市场扩张和并购 - 2025年6月20日公司审议通过对外投资设立控股子公司议案[2] - 目标公司拟注册资本200万元，公司现金出资160万元占80%[2] - 闲米科技现金出资40万元占20%[2] 其他新进展 - 2025年7月7日字米科技完成工商注册登记[3] - 字米科技经营范围含技术服务、文艺创作等[3][4] - 许可项目含第二类增值电信业务、互联网游戏服务[4]

财务表现 - 2024年公司营业收入1.91亿元，同比下降12.17% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润880.84万元，同比下降78.74% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润288.91万元，同比下降89.21% [1][2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2466.13万元，同比下降58.69% [1][2] - 2025年第一季度营业收入4544.07万元，同比增长5.25% [3][4] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润465.24万元，上年同期为-236.85万元 [3][4] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的扣非净利润354.80万元，上年同期为-392.89万元 [3][4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额740.49万元，上年同期为-841.93万元 [3][4] 历史财务数据 - 2022年、2023年营业收入分别为2.13亿元、2.17亿元 [1] - 2022年、2023年归属于上市公司股东的净利润分别为5535.14万元、4143.30万元 [1] - 2022年、2023年归属于上市公司股东的扣非净利润分别为4377.18万元、2676.72万元 [1] 利润分配 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利1.02元(含税)，预计共计派发999.6万元 [2] 上市及募资情况 - 公司于2022年8月31日在深交所创业板上市，发行价格25.68元/股，发行数量2500万股 [4] - 募集资金总额6.42亿元，扣除发行费用后净额5.79亿元，比原计划多4305万元 [5] - 发行费用6251.13万元，其中东方证券承销保荐费用4472.75万元 [5] 对外投资 - 2024年11月公司通过全资子公司汉仪香港以1.34亿港元收购方正控股11.1982%股份 [6] - 2024年12月汉仪香港完成取得方正控股1.3435亿股股份 [6]

市场扩张和并购 - 2024年12月16日公司审议通过增资赛博爱思议案[2] - 公司以285万元追加认购赛博爱思新增注册资本2.5968万元[2] - 本次增资后公司获赛博爱思0.6724%股权，增资完成后持股11.9408%[2] - 增资完成后公司持有赛博爱思注册资本出资额46.1153万元[2] - 赛博爱思注册资本为386.1988万元人民币[3]

公司投资布局 - 汉仪股份拟与闲米科技共同投资设立杭州汉米网络科技有限公司 目标公司注册资本200万元 其中公司现金出资160万元 持股比例80% [1] - 此次投资是公司在数字经济游戏领域的新尝试 旨在利用自有IP拓展游戏应用场景 [1] IP资源开发 - 公司"博物汉字"品牌已积累超过300万粉丝 核心内容甲骨文已在视频、图书、展览等多领域实现项目落地 [1] - 计划将甲骨文元素嵌入游戏场景 实现粉丝从"观看"到"参与"的转化 激活IP二次变现能力 [1] 战略发展方向 - IP嵌入游戏是公司"科技+文化"战略的延续 旨在提升汉字文化在年轻群体中的认知度 [1] - 通过游戏载体弘扬传统文化 强化文化传播的社会效益 [1]

公司投资设立控股子公司 - 汉仪股份计划与闲米科技共同投资设立杭州汉米网络科技有限公司，汉仪股份现金出资160万元占注册资本80%，闲米科技现金出资40万元占注册资本20% [1] - 投资旨在利用汉仪股份自有IP在数字经济游戏领域尝试，提升汉字文化在年轻群体中的认知度，弘扬传统文化 [1] - 本次投资不构成重大资产重组，不涉及关联交易，资金来源为公司自有资金 [1]

人事变动 - 公司聘任崔婉秋为内审部负责人，任期至第二届董事会任期届满[1] 人员履历 - 崔婉秋1995年2月出生，会计学学士，有多家事务所工作经历[5] 相关情况 - 截至公告披露日，崔婉秋未持股，无关联关系，任职合规[5]

市场扩张和并购 - 公司拟与闲米科技共设杭州汉米网络科技，注册资本200万[2] - 公司现金出资160万占80%，闲米科技出资40万占20%[2] - 双方2025年7月31日前完成实缴[7] 用户数据 - “博物汉字”品牌超300万粉丝，甲骨文有落地项目[9] 其他 - 投资资金为自有资金，对财务经营无重大影响[10] - 目标公司经营受不确定因素影响[10]

会议信息 - 第二届董事会第二十四次会议通知于2025年6月13日送达全体董事[2] - 会议于2025年6月20日以通讯表决方式召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 审议通过对外投资设立控股子公司议案，表决9票同意[3] - 审议通过聘任崔婉秋为内审部负责人议案，任期至第二届董事会届满，表决9票同意[4][5] 公告日期 - 公告日期为2025年6月20日[8]

