锐捷网络股份有限公司 第三届董事会第二十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 锐捷网络股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 11 月 1 日以电子邮件 等方式向公司全体董事、监事及高级管理人员发出关于召开第三届董事会第二十 六次会议的通知，并于 2024 年 11 月 6 日在公司会议室以现场与通讯结合方式召 开会议。会议由公司董事长黄奕豪先生召集并主持，应出席董事 8 名，实出席董 事 8 名，其中非独立董事刘忠东先生，独立董事黄旭明先生、贺颖奇先生以视频 通讯方式参加会议。全体监事和部分高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、 召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》的规定。 证券代码：301165 证券简称：锐捷网络 公告编号：2024-080 表决结果：全体董事以 8 票同意、0 票反对、0 票弃权通过。 二、董事会会议审议情况 经审议，本次会议以记名表决方式逐项通过了如下议案： 1、《关于换届选举公司第四届董事会非独立董事的议案》 公司第三届董事会任期即将届满，根据公司主要股东推荐， ...

提名人锐捷网络股份有限公司第三届董事会现就提名 马忠为 锐捷网络股份有限公司第四届董事会独立董事候选人发表公开声 明。被提名人已书面同意作为锐捷网络股份有限公司第四届董事 会独立董事候选人(参见该独立董事候选人声明)。本次提名是在充 分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼 职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为 被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深 圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的 要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过锐捷网络股份有限公司第三届董事会 提名委员会资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者 其他可能影响独立履职情形的密切关系。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理 办法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和 条件。 ...

声明人 马忠 作为锐捷网络股份有限公司(以下简称该公司) 第四届董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人锐捷网 络股份有限公司第三届董事会提名为该公司第四届董事会独立董事 候选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何 影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候 选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、本人已经通过锐捷网络股份有限公司第三届董事会提名 委员会资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可 能影响独立履职情形的密切关系。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 二 、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十 六条等规定不得担任公司董事的情形。 是 否 如否，请详细说明：______________________________ 三 、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法 》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和条 件。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 四、本人符合该公司章程 ...

声明人 黄薇 作为锐捷网络股份有限公司(以下简称该公司) 第四届董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人锐捷网 络股份有限公司第三届董事会提名为该公司第四届董事会独立董事 候选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何 影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候 选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 如否，请详细说明：______________________________ 四、本人符合该公司章程规定的独立董事任职条件。 是 □否 一、本人已经通过锐捷网络股份有限公司第三届董事会提名 委员会资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可 能影响独立履职情形的密切关系。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 二 、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十 六条等规定不得担任公司董事的情形。 是 否 如否，请详细说明：______________________________ 三 、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法 》和深圳证券交易所业务规则规定的独 ...

证券代码：301165 证券简称：锐捷网络 公告编号：2024-082 锐捷网络股份有限公司 关于董事会换届选举的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 锐捷网络股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会任期即将届满，根 据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法 规、部门规章、规范性文件及《锐捷网络股份有限公司章程》）的相关规定，公 司将开展董事会换届选举工作。 公司于 2024 年 11 月 6 日召开第三届董事会第二十六次会议，审议通过了 《关于换届选举公司第四届董事会非独立董事的议案》《关于换届选举公司第四 届董事会独立董事的议案》。根据主要股东推荐，经董事会提名委员会审查，董 事会同意提名阮加勇先生、刘忠东先生、陈宏涛先生、黄昌洪先生、郑炜彤先生 为公司第四届董事会非独立董事候选人；同意提名马忠先生、牛玉贞女士、黄薇 女士为公司第四届董事会独立董事候选人（上述候选人简历详见附件），其中马 忠先生为会计专业人士。 上述董事候选人中兼任 ...

提名人锐捷网络股份有限公司第三届董事会现就提名黄薇为 锐捷网络股份有限公司第四届董事会独立董事候选人发表公开声 明。被提名人已书面同意作为锐捷网络股份有限公司第四届董事 会独立董事候选人(参见该独立董事候选人声明)。本次提名是在充 分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼 职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为 被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深 圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的 要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过锐捷网络股份有限公司第三届董事会 提名委员会资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者 其他可能影响独立履职情形的密切关系。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理 办法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和 条件。 是 ...

提名人锐捷网络股份有限公司第三届董事会现就提名牛玉贞 为锐捷网络股份有限公司第四届董事会独立董事候选人发表公开 声明。被提名人已书面同意作为锐捷网络股份有限公司第四届董 事会独立董事候选人(参见该独立董事候选人声明)。本次提名是在 充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部 兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认 为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和 深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性 的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过锐捷网络股份有限公司第三届董事会 提名委员会资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者 其他可能影响独立履职情形的密切关系。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理 办法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和 条件。 ...

