财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为13.86亿元、10.31亿元、14.54亿元，同比变化依次为36.08%、-25.60%、40.98% [1] - 2022-2024年归母净利润分别为1.90亿元、1.36亿元、2.54亿元，同比变化依次为79.08%、-28.26%、86.52% [1] - 2025年第一季度营业收入2.51亿元，同比下降13.39%，归母净利润0.38亿元，同比下降15.18% [1] 市场地位与客户 - 公司是全球高端音频产品和技术解决方案的重要供应商，深耕高端音频领域20余年，是全球少数在高端功放、Hi-Fi音响领域具备影响力的中国企业 [2] - 产品覆盖高性能音频、创新音频及AIoT智能产品，与NAD、Bluesound、JBL、B&W、Tonies等全球数十家知名音频品牌建立长期稳定合作 [2] - 2022-2024年公司外销音频扩大器占国内同类产品出口金额比例分别达3.84%、2.15%、3.12% [2] - 2024年对核心客户Tonies GmbH（全球儿童智能音频龙头）销售收入占比达48.49% [2] 研发与技术 - 公司聚焦高性能音频信号处理和放大、音频传输、音频系统智能化三大核心技术领域 [3] - 在南京、印度、丹麦设立三大研发中心，组建278人的专业研发团队，占员工总数17.03% [3] - 2022-2024年研发费用分别达7242.42万元、7425.67万元、8287.32万元，占营收比例稳定在5%-7% [3] - 截至2025年3月，累计拥有112项授权专利，获江苏省高新技术企业、省级工程技术研究中心认证，产品多次斩获EISA奖、CES技术奖、iF设计奖等国际行业奖项 [3] 业务结构与增长潜力 - 2024年主营业务收入占比：高性能音频产品44.25%、创新音频和AIoT智能产品50.23%、其他产品5.51% [4] - 创新音频业务2024年收入7.24亿元，较2022年增长37.6% [4] - 音频物联网模组可兼容Matter协议，未来有望切入智能家居、智能穿戴等跨界领域 [4] - 聚焦海外和国内两大市场，发展音频物联网模组、ODM音频整机、智慧音视频系统三类业务，深耕家用、商用、个人用、车载四大应用赛道 [4] - 2024年国内市场逐步起量，车载音频领域已启动技术储备，与头部车企的合作研发项目有序推进 [4]

股价与交易表现 - 8月26日公司股价上涨1.21% 成交额达3.63亿元 [1] - 当日融资买入3084.06万元 融资偿还3369.51万元 融资净流出285.45万元 [1] - 融资融券余额合计1.08亿元 其中融资余额占流通市值比例达5.92% [1] 股东结构变化 - 截至8月6日股东户数达3.23万户 较上期增长170147.37% [2] - 人均流通股数量为836股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.51亿元 同比下降13.39% [2] - 同期归母净利润3763.16万元 同比下降15.18% [2] 公司基本情况 - 公司成立于2003年8月21日 于2025年8月6日上市 [1] - 主营业务为高端音频产品及音频全链路技术解决方案 [1] - 收入构成：创新音频和AIoT智能产品占比49.81% 高性能音频产品占比43.88% 其他产品及服务占比6.31% [1]

股价与交易表现 - 8月22日汉桑科技股价下跌0.48% 成交额达2.48亿元 [1] - 当日融资买入2857.06万元 融资偿还2650.86万元 实现融资净买入206.21万元 [1] - 融资融券余额合计1.25亿元 其中融资余额1.25亿元占流通市值比例6.94% [1] 股东结构变化 - 截至8月6日股东户数达3.23万户 较上期增幅达170147.37% [2] - 人均流通股数量为836股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.51亿元 同比下降13.39% [2] - 同期归母净利润3763.16万元 同比下降15.18% [2] 公司基本情况 - 公司成立于2003年8月21日 于2025年8月6日上市 [1] - 主营业务为高端音频产品及音频全链路技术解决方案 是行业领先的综合供应商 [1] - 收入构成：创新音频和AIoT智能产品占比49.81% 高性能音频产品占比43.88% 其他产品及服务占比6.31% [1]

公司客户关系 - 创新音频和AIoT智能产品的主要客户为Tonies GmbH [1]

核心业务与产品定位 - 公司生产的高性能音频产品通过设备互联实现在较大空间内的高品质音视频播放 提供高质量逼真视听体验 [2] - 创新音频和AIoT智能产品结合"内容+交互+硬件" 主要应用于儿童教育场景 通过声音交互实现独立探索 [2] 市场应用场景 - 产品应用场景广泛 涵盖消费者居家娱乐及教育医疗零售娱乐餐饮办公等商用领域 [2] - 儿童教育类产品在欧美市场获得广泛好评 [2]

公司客户关系 - 公司创新音频和AIoT智能产品的主要客户为Tonies GmbH [2] 产品合作领域 - 公司与Tonies GmbH的合作涉及创新音频产品 [2] - 公司与Tonies GmbH的合作涉及AIoT智能产品 [2] 市场定位 - Toniebox产品在欧美市场畅销 主要面向儿童群体 [2]

