权益分派方案核心信息 - 公司2025年前三季度权益分派方案已获股东会通过 [1] - 以总股本895,979,222股为基数向全体股东实施分红 [1] - 分红方案为每10股派发现金红利2元（含税） [1] - 实际现金分红总额为1.79亿元 [1] 权益分派实施安排 - 股权登记日确定为11月24日 [1] - 除权除息日确定为11月25日 [1] - 公司回购的股份不参与本次分红 [1] - 除权除息参考价计算公式为股权登记日收盘价减去每股0.1999450元 [1] 相关计划调整 - 员工持股计划所涉股票的受让价格将根据本次分红进行相应调整 [1]

公司分红方案 - 公司2025年前三季度权益分派方案为向全体股东每股派发现金0.3元人民币（含税）[1] - 分红派息的股权登记日确定为2025年11月24日，除息日为2025年11月25日[1] - 分红以公司现有总股本剔除已回购股份后的4.66亿股为基数进行[1] 特定股东税务安排 - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII每股派发现金0.27元[1] - 持有首发前限售股的个人和证券投资基金每股同样派发现金0.27元[1]

文章核心观点 - 《上市公司监管指引第10号——市值管理》实施一周年，市值管理从软约束变为硬指标，上市公司积极运用分红回购、并购重组、股权激励等多元化工具提升投资价值和积极回报投资者 [1] 价值引领 分红回购持续升温 - 现金分红与股份回购成为市值管理中使用较频繁的工具，政策鼓励明确回购机制和制定中长期分红规划 [2] - 截至10月31日，境内股票市场1195家公司发布1525单2025年回购预案，已完成899单，全市场累计回购金额923亿元，自有资金回购占比36%，注销式回购占比26% [2] - 截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布季度现金分红预案，较上年同期增加141家，其中38家公司多次分红，全市场现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元 [3] - 制定合理分红政策能增强股东信心并提升企业市场形象 [3] 制度优化 并购重组市场活力足 - 并购重组市场呈现“硬科技”引领和央国企整合加速等特征，涌现一批标杆性案例 [4] - “硬科技”领域并购案例包括芯联集成收购芯联越州72.33%股权实现产能一体化管理、海光信息吸收合并中科曙光实现产业链互补、*ST松发通过资产重组跨界转型 [4] - 央国企整合案例包括中国神华拟整合13家能源企业打造全产业链旗舰、国泰君安吸收合并海通证券加快向国际一流投行迈进 [4] - 政策持续赋能并购重组，从新“国九条”到《上市公司重大资产重组管理办法》修订，优化升级路径清晰 [4] - 政策有望进一步支持上市公司围绕产业转型升级实施并购重组，通过优化审核机制等提升效率，新质生产力和产业整合仍是重点 [5] 激励相容 股权激励凝聚内生动力 - 政策鼓励董事会建立长效激励机制，运用股权激励和员工持股计划等工具 [6] - 多家公司密集披露相关计划，例如豫园股份拟斥资2亿至3亿元、热景生物拟斥资1亿至2亿元、华荣股份拟斥资4000万至8000万元回购股份用于员工激励 [6] - 截至今年6月底，近3500家上市公司实施过股权激励或员工持股计划，占A股总数64%，共计推出股权激励计划超5000份和员工持股计划超2000份 [6] - 指引首次以专项文件形式将股权激励明确为市值管理方式，使其具有更深层次意义 [6] - 加入市值条件和投资回报等考核指标的股权激励方案有望更受市场及监管部门欢迎 [7]

资本市场制度建设 - 研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力 [1] - 督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等 [1] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态 [1]

上市公司分红总体情况 - 近5年上市公司通过分红和回购向投资者派发合计10.6万亿元 [1] - 该金额比"十三五"期间增长超过80% [1] - 分红回购总额相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 [1] 现金分红的意义与监管重点 - 现金分红被视作最实惠有效的回报投资者方式 [3] - 监管机构强调现金分红的重要性并要求上市公司执行符合中国股市实际 [3] - 监管需关注分红后上市公司的行为并进行理性分析 [3] 分红动机与可持续性分析 - 判断分红动机的关键在于分红的可持续性而非一次性行为 [5] - 部分公司如贵州茅台和格力电器因连续多年高分红被视为对投资者负责的典范 [5] - 新上市公司中亦存在持续合理分红的正面案例 [5] - 在效益未明显增加情况下的分红大幅增长可能包含非正常分红现象 [5] 大股东行为与潜在风险 - 现金分红在回报投资者的同时可能给大股东带来诱人利益 [3] - 存在大股东在高分红后疯狂套现导致股价下跌的案例 [3] - 大比例分红后若伴随股价异动上涨及大股东套现需高度关注 [5] - "透支分红"行为可能存在异常不应支持 [5] 优质上市公司特征 - 真正有良心的上市公司会将获利资金用于回馈市场及增强企业发展潜力 [7] - 资金重点投向包括研发投入、新品开发和市场营销等领域 [7] 市场现状与监管方向 - 上市公司行为在监管下得到较好规范分红强化增强了投资者信心 [7] - 市场存在对牛市前景的乐观预测但同时流传反映投资者担忧的情绪 [7] - 监管需细致观察被分红表象掩盖的问题并将触角伸向更隐蔽之处 [7] - 监管到位是规范上市公司行为保障市场健康和投资者利益的关键 [9]

