公司业绩 - AbbVie在2024年第一季度实现了每股收益0.77美元，同比增长492.3%；调整后每股收益为2.31美元，同比下降6.1%[1] - AbbVie第一季度净收入达到123.1亿美元，同比报告基础增长0.7%，运营基础增长1.6%[1] - AbbVie将2024年调整后每股收益指导范围从10.97 - 11.17美元提高至11.13 - 11.33美元[30] 产品表现 - 全球免疫学组合产品的净收入为53.71亿美元，同比报告基础下降3.9%，运营基础下降3.1%[3] - AbbVie Inc.在2024年第一季度的关键产品收入中，免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科领域的产品表现有所不同，其中Humira、Skyrizi、Rinvoq等产品的表现引人注目[36] 公司发展 - AbbVie成功完成对ImmunoGen的收购，包括其旗舰癌症疗法Elahere[8] - AbbVie的使命是发现和提供解决当今严重健康问题并应对未来医疗挑战的创新药物，主要涉及免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科领域，以及Allergan Aesthetics产品和服务组合[31] 财务数据 - AbbVie Inc.在2024年第一季度的合并收入、产品成本、销售、一般和管理费用、研发支出等方面的财务数据，以及净收入、每股收益等数据[38] - AbbVie Inc.在2024年第一季度的调整后每股收益为2.31美元，调整后的净收入为4,120万美元，调整项目包括无形资产摊销、收购和整合成本等[40]

文章核心观点 - 艾伯维公布了LEVEL UP研究的积极顶线结果，显示乌帕替尼（upadacitinib）在治疗中重度特应性皮炎方面优于度普利尤单抗（dupilumab），且安全性与之前研究一致 [1][2] 关于特应性皮炎 - 特应性皮炎是一种慢性复发性炎症性疾病，以强烈瘙痒和抓挠循环为特征，导致皮肤破裂、鳞屑和渗出 影响多达10%的成年人和24.6%的青少年 20% - 46%的成年患者患有中重度疾病 该疾病给患者带来身体、心理和经济负担 [6] 关于LEVEL UP研究 - 这是一项3b/4期、多中心、随机、开放标签、疗效评估者设盲的头对头研究，比较乌帕替尼与度普利尤单抗治疗对全身治疗反应不足或不宜使用全身治疗的中重度特应性皮炎成人和青少年患者的疗效和安全性 [7] - 研究包括35天筛选期、16周治疗期1和16周治疗期2 治疗期1患者随机分组接受乌帕替尼15mg每日一次或度普利尤单抗，治疗期2患者按方案标准接受乌帕替尼 [7] - 主要终点是在第16周同时实现湿疹面积和严重程度指数（EASI 90）降低90%或更多以及最差瘙痒数字评分量表（WP - NRS 0/1）为0或1 关键次要终点包括第16周达到EASI 90和基线WP - NRS >1的患者在第16周达到WP - NRS 0/1 [7] - 研究中患者的平均体表面积（BSA）为38%，42%的患者基线时有严重疾病（vIGA - AD = 4） [7] 研究结果 - 乌帕替尼在主要终点上优于度普利尤单抗，第16周同时达到EASI 90和WP - NRS 0/1的患者比例，乌帕替尼为19.9%，度普利尤单抗为8.9%（p<0.0001） [2] - 乌帕替尼在所有排序的次要终点上也优于度普利尤单抗，第16周达到EASI 90的患者比例，乌帕替尼为40.8%，度普利尤单抗为22.5%（p<0.0001）；第16周达到WP - NRS 0/1的患者比例，乌帕替尼为30.2%，度普利尤单抗为15.5%（p<0.0001） [3] - 乌帕替尼的安全性与之前特应性皮炎研究一致，研究期间未发现新的安全信号 第1阶段，两组最常见不良事件均为鼻咽炎 严重不良事件发生率均为0.9% 度普利尤单抗组有1例严重感染报告，乌帕替尼组无 两组均未报告恶性肿瘤、主要心血管不良事件、静脉血栓栓塞事件或治疗相关死亡 [4][5] 关于乌帕替尼（RINVOQ®） - 由艾伯维科学家发现和开发，是一种JAK抑制剂，正在多项免疫介导的炎症性疾病中进行研究 基于酶和细胞分析，其对JAK - 1的抑制效力大于JAK - 2、JAK - 3和TYK - 2 [8] - 正在进行的临床试验涉及斑秃、强直性脊柱炎、特应性皮炎等多种疾病 [8] - 在美国用于治疗多种疾病，包括中重度类风湿关节炎、活动性银屑病关节炎等成人患者，以及12岁及以上中重度湿疹（特应性皮炎）患者 [9][10] 关于艾伯维 - 公司使命是发现和提供创新药物和解决方案，解决当前严重健康问题并应对未来医疗挑战 在免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科护理等关键治疗领域有显著影响，还有艾尔建美学产品和服务组合 [22]

