中信证券股份有限公司 中信证券股份有限公司（以下简称"本保荐人"）作为对贵公司进行持续督导的保 荐人，按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》的有关要 求，对贵公司认真履行了持续督导职责。 保荐人提请公司管理层关注业绩下滑、经营活动现金流量净额为负的情况及导致相 关情形的因素，积极采取有效应对措施，建议根据自身实际情况合理调整经营策略，进 一步加强经营管理，防范相关经营风险。对于公司未来业绩波动的情况，公司应当及时 履行信息披露义务，及时、充分地揭示相关风险。 二、关于近期关税政策 1 2024年持续督导工作现场检查结果及提请公司注意事项 深圳市三态电子商务股份有限公司： 基于 2024 年度现场检查，本保荐人提请贵公司关注以下事项： 一、关于业绩 1、2024 年公司营业收入 175,123.80 万元，同比上涨 2.97%，归母净利润 1,436.88 万元，同比下降 88.38%，扣非后归母净利润-466.81 万元，同比下降 103.72%，主要系： （1）战略性投入增加导致成本上升，包括布局 TikTok、Temu、Shein 等新兴电商平台 产生的运营支出，以及海外仓履约 ...

特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会决议的情况。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开的日期、时间： 证券代码：301558 证券简称：三态股份 公告编号：2025-018 深圳市三态电子商务股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 现场会议召开时间为：2025年4月24日（星期四）下午15:00 网络投票时间为：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2025年4月24日9:15—9:25，9:30—11:30和13:00—15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统投票的具体时间为2025年4月24日9:15—15:00的任意时间。 2、会议召开地点：深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路19号源政创业 大厦A座十层会议室。 3、会议召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式 4、会议召集人：公司董事会 5、会议主持人：董事长ZHONGBIN SUN 6、会议召开的合法、合规性：公司董事会召集本次股东大会符合《中华人 民共和国公司法》《中华人 ...

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳市三态电子商务股份有限公司 2024 年年度股东大会 法律意见书 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳市三态电子商务股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：深圳市三态电子商务股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《上市公司股东 大会规则》（下称"《股东大会规则》"）等有关法律、行政法规、规范性文件 及《深圳市三态电子商务股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"）的规定， 北京市中伦（深圳）律师事务所（下称"本所"）接受深圳市三态电子商务股份 有限公司（下称"公司"）的委托，指派律师出席公司 2024 年年度股东大会（下 称"本次股东大会"），并就本次股东大会的召集和召开程序、召集人资格、出 席和列席会议人员资格、表决程序及表决结果等事宜发表法律意见。 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuh ...

文章核心观点 三态股份4月18日股价下跌，当日换手率高上榜龙虎榜，机构和营业部席位净卖出，近半年上榜龙虎榜后股价多下跌，资金流向和两融数据有相应变化 [2][3] 股价表现 - 4月18日公司股价下跌11.90%，全天换手率38.69%，成交额7.90亿元，振幅12.33% [2] - 近半年公司累计上榜龙虎榜9次，上榜次日股价平均跌4.11%，上榜后5日平均跌6.68% [3] 龙虎榜数据 - 机构净卖出445.50万元，营业部席位合计净卖出3960.64万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.36亿元，买入成交额为4621.84万元，卖出成交额为9027.98万元，合计净卖出4406.14万元 [2] - 今日上榜的营业部中，1家机构专用席位现身即卖三，买入金额467.84万元，卖出金额913.34万元，合计净卖出445.50万元 [2] 资金流向 - 4月18日公司主力资金净流出3045.52万元，其中特大单净流出2082.51万元，大单资金净流出963.01万元 [3] - 近5日主力资金净流入1875.30万元 [3] 融资融券数据 - 4月17日公司两融余额为1.67亿元，其中融资余额为1.66亿元，融券余额为53.81万元 [3] - 近5日融资余额合计增加1301.17万元，增幅为8.48%，融券余额合计增加9.74万元，增幅22.09% [3] 营业部交易明细 | 买/卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 买一 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 1097.37 | 773.60 | | 买二 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | 974.85 | 841.46 | | 买三 | 国泰海通证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 | 787.26 | 348.79 | | 买四 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 | 687.24 | 808.67 | | 买五 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | 590.42 | 707.50 | | 卖一 | 中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部 | 6.79 | 3711.73 | | 卖二 | 中国银河证券股份有限公司大连人民路证券营业部 | 10.07 | 922.90 | | 卖三 | 机构专用 | 467.84 | 913.34 | | 卖四 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | 974.85 | 841.46 | | 卖五 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 | 687.24 | 808.67 | [3][4]

