元含税，每10股转增4股，转增后总股本增至795,454,545股[3][8] - 2024年度预计现金分红总额344,318,181.71元含税，占净利润的59.98%[8] - 2024年现金分红总额344,318,181.71元，2023年为318,181,818.08元，2022年为454,545,454.40元[10] 研发投入 - 2024年研发投入2,192,720,042.57元，2023年为2,288,556,057.05元，2022年为2,042,021,605.13元[10] - 最近三个会计年度累计研发投入总额6,523,297,704.75元，占累计营业收入的比例为18.87%[11] 其他财务数据 - 2024年初未分配利润1,218,137,526.54元，报告期提取法定盈余公积金32,555,880.99元，支付普通股股利318,181,818.08元[7] - 截至2024年12月31日，合并报表可供股东分配利润1,440,473,274.74元，母公司可供股东分配利润1,900,886,718.26元[7] - 最近三个会计年度累计现金分红总额1,117,045,454.19元，高于年均净利润的30%[12]

减持情况 - 员工战略配售资管计划原持有443.94万股，占比0.78%，减持后为0[1][4] - 2025年2月24 - 25日分别减持235万、208.94万股[2] - 减持均价分别为87.82元/股、81.79元/股[2] 合规说明 - 减持未违反法规、限售承诺，已履行披露义务[3][5] - 减持不影响公司控制权、治理及经营[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 锐捷网络是智算组网核心，交换机龙头，助力国产算力发展 [1] - 公司为字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度、快手、美团等大型互联网客户提供智算中心网络建设服务 [1] - 公司推出的智算中心网络方案可应用于大数据处理、机器学习、AIGC 多种业务场景，支撑 AI 业务快速发展 [1] - 公司推出的 AIGC 量化分析平台帮助用户分析和优化大模型训练过程 [1] - 交换网络是 AIDC 的血管，随着集群规模加速扩大，计算卡之间的互联要求快速提升，交换机的产业链空间被不断打开 [2] - 锐捷网络提供全套 AI 网络解决方案，包括 AIGC 智算中心网络解决方案和自研的 AI Fabric 解决方案 [2] - 公司在 800G/LPO/CPO 等新技术方向上均有储备，800G 交换机已实现小规模供货 [3] 财务预测 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润为 5.8、7.3、8.5 亿元，对应 PE 为 67、53、46 倍 [3] - 2024-2026 年营业收入预计为 12,909、14,783、17,176 百万元，增长率分别为 11.8%、14.5%、16.2% [4] - 2024-2026 年归母净利润预计为 576、729、848 百万元，增长率分别为 43.5%、26.6%、16.4% [4] - 2024-2026 年 EPS 预计为 1.01、1.28、1.49 元/股 [4] - 2024-2026 年净资产收益率预计为 13.1%、16.0%、17.9% [4] 行业分析 - 海外以太网协议正在加速进入顶尖训练集群，国内数通交换网络有望进入新的换代周期 [2] - 国内如豆包、可灵等优秀大模型不断扩张，将带动国内算力建设上行，国产交换机作为构建中国算力集群的核心环节，也将打开新的上升周期 [2] 公司技术布局 - 公司 800G 交换机已经实现小规模供货，主要客户为 Tier1 互联网企业 [3] - 公司在 2022 年就与腾讯、博通展开了 CPO 技术在交换网络中的创新和落地应用 [3] - 在 2024 年的 OFC 展上，锐捷网络联合字节跳动、是德科技共同进行了基于 51.2Tbps 交换机满配 800G LPO 光模块的蛇形打流测试 [3]

会议安排 - 2024年12月6日召开第四届董事会第二次会议表决通过股东大会召集议案[7] - 2024年12月7日发布召开2024年第二次临时股东大会通知公告[8] - 2024年12月23日下午14:00召开现场会议，网络投票时间为当日[10][11] 参会情况 - 80名股东及代理人代表501,214,818股，占比88.2138%[12] - 78名中小投资者代表1,214,818股，占比0.2138%[12] 议案审议 - 《关于续聘公司2024年度审计机构的议案》，同意501,205,218股，占比99.9981%[16] - 反对2,300股，占比0.0005%[16] - 弃权7,300股，占比0.0015%[16]

股票情况 - 公司股票2024年12月19 - 23日连续三日收盘涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露未披露事项及筹划、商谈等[5] - 董事会未获悉应披露未披露信息[6] - 不存在违反信息公平披露情形[7] 经营情况 - 近期经营及内外部环境未发生重大变化[4] 控股股东 - 控股股东无应披露未披露重大事项[4] - 异常波动期间未买卖公司股票[4] 指定媒体 - 指定信息披露媒体为《证券时报》等及巨潮资讯网[7]

投票情况 - 2024年12月23日现场和网络投票，80人代表501,214,818股，占比88.2138％[4][7] - 现场投票3人代表500,000,900股，占比88.0002％[7] - 网络投票77人代表1,213,918股，占比0.2137％[7] 议案表决 - 《续聘2024年度审计机构议案》同意501,205,218股，占比99.9981％[10] - 中小股东同意1,205,218股，占比99.2098％[10]