公司动态 - 艾伯维（NYSE: ABBV）将于2025年3月5日参加TD Cowen第45届年度医疗保健会议 [1] - 管理层将在中部时间上午8:10参加炉边谈话 [1] - 演讲的现场音频网络直播可通过艾伯维投资者关系网站investors.abbvie.com访问 当天晚些时候将提供该会议的存档版本 [1] 公司介绍 - 艾伯维的使命是发现并提供创新药物和解决方案 以解决当前严重的健康问题并应对未来的医疗挑战 [2] - 公司致力于在免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科等关键治疗领域以及艾尔建美学产品组合的产品和服务方面对人们的生活产生重大影响 [2] - 如需了解艾伯维更多信息 请访问www.abbvie.com 可在领英、脸书、照片墙、X（前推特）和YouTube上关注@abbvie [2]

文章核心观点 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周 [1] 分组1 - 提供涵盖REITs、mREITs、Preferreds、BDCs、MLPs、ETFs等的深入研究 [1] - 有438条评价且多数为5星 [1] - 可免费试用2周 [1] 分组2 - 分析师对ABBV、AM、UNP、CSL、LMT股票有长期持仓 [2]

文章核心观点 - Allka Research凭借超二十年投资经验，为投资者发掘获利机会，致力于为客户提供丰厚回报和战略见解，还通过Seeking Alpha分享知识，助力投资者了解投资 [1] 公司情况 - Allka Research有超二十年投资经验，采用保守策略，在ETF、大宗商品、科技和制药公司领域发掘被低估资产 [1] - Allka Research致力于为客户提供丰厚回报和战略见解，简化投资策略，让经验丰富和初涉投资的人都能理解 [1] - Allka Research希望通过Seeking Alpha分享知识，为社区贡献分析和观点，消除投资复杂性，增强读者信心，培养有见识的投资者群体 [1]

文章核心观点 全球人口老龄化趋势显著改变医疗消费模式，为制药、医疗设备、家庭护理服务和数字健康解决方案等领域带来长期投资机会，部分医疗巨头正积极布局该领域 [1][2] 人口老龄化现状 - 2020年60岁及以上人口数量首次超过5岁以下儿童，预计到2050年，80%的老年人将居住在中低收入国家，全球60岁以上人口比例将从2015年的12%升至22% [1] 行业投资机会 - 2022年全球老年护理市场价值约1万亿美元，预计到2030年复合年增长率为6.3% [2] - 医疗行业在经济衰退期间具有韧性，需求稳定，能确保稳定收入和防御性市场地位 [5] 行业发展趋势 - 与年龄相关疾病患病率上升，制药公司加大针对老年人慢性病治疗药物的研发力度 [3] - 医疗技术和家庭护理服务创新提升了行业吸引力，数字健康解决方案等为医疗公司创造新收入机会 [4] 相关公司动态 艾伯维（AbbVie） - 2024年收购Aliada Therapeutics，获得用于治疗阿尔茨海默病的ALIA - 1758资产，目前处于1期临床试验 [6] - 2025年2月与Xilio Therapeutics合作开发肿瘤激活免疫疗法 [6] - 2025年1月获得Simcere Pharmaceuticals血液癌候选药物SIM0500海外市场许可权 [7] - 2024年宣布扩建新加坡制造工厂，提高生物制品产能 [7] - 拥有多个有望推动长期增长的研发项目，股票评级为Zacks Rank 3（持有） [8] 安进（Amgen） - 强调生物制药创新以满足老龄化社会健康需求，管理层曾在峰会上倡导为老年人开发新药 [9] - 针对骨质疏松推出EVENITY疗法，Prolia在降低骨质疏松性骨折风险方面比传统疗法更有效 [10] - 实验性肥胖药物MariTide正在进行2期试验，预计今年出结果，股票评级为Zacks Rank 3 [11] 史赛克（Stryker） - 通过Sage品牌提供改善患者和护理人员效率的产品，对居家养老老人有益 [12] - 2024年收购NICO Corporation增强微创神经外科能力，收购Vertos Medical扩大腰椎管狭窄领域业务，股票评级为Zacks Rank 3 [13] - 投资提升医疗数据平台和互操作性，以改善患者护理和运营效率 [14] 德康医疗（Dexcom） - G7连续血糖监测系统受老年人欢迎，包括Dexcom G6在内的系统被医保覆盖，提高了老年人可及性 [15] - 2024年推出面向18岁以上非胰岛素使用者的OTC连续血糖监测仪Stelo，提供实时血糖读数和饮食运动对血糖影响的见解，股票评级为Zacks Rank 3 [16]