医疗保健部门投资者安全性 - 医疗保健部门在投资者涌向股市波动中的安全性方面获得了动力[1] 医疗保健ETFs表现 - 医疗保健ETFs，如Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)，Vanguard Health Care ETF (VHT)，iShares U.S. Healthcare ETF (IYH)和Fidelity MSCI Health Care Index ETF (FHLC)在过去三个月中都略有增长[2] 大型公司财报影响 - 大型公司如Pfizer (PFE)，Merck (MRK)，Amgen (AMGN)，AbbVie (ABBV)，Bristol Myers Squibb (BMY)和Eli Lilly (LLY)的财报将影响这些ETFs的进一步价格走势[3] 公司财报对ETFs表现影响 - 公司的财报表现将推动ETFs未来的表现[4]

制药行业趋势 - 药品和生物技术行业在2023年表现疲弱，但在2024年初出现复苏，随后因宏观经济压力而放缓[1] - 大型制药公司拥有多个强劲的收入来源，大多数是盈利性公司，这使它们成为投资的避风港[3] - 创新是行业增长的关键，近期关注的领域包括减肥/肥胖和阿尔茨海默病，同时并购活动也依然强劲[3] 大型制药公司投资价值 - 大型制药公司如Eli Lilly (LLY)、Novo Nordisk (NVO)、Merck (MRK)和AbbVie (ABBV)值得保留在投资组合中[4] - 制药行业的未来受创新和管道成功的影响，大型制药公司不断努力提高创新水平，成功的创新和产品线扩展可能成为这些股票的重要催化剂[5] 行业挑战和前景 - 行业面临的挑战包括经济和通货膨胀方面的担忧、管道挫折以及对专利药物的仿制品竞争[2] - 大型制药公司的股价表现在过去一年中表现良好，但行业整体排名较低，处于较差的位置[10] 大型制药公司产品表现 - Novo Nordisk拥有广泛的糖尿病产品组合，GLP-1类药物Ozempic和Wegovy推动销售增长[15] - Eli Lilly的收入增长主要受到Mounjaro、Verzenio、Jardiance等药物需求的推动，新药物如Zepbound和Omvoh有望成为主要增长驱动力[17] - AbbVie有几种新药物在其产品组合中，Skryizi和Rinvoq等新的免疫学药物表现出色，有望支持未来几年的销售增长[21] - Merck的关键癌症药物Keytruda和HPV疫苗Gardasil推动销售增长，公司在癌症领域拥有强大的产品管道[23]

医疗行业第一季度2024年度报告 - 医疗行业第一季度2024年度报告周期即将加快步伐，主要包括制药/生物技术和医疗器械公司[1] - 预计医疗行业第一季度收益将下降5.6%，而销售额将比去年同期增长6.1%[5] 公司收益表现 - Merck在过去四个季度中每次都超过了收益预期，平均收益惊喜为38.17%[7] - Sanofi在过去四个季度中有过好坏参半的收益记录，平均收益惊喜为2.39%[11] - Bristol Myers在过去四个季度中有过好坏参半的收益记录，平均收益惊喜为4.24%[15] - Gilead在过去四个季度中有过好坏参半的收益记录，平均负面惊喜为3.64%[18] - AbbVie在过去四个季度中每次都超过了收益预期，平均收益惊喜为2.34%[21] 公司收益预期 - Merck本季度的收益预期为-1.36%，Zacks排名为3，预期每股收益为1.98美元[9]

