公司上市进展 - 汉桑科技于7月24日成功举行创业板上市网上路演 并于7月25日开启申购 发行价格为28.91元/股 申购代码为301491 [1][8] - 公司管理层及保荐机构中金公司代表共同参与路演活动 与投资者进行深入交流互动 [1][3][4] 财务表现与经营能力 - 报告期内营业收入分别为138,632.75万元、103,137.90万元和145,404.36万元 2022年较2021年增长40.98% [5] - 归属于母公司股东的净利润分别为18,957.07万元、13,599.26万元和25,365.44万元 2022年较2021年增长86.52% [5] - 公司明确表示不存在对报告期末起12个月内持续经营能力产生重大疑虑的事项 [5][6] 技术研发实力 - 在音频技术领域深耕20年 形成高性能音频信号处理 音频传输和音频系统智能化三大核心技术能力 [5] - 在南京 印度 丹麦设立三大研发中心 拥有超过200人的研发团队 持有超过100项境内外专利 [6] - 获评江苏省高新技术企业及省级工程技术研究中心 产品多次获得EISA奖 CES技术奖 iF设计奖等行业奖项 [6] 业务模式与竞争优势 - 采用技术创新驱动模式 为客户提供从产品创意到技术支持的全链服务 [6] - 产品覆盖个人智能音响 家居音响系统 商用音响系统及车载音响系统四大场景 [6] - 通过纵向技术深化和横向场景拓展构建竞争优势 实现有质量的成长 [5][6] 发展战略规划 - 实施"1+2+3+4"战略：坚持音频业务主线 发展国内国际双市场循环 扩大核心模组+整机+智慧音频系统三类业务收入 拓展个人/家居/商用/车载四大场景 [7] - 通过纵向和横向业务拓展打开长期成长空间 [7]

公司业务与战略 - 公司是一家以技术创新驱动的智慧音频产业国际化科技公司 拥有自主可控核心技术 全制程生产能力和自有国际品牌 提供从产品创意到技术支持的全链服务 产品涵盖个人智能音响 家居音响和系统 商用音响和系统 车载音响和系统等 [3] - 公司境外销售收入占比极高 报告期各期分别为134,612.73万元 100,222.37万元和140,434.22万元 占主营业务收入比重分别为98.01% 98.01%和97.41% 主要客户为欧美高端音频品牌商 [7] - 公司制定1+2+3+4战略 将加大投入拓展中国市场 扩大自有品牌Tivoli Primare 荣域在国内市场占有率 形成国内国外市场良性双循环 [7] 研发投入 - 公司研发费用持续增长 2022年度 2023年度及2024年度分别为7,242.42万元 7,425.67万元及8,287.32万元 占营业收入比例分别为5.22% 7.20%及5.70% [8] - 最近三年累计研发费用合计22,955.42万元 占最近三年累计营业收入比例5.93% 最近三年研发费用复合增长率6.97% [8] - 薪酬支出及股份支付是研发费用主要组成部分 各期占比分别为93.22% 93.48%及92.85% [8] 上市进程 - 公司于7月24日成功举行首次公开发行股票并在创业板上市网上路演 并于7月25日开启申购 [1] - 新股发行价格为28.91元/股 申购代码为301491 [9] - 公司管理层及保荐机构代表与投资者进行了深入交流互动 就投资者关心问题进行了认真细致回复 [6] 管理层观点 - 董事长王斌表示公司将坚持以技术和产品创新为核心驱动力 保持主营产品行业领先地位 持续开发引领市场需求优质产品与音频解决方案 [3] - 保荐机构中金公司代表徐石晏指出公司始终跟随音频领域技术变革和市场需求变化 在家居 商用 个人等音频应用领域进行前瞻性布局 保证了持续发展和行业领先地位 [5]

公司合作动态 - 公司已与NAD品牌达成合作 [1] - 公司已与Tonies品牌达成合作 [1]

公司与苹果合作情况 - 汉桑科技目前未与苹果公司或其产业链建立合作关系 [1]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月8日收盘 公司股价报收67 12元 下跌6 96% 换手率43 57% 成交量11 79万手 成交金额8 01亿元 [1] - 主力资金净流出1751 86万元 占成交额2 19% 其中超大单净流出705 02万元 大单净流出1046 84万元 中单净流出1973 16万元 小单净流入3725 02万元 [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入2 51亿元 同比减少13 39% 归属净利润3763 16万元 同比减少15 18% 扣非净利润3671 63万元 同比减少17 07% [1] - 流动比率3 841 速动比率3 110 资产负债率28 11% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2003年 位于南京市 从事计算机 通信和其他电子设备制造业 注册资本9675万人民币 实缴资本9674 9754万人民币 法定代表人为王斌 [1] - 公司对外投资1家企业 参与招投标项目10次 拥有商标信息3条 专利信息163条 行政许可28个 [2]