报告公司投资评级 - 报告给予锐捷网络(301165.SZ)增持评级[1][7] 报告的核心观点 - 锐捷网络前三季度收入整体稳健增长利润增速受Q3拉动表现优异且有望受益于运营商和互联网厂商的AI算力建设浪潮费用控制持续稳健带动利润率进一步回升[3][5][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 锐捷网络当前价格为50.77元总市值28846.60百万流通市值3461.60百万总股本56818.20万股流通股6818.20万股52周价格区间为25.55 - 51.88元[1] 涨跌幅比较 - 给出了锐捷网络在2023/10 - 2024/07不同时间段的涨跌幅数据以及与通信设备的对比[2] 盈利相关指标 - 列出了锐捷网络2022A - 2026E的主营收入归母净利润每股收益每股净资产P/E、P/B等预测指标[3][8] 前三季度业绩情况 - 前三季度公司实现收入83.77亿元yoy + 5.36%实现归母净利润4.12亿元yoy + 47.73%上半年增速为10.08%实现扣非归母净利润3.71亿元yoy + 47.13%上半年增速为5.54%前三季度公司毛利率为35.50%yoy - 3.21pct净利率为4.92%yoy + 1.41pct销售、管理、财务、研发费用率分别yoy - 0.42、+ 0.23、- 0.28、- 4.53pct[3] Q3单季度业绩情况 - Q3单季度实现收入33.33亿元yoy + 6.84%qoq + 15.07%实现归母净利润2.58亿元yoy + 85.57%qoq + 70.30%Q3毛利率为34.78%yoy - 2.97pct qoq + 0.69pct净利率为7.74%yoy + 3.28pct qoq + 2.51pct销售、管理、财务、研发费用率分别yoy - 1.26、- 0.46、+ 0.09、- 4.53pct[4] 公司业务发展情况 - 公司深耕以太网交换机领域与业界生态伙伴共研AI网络标准在国内与中国移动联合全球首发相关技术白皮书并完成原型机发布且独家中标中国移动相关标包在国际成为超以太网联盟新成员且已中标阿里、腾讯、字节下一代交换机产品研发标并先后以较大份额中标多家头部互联网厂商智算中心建设[5] 盈利预测和估值 - 预计公司2024 - 2026年实现营业收入123.89/142.14/168.79亿元同比增长7.34%/14.73%/18.75%实现归母净利润5.83/6.99/8.79亿元同比增长45.20%/20.07%/25.68%对应EPS为1.03/1.23/1.55元对应当前价格的PE为50/41/33倍[6]

报告投资评级 - 维持“增持”评级[2][4] 报告的核心观点 - 随着国内数据中心建设的加速，报告研究的具体公司将充分受益于数智浪潮下硬件设施需求提升[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度，报告研究的具体公司实现营业收入83.77亿元，同比增长5.36%，归母净利润4.12亿元，同比增长47.73%其中2024年Q3，公司实现营业收入33.33亿元，同比增长6.84%，环比增长15.07%，归母净利润2.58亿元，同比增长85.57%，环比增长70.30%[1] - 预计2024 - 2026年，报告研究的具体公司归母净利润分别为5.42、7.25、8.73亿元，对应PE估值分别为53x、39x、33x[2] - 2022 - 2026年期间，报告研究的具体公司营业收入同比分别为23.26%、1.90%、10.13%、14.30%、13.35%，归母净利润同比分别为20.49%、 - 27.26%、35.13%、33.64%、20.53%[3] 业务板块方面 - 网络设备收入约67亿元，同比16.60%，云桌面收入约3.85亿元，网络安全收入约3.05亿，网络设备中数据中心交换机收入实现29.92亿元，同比47%[1] - 报告研究的具体公司在交换机、无线、云桌面等多个产品领域继续位居前列，如2024年上半年，在中国以太网交换机市场占有率排名第三，在中国数据中心交换机市场占有率排名第三，在中国企业级WLAN市场占有率排名第三，园区交换机在中国教育行业市场份额排名第一，数据中心交换机在中国互联网市场份额排名第二，无线产品在中国教育、服务行业市场份额排名第一，在中国互联网、通信行业市场份额排名第二[1] 盈利相关方面 - 2024Q3，报告研究的具体公司毛利率季度环比提升0.69pcts，实现34.78%，2024年前三季度，公司期间费用率同比下降5pcts，分结构看，公司销售、管理、研发及财务费用率同比分别 - 0.42、0.23、 - 4.53、 - 0.28pcts，其中，研发费用系受到部分符合条件的项目资本化核算影响[1]