教育行业 - 为孩子的大学教育提供资金对家长来说是一项艰巨的任务，招生管理咨询公司EAB的研究显示60%的受访家长和监护人强调大学成本是他们关注的问题 [1] 金融投资行业 - 旨在通过对不同行业的股息和成长型股票进行基本面分析，引导新的和缺乏经验的投资者在实现财务独立的道路上获得长期回报 [1]

文章核心观点 - 股息股票是一个多世纪以来市场回报的支柱 自1900年以来约占总回报的三分之二 持续提高股息的公司表现出色 是有吸引力的长期投资 介绍了艾伯维与标普全球两家股息增长公司的情况 [1][2][3] 股息增长公司特点 - 通常保持保守派息率 拥有持久竞争优势 能产生可靠现金流以支持股息持续增长 即使在经济低迷期也能维持和增加股息 为投资者提供稳定收入增长 [2] 艾伯维公司情况 - 是免疫学领域巨头 尽管畅销药修美乐面临生物仿制药竞争 新药Rinvoq和Skyrizi表现出色 管理层将这两种药物到2027年的合并销售预测从270亿美元提高到310亿美元 [4] - 过去10年股息年增长率达13.6% 是大型制药公司中股息增长最快的公司之一 目前股息收益率为3.3% 超过标准普尔500指数收益率两倍多 [5] - 259%的派息率虽引人关注 但在制药行业并不罕见 2024年Skyrizi和Rinvoq分别实现51%和50%的增长 预计到2027年合并销售额复合年增长率超20% 股息有增长支撑 [6] - 2024年营收按固定汇率计算增长4.6% 2025年指引显示增长5.7% 虽面临肿瘤药物Imbruvica的压力和神经科学项目的挫折 但免疫学业务转型和早期产品线显示出创新能力 [7] 标普全球公司情况 - 是金融市场巨头 提供信用评级 基准和数据分析服务 其经济护城河源于高转换成本和网络效应 一旦基准在金融市场确立就极难被取代 [8] - 过去10年股息年增长率达11.7% 同时保持29%的保守派息率 目前股息收益率为0.7% 增长轨迹显示有继续扩大股息的空间 [9] - 第四季度营收增长14%至35.9亿美元 受评级交易收入54%的激增推动 管理层预计2025年将持续增长 评级业务预计增长3% - 5% 市场情报部门表现强劲 企业解决方案业务上一季度增长16% [10] 对投资者的意义 - 持续提高股息的公司具备持久竞争优势 强大现金流和跨市场增长能力 艾伯维和标普全球体现了这些特点 为投资者提供不同的股息增长途径 艾伯维通过制药创新和较高当前收益率 标普全球通过稳固市场地位和较低但有保障的派息 [12]

文章核心观点 - 公司核心风格是通过独立研究提供可操作且明确的投资想法，曾在强生和艾伯维财报发布前进行分析并强调股息 [1] - 公司帮助会员跑赢标普 500 并在股市和债市极端波动时避免大幅回撤 [2] 分组1：过往分析情况 - 曾在强生（NYSE: JNJ）和艾伯维（NYSE: ABBV）财报发布前进行分析，且文章都强调股息 [1] 分组2：公司服务特点 - 核心风格是通过独立研究提供可操作且明确的投资想法 [1] - 帮助会员跑赢标普 500，在股市和债市极端波动时避免大幅回撤 [2] 分组3：推广信息 - 推荐关注 Envision Early Retirement，每周至少提供 1 篇关于投资想法的深度文章 [1] - 提供 100% 无风险试用，让用户体验其已验证的方法 [2]

