核心财务表现 - 2025年上半年营业收入66.49亿元，同比增长31.84% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比增长194% [9] - 经营活动产生的现金流量净额-3.14亿元，较上年同期-12.22亿元改善74.32% [2] - 研发投入8.40亿元，占营业收入比例12.63% [16][19] 主营业务与产品 - 主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售 [4] - 主要产品包括交换机、路由器、无线产品、安全网关、下一代防火墙、云服务器等 [4] - 经营模式采用渠道销售和直销相结合，直销主要针对运营商及大型互联网企业 [5][17] - 网络设备产品收入58.41亿元，同比增长46.58%，毛利率31.01% [20] 行业发展与市场地位 - 全球数据中心市场规模预计2025年达到2356.5亿美元 [5] - 中国数字经济核心产业增加值占GDP比重已达10%左右 [5] - 公司在多个产品领域保持市场前列：中国200G/400G数据中心交换机市场份额第一，企业级WLAN出货量排名第一 [15] - 在互联网行业数据中心交换机市场占有率排名第二，在电子制造行业排名第一 [15] 技术创新与研发 - 推出AIGC智算场景高密度128口400G盒式交换机和64口800G盒式交换机 [11] - 开发400G/800G LPO光模块产品，采用线性直驱技术和硅光方案降低功耗 [11] - 累计申请专利3394项，其中发明专利3170项，拥有有效授权专利1351项 [16] - 研发人员占比超过50%，拥有八大研发中心 [16] 客户与市场拓展 - 累计服务1000多家金融机构、5000多家全国卫生医疗机构及超过60%的全国百强医院 [18] - 服务2600多所高校及100%的双一流院校，超200家中国500强企业 [18] - 海外业务收入同比增长48.46%，亚太、欧洲市场增长显著 [14] - 海外合作伙伴数量增长到2620家，业务覆盖100多个国家和地区 [14][17] AI与算力基础设施 - 北美四大云厂商2025年资本开支总量预计同比激增45%至3340亿美元 [6] - 字节跳动2025年资本开支预算约900亿元用于AI算力采购 [6] - 阿里巴巴2025财年第三季度资本开支达318亿元，同比增长331% [6] - 公司AI智算中心网络方案已服务于中国移动、阿里巴巴、字节跳动、百度、腾讯等客户 [13] 产能与供应链 - 锐捷数字化智能工厂于2024年11月正式投入使用，报告期内产能显著提升 [16] - 面临部分芯片供应不足风险，已建立多元化芯片供应链格局 [23] - 存货余额37.98亿元，较上年末增长12.78%，主要因增加成品备货 [22] - 短期借款20.27亿元，较上年末增长46.38% [22]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到66.49亿元，较上年同期调整后的50.43亿元增长31.84% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4.52亿元，较上年同期调整后的1.54亿元大幅增长194.00% [1] - 基本每股收益为0.5684元/股，较上年同期调整后的0.1933元/股增长194.05% [1] - 加权平均净资产收益率为9.50%，较上年同期调整后的3.57%提升5.93个百分点 [1] 资产负债状况 - 报告期末总资产为100.60亿元，较上年度末调整后的95.03亿元增长5.85% [2] - 归属于上市公司股东的净资产为47.16亿元，较上年度末调整后的45.75亿元增长3.08% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.14亿元，较上年同期调整后数据改善74.32% [1] 股东结构 - 前十大股东中包含国有法人福建星网锐捷通讯股份有限公司及境内非国有法人厦门锐进东方企业管理咨询合伙企业 [2] - 招商银行－东方阿尔法优势产业基金持股0.41%（323.88万股） [2] - 香港中央结算有限公司作为境外法人股东现身十大股东名单 [4] - 福建星网锐捷与厦门锐进东方存在一致行动人关系 [4] 会计政策调整 - 公司因会计政策变更追溯调整以前年度数据，将原计入"销售费用"的质保预计负债调整至"营业成本"科目 [2] - 会计政策变更影响报告期初及上年同期财务数据的可比性 [1][2] 利润分配方案 - 董事会审议通过不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本的利润分配预案 [1] 公司治理 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 报告期内公司控股股东及实际控制人均未发生变更 [4][5] - 公司不存在表决权差异安排及优先股股东持股情况 [4][5]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月20日以现场与通讯结合方式召开 [1] - 董事长阮加勇召集并主持 应出席董事8名 实出席8名 [1] - 董事刘忠东和独立董事马忠以视频通讯方式参会 [1] - 全体监事和高级管理人员列席会议 [1] 董事会会议审议议案 - 审议通过《2025年半年度报告及其摘要》议案 表决结果8票同意0票反对0票弃权 [1][2] - 审议通过《市值管理制度》议案 表决结果8票同意0票反对0票弃权 [2] - 审计委员会已预先审议半年度财务报告及相关财务信息 [1] 信息披露安排 - 半年度报告及摘要具体内容详见巨潮资讯网披露文件 [2] - 市值管理制度具体内容详见巨潮资讯网披露文件 [2] - 会议通知于2025年8月8日通过电子邮件方式发送 [1]

**锐捷网络 2025 年上半年电话会议纪要总结** **1 公司概况与财务表现** - 2025 年上半年营收 66 亿元，同比增长 30% [2][3] - 归母净利润 4.5 亿元，同比增长 190% [3] - 第二季度收入环比增长 62%，净利润环比增长 122% [3] - 综合毛利率同比下降 2.65 个百分点至 33.19% [3] - 网络设备收入 58 亿元（占总营收 85%），同比增长 46% [2][3] - 网络安全收入 2.12 亿元，同比增长 19% [3][8] - 云桌面收入 1.89 亿元，同比略有下降 [3][8] **2 业务板块表现** **2.1 数据中心业务** - 数据中心交换机业务环比增长近 200%，是主要增长动力 [2][7] - 推出 128 口 400G 和 64 口 800G 交换机，已在大型互联网公司规模部署 [2][4] - 400G 产品出货收入约 23 亿元，800G 产品收入约 3 亿元 [2][15] - 互联网客户占比达 90%，前三大客户为阿里巴巴、字节跳动、腾讯 [14] - 数据中心交换机毛利率约 20%，400G 交换机毛利率约 19% [2][25][26] **2.2 园区网业务** - 推出激光网络采光解决方案 4.0，重点推广至教育领域（高职教、北医、985/211 高校） [2][8][9] - 推出基于客户体验的 EDN 解决方案，融合云计算、AI、大数据技术 [10] - 园区网业务毛利率提升 3 个百分点至 51% [26] - 教育行业信息化建设复苏，Q2 增长明显 [24] **2.3 海外业务** - 海外收入 11 亿元，同比增长 50% [2][18] - 主要面向中小规模网络设备市场，拓展亚太、欧洲、东欧、中东和非洲 [2][18] - 合作伙伴数量达 2,600 多家，打造海外合规体系和业务支撑平台 [2][19] - 海外业务毛利率较高，拉动 SMB 市场整体毛利率至 47% [35] **2.4 其他业务** - 网络安全：推出网安融合解决方案，实现一站式统一管理 [12] - 云桌面：整合 VDI 和云桌面业务，打造安全云办公解决方案 [11] - SMB 市场：预计全年增长 20%-30%，海外占比提升 [32][35] **3 费用控制与运营效率** - 销售费用同比下降 11%，研发费用下降 4% [2][6] - 管理费用增长 10%（基数较小及科目调整） [2][6] - 三项期间费用整体下降，全年费用预计持续优化 [23] **4 技术与产品进展** - 推出 800G LPO 光模块，成为数据中心高效解决方案 [5] - 深度介入互联网大厂的 scale up 方案，与 GPU 厂商合作开发单机柜解决方案 [16] - 参与中国高通量以太坊联盟标准化工作，支持大模型发展 [16] - 探索 CPU 交换机技术，预计未来 1-2 年规模化商用 [31] **5 行业趋势与展望** - AI 推动算力需求增长，数据中心投入加大，网络设备厂商机会增多 [17][29] - 预计单节点超算柜或超节点解决方案将高速增长 [17] - 国产化趋势加速，但国产芯片性能尚未完全满足需求 [21][37] - 园区网和 SMB 市场需求有望随宏观经济复苏增长 [29] **6 风险与挑战** - 三季度新签订单增速可能下降，受市场不确定性影响 [4][20] - 国产芯片成熟度不足，运营商市场适配性待提升 [37] - 数据中心低毛利产品增长对全年毛利率有负面影响 [35] - 传统业务（如运营商市场）可能保平或略有下降 [32] **7 其他重要信息** - 无法区分字节跳动采购用于国内还是海外的数据中心 [30] - 与国内 GPU 厂商（寒武纪、随缘、地震、摩尔线程）合作适配 [22] - 预计全年毛利率下滑控制在 5 个百分点以内 [35]

公司治理动态 - 锐捷网络第四届监事会第五次会议于8月21日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于的议案》具体议案名称未完整披露 [2]