报告投资评级 - 投资评级为优于大市维持[1] 报告核心观点 - 2024年前三季度营收83.77亿元同比+5.36%归母净利润4.12亿元同比+47.73%毛利率35.50%同比-3.21pct净利率4.92%同比+1.41%24Q3单季度营收33.33亿元环比+15.07%同比+6.84%归母净利润2.58亿元环比+70.30%同比+85.57%毛利率34.78%环比+0.69pct同比-2.97cpt净利率7.74%环比+2.51pct同比+3.28pct[4] - 智算网络能力突出9月公司携智算中心网络方案亮相2024通用人工智能算力论坛推出AI - Fabric解决方案该方案通过创新的三级组网架构可高效支持高达3.2万个400G端口的接入并能支撑起32K块GPU卡的庞大集群近期公司中标中国移动新型智算中心交换机首标独家供应RoCE、GSE交换机竞争实力凸显[4] - 多领域继续保持市场前列根据公司半年度报告援引IDC数据统计2024Q1公司数据中心交换机在中国互联网行业市场占有率排名第二同时2024Q1公司在中国以太网交换机市场占有率排名第三在中国数据中心交换机市场占有率排名第三在中国企业级WLAN市场占有率排名第二其中Wi - Fi6产品出货量排名第一[5] - 费用管控成效显著利润率持续拐点向上24Q3单季度销售、管理、财务、研发费用率分别为12.12%、4.23%、0.14%、11.67%分别同比-1.26pct、-0.46pct、+0.09pct、-5.91pct其中销售、研发费用率环比继续优化分别-1.04pct、-1.75pct经营效率持续提升[5] - 预计2024 - 2026年公司营收分别为127.88亿元、149.96亿元、176.61亿元归母净利润5.72亿元、7.42亿元、9.27亿元参考可比公司估值给予公司2025年PE为40 - 50倍对应合理价值区间为52.24元-65.30元[5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2023/10 - 2024/7期间市场表现分别为-31.87%、-16.87%、-1.87%、13.13%、28.13%[2] - 沪深300对比1M、2M、3M绝对涨幅分别为54.8%、61.4%、69.1%相对涨幅分别为38.5%、42.5%、52.7%[3] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年营收分别为127.88亿元、149.96亿元、176.61亿元净利润分别为572百万元、742百万元、927百万元[5][7] - 2022 - 2026年营业收入(百万元)分别为11326、11542、12788、14996、17661(+/-)YoY(%)分别为23.3%、1.9%、10.8%、17.3%、17.8%净利润(百万元)分别为552、401、572、742、927(+/-)YoY(%)分别为20.5%、-27.3%、42.6%、29.7%、25.0%全面摊薄EPS(元)分别为0.97、0.71、1.01、1.31、1.63毛利率(%)分别为39.7%、38.9%、36.2%、36.0%、35.8%净资产收益率(%)分别为12.8%、9.4%、13.0%、16.3%、19.6%[7] 可比公司估值 - 与紫光股份、迪普科技、深信服、启明星辰、天融信、奇安信等公司进行估值对比[8] 公司业务分拆 - 2023 - 2026年网络设备收入分别为84.02亿元、96.62亿元、115.94亿元、139.13亿元收入增幅分别为-0.87%、15.00%、20.00%、20.00%毛利率分别为41.33%、37.50%、37.200%、36.900%网络安全设备收入分别为8.55亿元、7.27亿元、7.63亿元、8.02亿元收入增幅分别为-1.29%、-15.00%、5.00%、5.00%毛利率分别为43.58%、55.00%、55.30%、55.60%云桌面解决方案收入分别为7.57亿元、7.95亿元、8.74亿元、10.05亿元收入增幅分别为2.71%、5.00%、10.00%、15.00%毛利率分别为34.48%、32.00%、32.00%、32.00%其他收入分别为15.28亿元、16.04亿元、17.64亿元、19.41亿元收入增幅分别为22.50%、5.00%、10.00%、10.00%毛利率分别为25.43%、22.00%、22.00%、22.00%合计营业收入分别为115.42亿元、127.88亿元、149.96亿元、176.61亿元总收入增幅分别为1.90%、10.80%、17.27%、17.77%整体毛利率分别为38.94%、36.21%、36.03%、35.83%[9] 财务报表分析和预测 - 2023 - 2026年主要财务指标如每股收益、每股净资产、毛利率、每股经营现金流、每股股利、P/E、P/B、P/S、EV/EBITDA、股息率等的数值及变化情况[10] - 2023 - 2026年偿债能力指标如资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率等的数值[11] - 2023 - 2026年经营效率指标如应收账款周转天数、存货周转天数、总资产周转率、固定资产周转率等的数值[11] - 2023 - 2026年现金流量表相关数值如净利润、少数股东损益、非现金支出非经营收益、营运资金变动、经营活动现金流、资产、投资、其他、投资活动现金流、债权募资、股权募资、其他、融资活动现金流、现金净流量等[11]