证券代码：301429 证券简称：森泰股份 公告编号：2026－014 安徽森泰木塑集团股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 安徽森泰木塑集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日召开了第三届董事会第二十六次会议及第三届监事会第十八次会议，于 2025 年 5 月 13 日召开了 2024 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分暂时闲置 募集资金和自有资金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司使用部分暂时闲 置募集资金进行现金管理及自有闲置资金购买安全性高、流动性好、中低风险的 投资理财产品，公司及子公司拟使用不超过人民币 50,000 万元闲置募集资金（含 超募资金）进行现金管理。上述额度自公司 2024 年年度股东大会审议通过后至 下一年度股东大会召开之日止，在上述额度内资金可以循环滚动使用，现金管理 的募集资金余额不超过 50,000 万元。暂时闲置募集资金现金管理到期后将及时 归还至募集资金专户。以上具体内容详见公司于 2025 年 4 ...

资金管理 - 公司拟用不超50000万元闲置募集资金现金管理，额度内可循环使用[1] - 公司近日用950万元闲置募集资金买民生银行结构性存款[2] - 现金管理议案经董事会、监事会及股东大会审议通过[3] 过往理财 - 此前12个月在招行、中行、民生银行买结构性存款[10] 风险控制 - 理财产品属中低风险，公司将采取措施控制投资风险[6][7] 资金影响 - 使用闲置募集资金理财不影响项目，可提高资金效率和股东回报[8] 未到期余额 - 公司累计使用闲置募集资金现金管理未到期余额（含本次）11750万元[11]

资金使用 - 公司拟用不超50000万元闲置募集资金现金管理，额度内可循环用[1] - 公司近日买三款理财产品，金额分别为1000万、4000万、2000万[2][3] 产品收益 - 三款理财产品年预期收益率分别为1.0000%或1.6000%等[2][3] 审议情况 - 《现金管理议案》已通过董事会等审议[4] 关联关系 - 公司与受托方无关联关系[6] 过往情况 - 公司此前12个月内买多款结构性存款产品[12] 到期情况 - 多款结构性存款已到期[13] 未到期余额 - 截至公告日，未到期余额（含本次）为11750万元[14]

资金使用 - 2025 年 4 月 17 日公司同意用不超 1.8 亿元闲置募集资金补流，期限不超 12 个月[1] - 公司实际使用 1.3 亿元闲置募集资金补流[2] 资金归还 - 2026 年 3 月 10 日公司归还 5000 万元补流闲置募集资金[2] - 截至公告披露日公司已将 1.3 亿元全部归还至专户[2]

行业与公司 * 行业：户用储能与工商储能行业[1][2] * 公司：德业股份、鹏辉能源、艾罗能源、固德威、锦浪科技、派能科技、首航新能[7] 核心观点与论据 * **核心观点：户储与工商储行业估值区间正在扩张，已进入长期上行周期**[1][2] * **核心论据一：行业景气的根本逻辑在于全球电价上涨** 新能源渗透率提升带来的电网及储能等消纳投资，最终将通过电价回收，这是户储景气的核心原因[5] 本轮景气不仅源于电价，还叠加了补贴因素[5] * **核心论据二：行业景气是全球缺电逻辑的一部分，应回避短期外部因素干扰** 市场将天然气价格与户储景气度锚定的“肌肉记忆”式投资，可能受到短期因素干扰[2][7] 例如，近期户储板块回调与欧洲LNG期货价格未随卡塔尔停产事件上涨有关[1][2] * **论据支持：当前天然气价格反映的风险不充分** 当前天然气期货价格呈现远期低于近期的结构，仅反映了1-2周海峡封锁的风险，若封锁持续，未来涨价幅度和时间可能超预期[4] 其他重要内容 * **补贴政策是重要驱动因素** 补贴政策的核心目的是应对电价上涨并提高能源自主性[5] 例如，澳洲补贴落地直接推动了去年第四季度户储排产起量，而今年英国补贴额度更大[5] * **投资建议** 在长期景气趋势下，应关注行业基本面，而非仅锚定气价、电价等高频指标进行景气度投资[7]

资金使用 - 公司拟使用不超50000万元闲置募集资金现金管理[1] - 公司近日用950万元闲置募集资金买结构性存款[2] 决策流程 - 《关于使用部分暂时闲置募集资金和自有资金进行现金管理的议案》已通过审议[3] 资金购买情况 - 2025年4月2日，3000万元买聚赢汇率结构性存款，年预期收益率1.20%[10] - 2025年4月2日，9000万元买人民币结构性存款，年预期收益率0.55%或2.41%[10] - 2025年4月11日，3100万元买招商银行结构性存款，年预期收益率1.30%或1.85%[10] - 2025年4月17日，3300万元买人民币结构性存款，年预期收益率0.40%或2.24%[10] - 2025年5月14日，3000万元买人民币结构性存款，年预期收益率0.55%或2.12%[10] - 2025年6月3日，2000万元买招商银行结构性存款，年预期收益率1.00%或1.80%[10] 到期情况 - 中国银行广德支行2025 - 2026年多笔结构性存款到期，金额利率不等[11] - 中国民生银行合肥分行2025 - 2026年多笔结构性存款到期，金额利率不等[11] - 招商银行芜湖分行2025 - 2026年多笔结构性存款到期，金额利率不等[11] 未到期情况 - 截至公告日，公司累计使用闲置募集资金现金管理未到期余额为6750万元，未超授权额度[11]