报告公司投资评级 - 首次评级给予“增持” [4][7][57] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司以字库产品为业务基础，以人工智能技术为生产力，探索科技与文化融合发展模式，成长空间广阔 [4][57] - 预测公司2025 - 2027年营业收入为2.38、2.85、3.26亿元，归母净利润为0.50、0.63、0.72亿元，EPS为0.50、0.63、0.72元/股，对应PE为75.99、60.00、52.78倍 [4][6][57] 根据相关目录分别进行总结 拥有核心知识产权，探索全新商业模式 - 报告研究的具体公司成立于1993年，是有核心自主知识产权的文化创意与高新技术企业，开发上千款字库产品，完成众多品牌字体定制 [11] - 公司跳出传统模式，开创全新用字体验模式，2015年应用Fulltype小字库技术，2017年开发“字由”，获多项国内外知名奖项 [12] 字体应用范围广泛，字库行业前景可期 - 字体是信息沟通等必要载体，在数字化社会应用广泛，人工智能对字库技术提出新挑战 [16] - 2021年中国字库行业市场规模达6.38亿元，预计2026年超15亿元，汉仪字库、方正字库为行业第一梯队，2021年市场占有率达75% [17][20] 营业收入保持稳定，积极布局前沿技术 - 2024年公司营收19071.74万元，同比降12.17%，归母净利润880.84万元，同比降78.74%，总体业务规模基本稳定，互联网平台授权业务收入增14.64% [23] - 公司核心业务包括字库软件授权等多项业务，2024年字库软件授权业务占比68.97%，互联网平台授权业务占比23.88% [26][27] - “字由”客户端活跃度提升，2024年底注册用户达1320万人，日活超37万人次，月活近80万人次，2024年新上线会员字体116款，完成6次版本更新，上线海外版FontApp和FontKit [31][32] - 2024年字库软件授权业务营收1.32亿元，同比降18.09%，毛利率84.75%；互联网平台授权业务营收0.46亿元，同比增14.64%，毛利率79.08% [33][34] - 2022 - 2024年公司销售、管理、研发、财务费用率有一定变化，2024年研发投入0.42亿元，占比22.26% [38][39] - 公司积累多项人工智能应用技术，开发AI造字技术和字库设计开发工具，探索AI技术在设计领域应用 [40] - 2022 - 2024年公司经营性现金流量净额和扣非归母净利润均减少，受下游客户采购及研发投入等因素影响 [44] 战略投资方正控股，协同发展空间广阔 - 2024年12月12日公司购买方正控股1.34亿股股份，占比11.1982%，方正控股在多领域有影响力，在字体等技术方面综合实力强 [46] - 双方合作有望加速中国字库行业发展，提升行业盈利能力 [47] 股权结构较为分散，核心团队经验丰富 - 泰州汉仪天下投资中心为公司第一大股东，实际控制人为谢立群，其有丰富从业经验，现任公司董事长、总经理 [48] 盈利预测与投资建议 - 按字库软件授权等四个维度预测公司未来收入和毛利率，各业务未来三年有望增长，毛利率有望维持一定区间 [51][52] - 选择金山办公等三家公司为可比公司，采用PS估值法，公司估值水平高于可比公司平均，业务增长后估值有望下降 [54][55] - 预测公司2025 - 2027年营业收入为2.38、2.85、3.26亿元，归母净利润为0.50、0.63、0.72亿元，EPS为0.50、0.63、0.72元/股，对应PE为75.99、60.00、52.78倍，对应PS为15.95、13.34、11.67倍，首次评级给予“增持” [57]

公司业务与行业地位 - 公司是字库行业领军企业，以字库软件、字体版权为业务基础，探索多元化文化科技集团发展模式 [1] - 截至2024年底，公司拥有超过1700款B端字体著作权和3600余套字库产品（含字由业务字体） [1] - 2024年为小米、OPPO、华为、荣耀、蔚来等企业提供个性化锁屏字库定制服务 [1] - 2022-2024年营业收入保持稳定，销售毛利率维持在80%左右 [1] 字由业务发展 - 字由采用会员订阅新授权模式，截至2024年末累计注册用户超1320万，日活37万人次，月活近80万人次 [2] - 2024年引入第三方字体品牌合作（如演示字库、百家造字），完善字体内容供给 [2] - 推出海外版FontApp（西文字体管理）和AI字体工具站FontKit（含AI字体识别、匹配等功能） [2] 战略布局与技术创新 - 战略投资方正控股，强化字体设计、字库软件开发及中文信息处理技术协同 [3] - 官网上线基于DeepSeek大模型的用字助手，解决AI生成内容的字体版权与风格问题 [3] - 计划通过投资并购拓展AI应用、IP新消费领域，延伸业务发展曲线 [3] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为2.38亿元、2.85亿元、3.26亿元 [4] - 同期归母净利润预测为0.50亿元、0.63亿元、0.72亿元，对应EPS为0.50元/股、0.63元/股、0.72元/股 [4] - 2025-2027年PE估值分别为75.99倍、60.00倍、52.78倍 [4] - 中信证券预测2025年净利润6163万元，东方财富证券2023年预测2025年净利润1.10亿元 [6]