公司治理 - 锐捷网络第四届董事会第五次会议于8月21日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于的议案》等多项议案 [2]

增长公司业绩表现 - 特一药业上半年净利润3800.77万元 同比增长1313.23% [1] - 千方科技上半年净利润1.7亿元 同比增长1287.12% [1] - 天娱数科上半年净利润2362.01万元 同比增长453.67% [1] - 苏州固锝上半年净利润4370.21万元 同比增长310.28% [1] - 赛诺医疗上半年净利润1384.16万元 同比增长296.54% [1] - 润丰股份上半年净利润5.56亿元 同比增长205.62% [1] - 国电南自上半年净利润1.59亿元 同比增长197.03% [1] - 锐捷网络上半年净利润4.52亿元 同比增长194% [1] - 中晶科技上半年净利润2573.66万元 同比增长144.05% [1] - 中材科技上半年净利润9.99亿元 同比增长114.92% [1] - 蓝特光学上半年净利润1.03亿元 同比增长110.27% [1] - 亿道信息上半年净利润1141.36万元 同比增长96.02% [1] - 乾照光电上半年净利润6923.42万元 同比增长88.04% [1] - 瑞联新材上半年净利润1.66亿元 同比增长74.22% [1] - 绿田机械上半年净利润1.4亿元 同比增长64.36% [1] - 麦加芯彩上半年净利润1.1亿元 同比增长48.83% [1] - 交建股份上半年净利润1.13亿元 同比增长48.66% [1] - 沪电股份上半年净利润16.83亿元 同比增长47.50% [1] - 三一重工上半年净利润52.16亿元 同比增长46% [1] - 汇顶科技上半年净利润4.31亿元 同比增长35.74% [1] - 全志科技上半年净利润1.61亿元 同比增长35.36% [1] - 柏楚电子上半年净利润6.4亿元 同比增长30.32% [1] - 赣能股份上半年净利润4.38亿元 同比增长29.39% [1] - 稳健医疗上半年净利润4.92亿元 同比增长28.07% [1] - 歌尔股份上半年净利润14.17亿元 同比增长15.65% [1] - 华森制药上半年净利润5395.05万元 同比增长14.27% [1] - 高新发展上半年净利润6692.3万元 同比增长14.06% [1] - 上海家化上半年净利润2.66亿元 同比增长11.66% [1] - 杭叉集团上半年净利润11.21亿元 同比增长11.38% [2] - 东阿阿胶上半年净利润8.18亿元 同比增长10.74% [2] - 北矿科技上半年净利润5431.19万元 同比增长10.59% [2] - 弘信电子上半年净利润5399.31万元 同比增长9.85% [2] - 华测检测上半年净利润4.67亿元 同比增长7.03% [2] - 三星医疗上半年净利润12.30亿元 同比增长6.93% [2] - 江中药业上半年净利润5.22亿元 同比增长5.80% [2] - 华菱线缆上半年净利润6364.11万元 同比增长4.74% [2] - 会稽山上半年净利润9387.71万元 同比增长3.41% [2] 扭亏公司业绩表现 - 莱绅通灵上半年净利润6060.94万元 同比扭亏 [2] - 云南锗业上半年净利润2214.98万元 同比扭亏 [2] - 山东钢铁上半年净利润1252.58万元 同比扭亏 [2] 下降或亏损公司业绩表现 - 中天火箭上半年净利润394.46万元 同比下降80.74% [2] - 柳化股份上半年净利润344.28万元 同比下降78.01% [2] - 洽洽食品上半年净利润8864.16万元 同比下降73.68% [2] - 航锦科技上半年净利润1372.44万元 同比下降58.38% [2] - 太平鸟上半年净利润7771.16万元 同比下降54.61% [2] - 阿特斯上半年净利润7.31亿元 同比下降41.01% [2] - 中国石化上半年净利润214.83亿元 同比下降39.8% [2] - 敷尔佳上半年净利润2.3亿元 同比下降32.54% [2] - 派林生物上半年净利润2.36亿元 同比下降27.89% [2] - 亿纬锂能上半年净利润16.05亿元 同比下降24.9% [2] - 金冠电气上半年净利润4233.7万元 同比下降17.16% [2] - 合兴股份上半年净利润1.07亿元 同比下降16.98% [2] - 电投产融上半年净利润4.59亿元 同比下降13.41% [2] - 天坛生物上半年净利润6.33亿元 同比下降12.88% [2] - 华利集团上半年净利润16.71亿元 同比下降11.06% [2] - 中油工程上半年净利润4.7亿元 同比下降10.87% [2] - 崇达技术上半年净利润2.22亿元 同比下降6.19% [3] - 