北京市金杜（深圳）律师事务所 关于赛维时代科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 之法律意见书 致：赛维时代科技股份有限公司 北京市金杜（深圳）律师事务所（以下简称本所）接受赛维时代科技股份有 限公司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督 管理委员会《上市公司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称《股东大会规 则》）等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不 包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法 律、行政法规、规章和规范性文件和现行有效的《赛维时代科技股份有限公司章 程》（以下简称《公司章程》）有关规定，指派律师出席了公司于 2024 年 9 月 11 日召开的 2024 年第一次临时股东大会（以下简称本次股东大会），并就本次 股东大会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1. 经公司 2023 年第五次临时股东大会审议通过的《赛维时代科技股份有 限公司章程》（以下简称《公司章程》） ...

2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-051 赛维时代科技股份有限公司 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 9 月 11 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30 和下午 13:00-15:00； 1.本次股东大会未出现否决议案的情形； 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议； 3.本次股东大会以现场投票和网络投票相结合的方式召开。 一、会议召开和出席情况 1.股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 2.股东大会的召集人：公司董事会 3.会议召开的合法、合规性：经公司第三届董事会第二十次会议审议通过， 决定召开公司 2024 年第一次临时股东大会，召集程序符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4.会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 9 月 11 日（星期三）下午 15:00 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所互联网投票 ...

赛维时代科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司首次公开发 行股票之持续督导机构东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"）的 通知，根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 2 月 28 日出具的《关于核准东方 证券股份有限公司吸收合并东方证券承销保荐有限公司暨变更业务范围的批复》 （证监许可〔2023〕425 号），东方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"） 获准吸收合并投行业务全资子公司东方投行，吸收合并之后东方投行解散。 东方证券已于近日自证监会取得换发后的《经营证券期货业务许可证》，业 务范围含"证券承销与保荐"。东方证券与东方投行严格根据有关法律法规、证 监会批复及相关要求推进实施吸收合并工作，自 2024 年 9 月 2 日起，东方投行 存量客户与业务整体迁移并入东方证券，东方投行承接的投资银行业务项目均由 东方证券继续执行，东方投行对外签署的协议均由东方证券继续履行，东方投行 对外签署的协议均由东方证券继续履行，东方投行全部债权及债务由东方证券依 法承继。 证券代码：301381 证券简称：赛维时代 公告编号：2024-050 赛维时代科技股份有限公司 关于持续督导保荐机构主体 ...

报告投资评级 - 报告给予"买入"评级 [9] 报告核心观点 - 2024H1公司营业收入达到41.8亿元,同比增长51%,归母净利润达到2.36亿元,同比增长57% [2][7] - 2024Q2公司营业收入为23.8亿元,同比增长56%,归母净利润为1.50亿元,同比增长52% [2][7] - 公司主力男装、家居品牌势能延续,女装品类持续拓展,构筑收入端高增,叠加非服饰产品去库完毕毛利率明显回升 [8] - 公司收入端边际提速,得益于亚马逊降佣优惠以及非服饰产品的去库完毕,毛销差有所提升 [8] - 公司主力品牌持续高增、品牌梯队逐渐完善,且欧洲区域和新渠道持续拓展,未来增长势能有望延续 [9] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为4.6、5.9、7.8亿元 [9] - 2024年营业收入同比增长51%,服饰/非服饰品类同比分别增长54%/34% [8] - 2024年服饰品类毛利率为49.3%,同比下降0.9个百分点;非服饰品类毛利率为42.1%,同比提升8.1个百分点 [8] - 2024Q2公司毛利率同比提升0.8个百分点,销售费用率同比提升0.5个百分点 [8]

东方证券承销保荐有限公司 关于赛维时代科技股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 | 保荐人名称：东方证券承销保荐有限公司 | 被保荐公司简称：赛维时代 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：周洋 | 联系电话：021-23153888 | | 保荐代表人姓名：赖学国 | 联系电话：021-23153888 | 一、保荐工作概述 | 事项 | 存在的 | 采取的 | | --- | --- | --- | | | 问题 | 措施 | | 1.信息披露 | 无 | 不适用 | | 2.公司内部制度的建立和执行 | 无 | 不适用 | | 3. "三会"运作 | 无 | 不适用 | | 4.控股股东及实际控制人变动 | 无 | 不适用 | | 5.募集资金存放及使用 | 无 | 不适用 | | 6.关联交易 | 无 | 不适用 | | 7.对外担保 | 无 | 不适用 | | 8.购买、出售资产 | 无 | 不适用 | | 9.其他业务类别重要事项（包括对外投资、风险投资、委托理 | 无 | 不适用 | | 财、财务资助、套期保值等） | | | | 10.发行人或者其聘请的证券服务机构配 ...

