每经头条（nbdtoutiao）——重磅解读！中国将不寻求WTO新的特殊和差别待遇，意味着什么？ 2025年1至6月份，汉桑科技的营业收入构成为：创新音频和AIoT智能产品占比62.83%，高性能音频产 品占比31.8%，其他业务占比5.37%。 截至发稿，汉桑科技市值为89亿元。 每经AI快讯，汉桑科技（SZ 301491，收盘价：68.98元）9月29日晚间发布公告称，公司第二届第四次 董事会会议于2025年9月29日在公司董事会会议室以现场和通讯相结合的方式召开。会议审议了《关于 购买董责险的议案》等文件。 （记者 曾健辉） ...

公司动态 - 公司于9月22日正式纳入深股通标的名单 [1] - 公司于2024年8月完成上市 [1] 业务概况 - 公司是音频行业领先企业 具备从流媒体模组到音频终端产品、边缘计算和云平台的完整技术和产品链 [1] - 主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品 [1] 财务表现 - 上半年实现营收7.12亿元 同比增长4.77% [1] - 上半年实现归母净利润9450万元 [1] - 研发费用4150万元 占营业收入比例5.83% [1] - 研发费用同比增长4.11% [1] 技术实力 - 累计拥有119项授权专利 [1] - 境内授权专利98项 [1] - 境外授权专利21项 [1]

财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为13.86亿元、10.31亿元、14.54亿元，同比变化依次为36.08%、-25.60%、40.98% [1] - 2022-2024年归母净利润分别为1.90亿元、1.36亿元、2.54亿元，同比变化依次为79.08%、-28.26%、86.52% [1] - 2025年第一季度营业收入2.51亿元，同比下降13.39%，归母净利润0.38亿元，同比下降15.18% [1] 市场地位与客户 - 公司是全球高端音频产品和技术解决方案的重要供应商，深耕高端音频领域20余年，是全球少数在高端功放、Hi-Fi音响领域具备影响力的中国企业 [2] - 产品覆盖高性能音频、创新音频及AIoT智能产品，与NAD、Bluesound、JBL、B&W、Tonies等全球数十家知名音频品牌建立长期稳定合作 [2] - 2022-2024年公司外销音频扩大器占国内同类产品出口金额比例分别达3.84%、2.15%、3.12% [2] - 2024年对核心客户Tonies GmbH（全球儿童智能音频龙头）销售收入占比达48.49% [2] 研发与技术 - 公司聚焦高性能音频信号处理和放大、音频传输、音频系统智能化三大核心技术领域 [3] - 在南京、印度、丹麦设立三大研发中心，组建278人的专业研发团队，占员工总数17.03% [3] - 2022-2024年研发费用分别达7242.42万元、7425.67万元、8287.32万元，占营收比例稳定在5%-7% [3] - 截至2025年3月，累计拥有112项授权专利，获江苏省高新技术企业、省级工程技术研究中心认证，产品多次斩获EISA奖、CES技术奖、iF设计奖等国际行业奖项 [3] 业务结构与增长潜力 - 2024年主营业务收入占比：高性能音频产品44.25%、创新音频和AIoT智能产品50.23%、其他产品5.51% [4] - 创新音频业务2024年收入7.24亿元，较2022年增长37.6% [4] - 音频物联网模组可兼容Matter协议，未来有望切入智能家居、智能穿戴等跨界领域 [4] - 聚焦海外和国内两大市场，发展音频物联网模组、ODM音频整机、智慧音视频系统三类业务，深耕家用、商用、个人用、车载四大应用赛道 [4] - 2024年国内市场逐步起量，车载音频领域已启动技术储备，与头部车企的合作研发项目有序推进 [4]

股价与交易表现 - 8月26日公司股价上涨1.21% 成交额达3.63亿元 [1] - 当日融资买入3084.06万元 融资偿还3369.51万元 融资净流出285.45万元 [1] - 融资融券余额合计1.08亿元 其中融资余额占流通市值比例达5.92% [1] 股东结构变化 - 截至8月6日股东户数达3.23万户 较上期增长170147.37% [2] - 人均流通股数量为836股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.51亿元 同比下降13.39% [2] - 同期归母净利润3763.16万元 同比下降15.18% [2] 公司基本情况 - 公司成立于2003年8月21日 于2025年8月6日上市 [1] - 主营业务为高端音频产品及音频全链路技术解决方案 [1] - 收入构成：创新音频和AIoT智能产品占比49.81% 高性能音频产品占比43.88% 其他产品及服务占比6.31% [1]

股价与交易表现 - 8月22日汉桑科技股价下跌0.48% 成交额达2.48亿元 [1] - 当日融资买入2857.06万元 融资偿还2650.86万元 实现融资净买入206.21万元 [1] - 融资融券余额合计1.25亿元 其中融资余额1.25亿元占流通市值比例6.94% [1] 股东结构变化 - 截至8月6日股东户数达3.23万户 较上期增幅达170147.37% [2] - 人均流通股数量为836股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.51亿元 同比下降13.39% [2] - 同期归母净利润3763.16万元 同比下降15.18% [2] 公司基本情况 - 公司成立于2003年8月21日 于2025年8月6日上市 [1] - 主营业务为高端音频产品及音频全链路技术解决方案 是行业领先的综合供应商 [1] - 收入构成：创新音频和AIoT智能产品占比49.81% 高性能音频产品占比43.88% 其他产品及服务占比6.31% [1]