股价表现 - 上市第三个交易日收盘价67.12元 较首日收盘价82.89元下跌19.1% 创盘中新低66.66元 总市值86.58亿元 [1] - 首日上市收盘报82.89元 较发行价28.91元上涨186.72% 盘中最高触及110.00元 [1] 发行概况 - 公开发行新股3225万股 占发行后总股本25% 发行价格28.91元/股 [1] - 保荐机构为中国国际金融股份有限公司 联席主承销商为中邮证券有限责任公司 [1] - 保荐代表人为尚林争与徐石晏 [1] 募资情况 - 募集资金总额9.32亿元 扣除发行费用后净额8.65亿元 较原计划少1.37亿元 [1] - 发行费用总额6745.23万元 其中保荐承销费用4193.87万元 [2] - 原计划募资10.02亿元 用于年产高端音频产品150万台套等四个项目 [1]

市场表现 - 沪指报3639.67点，涨幅0.16%，深成指报11157.94点，跌幅0.18%，创业板指报2342.86点，跌幅0.68% [1] - 120只A股换手率超过20%，其中北方长龙、C汉桑等3只个股换手率达五成以上 [1] 高换手率个股 - 北方长龙换手率71.09%，收盘价159.99元，涨幅1.32% [1] - C汉桑换手率58.09%，收盘价72.14元，跌幅12.97% [1] - 浙江华业换手率55.60%，收盘价49.97元，跌幅4.62% [1] - 万里马换手率47.18%，收盘价14.50元，涨幅3.57% [1] - 华之杰换手率44.63%，收盘价66.82元，涨幅6.06% [1] 涨幅显著个股 - 瑞纳智能涨幅20.01%，换手率40.02%，收盘价34.06元 [1] - 佳缘科技涨幅19.99%，换手率39.23%，收盘价42.86元 [1] - 硕贝德涨幅20.00%，换手率35.63%，收盘价26.10元 [1] - 利德曼涨幅20.02%，换手率21.71%，收盘价9.77元 [4] 跌幅显著个股 - C汉桑跌幅12.97%，换手率58.09%，收盘价72.14元 [1] - 隆扬电子跌幅8.11%，换手率32.55%，收盘价51.00元 [1] - 华蓝集团跌幅17.81%，换手率30.13%，收盘价16.70元 [2] 其他活跃个股 - 新恒汇换手率44.15%，收盘价94.92元，涨幅11.28% [1] - 中科磁业换手率44.51%，收盘价72.78元，涨幅13.01% [1] - 阿为特换手率23.97%，收盘价52.16元，涨幅11.45% [3] - 胜蓝股份换手率22.86%，收盘价36.90元，涨幅12.53% [3]

公司上市表现 - 汉桑科技于8月6日在深交所创业板上市，开盘价91.50元/股，开盘涨幅216.5%，总市值118.63亿元 [1] - 公司发行价28.91元/股，首日收盘价82.89元/股，首日涨幅186.72%，首日换手率81.70%，中签一手首日浮盈2.7万元 [1] - 董事长王斌为控股股东持股28.44%，第二大股东Hansong Technology Limited持股23.94% [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2003年，注册资本9675万元，专注于音频技术开发、产品设计及制造，掌握高性能音频信号处理、音频传输和音频系统智能化等核心技术 [2] - 主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品，提供设计开发、生产到交付的一体化服务 [2] - 累计拥有112项专利，为南京市培育的独角兽企业 [3] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为10.19亿元、13.86亿元、10.31亿元、14.54亿元，净利润分别为1.05亿元、1.88亿元、1.36亿元、2.54亿元，2024年营收同比增长超40% [3] - 2025年一季度营收2.51亿元（同比降13.39%），净利润3769.06万元（同比降15.1%），业绩下滑受产品换代周期、客户依赖及关税等因素影响 [3] - 2021-2024年综合毛利率分别为27.96%、28.49%、29.87%、32.50%，2025年一季度为31.47%，毛利率持续增长主要因创新音频和AIoT产品贡献 [4] 行业对比 - 同行天键股份2024年营收22.27亿元、净利润2.13亿元，国光电器2024年营收79.01亿元、净利润2.54亿元，汉桑科技规模较小但2024年净利润与国光电器持平 [3][4] - 汉桑科技聚焦高端音频产品，毛利率高于天键股份和国光电器，与漫步者、惠威科技相近 [4] - 汉桑科技滚动市盈率43.3倍、动态市盈率71.04倍、市净率5.43倍，高于天键股份和国光电器，市场可能看好其技术优势及智能家居领域拓展 [6] 市场与战略 - 公司境外收入占比长期超95%，主要面向海外市场 [5] - 募集资金8.65亿元用于年产高端音频产品150万台套、智慧音频物联网产品智能制造等项目，预计全球智能家居市场规模2027年达2229亿美元（复合增长率13.64%） [7] - 公司在南京、印度、丹麦设立研发中心，研发团队267人，提出"1+2+3+4"发展战略，聚焦音频主线，拓展家用、商用、个人用、车载音频四大赛道 [8]

