业务模式与战略定位 - 公司业务定位于高性能音频和创新音频领域，构建了从核心技术研发到生产制造的全链能力，致力于以ODM模式服务品牌客户，同时错位化发展自有品牌业务 [3] - 公司战略已定位于一家Audio/Video+IoT+AI的AIoT公司，致力于研发新一代智能音视频设备和IoT智能硬件，拓宽AI在垂直场景的应用 [13] - 公司注重内生与外延增长，内生增长聚焦AIoT发展，外延增长考虑通过并购完善产业链，成为集研发、生产、销售、品牌一体的全球化科技企业 [13] 客户与市场 - 2024年来自第一大客户的收入占比近50%，但公司强调其新客户拓展能力，并积极拓展AIoT智能硬件业务以开发新客户 [3] - 公司产品按场景划分：个人场景约占50%，非个人场景占50%（其中家用场景约80%，商用场景约20%），预计商用场景占比将上升 [5] - 公司接到国内大公司业务合作邀请，市场对其技术实力和产品创新能力表示认可 [3] 财务表现与驱动因素 - 2023年收入利润大幅下滑主要因全球居家需求下降、地缘政治及宏观经济通胀导致客户库存去化缓慢，订单减少 [5] - 2024年业绩强劲反弹因主要市场经济趋稳，音频行业进入稳定状态，客户采购节奏恢复，加之公司持续投入新技术、新产品、新客户开发 [5] - 公司毛利率较高源于其提供高价值ODM解决方案，包括软件、硬件、声学、结构等完整技术开发，客户认可其全链能力带来的价值 [6][7] 技术与产品 - 公司已将AI技术用于新产品研发，音频产品与大模型契合度高，可自然接入大模型，同时研发AI的其他应用以实现商业价值 [8] - 高端与低端音频产品在音色和技术上差异明显，价格差异背后存在实质性技术、产品设计及用料区别 [16] - 公司自有品牌包括Tivoli Audio（流金岁月）、Primare（翩美）和Platin（荣域），目前与京东合作线上商城及线下京东Mall体验店 [9] 运营与治理 - 受关税政策影响，公司与个别客户协商调整定价策略，并通过越南工厂生产帮助客户减少关税影响 [10] - 根据2025年10月底中美磋商结果，美国将“芬太尼关税税率”从20%降至10%，对中国加征的对等关税税率维持10%至2026年11月10日，为公司在美国市场营造利好环境 [10] - 公司实行职业化治理，拥有国际化管理团队、良好内控制度和决策机制，避免个人关系对运营决策的影响 [12] 自有品牌发展 - 自有品牌收入占比较低，但拥有经验丰富的海外运营团队，并正在发展国内运营团队 [16] - 公司通过持续技术创新和市场需求响应，构建品牌和渠道运营能力，使自有品牌在商用音频领域具备竞争力 [4]

公司资本与业务变更 - 公司完成工商变更登记，注册资本增至1.29亿元人民币 [1] - 新增业务领域包括智能家庭消费设备制造与销售、虚拟现实设备制造、物联网技术研发及应用服务、人工智能硬件销售、集成电路芯片设计及产品制造 [1] - 公司上市月余即被正式纳入深股通标的名单，反映市场对其成长性和国际化潜力的高度认可 [1] 公司发展战略 - 公司实施“1+2+3+4”发展战略，即以音频为业务主线，持续投入研发保持技术领先 [2] - 发展国内与海外两个市场，采用双引擎模式兼顾本土化与全球化 [2] - 强化音频全技术链优势，发展音频物联网模组、ODM音频整机、智慧音视频系统三类业务 [2] - 聚焦家用、商用、个人及车载音频产品四大赛道，推动应用场景多元化与产品矩阵升级 [2] 技术实力与行业地位 - 公司与NAD、JBL、B&W等国际知名品牌建立长期合作关系 [3] - 公司技术方案兼容AirPlay 2、Google Cast、Amazon Music、Spotify等全球主流流媒体平台 [3] - 公司参与项目屡获EISA奖、CES创新奖等行业权威认可 [3] - 公司是能为客户提供从流媒体模组、音频终端产品到智慧音频系统完整技术链的综合供应商 [3] 历史与未来展望 - 公司成立于2003年，是国家高新技术企业，深耕高端音频赛道已逾二十年 [2] - 未来公司将继续以技术创新为核心驱动力，拓展前瞻性应用场景与产业边界 [3]