文章核心观点 - 去年8月文章认为艾伯维公司（NYSE: ABBV）超买，短期内股价可能横盘甚至测试支撑位，虽公司本身不错但股价表现待察 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ABBV股票有长期持仓 [2] 文章创作情况 - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票所属公司无业务关系 [2]

业务部门与产品布局 - 公司运营单一全球业务部门，负责创新药物研发、制造、商业化和销售[15] - 公司其他关键产品包括用于丙肝、代谢和激素疾病、内分泌疾病治疗的药物，如Mavyret/Maviret、Creon、Linzess/Constella等[39][40][41] 产品获批情况 - Humira获批治疗美国、加拿大、墨西哥和欧盟等地区多种自身免疫性疾病，还在日本获批治疗其他疾病[16][18] - Skyrizi获批在北美、欧盟和日本治疗多种自身免疫性疾病，在日本还有其他适应症[18] - Rinvoq获批在北美、欧盟和日本治疗多种炎症性疾病，美国有适用于儿科患者的液体制剂[20][22] - Imbruvica获批治疗成人血癌及一岁及以上慢性移植物抗宿主病患者[23] - Venclexta获批治疗成人慢性淋巴细胞白血病或小淋巴细胞淋巴瘤，还可联合用药治疗特定急性髓系白血病成人患者[24] - Elahere获批在美国和欧盟治疗特定类型癌症患者[25] - Epkinly获批治疗成人复发性或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤等疾病[26] - Botox Cosmetic获批在全球主要市场治疗多个领域，在中国获批治疗咬肌肥大[27] - Botox Therapeutic在美国获批治疗慢性偏头痛等多种疾病，在日本由GSK销售[29] 美国药品销售渠道 - 2024年美国三家批发分销商（麦克森公司、卡地纳健康集团和辛科拉公司）占公司在美国药品销售的绝大部分，且无单个批发商占公司2024年美国总收入的比例超过39%[44] 专利与排他期相关 - 美国专利有效期为申请日起20年，《药品价格竞争与专利期限恢复法案》允许专利持有人申请专利延期，延期大致基于新药研究申请提交至新药申请提交时间的50%加上新药申请提交至监管批准时间的100%，但延期不超过5年，监管批准后剩余专利期限不超过14年[53] - 美国FDA批准含未获批活性成分的传统药品通常享有5年非专利监管排他期，基于新临床研究获批的特定使用条件可享有3年排他期，开展儿童用药研究可获180天排他期延长，孤儿药可获7年排他期，新抗生素或抗真菌药可额外获得5年排他期[54] - 生物制品在《生物制品价格竞争与创新法案》下，创新生物制品有12年监管排他期，开展儿科研究可能额外延长180天，且生物制品也有资格获得孤儿药排他期[56] - 公司拥有或获授权大量专利和专利申请，数千个专利家族的专利组合对公司业务运营具有重要意义，2025年至2040年代中期有各种专利到期[59][60] - 覆盖瑞莎珠单抗和乌帕替尼的美国物质成分专利预计2033年到期[61] 产品营销与销售 - 公司利用专用商业资源、区域商业资源和经销商在全球营销、销售和分销产品，主要营销对象是医生等医疗保健提供者，也有直接面向消费者的营销[42] 市场竞争情况 - 公司产品市场竞争激烈，面临其他制药和生物技术公司竞争，生物类似药对公司生物制品构成竞争压力，如修美乐在全球面临直接生物类似药竞争[46][48] 业务开展方式 - 公司除自主研发和营销产品外，还通过收购、许可、战略合作等安排开展业务，并与第三方签订工艺开发、产品分销等协议[63][64] 新药研发情况 - 研发新药从发现到上市通常需8到12年，且存在不确定性[68] 医保政策影响 - 2024年底前公司为落入医保D部分覆盖缺口的患者提供70%的品牌处方药折扣[87] - 《降低通胀法案》要求政府为特定医保药品定价，2026年起对部分D部分药品生效，2028年起对部分B部分药品生效[88] - 《降低通胀法案》要求制造商为价格涨幅超过通胀的医保B和D部分药品支付回扣，2022年起对D部分生效，2023年起对B部分生效[88] - 《降低通胀法案》自2025年起重新设计医保D部分，设定2000美元的自付费用上限，制造商承担上限内10%和上限外20%的费用[88] - 2023年8月，伊布替尼被选为首批10种政府定价药品之一，2026年起执行新价格[88] - 2024年8月，CMS公布了包括伊布替尼在内的药品2026年1月1日起适用的医保D部分价格[88] - 2025年1月，Vraylar和Linzess被选为15种2027年起政府定价药品之一[88] 海外价格调控政策 - 欧盟通过控制国家医疗体系调节药品价格，成员国可补充额外法规[91] - 日本每两年进行一次药品降价，对特定产品强制降价，创新药等可能有定价溢价[93] 污染控制支出 - 2024年污染控制资本支出约为1300万美元，运营支出约为3500万美元；2025年资本支出预计约为1500万美元，运营支出预计约为3700万美元[103] 员工情况 - 截至2025年1月31日，公司在70多个国家雇佣了约55000名员工[105] - 公司实施详细的人才吸引策略，注重STEM技能和其他关键技能，投资于有竞争力的薪酬和福利计划[107] 金融衍生品与风险估计 - 2024年12月31日，公司持有的外汇远期合约总金额为152.37亿美元，公允价值为2.78亿美元；2023年12月31日，总金额为159.24亿美元，公允价值为 - 1.37亿美元[318] - 公司估计，2024年12月31日，若对冲的基础货币对美元升值10%，外汇远期合约的公允价值将减少15亿美元[318] - 截至2024年12月31日，公司指定31亿欧元的无担保优先欧元票据作为对某些外国子公司和附属公司净投资的套期保值[319] - 公司估计，2024年12月31日，利率上升100个基点将使利率互换合约的公允价值下降约1.4亿美元[320] - 公司估计，2024年12月31日，长期利率上升100个基点将使长期债务的公允价值下降46亿美元[320] 医疗设备监管 - 公司大部分医疗设备产品，包括乳房植入物，被列为III类医疗器械进行监管[97] - 医疗设备产品在欧盟销售必须符合2021年5月生效的《医疗器械法规》要求[102]

