财务表现 - 2025年中报营业总收入7.12亿元，同比增长4.77%，归母净利润9450.4万元，同比下降15.75% [1] - 第二季度营业总收入4.6亿元，同比增长18.31%，归母净利润5687.23万元，同比下降16.12% [1] - 毛利率28.82%，同比下降12.5%，净利率13.29%，同比下降19.58% [1] - 三费总额4506.87万元，占营收比6.33%，同比增长4.28% [1] - 每股收益0.98元，同比下降15.52%，每股净资产12.01元，同比增长26.25% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为26.86%，资本回报率极强，历史中位数ROIC为26.86% [2] - 2024年净利率13.56%，产品或服务附加值高 [2] - 历史最低ROIC出现在2021年，为25.69%，仍保持较高水平 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.24元，同比下降74.56% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达121.62% [1] - 应收账款与利润比率达162.74%，需关注应收账款状况 [4] 资本结构 - 现金资产状况非常健康 [3] - 公司上市时间不满10年，财务历史数据参考性有限 [2]

汉桑（南京）科技股份有限公司 2025 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 1 单位：人民币万元 非经营性资 金占用 资金占用方名称 占用方与上市 公司的关联关 系 上市公司核 算的会计科 目 2025 年期初 占用资金余 额 2025 年半年 度占用累计 发生金额（不 含利息） 2025 年半年 度占用资金 的利息（如 有） 2025 年半年 度偿还累计 发生金额 2025 年 6 月 30 日占用资 金余额 占用形成原 因 占用性质 控股股东、 实际控制人 及其附属企 业 小计 - - - - - 前 控 股 股 东、实际控 制人及其附 属企业 小计 - - - - - 其他关联方 及附属企业 小计 - - 总计 - - - - - | 其它关联资 | 资金往来方名称 | 往来方与上市公 司的关联关系 | | 上市公司核 算的会计科 | 2025 年期 初往来资 | 2025 年半年度 往来累计发生 金额（不含利 | 2025 年半 年度往来 资金的利 | 2025 年半年 度偿还累计 | 2025 30 | 年 6 月 日往来资 | 往来形成原 因 | 往来性质 （经营性往 来、非经营 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为7.117亿元人民币，同比增长4.77%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为9450.4万元人民币，同比下降15.75%[22] - 基本每股收益为0.98元/股，同比下降15.52%[22] - 加权平均净资产收益率为8.48%，同比下降4.52个百分点[22] - 公司报告期营业收入为7.12亿元人民币，同比增长4.77%[47] - 营业总收入为7.117亿元人民币，同比增长4.8%[133] - 净利润为9456.4万元人民币，同比下降15.7%[134] - 归属于母公司股东的净利润为9450.4万元人民币，同比下降15.8%[134] - 基本每股收益0.98元，同比下降15.5%[135] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者的综合收益总额为92,664,299.87元，同比增长-16.6%[143][148] - 母公司本期综合收益总额为3109.61万元，较上年同期1.07亿元下降70.9%[153][158] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为5.07亿元人民币，同比增长11.20%[48] - 研发费用为4149.78万元人民币，占营业收入比例为5.83%[40] - 营业成本为5.066亿元人民币，同比增长11.2%[133] - 研发费用为4149.8万元人民币，同比增长4.1%[133] - 支付的职工薪酬增长5.2%，从1.37亿元增至1.44亿元[139] - 所得税费用为808.7万元人民币，同比下降48.4%[134] - 信用减值损失为-702.7万元人民币，同比扩大3.0%[134] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为2304.2万元人民币，同比下降74.56%[22] - 