股价与交易表现 - 截至2025年11月17日收盘，公司股价报收于60.75元，下跌1.76% [1] - 当日换手率为4.7%，成交量为1.27万手，成交额为7751.96万元 [1] 资金流向 - 11月17日主力资金净流出1363.97万元 [4][5] - 当日游资资金净流出208.33万元，散户资金净流入1572.31万元 [5] AI技术布局 - 公司在AIoT高速发展的红利下，持续投入研发，包括对AI人工智能技术的应用和相关新产品的开发 [2] - 公司持续关注AI音乐创作等创新方向的技术和行业发展，并与行业合作伙伴保持沟通和实验，计划在生态更成熟时推进相关产品落地 [2] 关税政策影响 - 公司认为中美双方自11月10日同步实施的新一轮关税调整，为其在美国市场的业务拓展营造了相对利好的外部环境 [3] - 对于此类外部政策变动，公司始终保持高度关注，并会相应调整经营策略，以有效管理相关风险，捕捉潜在市场机遇 [3]

股价与交易表现 - 11月11日公司股价下跌1.32%，成交额为8206.72万元 [1] - 当日融资买入额为981.89万元，融资偿还额为1383.48万元，融资净偿还401.59万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计为1.47亿元，其中融资余额1.47亿元，占流通市值的8.59% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为2.27万户，较上一期减少29.73% [2] - 人均流通股为1190股，较上一期增加42.31% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第七大流通股东，持股16.02万股 [2] 公司基本概况 - 公司成立于2003年8月21日，上市于2025年8月6日 [1] - 公司是提供高端音频产品和音频全链路技术解决方案的综合供应商 [1] - 主营业务收入构成为：创新音频和AIOT智能产品占65.68%，高性能音频产品占33.24%，其他占1.08% [1] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.69亿元，同比增长9.53% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.56亿元，同比减少18.40% [2]

2025年10月江苏A股IPO市场概况 - 2025年10月，A股市场新上市公司数量为9家，与往月情况相近[1] - 其中，江苏省新增1家A股上市公司，为来自镇江的长江能材，在北京证券交易所上市[10] 2025年前10月江苏A股IPO整体表现 - 2025年前10月，江苏省新增21家A股公司，数量排在全国各省区第一位，比第二名广东省多4家[10] - 同期，江苏省A股IPO首发募资总额为129.27亿元，募资额排在全国第三位[17] 2025年前10月江苏各地级市IPO分布 - 按新增上市公司数量排名：苏州市以7家位居省内首位，无锡市和常州市各新增3家并列第二，镇江市和扬州市各新增2家并列第四，南通市、南京市、淮安市、泰州市各新增1家[10] - 按IPO募资总额排名：苏州市以57.48亿元稳居第一，无锡市（19.18亿元）、扬州市（13.59亿元）、常州市（10.31亿元）募资额均超过10亿元，南京市为9.32亿元[13][17] 2025年前10月江苏IPO板块分布 - 新增的21家A股公司分布于四个板块：创业板最多，有7家；主板6家；北京证券交易所5家；科创板3家[11][17] 江苏IPO后备企业情况 - 截至2025年10月末，A股市场共有301家公司处于IPO申报排队阶段，其中江苏省有51家，数量排在全国第三位[29] - 江苏省内，苏州市有22家公司在IPO排队，数量位居省内第一[29] - 截至2025年10月末，A股市场共有1482家公司处于上市辅导备案阶段，其中江苏省有243家，数量排在全国第一位[23][29] 中介机构表现 - 保荐机构：华泰联合证券在前10月保荐了4家江苏A股公司，排在首位；国泰君安、海通证券、申万宏源各保荐了3家，并列第二[29] - 律师事务所：金杜律师事务所在前10月完成了3家江苏A股公司的IPO法律服务，排在首位[29] - 审计机构：容诚会计师事务所在前10月完成了4家江苏A股公司的IPO审计，排在首位；天健会计师事务所完成了3家[24]