新华百货上半年净利润8600.81万元 同比下降2.52% [3] - 卓胜微上半年净亏损1.47亿元 同比转亏 [3] - 鹏辉能源上半年净亏损8822.67万元 同比转亏 [3] - 一品红上半年净亏损7354.22万元 同比转亏 [3] - 中兵红箭上半年净亏损4071.48万元 同比转亏 [3] - 三未信安上半年净亏损2938.58万元 同比转亏 [3] - 安源煤业上半年净亏损2.9亿元 [3] - 科大讯飞上半年净亏损2.39亿元 [3] - 吉视传媒上半年净亏损2.32亿元 [3] - 南京化纤上半年净亏损8893.17万元 [3] - 广生堂上半年净亏损6668.81万元 [3] - 楚天龙上半年净亏损3976.88万元 [3]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入6649.17百万元，同比增长31.84% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润452.13百万元，同比增长194.00% [1]

经营业绩 - 中国石化上半年实现营业收入1.4万亿元，股东应占利润237.5亿元，油气当量产量262.81百万桶同比增长2%，天然气产量7362.8亿立方英尺同比增长5.1%，加工原油1.2亿吨，乙烯产量756.3万吨，化工轻油产量2206万吨同比增长11.5% [1] - 歌尔股份上半年营业收入375.5亿元同比下降7.02%，净利润14.2亿元同比增长15.65% [2] - 吉视传媒上半年营业收入9.97亿元同比增长8.70%，净亏损2.32亿元 [4] - 三未信安上半年营业收入1.95亿元同比增长15.19%，净亏损2938.58万元同比由盈转亏 [17] - 特一药业上半年营业收入4.91亿元同比增长56.54%，净利润3800.77万元同比增长1313.23% [18] - 千方科技上半年营业收入33.1亿元同比下降7.21%，净利润1.7亿元同比增长1287.12% [19] - 锐捷网络上半年营业收入66.49亿元同比增长31.84%，净利润4.52亿元同比增长194% [20] - 天娱数科上半年营业收入9.88亿元同比增长29.64%，净利润2362.01万元同比增长453.67% [21] - 弘信电子上半年营业收入34.94亿元同比增长15.01%，净利润5399.31万元同比增长9.85%，FPC业务单季度首次扭亏为盈 [22] - 苏州固锝上半年营业收入19.93亿元同比下降28.22%，净利润4370.21万元同比增长310.28% [23] 股东回报 - 中国石化决定派发中期股息每股0.088元，现金派息率49.7% [1] - 格力电器2024年度权益分派方案为每10股派20元，总派发现金股利111.7亿元，股权登记日为8月28日 [3] 战略合作与技术突破 - 格林美与蔚蓝锂芯签署战略合作协议，共同开发超高比能电池材料与固态电池产业化技术 [6] - 先导智能已成功输出量产级固态电池整线方案，并获得重复订单 [13] - 弘信电子液冷漏液监测FPC应用方案取得头部AI算力服务器散热客户订单并实现量产 [22] - 苏州固锝加速车规级产品迭代，构建"本土化+东南亚"双循环产能体系 [23] 研发进展 - 长春高新子公司金赛药业注射用GenSci143注册临床试验申请获受理，该药物为靶向B7-H3与PSMA的双特异性抗体偶联药物 [5] - 泽璟制药注射用ZG005、ZGGS18与盐酸吉卡昔替尼片联用获得药物临床试验批准通知书，用于晚期实体瘤治疗 [14] - 万泰生物九价HPV疫苗首次获得批签发证明并正式投放市场 [15] 资本运作 - 中国石化董事会批准新一轮股份回购方案，拟使用5-10亿元资金回购A股股份 [26] - 中银证券股东江西铜业计划减持不超过8334万股，占总股本3% [7] - 恒邦股份子公司拟减持万国黄金不超过4000万股，占总股本3.69% [10][25] - 飞鹿股份因控制权变更事项自8月22日起停牌，预计不超过2个交易日 [16] 业务拓展 - 盛视科技拟投资1000万元设立子公司，将AI、人形机器人与潮玩结合，已获得Aldebaran公司机器人核心资产 [8][9] - 仁和药业子公司研发的ULook脑机交互智能眼镜目前仅有样品，未形成销售收入 [11] - 天坛生物实际控制人承诺五年内解决与派林生物的同业竞争问题 [12]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入66.49亿元 同比增长31.84% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.52亿元 同比增长194.00% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.32亿元 同比增长245.14% [1] - 基本每股收益0.5684元 [1]