文章核心观点 - 2025年7月1日起，艾伯维首席执行官罗伯特·A·迈克尔将兼任董事长，理查德·A·冈萨雷斯退休，格伦·F·蒂尔顿也将从董事会退休 [1][2] 管理层变动 - 2025年7月1日起，首席执行官罗伯特·A·迈克尔将兼任董事长，接替理查德·A·冈萨雷斯 [1] - 理查德·A·冈萨雷斯曾担任艾伯维首席执行官，自2013年公司成立以来一直担任董事长，他将于2025年7月1日退休 [1] - 格伦·F·蒂尔顿将于2025年7月1日从艾伯维董事会退休，他在2013 - 2024年担任首席独立董事，2024年7月由罗克珊·S·奥斯汀接任 [2] 各方表态 - 首席独立董事罗克珊·S·奥斯汀感谢理查德·A·冈萨雷斯的领导和服务，对罗伯特·A·迈克尔担任董事长充满信心 [2] - 首席执行官罗伯特·A·迈克尔表示荣幸担任董事长，感谢理查德·A·冈萨雷斯过去12年的卓越领导，期待与董事会合作推动公司发展 [2] - 董事长兼前首席执行官理查德·A·冈萨雷斯感谢董事会过去12年的支持，相信罗伯特·A·迈克尔和董事会能带领公司走向未来 [2] 罗伯特·A·迈克尔简介 - 他是艾伯维首席执行官，此前担任总裁兼首席运营官，是公司执行领导团队的长期成员 [3] - 他在艾伯维的成功和发展中发挥了重要作用，曾负责公司全球商业运营、财务等多个领域 [3] - 他拥有超过32年的经验，曾在制药、美学等多个行业担任领导职务，职业生涯始于雅培的金融发展项目 [3] 艾伯维公司介绍 - 公司使命是发现和提供创新药物和解决方案，解决当前严重健康问题并应对未来医疗挑战 [4] - 公司致力于在免疫学、肿瘤学等关键治疗领域以及艾尔建美学产品组合方面对人们生活产生重大影响 [4]