经营活动现金流量净额为2304.20万元人民币，同比下降74.56%[48] - 投资活动现金流量净额为-3340.18万元人民币，同比变动61.36%[48] - 经营活动现金流入6.097亿元人民币，同比增长12.8%[138] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降74.6%，从9057.5万元降至2304.2万元[139] - 投资活动现金流出增长62.3%，从2103.9万元增至3412.9万元[139] - 筹资活动现金流入增长83.1%，从3629.8万元增至6647.3万元[139] - 期末现金及现金等价物余额同比增长29.7%，从6.99亿元增至9.06亿元[139][140] - 母公司经营活动现金流量净额转负，从5080.3万元变为-7776.8万元[140] - 母公司购建固定资产支付现金增长49.9%，从1939.4万元增至2906.9万元[140] - 母公司取得借款收到的现金增长83.1%，从3629.8万元增至6647.3万元[140] - 汇率变动对现金影响从984.7万元降至112.7万元[140] - 母公司期末现金余额增长17.8%，从5.20亿元增至6.12亿元[140][141] 资产和负债变化 - 总资产为17.687亿元人民币，较上年度末增长16.73%[22] - 归属于上市公司股东的净资产为11.618亿元人民币，较上年度末增长9.00%[22] - 货币资金占总资产比例52.38%，较上年末下降5.86个百分点[53] - 应收账款占总资产比例17.44%，较上年末上升3.83个百分点[53] - 公司总资产同比增长16.7%，从1,515.3亿元增至1,768.8亿元[129][130] - 在建工程同比大幅增长82.6%，从26.9亿元增至49.1亿元[129] - 应付账款同比增长85.4%，从18.7亿元增至34.7亿元[129] - 应收账款同比增长89.0%，从20.97亿元增至39.64亿元[131] - 货币资金同比下降7.5%，从68.34亿元降至63.23亿元[131] - 未分配利润同比增长18.1%，从52.24亿元增至61.69亿元[130] - 短期借款新增66.51亿元[129] - 递延所得税资产同比增长30.2%，从5.99亿元增至7.79亿元[129] - 租赁负债同比下降61.8%，从9.79亿元降至3.74亿元[130] - 母公司资本公积增长0.7%，从44.68亿元增至45.00亿元[132] - 货币资金期末余额为926,406,361.39元，期初余额为882,436,531.46元[128] - 公司2025年上半年期末所有者权益合计为1,158,405,462.19元，较期初增长9.0%[143][146] - 母公司未分配利润从年初3.54亿元增长至期末3.87亿元，增幅9.4%[153] - 资本公积从年初4.47亿元微增至4.50亿元，增幅0.7%[153] - 公司2025年上半年未分配利润增加94,503,952.80元，同比增长-15.7%[143][148] - 公司2025年上半年资本公积增加3,242,403.03元，同比增长1.7%[143][144][148] - 公司股本保持稳定为96,750,000.00元[143][148] - 母公司所有者权益总额从年初9.37亿元增长至期末9.21亿元，减少约1.7%[152][153] 业务线表现 - 创新音频和AIOT智能产品收入4.47亿元人民币，同比增长23.02%[50] - 高性能音频产品收入2.26亿元人民币，同比下降19.05%[50] 地区表现 - 境外资产规模为6.2037亿元人民币，占公司净资产比重40.52%[55] - 香港子公司Hansong Holding Limited净利润为5667.88万元[70] - 越南子公司Hansong Technology净资产为2660.39万元，净利润为1237.75万元[70] - 境外经营业务占比较高，销售区域包括美国、欧洲及其他境外地区[73] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[4] - 半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[80] - 公司未发生接待调研、沟通、采访等活动[76] - 公司未制定市值管理制度及估值提升计划[77] - 半年度财务报告未经审计[95] - 公司在越南新设子公司以满足客户订单交付需求[71] 风险因素 - 公司面临美国对中国商品累计加征30%关税的贸易摩擦风险[71] - 公司出口产品及进口原材料主要以美元计价结算，存在汇率波动风险[72] - 