上市表现 - C汉桑于2025年08月06日上市首日股价上涨186.72% [2] - 上市首日换手率达到81.70% [2] - 全天成交额为20.48亿元 [2] 融资融券情况 - 上市首日融资买入额8218.29万元，占全天交易额4.01% [2] - 最新融资余额7481.88万元，占流通市值比例3.33% [2] - 融券余额为0.00万元 [3] 资金流向 - 上市首日获主力资金净流入4.43亿元 [3] - 特大单净流入2.09亿元，大单净流入2.34亿元 [3] - 龙虎榜前五大营业部合计成交1.64亿元，净买入7710.33万元 [3] 行业比较 - 近期新股上市首日涨幅最高为广信科技（500.00%）[4] - 融资余额占流通市值比例最高为影石创新（8.82%）[4] - 融券余额在所有列示新股中均为0.00万元 [3][4][5] 业务概况 - 公司主要从事高端音频产品和音频全链路技术解决方案 [3]

公司上市表现 - 汉桑科技于8月6日在深交所创业板上市，股票代码301491，开盘价91.50元/股，开盘涨幅216.5%，总市值118.63亿元 [1] - 公司公开发行股票3225万股，发行后总股本12900万股，发行价28.91元/股，首日收盘价82.89元/股，总市值106.93亿元，首日涨幅186.72%，换手率81.70% [1] - 中签一手汉桑科技股票，上市首日收盘浮盈2.7万元 [1] 股权结构 - 董事长王斌为控股股东，持股28.44%，第二大股东Hansong Technology Limited持股23.94% [2] 公司概况 - 汉桑科技成立于2003年，注册资本9675万元，专注于音频技术开发、产品设计及制造，掌握高性能音频信号处理、音频传输和音频系统智能化等核心技术 [5] - 主要产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品，提供从设计开发到生产交付的一体化服务 [5] - 截至2025年3月28日，公司拥有112项专利，是南京市培育的独角兽企业 [6] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为10.19亿元、13.86亿元、10.31亿元、14.54亿元，净利润分别为1.05亿元、1.88亿元、1.36亿元、2.54亿元，2024年营收同比增长超40% [6] - 2025年一季度营收2.51亿元（同比下降13.39%），净利润3769.06万元（同比下降15.1%），业绩下滑主因产品换代周期、客户依赖及外部关税等因素 [7] - 2021-2024年及2025年一季度综合毛利率分别为27.96%、28.49%、29.87%、32.50%、31.47%，呈持续增长趋势，主要系创新音频和AIoT产品毛利率增加 [8] 行业对比 - 同行天键股份2024年营收22.27亿元、净利润2.13亿元，2025年一季度营收4.36亿元、净利润347.95万元；国光电器2024年营收79.01亿元、净利润2.54亿元，2025年一季度营收17.35亿元、净利润3277.5万元 [7] - 汉桑科技规模较小但2024年净利润与国光电器持平，高端音频ODM业务带来高毛利率优势 [7] - 汉桑科技滚动市盈率43.3倍、动态市盈率71.04倍、市净率5.43倍，高于天键股份（37.13倍、466.55倍、3.23倍）和国光电器（35.47倍、70.04倍、2.03倍） [10] 市场与战略 - 公司产品主要面向海外市场，2021-2024年境外收入占比分别为95.02%、98.01%、98.01%、97.70% [10] - 募投项目包括年产高端音频产品150万台套、智慧音频物联网产品智能制造、新技术研发等，募集资金净额8.65亿元 [11] - 全球定制安装音响市场规模2022年122亿美元，预计2027年186亿美元（CAGR 8.80%）；智能家居市场规模2022年1176亿美元，预计2027年2229亿美元（CAGR 13.64%） [11] - 公司提出"1+2+3+4"发展战略：以音频为主线，技术和产品创新为驱动力；发展海外和国内两大市场；拓展音频物联网模组、ODM音频整机、智慧音视频系统三大业务；深耕家用、商用、个人用、车载音频四大赛道 [12] 研发与技术 - 公司在南京、印度、丹麦设立研发中心，研发团队267人，构建高性能音频信号处理、音频传输和音频系统智能化三大核心技术体系 [12]