N汉桑上市表现 - N汉桑今日上市，开盘价91.5元/股，上涨216.5% [1] - 公司是行业领先的高端音频产品和音频全链路技术解决方案综合供应商，主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品 [1] - 公司主要与全球电子音响行业知名品牌商以ODM业务模式合作 [1] 两融市场动态 - 截至8月5日，市场融资融券余额为20002.59亿元，时隔十年重新站上2万亿元 [2] - 8月5日获融资净买入千万元以上的有553股，其中13股融资净买入额均超1亿元 [2] - 胜宏科技融资净买入额居首，当日净买入5.05亿元，其次是宁德时代(3.63亿元)、指南针(1.92亿元) [2][3] - 融资净买入金额居前的还有工业富联(1.58亿元)、药明康德(1.39亿元)、光迅科技(1.30亿元) [2][3] 机构调研情况 - 近两日(8月4日至8月5日)共有18股公告机构调研记录 [4] - 东威科技最受关注，有152家机构调研，机构主要关注公司玻璃基板设备出货情况、PCB扩产及HDI高端产品占比增加对设备价值量的影响 [4] - 公司表示上半年垂直连续电镀设备订单金额同比增长超过100% [4] - 泰恩康有92家机构调研，机构关注其创新药CKBA软膏白癜风适应症II期临床试验结果及III期计划 [4] - 绿通科技获69家机构调研，近两日涨幅7.31% [4][5]

公司概况 - 汉桑科技成立于2003年，专注于ODM模式的高端音频设备研发和制造，2024年营收超14亿元，其中97%来自海外市场 [2][3][18] - 公司全球客户覆盖70%以上国际知名音频品牌，并在越南、印度、丹麦等地设立分公司及研发中心 [3][19] - 创始人王斌与丹麦丈夫Helge Lykke Kristensen共同创业，两人持股合计84.93%，构成实际控制人 [7][13] 商业模式与产品 - 核心业务为ODM代工，主要客户包括Tonies、NAD、JBL等，2024年前五大客户营收占比72%，其中Tonies贡献49% [18] - 产品线涵盖高性能音频（2024年收入6.4亿元）、创新音频及AIoT智能产品（7.2亿元），并布局智能穿戴、智慧养老音箱等AIoT领域 [10][18] - 技术积累集中于音频信号处理、传输及智能化三大领域，曾获苹果AirPlay认证及红点设计奖 [8][10] 上市与资本运作 - 2025年8月登陆创业板，发行价28.91元/股，募资9.3亿元，发行市值37.3亿元 [2][16] - 2021年唯一外部融资获星纳赫资本等投资500万元，星纳赫持股3%对应IPO后账面回报44倍 [15][16] - 2020-2021年大额分红5.6亿元引发争议，公司解释用于红筹架构拆除及股东资金周转 [11] 经营与财务表现 - 2022-2024年营收分别为13.86亿元、10.3亿元、14.54亿元，净利润分别为1.89亿元、1.36亿元、2.5亿元 [19] - 近五年主营业务收入与净利润复合增长率分别为16.34%和41.04% [19] - 募投项目聚焦高端音频产能扩张（150万台套）及AIoT技术研发，均落地南京江宁区 [19][20] 创始人背景与全球化 - 王斌出身外贸行业，1998年转型自建工厂，其丈夫Helge拥有30年音频行业经验，主导技术研发与全球化 [5][7][8] - 公司早期代工Toniebox儿童音响（2024年Tonies营收36亿元），奠定行业地位 [2][8] - 全球化布局包括丹麦声学研究中心、印度无线研发中心及越南制造基地 [18][19]

股票简称：汉桑科技 股票代码：301491 汉桑（南京）科技股份有限公司 Hansong (Nanjing) Technology Limited （南京市江宁经济技术开发区康平街 8 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市公告书 保荐人（主承销商） （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 联席主承销商 （陕西省西安市唐延路 5 号（陕西邮政信息大厦 9-11 层）） 二〇二五年八月 汉桑（南京）科技股份有限公司 上市公告书 特别提示 汉桑（南京）科技股份有限公司（以下简称"汉桑科技"、"本公司"、"公 司"或"发行人"）股票将于 2025 年 8 月 6 日在深圳证券交易所（以下简称"深 交所"）创业板上市。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险高等 特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及 本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新 股上市初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审慎决策、理性投资。 除非文中另有所指，本上市公告书中所使用的简称或词语含义与《汉桑（南 ...