市场表现 - 上证指数连续第六个交易日上涨，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.13%，全市场成交11102亿元，较上个交易日缩量2003亿 [1] - 大消费股走强，美容、电商、食品等方向领涨，一致魔芋30CM涨停，化工股中毅达4天3板，电力股建投能源等涨停 [1] - 高位股集体大跌，连云港等多股跌停，市场量能萎缩导致短线风险偏好降低 [1] 金融政策 - 中国人民银行等四部门联合印发《金融"五篇大文章"总体统计制度（试行）》，覆盖银行业、证券业、保险业及金融基础设施机构，统计范围包括贷款、债券、股权等多种金融工具 [2][4] - 当前A股震荡调整期，建议关注产业链核心龙头及高分红资产，前者具备成本控制与议价能力，后者受益于政策支持与稳定现金流 [4] 跨境电商 - 敦煌网在美区App Store排名从352名飙升至第二，4月13日美国用户下载量暴增940% [5][6][7] - 敦煌网"中国工厂-海外仓-本土分销"短链模式满足中小B端买家需求，交易摩擦成本降低40%，美国关税豁免清单扩容至352项刺激采购量 [8][11][12] - 敦煌网柔性供应链模式拥有60万+SKU，2023年Q2北美B端采购类APP下载量激增240% [10] 跨境电商核心赛道 物流赛道 - 空运：华贸物流跨境空运市占率超20%，4月订单量环比激增300%；顺丰美国路向时效3.5天，价格较FedEx低30% [13] - 海运：中远海控美西航线新增6条，跨境电商货量占比18%；宁波海运4月业务量激增 [14] - 海外仓：天泽信息北美仓覆盖率95%，4月敦煌网3C品类订单仓储费增120% [15] 支付赛道 - 传统支付：拉卡拉4月跨境支付量环比增200%；新大陆POS终端市占率40% [15] - 数字人民币：广电运通跨境结算7秒到账，海外订单增85% [16] 营销赛道 - TikTok营销：吉宏股份4月广告投放量增150%；省广集团点击率提升30% [16] - AI选品：赛维时代AI选品系统准确率75%，2024年GMV突破80亿元 [17] 供应链赛道 - 代工龙头：申洲国际2024年对美出口增120%；华利集团产能利用率95% [18] - 品牌出海：安克创新敦煌网售价较亚马逊低40%，4月销量增250% [19]

证券代码：301558 证券简称：三态股份 公告编号：2025-017 深圳市三态电子商务股份有限公司 3、公司于 2025 年 4 月 3 日披露了《2024 年年度报告》，2024 年度，公司 实现营业收入 17.51 亿元，同比增长 2.97%；实现归属于上市公司股东的净利润 1,436.88 万元，同比下降 88.38%。具体经营情况、风险因素及财务数据请查阅公 司于 2025 年 4 月 3 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《2024 年年 度报告》（公告编号：2025-006）。 4、公司在与投资者交流过程中关注到近期 B2B 跨境电商交易服务平台敦煌 网在苹果应用商店排行榜下载量大增。截至本公告披露日，公司与敦煌网暂无合 作。敬请广大投资者基于专业和理性的判断进行投资决策，注意投资风险。 一、股票交易异常波动情况 公司股票交易价格于 2025 年 4 月 14 日、2025 年 4 月 15 日连续 2 个交易日 1 关于股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、深圳市 ...