公司核心事件 - 汉桑科技于11月5日发布公告称更换保荐代表人 [2] - 公司保荐机构为中国国际金融股份有限公司（中金公司） [2] - 中金公司负责公司2025年首次公开发行股票并在创业板上市事宜 [2] - 原保荐代表人尚林争因个人工作变动原因不再继续担任持续督导保荐代表人 [2] - 尚林争的后续工作由中金公司指定的李阳接替 [2] 持续督导安排 - 持续督导期至2028年12月31日止 [2] - 原指定徐石晏和尚林争为保荐代表人履行持续督导职责 [2]

上市信息 - 公司2025年首次公开发行股票并在创业板上市[1] - 原保荐代表人为徐石晏和尚林争[1] 督导变更 - 尚林争因个人工作变动不再担任持续督导保荐代表人[2] - 李阳接替尚林争担任持续督导保荐代表人[2] - 变更后保荐代表人为徐石晏和李阳[2] 督导期限 - 原持续督导期至2028年12月31日[1] - 变更后持续督导期至规定的持续督导义务结束之日[2] 新保荐人情况 - 李阳现任中金公司投资银行部高级经理、保荐代表人[4] - 李阳具有中国注册会计师资格与国家法律职业资格[4] - 李阳曾参与汉桑科技创业板IPO等项目[4] - 李阳执业记录良好[4]

公司治理变更 - 公司于2025年9月29日召开第二届董事会第四次会议及第二届监事会第三次会议 [2] - 公司于2025年10月24日召开2025年第一次临时股东大会审议通过关于变更注册信息及修订公司章程等议案 [2] - 公司已完成工商变更登记及修订后的公司章程备案手续并取得南京市市场监督管理局换发的新营业执照 [2]

公司工商变更完成 - 公司已完成工商变更登记及《公司章程》备案手续并取得新换发的《营业执照》[1] - 此次变更标志着公司在业务布局和资本运作层面的战略调整正式落地[1] 公司治理与决策过程 - 变更议案经由第二届董事会第四次会议、第二届监事会第三次会议及2025年第一次临时股东大会审议通过[1] 注册资本调整 - 公司注册资本变更为12900万元人民币（即1.29亿元）[1] - 资本实力的增强为后续业务拓展和研发投入提供资金保障[1] 经营范围优化 - 新增智能家庭消费设备制造与销售、虚拟现实设备制造、物联网技术研发及应用服务、人工智能硬件销售、集成电路芯片设计及产品制造等领域[1] - 经营范围的拓展凸显公司向智能科技、物联网、集成电路等战略新兴产业深化布局的意图[1] 核心登记信息稳定性 - 公司名称、法定代表人（王斌）、成立日期（2003年8月21日）及住所等核心登记信息未发生变更[2] - 公司类型仍为"股份有限公司（港澳台投资、上市）"，统一社会信用代码保持不变[2]

会议信息 - 公司于2025年9月29日召开第二届董事会第四次会议及第二届监事会第三次会议[1] - 公司于2025年10月24日召开2025年第一次临时股东大会[1] 公司变更 - 公司近日完成工商变更登记等手续并换发营业执照[1] - 公司变更后注册资本为12900万人民币[1] 公司基本信息 - 公司法定代表人为王斌[1] - 公司成立日期为2003年08月21日[1] - 公司住所为南京市江宁经济技术开发区康平街8号[1] 公告信息 - 公告日期为2025年11月4日[3]