对第一大客户销售收入占比较高，存在单一大客户依赖风险[75] - 存货跌价准备计提960.17万元人民币，占利润总额9.35%[52] 行业和市场数据 - 2024年中国电子音响行业总产值约3,823亿元同比增长5.37%[31] - 2024年中国电子音响主要产品出口总额约362亿美元同比增长4.4%[31] - 全球高保真音响市场规模预计2025年增长至175亿美元[32] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为-94,697.66元[27] - 计入当期损益的政府补助为2,113,554.59元[27] - 金融资产和金融负债公允价值变动损益为10,746.95元[27] - 收取非金融企业资金占用费为142,809.13元[27] - 其他营业外收支为51,649.77元[27] - 其他非经常性损益项目为-709,368.03元[27] - 非经常性损益合计为1,238,758.76元[27] - 交易性金融资产期末金额为157.27万元，本期公允价值变动收益1.07万元[57] - 以公允价值计量的金融资产期末金额为157.27万元，本期购入156.2万元[62] 金融资产和投资活动 - 委托理财发生额156.2万元，全部为银行理财产品且未到期[65] - 受限货币资金账面价值为2026.46万元，主要为票据业务保证金[59] 公司治理和股权结构 - 公司股票代码为301491，在深圳证券交易所上市[16] - 公司总股本为96,750,000股，全部为有限售条件股份[116] - 其他内资持股占比65.30%，数量为63,181,140股[116] - 境内自然人持股占比47.18%，数量为45,646,789股[116] - 外资持股占比31.93%，数量为30,888,804股[116] - 境内法人持股占比18.12%，数量为17,534,351股[116] - 国有法人持股占比0.28%，数量为268,006股[116] - 基金及产品持股占比2.49%，数量为2,412,050股[116] - 报告期末普通股股东总数为19名[118] - 持股5%以上的股东中，王斌持股比例为37.93%，持股数量为36,693,843股[118] - Hansong Technology Limited持股比例为31.93%，持股数量为30,888,804股[118] - 南京汉嘉股权投资有限公司持股比例为9.58%，持股数量为9,266,641股[118] - 王珏持股比例为8.87%，持股数量为8,580,223股[118] - 南京汉诺升企业管理咨询合伙企业持股比例为2.01%，持股数量为1,942,306股[118] - 南京星纳赫源创业投资合伙企业持股比例为1.66%，持股数量为1,608,033股[118] - 江苏大运河星轩创业投资基金持股比例为1.39%，持股数量为1,340,028股[118] - 南京汉诺欣管理咨询合伙企业持股比例为1.13%，持股数量为1,091,306股[118] - 公司首次公开发行人民币普通股3225万股，发行价格为28.91元/股[161] - 公司注册资本为9675万元，股份总数9675万股[160] 研发和运营 - 公司专利受理34项，授权12项[85] - 导入9类自动化设备，实现8项关键工艺自动化升级[88] 员工和社会责任 - 商业道德及反腐败培训覆盖1410人次，通过率100%[86] - 员工反馈处理100%及时结案[87] 租赁和固定资产 - 公司租赁南京物业面积30,945.15平方米用于办公和生产[108] - 公司租赁南京仓储物业面积5,660平方米[108] - 公司境外越南厂房租赁面积合计7,124平方米[108] 会计政策和重要标准 - 报告期指2025年1月1日至2025年6月30日[13] - 财务报表会计期间为2025年1月1日至2025年6月30日[167] - 重要核销应收账款标准为单项金额超过资产总额0.5%[170] - 重要核销其他应收款标准为单项金额超过资产总额0.5%[170] - 重要在建工程项目标准为单项工程投资总额超过资产总额0.5%[170] - 重要投资活动现金流量标准为单项金额超过资产总额5%[170] - 重要非全资子公司标准为资产总额超过集团资产总额5%[170] - 重要承诺事项标准为单项承诺事项金额超过资产总额5%[170] - 重要或有事项标准为单项或有事项金额超过资产总额5%[170] - 以公允价值计量债务工具投资的利息、减值及汇兑损益计入当期损益，其他计入其他综合收益[184] - 以公允价值计量权益工具投资的股利计入当期损益，其他利得损失计入其他综合收益[185] - 以公允价值计量金融资产的利得损失计入当期损益（套期关系除外）[186] - 