本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"或"信德新 材"）于2023年11月6日召开第二届董事会第四次会议、第二届监事会第四次会 议审议通过《关于使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》， 同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通 股（A股）股票（以下简称"回购"或"本次回购"），回购的公司股份用于实 施员工持股计划或股权激励。回购股份价格不超过人民币64.23元/股（鉴于公司 2023年年度权益分派已于2024年6月6日实施，公司按照相关规定对回购价格上限 进行相应调整，即回购价格上限由64.53元/股调整为64.23元/股），回购资金总 额不低于人民币3,000万元(含)且不超过人民币6,000万元(含)，回购股份期限为 董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。具体回购股份的数量以回购期限 届满时或回购实施完毕时实际回购的股份数量为准。具体内容详见公司2023年11 月6日、2024年5月30日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.co ...

证券代码：301349 证券简称：信德新材 公告编号：2024-033 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"或"信德新 材"）于2023年11月6日召开第二届董事会第四次会议、第二届监事会第四次会 议审议通过《关于使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》， 同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通 股（A股）股票（以下简称"回购"或"本次回购"），回购的公司股份用于实 施员工持股计划或股权激励。回购股份价格不超过人民币64.23元/股（鉴于公司 2023年年度权益分派已于2024年6月6日实施，公司按照相关规定对回购价格上限 进行相应调整，即回购价格上限由64.53元/股调整为64.23元/股），回购资金总 额不低于人民币3,000万元(含)且不超过人民币6,000万元(含)，回购股份期限为 董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。具体回购股份的数量以回购期限 届满时或回购实施完毕时实际回购的股份数量为准。具体内容详见公司2023年11 月6日、2 ...

公司变更 - 2024年4月23日、5月15日分别召开会议通过修订《公司章程》并办理工商变更登记议案[1] - 已完成公司章程备案及工商变更登记，领取新《营业执照》[1] 公司信息 - 注册资本为人民币壹亿零贰佰万元整[1] - 成立时间为2000年11月7日[1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“优于大市”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 信德新材深耕锂电负极材料领域，2023年、24Q1业绩下滑，但随着市占率提升和下游需求复苏，业绩将逐渐修复，且拓展研发新产品将为业绩增长提供新动力，给予2024年38 - 40倍PE估值，对应合理价值区间为38.01 - 40.01元 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 信德新材深耕锂电池负极包覆材料研发、生产和销售，主要产品为负极包覆材料，副产品是橡胶增塑剂和裂解萘馏分 [4] 市场表现 - 06月04日收盘价31.07元，52周股价波动22.19 - 68.30元，总股本102百万股，流通A股42百万股，总市值3169百万元，流通市值1309百万元 [2] - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为 - 3.1%、 - 14.8%、3.4%，相对涨幅分别为 - 3.4%、 - 16.2%、1.3% [3] 业绩情况 - 2023年营收9.49亿元，同比 + 4.99%，净利润4129.55万元，同比 - 72.28%，下滑原因包括市场竞争、成本增加和存货减值 [4] - 2024Q1营收1.34亿元，同比 - 14.73%，净利润 - 1185.06万元，同比 - 141.61%，亏损原因有出货结构、下游需求和产能利用率问题 [4] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.02亿元、1.49亿元、2.11亿元 [5] - 负极包覆材料：24 - 26年销量分别为6.00万吨、7.00万吨、8.00万吨，价格分别为1.00万元/吨、1.10万元/吨、1.20万元/吨，毛利率分别为23.00%、25.00%、28.00% [7] - 裂解萘馏分：24 - 26年出货量分别为8.93万吨、11.57万吨、13.23万吨，均价保持0.40万元/吨，毛利率分别为6.00%、7.00%、8.00% [8] - 橡胶增塑剂：24 - 26年出货量分别为7.91万吨、9.23万吨、10.55万吨，均价为0.40万元/吨，毛利率分别为25.0%、28.0%、30.0% [26] 投资要点 - 推动成都昱泰技改，一体化构筑成本优势，现有产能7万吨，超85%实现一体化，预计2024年负极包覆材料出货6万吨 [18] - 积极调整销售策略，降低中低温负极包覆材料价格提升市占率，2024年加大市场拓展和销售力度，关注快充领域开发新产品 [18] 财务指标 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|949|1316|1657|1983| |净利润（百万元）|41|102|148|214| |全面摊薄EPS(元)|0.40|1.00|1.45|2.09| |毛利率(%)|13.7%|18.1%|19.8%|22.1%| |净资产收益率(%)|1.5%|3.6%|5.0%|6.7%|[6][22] 可比公司估值 |代码|简称|总市值(亿元)|2024E EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2024E PE（倍）|2025E PE（倍）|2026E PE（倍）|2024E PB（倍）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |002068|黑猫股份|67|0.42|0.61|0.70|21|15|13|1.7| |603663|三祥新材|64|0.35|0.46|0.65|43|33|23|4.7| |300035|天奈科技|95|1.05|1.44|1.72|26|19|16|2.7| |均值||| | | |30|22|17|3.1| |301349|信德新材|32|1.00|1.46|2.11|31|21|15|1.1|[28]