品牌与市场策略 - 头部三大服饰品牌（Coofandy、Ekouaer、Avidlove）在亚马逊线上市场占有率较高，2023年Coofandy销售额超过10亿，仍有较大增长空间 [3] - 公司通过多层次营销策略和供应链优化，在2024年Prime Day期间核心品类销售额显著增长 [3] - 公司计划通过产品延伸和市场调研，进一步拓宽品类并提升市占率 [3] 海外市场与消费趋势 - 海外电商渗透率仍有提升空间，公司的高性价比产品在美国消费降级趋势下更具吸引力 [4] - 公司对下半年及明年海外消费持乐观态度，预计通过成本管控和运营效率提升保持性价比优势 [4] 平台政策与成本优化 - 亚马逊降低20美元以下服装产品佣金，公司部分品牌直接受益，2024年上半年佣金费率下降2个百分点 [4] - 非服饰业务毛利率提升，主要得益于销售价格恢复和尾程配送费用优化 [4] 新平台与区域拓展 - 公司在Temu和TikTok平台取得不错成绩，但仍处于观察阶段，未来将根据平台发展动态调整策略 [5] - 公司加大欧洲区域投入，借助北美品牌优势，同步运营优势品牌，欧洲市场目前处于打基础阶段 [6] 供应链与库存管理 - 公司供应链逐步向东南亚转移，目前已有少量出货，储备供应商包括国内迁移和当地本土工厂 [6] - 库存增幅较大，主要受销量上涨、新品开发、品牌推广、海外仓布局等多重因素影响 [5] 营销与关税策略 - 2024年上半年推广费用增长，公司计划通过动态调整营销策略，实现市占率目标 [5] - 关税预期对备货节奏有一定影响，公司通过海外供应链布局和品牌溢价等方式降低长期影响 [6]

程仍在持续，因此海外消费依旧存在结构性的机会。公司提供 的产品是高性价比的产品，相对线下同品质商品仍有价格差 距。同时，以美国为例，从美国各大餐饮零售公司的业绩表现 中我们发现美国存在一定消费降级的趋势，在这种趋势下我们 的高性价比产品对于消费者的吸引力会进一步增强。随着各环 节成本管控能力加强、运营效率强化及部分业务规模化推进， 公司有望继续在性价比方面保持优势，以抵御市场风险。公司 对于下半年以及明年还是持比较乐观的态度。 4、亚马逊平台降低部分服装类产品佣金对公司的影响？ 证券代码：301381 证券简称：赛维时代 赛维时代科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | |  | 其他：电话会议 | | 参与单位名称及 | 国泰君安证券、国金证券、中信证券、中金公司、中信建投证 | | 人员姓名 | 券、华西证券、广发证券、开源证券、长江证券、东吴证券、 | | | 国元证券、招商证券、国盛证券、 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予赛维时代"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 赛维时代由"性价比铺货"转向"品牌矩阵式孵化"，2023年外部扰动渐退，收入和净利润同比大幅增长；财务上产品结构优化、营运能力提升；行业规模大、稳增长，公司具备价值链重构和底层能力复用的核心竞争力，利润空间有望释放 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 概况：技术驱动，品牌出海 - 赛维时代是技术驱动的品牌出海企业，通过Amazon等平台提供出口跨境B2C服务，2021 - 2023年已孵化多个不同规模品牌，以全链路数字化技术和敏捷组织驱动品牌矩阵战略发展 [11] - 历史沿革分为创立初期和转型阶段，初期注重底层架构搭建和运营效率，转型阶段强化品牌运营基础设施，构建品牌矩阵式孵化体系，经历转型阵痛、快速发展、调整期后进入强劲增长期 [12][14] - 股权结构兼具集中与多元化，高管高度参与，2024年股权激励方案拟向多人授予限制性股票，彰显成长信心 [16] 财务：产品结构持续优化，利润率仍有释放空间 - 经营模式以B2C为核心，Amazon平台占比提升，B2B占比较低且有提升，物流服务占比持续降低 [18][19] - 地区结构上北美市场比重持续上行，1Q24欧洲市场边际改善 [19] - 产品结构持续优化，服饰配饰品类品牌孵化成效显著、持续强劲增长，非服饰配饰品类完成品类精简聚焦、回归增长态势 [19] - 盈利及营运能力方面，毛利率回升至相对高位，期间费用率因品牌建设和研发投入有所提升，存货管理水平显著提升，应收账款周转率稳定，偿债能力持续优化 [22] 行业：规模大、稳增长，有望实现规模化赋能 - 需求端海外服饰规模大，欧美为核心需求市场，全球电商渗透率持续提升，线上服饰市场有望快速增长，服装具备多品牌高度复用特点 [30][31] - 供给端服饰是跨境出口核心品类，我国产业呈集群效应分布，政策多方位支持，物流基础设施稳固，出口产品竞争力强 [33][34] - 竞争格局分散，中小卖家居多，B2C和B2B品牌化率有望提升，亚马逊品牌备案计划推动品牌化转型 [35][37] 核心竞争力：价值链重构+底层能力复用，驱动品牌战略发展 - 品牌孵化持续削减低效单品，精品开发进步显著，通过底层能力共享及敏捷型组织优势孵化品牌矩阵，品牌化成效显著，品牌溢价能力凸显，自营网站有望提升复购 [39][44][46] - 价值链重构通过自研系统实现产品研发创新，搭建版型数据库，具备"小单快反"柔性供应能力，建立完善的仓储物流体系 [49] - 底层能力注重全链路数字化能力打磨，以"阿米巴"模式打造敏捷性组织，灵活响应市场变化 [2] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年收入分别为89.82亿元、113.23亿元、138.31亿元，同比增36.8%、26.1%、22.2%，归母净利润分别为4.50亿元、5.82亿元、7.49亿元，同比增长34.1%、29.4%、28.7%，给予2024年28倍PE，对应市值125.99亿元，目标价31.49元 [2]

报告投资评级 - 报告给予赛维时代"买入"评级(维持) [3] 报告核心观点 - 公司2024年上半年营收同比增长50.6%、归母净利润同比增长56.7%,增长亮眼 [8] - 服饰配饰品类增长53.6%,非服饰配饰品类盈利能力提升显著 [9] - 公司深耕跨境品牌服装赛道,构筑竞争壁垒,积极布局新兴平台开拓市场 [10] 分品类总结 服饰配饰 - 2024H1实现营收30.0亿元,同比增长53.6% [9] - 公司底层能力赋能服饰细分品类的品牌孵化和发展,带动整体营收增长 [9] 非服饰配饰 - 2024H1实现营收10.1亿元,同比增长34.4% [9] - 盈利能力提升显著,毛利率提升1.1个百分点 [9] 物流服务 - 2024H1实现营收1.4亿元,同比增长160.6% [9] 财务数据 - 2024年预计实现营收92.0亿元,同比增长40.2% [11] - 2024年预计实现归母净利润4.57亿元,同比增长36.2% [11] - 2024年预计毛利率为46.8%,净利率为5.0% [11]

财务分配方案 - 公司以400,100,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[1] - 以总股本400,100,000股为基数，每10股派发现金红利3元（含税），派发现金红利总额为120,030,000元（含税），不进行公积金转增股本和送红股[85][87] - 现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例为100%[85] 报告期信息 - 报告期为2024年1月1日 - 2024年6月30日，报告期末为2024年6月30日[4] 整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入4,177,477,837.36元，上年同期2,773,013,878.19元，同比增长50.65%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润235,585,901.56元，上年同期150,353,623.93元，同比增长56.69%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润209,653,127.22元，上年同期142,418,678.64元，同比增长47.21%[10] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额109,612,425.16元，上年同期357,243,380.58元，同比减少69.32%[10] - 本报告期基本每股收益0.5888元/股，上年同期0.4176元/股，同比增长41.00%[10] - 本报告期稀释每股收益0.5888元/股，上年同期0.4176元/股，同比增长41.00%[10] - 本报告期加权平均净资产收益率9.29%，上年同期9.83%，同比减少0.54%[10] - 本报告期末总资产4,537,856,026.27元，上年度末3,623,141,044.65元，同比增长25.25%[10] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产2,554,742,538.66元，上年度末2,414,426,646.46元，同比增长5.81%[10] - 本报告期营业收入41.77亿元，上年同期27.73亿元，同比增长50.65%[42] - 本报告期营业成本22.34亿元，上年同期15.14亿元，同比增长47.62%[42] - 本报告期销售费用15.28亿元，上年同期9.81亿元，同比增长55.78%[42] - 本报告期管理费用8740.14万元，上年同期5856.15万元，同比增长49.25%[42] - 