金融负债公允价值变动中自身信用风险部分计入其他综合收益（非套期关系）[187] - 财务担保合同后续计量按损失准备金额与初始确认金额扣除摊销额较高者[189] - 金融资产终止确认时差额计入当期损益（涉及债务工具投资时调整其他综合收益累计额）[193][194] - 金融资产转移满足终止确认条件时账面价值与对价差额计入损益[193] - 金融工具减值以预期信用损失为基础确认损失准备[196] - 应收款项及不含重大融资成分合同资产按整个存续期预期信用损失计量[197] - 信用风险显著增加金融工具按整个存续期预期信用损失计量损失准备[197] 其他综合收益和权益变动 - 外币报表折算差额产生其他综合收益-184.0万元人民币[134] - 公司2025年上半年其他综合收益减少1,839,652.93元，同比增长73.1%[143][148] - 公司2025年上半年少数股东权益改善72,074.97元，同比增长88.0%[143][148] - 股份支付计入所有者权益金额为324.24万元，较上年同期318.92万元增长1.7%[153][158] - 股份支付两年累计计入所有者权益金额达643.16万元[150][153]

财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为13.86亿元、10.31亿元、14.54亿元，同比变化依次为36.08%、-25.60%、40.98% [1] - 2022-2024年归母净利润分别为1.90亿元、1.36亿元、2.54亿元，同比变化依次为79.08%、-28.26%、86.52% [1] - 2025年第一季度营业收入2.51亿元，同比下降13.39%，归母净利润0.38亿元，同比下降15.18% [1] 市场地位与客户 - 公司是全球高端音频产品和技术解决方案的重要供应商，深耕高端音频领域20余年，是全球少数在高端功放、Hi-Fi音响领域具备影响力的中国企业 [2] - 产品覆盖高性能音频、创新音频及AIoT智能产品，与NAD、Bluesound、JBL、B&W、Tonies等全球数十家知名音频品牌建立长期稳定合作 [2] - 2022-2024年公司外销音频扩大器占国内同类产品出口金额比例分别达3.84%、2.15%、3.12% [2] - 2024年对核心客户Tonies GmbH（全球儿童智能音频龙头）销售收入占比达48.49% [2] 研发与技术 - 公司聚焦高性能音频信号处理和放大、音频传输、音频系统智能化三大核心技术领域 [3] - 在南京、印度、丹麦设立三大研发中心，组建278人的专业研发团队，占员工总数17.03% [3] - 2022-2024年研发费用分别达7242.42万元、7425.67万元、8287.32万元，占营收比例稳定在5%-7% [3] - 截至2025年3月，累计拥有112项授权专利，获江苏省高新技术企业、省级工程技术研究中心认证，产品多次斩获EISA奖、CES技术奖、iF设计奖等国际行业奖项 [3] 业务结构与增长潜力 - 2024年主营业务收入占比：高性能音频产品44.25%、创新音频和AIoT智能产品50.23%、其他产品5.51% [4] - 创新音频业务2024年收入7.24亿元，较2022年增长37.6% [4] - 音频物联网模组可兼容Matter协议，未来有望切入智能家居、智能穿戴等跨界领域 [4] - 聚焦海外和国内两大市场，发展音频物联网模组、ODM音频整机、智慧音视频系统三类业务，深耕家用、商用、个人用、车载四大应用赛道 [4] - 2024年国内市场逐步起量，车载音频领域已启动技术储备，与头部车企的合作研发项目有序推进 [4]

股价表现 - 8月27日收盘价65.12元 较前一交易日下跌3.57% [1] - 当日成交量53189手 成交金额3.56亿元 换手率19.65% [1] 公司业务 - 主营业务为高性能音频设备研发与生产 覆盖个人/家庭/商业应用场景 [1] - 属于消费电子行业 创业板注册制上市公司 [1] 研发动态 - 正在加大音频互联和智能技术研发投入 [1] - 与行业优秀企业开展合作交流 探索新业务机会 [1]