股份回购方案 - 2023年11月6日通过自有资金回购股份方案，用于员工持股或激励[3] - 回购价不超64.23元/股，资金3000 - 6000万元，期限12个月[3] 截至2024年5月31日情况 - 回购978,600股，占总股本0.9594%[4] - 最高成交价48.43元/股，最低22.3元/股，成交32,995,945元[5] 后续计划 - 后续在回购期限内继续实施并履行披露义务[7]

权益分派 - 2023年以101,021,400股为基数，每10股派现金3元，分红30,306,420元[3] - 实施后按总股本折算每10股现金分红2.971217元/股[3] - 股权登记日为2024年6月5日，除权除息日为6月6日[6] 价格调整 - 权益分派实施后最低减持价格调整为91.62元/股[10] - 回购价格上限由64.53元/股调整为64.23元/股[10]

授信与担保额度 - 公司及子公司拟申请不超20亿元授信额度，公司拟提供不超12.8亿元担保额度[2] - 对资产负债率不同子公司提供不同担保额度[2] 子公司担保情况 - 为全资子公司奥晟隆提供3.5亿元担保额度[2] - 为奥晟隆4000万元综合授信提供连带责任保证担保[3] 担保数据 - 对外担保审批额度占最近一期经审计净资产46.18%[6] - 实际担保总余额占最近一期经审计净资产7.75%[7]

会议安排 - 公司2024年4月23日召开第二届董事会第五次会议，同意召开2023年年度股东大会[5] - 2024年4月24日在深交所指定网站及媒体刊登召开股东大会通知[6] - 股东大会2024年5月15日下午13:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[7] 参会情况 - 现场出席股东及代理人5人，代表有表决权股份60,910,668股，占比60.2491%[9] - 参与网络投票股东5人，代表有表决权股份6,173,315股，占比6.1063％[9] - 中小投资者5人，代表有表决权股份1,070,421股，占比1.0588%[9] - 出席股东大会股东共计10人，代表有表决权股份67,083,983股，占比66.3554%[9] 议案表决 - 《关于<2023年度董事会工作报告>的议案》等多项议案（除部分）同意67,082,483股，占比99.9978%；反对1,500股，占比0.0022%[15][16][17][18][20][21][23][24][37][38][39] - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》等部分制度修订议案同意67,064,233股，占比99.9706%；反对19,750股，占比0.0294%[22][25][28][29][30][32][33][34][36] - 中小投资者对多数议案同意占比超98%，部分议案反对占比不同[15][16][17][19][20][21][22][23][24][26][27][28][29][30][31][32][33][34][36][37][38][39] 会议有效性 - 公司本次股东大会召集和召开程序、出席人员和召集人资格合法有效[41] - 公司本次股东大会表决程序及表决票数、表决结果合法有效[40]

股东大会信息 - 2023年年度股东大会于2024年5月15日现场与网络投票结合召开[2] - 出席股东及代理人10人，代表股份67,083,983股，占比66.3554%[3] 股份数据 - 公司总股本102,000,000股，回购专用账户902,000股[5] - 本次大会有表决权股份总数101,098,000股[5] 议案表决 - 议案一同意67,064,233股，占比99.9706%获通过[18][23] - 议案二同意67,082,483股，占比99.9978%获通过[29][31]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入9.49亿元，同比增长5%；实现归母净利润0.41亿元，扣非净利润0.10亿元[3] - 公司2024年一季度实现营业收入1.34亿元，同比下降14.73%，实现归母净利润-0.12亿元，扣非净利润-0.2亿元[3] - 营业总收入在2023年至2026年间逐年增长，分别为949百万元、1186百万元、1566百万元和1957百万元[8] - 毛利率从2023年的14%逐年提升至2026年的18%[8] - 营业利润占营业收入的比例分别为5%、5%、10%和10%[8] - 净利润分别为43百万元、65百万元、157百万元和197百万元，呈逐年增长趋势[8] 产品及市场 - 公司全年负极包覆剂出货量为3.13万吨，产品结构调整，单吨毛利环比下降，Q4计提资产减值0.11亿元[3] - 公司24Q1出货环比持平，昱泰基地出货明显提升，产品价格低位，单吨毛利微利，净利为亏损状态[3] - 公司展望Q2及下半年，负极包覆剂及原材料价格相对低位，Q2有望实现满产满销，盈利处于底部[4] - 新能源汽车行业和储能行业快速发展，负极材料市场竞争激烈，技术进步、补贴退坡、集中度提高等因素影响[5] - 动力电池行业受宏观经济景气影响，新能源车下游需求景气度下降，存在销量不及预期风险[6] 风险提示 - 公司风险提示包括市场竞争加剧和动力电池行业需求不及预期[5] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许的人员[14] - 报告内容的观点、建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[14] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资决策需自行承担风险[14] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为特定客户的建议或策略[14] - 报告中的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[14] - 刊载或转发本报告需注明发布人和日期，提示使用风险，未经授权刊载将承担法律责任[15] - 公司保留一切权利[16]