公司业务与行业地位 - 公司是行业领先的高端音频产品和技术解决方案综合供应商 在全球高端功放和Hi-Fi音响领域具有影响力 是中国音频企业中少数具备此影响力的公司之一[3] - 中国音频行业以代工制造为主 面临技术门槛低 行业集中度不高 企业数量众多 价格和成本竞争激烈 原创技术和创新能力不足 高端产品占比低 自主品牌影响力和知名度不强等问题[2] - 公司主要产品包括高性能音频产品（家庭高保真音响 家庭影院 定制安装音频系统） 创新音频和AIoT智能产品（儿童智能音箱 电竞音响系统 音频物联网模组）以及其他产品（功放模块 音频配件 模具）[24] - 报告期内公司高性能音频产品收入占比分别为57.94%（2022年） 49.45%（2023年）和44.25%（2024年） AIoT创新音频和智能产品收入占比分别为38.32%（2022年） 43.69%（2023年）和50.24%（2024年）[25] - 公司采用ODM业务模式与全球知名音频品牌商合作 客户包括NAD Bluesound Snap One Sonance JBL McIntosh Sonus Faber B&W Denon Marantz Dynaudio Steelseries Tonies等[26] - 以高性能音频产品中的功率放大器为例 报告期内公司外销的音频扩大器产品占国内同类产品出口金额的比例分别为3.84%（2022年） 2.15%（2023年）和3.12%（2024年）[28] 技术研发实力 - 公司拥有高性能音频信号处理和放大技术 音频传输技术和音频系统智能化技术等高端音频行业核心技术能力[8] - 在高性能音频信号处理和放大领域 数字高保真信号处理技术可达到前级总谐波失真THD<0.0003% 多款数字功放的总谐波失真达到了THD<0.0005%[30] - 在音频传输技术领域 公司自主研发LS系列音频流媒体模组和软件 兼容AirPlay 2 Google Cast Amazon Music Spotify Tidal Roon QQ音乐等主流流媒体平台[31] - 在音频系统智能化领域 公司建立了云边端协同的系统框架 具有自主开发的从核心流媒体模组到设备端到云端的完整端到端技术方案[32] - 公司在南京 印度 丹麦分别设立研发中心 拥有278人的研发团队 截至2025年3月28日累计拥有112项授权专利（境内91项 境外21项） 其中发明专利44项[8][34] - 报告期内研发费用分别为7,242.42万元（2022年） 7,425.67万元（2023年）和8,287.32万元（2024年） 占营业收入比例分别为5.22% 7.20%和5.70%[34] - 公司是江苏省高新技术企业 2022年被评为省级工程技术研究中心（江苏省物联网与智慧音频工程研究中心） 产品曾获得EISA奖 CES技术奖 iF设计奖等行业奖项[8][34] 财务表现与经营状况 - 报告期内营业收入分别为138,632.75万元（2022年） 103,137.90万元（2023年）和145,404.36万元（2024年）[35] - 报告期内净利润分别为18,793.87万元（2022年） 13,616.23万元（2023年）和25,363.18万元（2024年）[35] - 报告期内归属于母公司所有者的净利润分别为18,957.07万元（2022年） 13,599.26万元（2023年）和25,365.44万元（2024年）[35] - 2025年1-3月营业收入25,135.93万元 较2024年同期29,021.71万元下降13.39%[35] - 截至2025年3月31日资产总额153,363.97万元 较2024年末151,529.80万元增长1.21% 所有者权益110,246.59万元 增长3.77%[35] - 报告期内境外收入占比分别为98.01%（2022年） 98.01%（2023年）和97.41%（2024年） 销售区域主要包括美国 欧洲及其他境外地区[14][15] - 报告期内汇兑损益分别为-1,268.20万元（2022年） -1,463.06万元（2023年）和-1,834.20万元（2024年） 占各期净利润比率分别为-6.75% -10.74%和-7.23%[15] 发行上市概况 - 本次发行股票类型为人民币普通股（A股） 发行数量3,225万股 占发行后总股本比例25%[9][19] - 每股发行价格28.91元 发行日期2025年7月25日 拟上市深圳证券交易所创业板[9][19] - 发行后总股本12,900万股 发行市盈率基于2024年度经审计的扣除非经常损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算[19] - 募集资金总额93,234.75万元 募集资金净额86,489.52万元[19] - 募集资金将投资于年产高端音频产品150万台套项目 智慧音频物联网产品智能制造项目 智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目和补充流动资金项目[7][19] - 高级管理人员及核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售 最终战略配售股份数量159.1144万股 占本次发行股份数量的4.93%[20] 公司发展战略 - 公司实施"1+2+3+4"发展战略：一条主线（以音频为业务主线） 两个市场（海外市场和国内市场） 三类业务（音频物联网模组 ODM音频整机 智慧音视频系统） 四大赛道（家用音频 商用音频 个人用音频 车载音频）[8] - 未来将聚焦四个业务发展主题：技术创新驱动 拓展市场影响力 全链条服务保障 融资渠道扩充[9] - 通过本次上市将提升公司知名度和市场影响力 获得更多外部合作和业务机遇 助力实现全球领先的高端音频产品和技术解决方案综合供应商的战略目标[3] - 现有产能已基本饱和 募集资金将用于先进生产设施 技术和人力资源投入 突破产能瓶颈[4]