公司发展里程碑 - 汉桑科技正式登陆创业板开启新发展篇章 [1] - 公司从国际音响品牌综合供应商发展为全球高端音频领域核心企业 [1] - 董事长王斌带领团队实现从创业摸索到技术领先的跨越 [1] 行业技术趋势 - 全球音频产业正经历技术驱动为核心的产业跃迁 [2] - 行业实现从"制造"到"智造"的内在升级 [2] - 公司形成高性能音频信号处理 多协议音频传输和音频系统智能化等核心技术能力 [2] 技术实力与行业地位 - 公司成为音频行业稀有标的 具备从流媒体模组到云平台完整技术链 [2] - 构建覆盖高端音频与智能物联网的多元化产品矩阵 [2] - 产品多次获得EISA奖 CES技术奖 iF设计奖等行业奖项 [2] 客户合作与市场认可 - 与NAD Bluesound SnapOne JBL Sonance B&W McIntosh等国际高端音响品牌建立长期合作 [2] - 在全球音频行业建立良好稳固的口碑并获得客户长期信赖 [2] - 提供"音频物联网模组—音频整机产品—智慧音视频系统"全链条服务 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入从13.86亿元增长至14.54亿元 [3] - 归属于母公司股东的净利润从1.90亿元增长至2.54亿元 [3] - 综合毛利率连续三年提升 从2022年28.49%升至2024年32.50% [3] 未来战略规划 - 公司明确"1+2+3+4"战略指引下的发展方向 [3] - 以核心技术为锚点持续推动技术迭代升级 [3] - 深化全球合作与市场拓展 目标成为全球领先高端音频产品和技术解决方案综合供应商 [3]

公司研发战略 - 研发投入聚焦高性能音频 音频互联和智能技术领域 [1] - 研发目标为自主可控的新技术和新产品平台 [1] - 产品应用覆盖个人 家庭及商业场景 [1] 业务发展策略 - 秉持开放合作理念与行业优秀企业开展交流 [1] - 积极拓展合作机会以延伸业务边界 [1]

股价与交易表现 - 8月26日公司股价上涨1.21% 成交额达3.63亿元 [1] - 当日融资买入3084.06万元 融资偿还3369.51万元 融资净流出285.45万元 [1] - 融资融券余额合计1.08亿元 其中融资余额占流通市值比例达5.92% [1] 股东结构变化 - 截至8月6日股东户数达3.23万户 较上期增长170147.37% [2] - 人均流通股数量为836股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.51亿元 同比下降13.39% [2] - 同期归母净利润3763.16万元 同比下降15.18% [2] 公司基本情况 - 公司成立于2003年8月21日 于2025年8月6日上市 [1] - 主营业务为高端音频产品及音频全链路技术解决方案 [1] - 收入构成：创新音频和AIoT智能产品占比49.81% 高性能音频产品占比43.88% 其他产品及服务占比6.31% [1]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价66.72元，单日上涨0.6% [1] - 换手率14.46%，成交量3.91万手，成交金额2.61亿元 [1] - 主力资金净流出2029.69万元，占成交额7.79%，其中超大单净流出536.48万元(占比2.06%)、大单净流出1493.21万元(占比5.73%) [1] - 中小单资金流向分化：中单净流出711.44万元(占比2.73%)，小单净流入2741.13万元(占比10.52%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入2.51亿元，同比减少13.39% [1] - 归属净利润3763.16万元，同比减少15.18% [1] - 扣非净利润3671.63万元，同比减少17.07% [1] - 流动比率3.841，速动比率3.110，资产负债率28.11% [1] 公司基本情况 - 成立于2003年，位于南京市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本9675万人民币，实缴资本9674.9754万人民币 [1] - 法定代表人王斌 [1] - 对外投资1家企业，参与招投标项目10次 [2] - 知识产权包括商标信息3条，专利信息167条，行政许可28个 [2]

股价与交易表现 - 8月22日汉桑科技股价下跌0.48% 成交额达2.48亿元 [1] - 当日融资买入2857.06万元 融资偿还2650.86万元 实现融资净买入206.21万元 [1] - 融资融券余额合计1.25亿元 其中融资余额1.25亿元占流通市值比例6.94% [1] 股东结构变化 - 截至8月6日股东户数达3.23万户 较上期增幅达170147.37% [2] - 人均流通股数量为836股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.51亿元 同比下降13.39% [2] - 同期归母净利润3763.16万元 同比下降15.18% [2] 公司基本情况 - 公司成立于2003年8月21日 于2025年8月6日上市 [1] - 主营业务为高端音频产品及音频全链路技术解决方案 是行业领先的综合供应商 [1] - 收入构成：创新音频和AIoT智能产品占比49.81% 高性能音频产品占比43.88% 其他产品及服务占比6.31% [1]