文章核心观点 - 森泰股份实施2025年前三季度权益分派方案 向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税） 合计派现约1,510.70万元 分红比例（派现/归母净利润）约为34.85% 延续了上市以来的分红惯例 [1] - 市场对此次分红的反应整体中性 短期股价波动主要受大盘及行业因素影响 分红本身未引发显著抛压 [2] - 尽管分红对当期流动性影响有限 但公司面临盈利能力下滑、现金流相对紧张以及业务转型需投入资本的局面 高比例分红的可持续性及对财务的潜在压力值得关注 [3][4] - 从股东回报看 当前股息率低于行业平均水平 分红行为传递了公司盈利真实性与回报意愿的信号 但其可持续性依赖于后续盈利能力的改善 [4][5] 2025年前三季度权益分派方案详情 - 分红方案已实施 以总股本剔除回购股份后的116,207,369股为基数 向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税） [1] - 合计派发现金红利约1,510.70万元 [1] - 除权除息日为2026年2月11日 [1] - 本次分红基于2025年前三季度归母净利润4,333.96万元计算 派现占比约34.85% [1] - 公司延续上市以来的分红惯例 2024年曾实施每10股派1.74元的分红 [1] 分红实施后的市场表现 - 除权除息后 以2026年2月11日收盘价21.35元计算 除权参考价约为21.22元（股价-每股红利0.1278元） [2] - 截至2026年2月12日最新股价为21.48元 较除权前微涨0.61% 表明市场对分红反应中性 [2] - 短期股价波动受大盘情绪和行业因素影响较大 例如分红当日建材板块上涨1.13% [2] - 分红本身未引发显著抛压 [2] 公司财务状况与分红匹配度分析 - 现金流压力：本次派现金额占2025年前三季度经营活动现金流净额（9,304万元）的16.23% 对当期流动性影响有限 [3] - 长期现金流状况需关注：近3年经营现金流/流动负债均值仅8.84% [3] - 盈利能力匹配：2025年前三季度公司净利润率仅3.03% 分红支出占净利润比例较高 [3] - 盈利下滑风险：2025年第三季度净利润同比下降23.45% 若未来盈利下滑 持续高分红可能加剧财务压力 [3] - 资本开支平衡：公司正拓展海外市场及跨境电商 需投入资本 例如2024年资本开支占比营收约5% 分红可能挤占业务转型所需资金 [3] 股东回报与信号效应分析 - 短期收益：按最新股价21.48元计算 股息率约1.39% 低于A股建材行业平均水平（约2.5%） [4] - 分红为长期股东提供了稳定的现金回报 [4] - 信号效应：分红行为表明公司盈利的真实性和回报股东的意愿 可能增强投资者信心 [4] - 分红可持续性面临挑战：2025年公司呈现“增收不增利”状况 营收增长14.80%而净利润下降20.98% 分红的可持续性需观察后续盈利改善情况 [4] 总结与综合评估要点 - 本次分红短期对股价影响中性 [5] - 高分红比例与当前盈利下滑形成反差 [5] - 需重点关注公司费用管控及海外市场拓展的成效 [5] - 投资者评估时需结合公司现金流状况、应收账款风险（应收账款/利润达172.31%）及行业周期进行综合判断 [5]

资金管理 - 公司拟使用不超50000万元闲置募集资金现金管理[1] - 《使用部分闲置资金现金管理议案》已通过审议[3] 存款情况 - 近日购买3800万元中行广德支行结构性存款，年预期收益率0.60%或2.00%[2] - 2025年2 - 4月多次购买招行、民生、中行结构性存款[10] 未到期余额 - 截至公告日，闲置募集资金现金管理未到期余额6750万元，未超授权额度[11]

公司权益分派方案 - 公司发布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金1.30元人民币（含税）[2] - 本次权益分派的股权登记日为2026年2月10日，除权除息日为2026年2月11日[2]

公司2025年前三季度权益分派方案 - 公司2025年前三季度权益分派方案为向全体股东每10股派发现金1.3元人民币（含税）[1] - 本次权益分派以公司现有总股本剔除已回购股份2,012,631股后的116,207,369股为基数进行[1] - 对于通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金，扣税后实际每10股派发1.17元人民币[1] 权益分派实施时间安排 - 本次权益分派的股权登记日确定为2026年2月10日[1] - 本次权益分派的除权除息日确定为2026年2月11日[1]