公司客户关系 - 创新音频和AIoT智能产品的主要客户为Tonies GmbH [1]

核心业务与产品定位 - 公司生产的高性能音频产品通过设备互联实现在较大空间内的高品质音视频播放 提供高质量逼真视听体验 [2] - 创新音频和AIoT智能产品结合"内容+交互+硬件" 主要应用于儿童教育场景 通过声音交互实现独立探索 [2] 市场应用场景 - 产品应用场景广泛 涵盖消费者居家娱乐及教育医疗零售娱乐餐饮办公等商用领域 [2] - 儿童教育类产品在欧美市场获得广泛好评 [2]

公司客户关系 - 公司创新音频和AIoT智能产品的主要客户为Tonies GmbH [2] 产品合作领域 - 公司与Tonies GmbH的合作涉及创新音频产品 [2] - 公司与Tonies GmbH的合作涉及AIoT智能产品 [2] 市场定位 - Toniebox产品在欧美市场畅销 主要面向儿童群体 [2]

N汉桑上市表现 - N汉桑今日上市，开盘价91.5元/股，上涨216.5% [1] - 公司是行业领先的高端音频产品和音频全链路技术解决方案综合供应商，主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品 [1] - 公司主要与全球电子音响行业知名品牌商以ODM业务模式合作 [1] 两融市场动态 - 截至8月5日，市场融资融券余额为20002.59亿元，时隔十年重新站上2万亿元 [2] - 8月5日获融资净买入千万元以上的有553股，其中13股融资净买入额均超1亿元 [2] - 胜宏科技融资净买入额居首，当日净买入5.05亿元，其次是宁德时代(3.63亿元)、指南针(1.92亿元) [2][3] - 融资净买入金额居前的还有工业富联(1.58亿元)、药明康德(1.39亿元)、光迅科技(1.30亿元) [2][3] 机构调研情况 - 近两日(8月4日至8月5日)共有18股公告机构调研记录 [4] - 东威科技最受关注，有152家机构调研，机构主要关注公司玻璃基板设备出货情况、PCB扩产及HDI高端产品占比增加对设备价值量的影响 [4] - 公司表示上半年垂直连续电镀设备订单金额同比增长超过100% [4] - 泰恩康有92家机构调研，机构关注其创新药CKBA软膏白癜风适应症II期临床试验结果及III期计划 [4] - 绿通科技获69家机构调研，近两日涨幅7.31% [4][5]

公司概况 - 汉桑科技成立于2003年，专注于ODM模式的高端音频设备研发和制造，2024年营收超14亿元，其中97%来自海外市场 [2][3][18] - 公司全球客户覆盖70%以上国际知名音频品牌，并在越南、印度、丹麦等地设立分公司及研发中心 [3][19] - 创始人王斌与丹麦丈夫Helge Lykke Kristensen共同创业，两人持股合计84.93%，构成实际控制人 [7][13] 商业模式与产品 - 核心业务为ODM代工，主要客户包括Tonies、NAD、JBL等，2024年前五大客户营收占比72%，其中Tonies贡献49% [18] - 产品线涵盖高性能音频（2024年收入6.4亿元）、创新音频及AIoT智能产品（7.2亿元），并布局智能穿戴、智慧养老音箱等AIoT领域 [10][18] - 技术积累集中于音频信号处理、传输及智能化三大领域，曾获苹果AirPlay认证及红点设计奖 [8][10] 上市与资本运作 - 2025年8月登陆创业板，发行价28.91元/股，募资9.3亿元，发行市值37.3亿元 [2][16] - 2021年唯一外部融资获星纳赫资本等投资500万元，星纳赫持股3%对应IPO后账面回报44倍 [15][16] - 2020-2021年大额分红5.6亿元引发争议，公司解释用于红筹架构拆除及股东资金周转 [11] 经营与财务表现 - 2022-2024年营收分别为13.86亿元、10.3亿元、14.54亿元，净利润分别为1.89亿元、1.36亿元、2.5亿元 [19] - 近五年主营业务收入与净利润复合增长率分别为16.34%和41.04% [19] - 募投项目聚焦高端音频产能扩张（150万台套）及AIoT技术研发，均落地南京江宁区 [19][20] 创始人背景与全球化 - 王斌出身外贸行业，1998年转型自建工厂，其丈夫Helge拥有30年音频行业经验，主导技术研发与全球化 [5][7][8] - 公司早期代工Toniebox儿童音响（2024年Tonies营收36亿元），奠定行业地位 [2][8] - 全球化布局包括丹麦声学研究中心、印度无线研发中心及越南制造基地 [18][19]