公司业绩情况 - 2024 年净利润同比下滑 88.38% [2] - 2024 年跨境电商物流收入同比下降 4.21% [3] - 2024 年因海外仓备货计提存货跌价准备，三季度经营性现金流为负 [3] - 2024 年主要地区收入占比：欧洲 35.50%，北美洲 32.23%、亚洲 24.57%、大洋洲 4.24%、南美洲 3.19%、非洲 0.25%；美国地区营业收入占整体约 14% [3][5] - 海外仓履约效率提升至 3.2 天 [6] - 当前负债率仅 9.76% [6] 业务应对策略 跨境电商零售业务 - 精细化运作海外仓业务，依托数据分析提高销量预测和库存规划能力，提高库存周转率；聚焦主流电商平台，加大新兴电商平台（Temu、TikTok 等）开发力度拓增量；依托数据分析和技术应用能力，提升运营效率和精细化管理程度；优化供应链管理，建立柔性供应链应对市场波动 [2] - 以大数据选品为依托，通过数据智能提高效率，保持现有优势品类，根据市场需求及行业变化调整销售策略，增加高毛利产品销售 [5] - 优化海外仓发货流程，依托数据分析降低产品滞销风险，提高库存周转率 [6] - 境内采购，优化供应链管理，拓展供应商，加强重点供应商培养，提高采购议价能力，提升高性价比产品比例，建立柔性供应链应对市场波动 [6] 跨境电商物流业务 - 推进与亚马逊及美客多等头部电商平台的官方物流服务商认证计划；实施 KA 客户分层运营策略，实现单量增长；强化现有产品优势，探索新兴市场，实现产品矩阵迭代 [3] 技术与业务发展 - 睿观软件未来将技术优化，打造产品力，分阶段开展市场推广，提高市场渗透率 [4] - 坚持以软件科技为基础，通过数据智能提高各业务环节效率，具体成效查阅 2024 年年度报告“核心竞争力分析” [4] - 未来继续以技术创新为引擎，推动跨境电商知识产权合规检测软件等第二增长曲线业务，建立人工智能驱动的智能化生态系统 [4][7] 其他问题回应 - 暂无开发自有电商平台计划，采取多平台、多区域分散化经营策略，持续开拓新兴电商平台及市场 [4] - 密切关注境外税收政策变化，灵活调整经营策略 [5] - 未来重视投资者回报，按规定与投资者共享公司成长成果 [5] - 积极关注国家政策及行业变化，若有收并购事项及时披露信息 [6] - 2025 年一季度经营业绩关注 2025 年一季度报告 [6] 行业前景 - 出口跨境电商零售和物流行业属国家重点支持鼓励行业，2024 年我国跨境电商进出口 2.63 万亿元，同比增长 10.8%，公司将关注行业动态，把握机遇优化业务布局 [7]

纪要涉及的公司 三态股份 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现与业务变化**：2024 年营收 17.51 亿元，同比增长 2.97%；归母净利润 1436.88 万元，同比下降 88.38% [3]。跨境电商零售业务营收 13.101 亿元，同比增长 5.64%，占总营收 75%；跨境电商物流业务营收 4.41 亿元，同比下降 4.21%，占比 25% [3]。业绩变动因战略投入增加、库存管理调整及外部环境影响 [3][4]。 - **应对美国加征关税措施**：美国区域销售收入占快消品零售业务整体收入 15%，物流业务美国市场占比约 13%-14% [3][5]。采取联合客户提供税改应对方案、优化线路、拓展欧洲和拉美区域专线、考虑投资海外仓相关业务等措施 [5]。 - **提价策略**：在全球三十多个电商平台销售超九十万种产品，提价分阶段进行，目标是保有现有利润水平，根据不同产品制定梯度策略 [6][8]。 - **客单价与毛利率**：2024 年客单价约 80 - 100 元（15 - 20 美元），跨境零售业务整体毛利率约 80%，2024 年跨境零售业务毛利率 35.5% [7][8][9]。 - **海外仓布局**：主要使用平台仓和第三方仓，不涉及自建海外仓，2024 年跑通海外仓履约模式，2025 年优化选品端和库存管理结构，并非为规避小包裹直邮关税豁免 [10][11]。 - **供应链与市场拓展**：开拓新电商平台，覆盖更多销售区域，采用智能选品策略调整产品品类，供应链降本包括采购和物流成本优化 [12][13][17]。 - **AI 研发与业务**：2024 年完成核心功能研发，正在技术优化和迭代，采用订阅收费模式，计划覆盖中小卖家和品牌，优势在于全面性、无门槛和高准确性 [31][32][34]。 - **品类与业绩预期**：数码科技品类下滑，兴趣爱好及家居品类表现提升，2025 年一季度收入与去年同期基本持平，二季度业绩预计保持稳定，兴趣爱好和家庭生活品类需求较好，跨境电商业务整体毛利率在 30%以上 [27][38][39]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **成本与费用**：2024 年海外仓跌价损失约三千多万，股权激励增加六七百万费用，物流费、仓储费、平台费占收入比例约 15%，海外仓储费占成本约 6% [20][22]。 - **新平台运营**：2024 年新平台主要开支是人工成本，已开始起量，预计 2025 年情况改善，2024 年项目团队搭建完成，实现约三千多万营收，成本基本固定 [23][24]。 - **平台依赖与客单价**：收入占比最大的是亚马逊，占 37%，前五大平台保持稳定，新兴平台集中在东南亚和美国，多区域拓展主要依赖亚马逊 [25][26]。 - **AI 业务收费与推广**：AI 业务有三个订阅套餐，2025 年视市场拓展情况而定，计划每年推广两种档次套餐，推广阶段针对阿里集团卖家，可节省卖家成本 [32][35][36]。