本报告期财务费用 -1845.53万元，上年同期 -705.95万元，同比下降161.42%[42] - 2024年半年度营业总收入41.77亿元，2023年半年度为27.73亿元，同比增长约50.65%[133] - 2024年半年度营业总成本38.91亿元，2023年半年度为25.80亿元，同比增长约50.81%[133] - 2024年半年度净利润2.36亿元，2023年半年度为1.50亿元，同比增长约56.79%[134] - 2024年半年度基本每股收益0.5888元，2023年半年度为0.4176元，同比增长约40.99%[135] - 2024年半年度母公司营业收入4437.08万元，2023年半年度为3343.45万元，同比增长约32.69%[135] - 2024年半年度母公司营业利润6089.57万元，2023年半年度为1095.78万元，同比增长约455.73%[135] - 2024年半年度母公司净利润5719.32万元，2023年半年度为964.93万元，同比增长约492.72%[135] - 2024年半年度销售费用15.28亿元，2023年半年度为9.81亿元，同比增长约55.62%[133] - 2024年半年度研发费用5486.57万元，2023年半年度为3072.26万元，同比增长约78.59%[133] - 2024年半年度其他综合收益的税后净额为 - 36.81万元，2023年半年度为 - 114.31万元，亏损有所减少[134] - 2024年上半年综合收益总额为57,193,209.26元，2023年上半年为9,649,300.17元[136] - 2024年上半年经营活动现金流入小计2,624,079,897.22元，2023年上半年为1,863,212,151.60元[137] - 2024年上半年经营活动现金流出小计2,514,467,472.06元，2023年上半年为1,505,968,771.02元[138] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为109,612,425.16元，2023年上半年为357,243,380.58元[138] - 2024年上半年投资活动现金流入小计1,443,913,519.90元，2023年上半年为1,777,774,057.90元[138] - 2024年上半年投资活动现金流出小计1,816,405,683.45元，2023年上半年为2,372,915,114.18元[138] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 372,492,163.55元，2023年上半年为 - 595,141,056.28元[138] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计400,173,410.98元，2023年上半年为66,533,289.44元[138] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计304,325,507.20元，2023年上半年为40,693,776.44元[138] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为95,847,903.78元，2023年上半年为25,839,513.00元[138] - 2024年半年度公司股本为400,100,000元，上年年末余额为400,100,000元，无增减变动[141] - 2024年半年度公司资本公积期末余额为780,335,730.83元，较期初775,212,649.01元增加5,123,081.82元[141][142] - 2024年半年度公司其他综合收益期末余额为 - 2,742,641.47元，较期初 - 2,374,550.29元减少368,091.18元[141][142] - 2024年半年度公司盈余公积期末余额为37,629,872.57元，较期初31,910,551.64元增加5,719,320.93元[141][142] - 2024年半年度公司未分配利润期末余额为1,339,419,576.73元，较期初1,209,577,996.10元增加129,841,580.63元[141][142] - 2024年半年度公司所有者权益合计期末余额为2,554,742,538.66元，较期初2,414,426,646.46元增加140,315,892.20元[141][142] - 2023年半年度公司股本为360,000,000元，上年年末余额为360,000,000元，无增减变动[143][144][145] - 2023年半年度公司资本公积为92,214,818.67元，较上年年末无增减变动[143][144][145] - 2023年半年度公司其他综合收益期末余额为 - 