A股投资生态变化 - A股市场长期存在重融资轻回报的特征 上市公司将上市融资视为首要任务 投资者回报被放在次要位置 [5] - 近年来A股投资生态发生重要变化 上市公司现金分红积极性显著提升 越来越多公司采取中期分红和年末分红两次分红策略 [5] - 上市公司股票回购意愿明显增强 特别是注销式回购案例增多 对市值管理和投资者回报重视程度提高 [5] 现金分红数据表现 - 截至8月31日有818家上市公司公布一季度和半年度现金分红方案 较去年同期增加141家 [5] - 今年以来上市公司现金分红总额达到6497亿元 较去年同期有所提升 [5] - 2025年有超过800家A股公司实施中期分红 一年两次分红可能成为常态化操作 [7] 股票回购情况分析 - 全市场公布1321单2025年回购预案 预计回购金额超过1642亿元 [6] - 回购以集中竞价和自有资金回购为主 体现上市公司呵护股价意愿显著提升 [6] - 注销式回购是最能体现投资回报意愿的方式 可为投资者避开股息红利税成本 [8] 与成熟市场对比 - 海外成熟市场上市公司在业绩增速放缓时会加大现金分红和股票回购力度来稳定估值 [7] - 美股科技七巨头中多家企业年回购金额达数百亿甚至上千亿美元 维系较高估值水平 [7] - 美股多家知名上市公司采取一年四次分红形式 即每季度分红一次 且分红金额逐年增长 [8] 市场表现与生态改善 - A股市场突破2021年3731点高点并站上3800点 [9] - 突破背后反映上市公司基本面回暖 股市价值中枢上移 以及投资生态改善 [9] - 重融资轻回报情况发生实质性改变 投资生态发生本质变化 支撑市场运行台阶上移 [9]

会议基本信息 - 中银国际证券股份有限公司将于2025年9月15日15:00在上海中银大厦40楼会议室召开2025年第二次临时股东大会 [2] - 会议由公司董事会召集 主持人将按照公司章程规定主持召开 [2] 会议议程安排 - 会议议程包括宣布会议开始 宣布出席情况 推选监票人和计票人 介绍会议基本情况等环节 [3] - 重点审议两项议案 一是聘请2025年度会计师事务所议案 二是2025年度中期利润分配方案报告 [3] - 会议将进行现场表决投票 休会汇总现场及网络投票结果 最终投票结果以公司公告为准 [3] 会计师事务所聘请议案 - 公司建议聘请安永华明会计师事务所作为2025年度外部审计机构 聘期一年 [4] - 审计内容包括公司及子公司截至2025年12月31日会计报表及附注的审计报告和内控审计报告 [4] - 2025年度财务报表审计及内控审计费用合计162万元人民币 其中内控审计费用27万元人民币 [4] - 公司外部审计机构已从普华永道中天更替为安永华明 聘期为2024年至2026年年报审计 [4] 中期利润分配方案 - 公司采用现金分红方式 向全体股东每10股派发现金红利0.204元人民币（含税） [5] - 共派发现金红利56,671,200元人民币 较2024年中期分红47,226,000元人民币有所增加 [5] - 现金红利总额占2025年半年度合并报表归属于母公司所有者净利润的10.03% [5] - 公司将在两个月内派发2025年度中期现金分红 后续制定年度利润分配方案时将考虑已派发的中期分配金额 [5]

审议程序 - 2025年中期分红预案已获公司第四届董事会第十二次会议及第四届监事会第八次会议审议通过 [1] - 该事项属于2024年年度股东大会对董事会的授权范围内事项 无需提交股东大会审议 [1] 利润分配方案基本情况 - 公司2025年半年度实现利润7.245亿元 合并报表未分配利润为22.887亿元 母公司未分配利润为21.201亿元 [1] - 拟以股权登记日总股本为基数 向全体股东每10股派发现金股利3.00元（含税） 不送红股 不实施资本公积金转增股本 [1] - 若总股本发生变化 将按"分红比例不变"原则调整分红现金总额 回购专户持有股票不参与利润分配 [1] 现金分红测算 - 按2025年7月31日总股本6.077亿股测算 预计现金分红总额为1.823亿元 [2] - 公司正在实施股份回购方案 通过集中竞价交易方式回购的股票不享有利润分配权利 [2] - 利润分配实施后 将根据规定相应调整回购股份价格上限 [2] 方案合理性 - 现金分红金额占当期归属于上市公司股东净利润的25.16% [2] - 分配方案符合《公司章程》规定的利润分配政策 符合公司实际情况和全体股东利益 [2]

上市银行股东提议"三季报分红"被拒 - 股东同发裕提议青农商行在2025-2027年连续三年实施三季报现金分红，比例不低于各年度三季度归母净利润的30% [2][3] - 提议基于三大背景：银行现金储备充裕且资本充足率达标、稳定分红政策可增强投资者信心、符合监管倡导提高分红频次的导向 [3] - 董事会以违反《上市公司监管指引第3号》和深交所自律监管规则为由否决提案，强调需平衡股东短期利益与长期发展 [4] 青农商行分红历史与行业对比 - 该行2019年上市以来累计分红42.78亿元，平均分红率21.19%，2024年分红比例提升至23.34%（金额6.67亿元） [5] - 银行业三季度分红案例较少（如重庆银行2023年派发5.77亿元），但其他行业上市公司较常见 [5] 村镇银行吸收合并进展 - 近期拟吸收合并山东金乡蓝海（总资产37.98亿元/9个网点）、平阴蓝海（8.35亿元/4个网点）、日照蓝海（7.99亿元/3个网点）三家村镇银行并改建为分支机构 [6][7] - 2024年已合并的3家村镇银行均亏损：青岛平度惠民亏150.9万元、沂南蓝海亏405.6万元、济宁蓝海亏1915.7万元 [7] - 行业认为合并可提升规模效益，优化网点布局并降低重复投入成本 [8]

分红方案细节 - 每10股派发现金分红10.07元(含税) [1] - 实际派发现金分红总额44.11亿元 [1] - 股权登记日为8月19日 [1] 实施时间安排 - 除权除息日及现金红利发放日为8月20日 [1]