公司2024年度经营情况 - 实现营业收入17.51亿元，同比增长2.97%；归属于上市公司股东的净利润1436.88万元，同比下降88.38% [1] - 跨境电商零售业务营业收入13.10亿元，同比增长5.64%；跨境电商物流业务营业收入4.41亿元，同比下降4.21% [1] - 净利润下滑原因：战略性投入增加致成本上升、库存管理策略调整计提存货跌价准备、外部经营环境影响致毛利率下降 [2] 美国关税政策影响 - 出口跨境电商零售业务通过30多个海外第三方电商平台以B2C模式销售，覆盖200多个国家消费者；跨境物流服务覆盖全球220多个国家和地区，专线覆盖30多个国家 [3] - 2024年主要地区收入占比：欧洲35.50%，北美洲32.23%，亚洲24.57%；美国地区营业收入占比约14%，影响有限 [3] - 公司将密切关注政策变动，实施多区域分散经营策略，采取商品价格策略调整等措施 [3] 新兴电商平台运营支出 - 2024年度在TikTok、Temu等新兴电商平台运营支出包括人工成本、平台服务费、仓储费等 [4] 选品策略 - 采用基于大数据分析的选品策略，自主研发智能选品应用，获取多模态特征，运用机器学习算法筛选商品 [6] - 目前采用系统推荐和人工选择并行方式，正测试更智能化系统，未来拟以系统批量化推荐为主、人工确认为辅 [6] 海外仓费用 - 海外仓履约模式以亚马逊FBA仓等区域平台仓及第三方海外仓为主 [6] - 仓储费用按商品占用体积和库龄等因素综合计价，库龄影响程度较高，不动销货物仓储费用高 [6] 知识产权合规检测软件情况 - “睿观—跨境电商知识产权合规检测AI SaaS软件”提供一站式产品侵权风险监测服务，以公司跨境电商零售业务为“试验田” [6] - 截至目前已与其他跨境电商卖家和服务商等客户实现合作 [6] - 2025年将实现技术优化，分阶段开展市场推广，提高市场渗透率 [7] 出口跨境电商零售业务品类 - 主要商品类型包括潮流时尚、工具配件、家居生活、数码科技、兴趣爱好等5大类17小类 [7] - 2024年度兴趣爱好类商品营业收入占比最高，为28.88%；家居生活类商品营业收入占比23.64%，是优势品类 [7]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘三态股份股价下跌 2024 年业绩有升有降 2024 年度拟不进行利润分配 [1][3][4] 本周关注点 股本股东变化 - 截至2025年3月31日公司股东户数为2.96万户 较2月28日减少1438户 减幅4.64% [2] - 户均持股数量由上期的2.54万股增加至2.67万股 户均持股市值为21.76万元 [2] 业绩披露要点 - 2024年公司主营收入17.51亿元 同比上升2.97% [3] - 2024年归母净利润1436.88万元 同比下降88.38% [3] - 2024年扣非净利润 - 466.81万元 同比下降103.72% [3] - 2024年第四季度单季度主营收入5.02亿元 同比上升22.66% [3] - 2024年第四季度单季度归母净利润 - 2863.48万元 同比下降274.44% [3] - 2024年第四季度单季度扣非净利润 - 3338.55万元 同比下降338.2% [3] - 2024年负债率11.88% 投资收益1912.65万元 财务费用265.39万元 毛利率28.39% [3] 公司公告汇总 - 公司2024年度拟不进行利润分配 不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [4] - 2024年度母公司实现净利润3845048.77元 提取法定盈余公积金384504.88元 截至2024年12月31日 母公司累计未分配利润为217230954.62元 合并报表累计未分配利润为514206292.88元 [4] - 不分配利润原因是公司处于跨境电商行业上升期 需做好资金储备 AI SaaS软件业务处于持续投入期 新兴业务对资金需求较大 未分配利润将用于满足公司日常经营和项目建设带来的营运资金需求 [4] - 本次利润分配预案尚需提交公司2024年年度股东大会审议通过后方可实施 [4]