3,508,768.95元，较期初 - 2,365,693.21元减少1,143,075.74元[143][144][145] - 2023年半年度公司所有者权益合计期末余额为1,604,824,184.38元，较期初1,455,613,636.19元增加149,210,548.19元[143][144][145] - 2024年半年度公司所有者权益合计期初余额为13.7637824316亿元，期末余额为13.3579429121亿元，减少4058.395195万元[146][147] - 2024年半年度综合收益总额为5719.320926万元[146] - 2024年半年度所有者投入和减少资本金额为224.783879万元，其中股份支付计入所有者权益的金额为224.783879万元[146] - 2024年半年度利润分配使所有者权益减少1亿元，其中提取盈余公积571.932093万元，对所有者（或股东）的分配1亿元[146][147] - 2023年半年度公司所有者权益合计期初余额为4.6419533032亿元，期末余额为4.8211926909亿元，增加1792.393877万元[148][149] - 2023年半年度综合收益总额为1792.393877万元[148] - 2023年半年度利润分配中提取盈余公积179.239388万元[149] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计25932774.34元，其中非流动性资产处置损益10006766.85元、政府补助2905832.08元等[14] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益的情形[15] 各业务线销售数据关键指标变化 - 2024年上半年Coofandy销售额94759.34万元，同比增长51.11%；Ekouaer销售额78602.66万元，同比增长57.93%等[16] - 2024年1 - 6月商品销售收入401567.51万元，占比96.65%，同比增长48.28%；物流服务收入13919.39万元，占比3.35%，同比增长160.55%[17] - 2024年上半年主营业务收入415486.89万元，同比增长50.45%[17] - 2024年上半年服饰配饰品类营业收入30.02亿元，同比增长53.62%，占主营业务收入72.25%[18] - 2024年上半年非服饰配饰品类营业收入10.14亿元，同比增长34.43%，占主营业务收入24.40%[20] - 2024年非服饰配饰品类第一季度同比增长26.49%，第二季度同比增长40.88%[20] - 2024年上半年公司主营业务收入415,486.89万元，同比增长50.45%[22][23] - 2024年上半年欧洲地区收入增长18.61%，扭转2023年下滑趋势[22] - 2024年上半年北美地区销售额370,369.10万元，占主营业务收入89.14%，同比增长51.52%[22] - 2024年上半年Amazon平台销售额349,042.93万元，占主营业务收入84.01%，同比增长43.11%[23] - 2024年上半年TikTok平台销售额2,374.07万元，占主营业务收入0.57%，同比增长10700.20%[23] - 2024年上半年物流服务收入13,919.39万元，占主营业务收入3.35%，同比增长160.55%[23] - 服饰配饰商品销售营业收入30.02亿元，同比增长53.62%；非服饰配饰商品销售营业收入10.14亿元，同比增长34.43%[43] 市场环境数据 - 2023年全球零售电商销售额为5.82万亿美元，零售电商渗透率达到19.40%，预计2027年达22.60%[25] - 2024年第一季度美国电商销售额为2,681亿美元，同比增长8.5%[25] - 2023年全球服装鞋帽电商市场规模达5,577亿美元，同比增长5.72%，服装鞋帽电商渗透率达到30.70%[25] 汇率数据 - 2024年上半年美元兑人民币汇率由7.10涨至7.27，人民币贬值2.39%[27] 行业趋势数据 - 2022年中国跨境出口B2C卖家中具有知名度的品牌卖家占比为15%，预计到2025年该比例将提升至20 - 30%[31] 公司研发情况 - 公司已搭建超19,000款款式的版型数据库[34] - 公司服装柔性供应链系统已开放予190余家第三方外协加工厂[37] - 本报告期研发人员254名，境内专利652项，境外专利291项，软件著作权148项，研发投入5486.57万元，较去年同期增长78.58%[39] 品牌销售排名情况 - 截至2024年6月，Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多个品牌多款产品稳居Amazon Best Sellers细分品类前五[40] 投资收益与公允价值变动损益情况 -