文章核心观点 - 股息投资表现出色，很多投资者会选择股息贵族股，但仅关注股息增长时长不够，应关注有能力维持派息的股息增长股，文中介绍了七只有自由现金流支撑派息的股息增长股 [1][2] 各公司情况 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton - 奢侈品零售商，旗下拥有芬迪、迪奥和唐培里侬等品牌，股息10年复合年增长率为12.59%，自由现金流复合年增长率为13.9% [2] - 虽具抗衰退性，但受通胀和高利率影响，一季度销售放缓，不过后续有望反弹，当前股息年收益率为1.7% [3] UnitedHealth Group - 健康保险公司，具有抗衰退性，过去十年营收、利润和股息年增长率均超10%，股息复合年增长率为21%，2023年底自由现金流比率为10% [4] - 视家庭医疗保健为未来增长驱动力，Optum健康服务部门是扩张关键，收购Amedisys交易受监管审查，但即便交易取消也不影响公司前景 [5] Dick's Sporting Goods - 户外用品零售商，过去10年平均派息率为27%，自由现金流年增长率达33% [6] - 曾因枪支管控问题致销售下滑，但通过聚焦高利润率业务提升利润，去年净销售额增长5%，毛利润增长14.4%，股息提高10%至每股1.10美元 [6] Domino's - 披萨配送公司，过去十年股息高两位数增长，今年宣布派息增加近25% [8] - 采用“堡垒化”策略扩张门店，2023年销售额增长4%，利润增长15%，股息复合年增长率近20%，自由现金流增长超12%，自由现金流派息率低于35%，未来有望继续增长股息 [8] AbbVie - 制药公司，从雅培分拆而来，过去十年股息复合年增长率为13.9%，高于雅培的9.6%，去年自由现金流达220亿美元，远高于雅培的50亿美元 [9] - 自由现金流复合年增长率为14%，尽管畅销药修美乐销售因专利到期放缓，但有其他重磅药物替代 [10] Automatic Data Processing - 薪资处理公司，过去十年营收复合年增长率为5%，利润增长翻倍，自由现金流年增长率近10%，股息年增长率超11%，今年派息又提高12% [11] - 10年前每股派息1.79美元，多年来股息增长287%，投资者成本收益率近乎四倍增长 [12] Home Depot - 家居建材零售商，过去10年股息复合年增长率为17%，自由现金流增长率为11.1%，去年自由现金流达180亿美元，优于竞争对手劳氏 [13] - 是专业承包商首选，在通胀和高利率环境下仍能持续提高派息 [14]

文章核心观点 华尔街分析师预测艾伯维即将公布的季度报告中每股收益为2.26美元，同比下降8.1%，营收预计达119.9亿美元，同比下降1.9%，且分析了公司部分关键指标的预测情况及过去一个月股价表现 [1] 盈利预测 - 分析师预计公司即将公布的季度每股收益为2.26美元，同比下降8.1% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [1] 营收预测 - 公司营收预计达119.9亿美元，同比下降1.9% [1] - 分析师预测“净收入 - 免疫学 - 总计”将达52.3亿美元，同比变化 -6.3% [2] - 分析师预计“净收入 - 美学 - 总计”将达13.4亿美元，较上年同期变化 +2.8% [2] - 分析师评估“净收入 - 神经科学 - 总计”将达19.3亿美元，同比变化 +13.9% [2] - 分析师认为“净收入 - 血液肿瘤学 - 总计”将达13.4亿美元，较去年同期变化 -5% [3] - 分析师平均预测“净收入 - 免疫学 - Skyrizi - 美国”为16.4亿美元，较上年同期变化 +44.2% [3] - 分析师综合评估“净收入 - 免疫学 - Skyrizi - 国际”可能达3.242亿美元，较上年同期变化 +46.7% [3] - 分析师判断“净收入 - Rinvoq - 美国”应为7.1723亿美元，同比变化 +59.7% [3] - 分析师预测“净收入 - Rinvoq - 国际”将达3.3266亿美元，同比变化 +40.4% [3] - 分析师预计“净收入 - Linzess/Constella - 美国”为2600.7万美元，同比变化 +3.6% [4] - 分析师共识估计“净收入 - Linzess/Constella - 国际”为844万美元，同比变化 +5.5% [4] - 分析师预计“净收入 - Vraylar - 美国”将达7178.5万美元，较上年同期变化 +28.2% [4] - 分析师综合评估“净收入 - Restasis - 国际”估计为1207万美元，同比变化 -7.2% [4] 股价表现 - 过去一个月，艾伯维股票回报率为 -6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [4] - 基于其Zacks排名 3（持有），艾伯维在未来一段时间内的表现可能与整体市场一致 [4]

文章核心观点 - 艾伯维（AbbVie）2024年第一季度财报预计收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，虽难以确定其能否超预期盈利，但投资前需关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名等因素 [1][8] 艾伯维（AbbVie）情况 预期业绩 - 预计即将发布的财报中季度每股收益为2.26美元，同比变化-8.1%，营收119.9亿美元，同比下降1.9% [2] 预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变 [2] - 最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期偏差（Earnings ESP）为0%，当前股票Zacks排名为3 [5] 历史表现 - 上一季度预期每股收益2.76美元，实际2.79美元，盈利惊喜+1.09%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [7] 默克（Merck）情况 预期业绩 - 预计2024年第一季度每股收益2.01美元，同比变化+43.6%，营收153.4亿美元，同比增长5.9% [9] 预测指标 - 过去30天共识每股收益预期上调7%，但较低的最准确估计导致盈利预期偏差（Earnings ESP）为-1.16%，Zacks排名为3 [9] 历史表现 - 过去四个季度均超共识每股收益预期 [9]

艾伯维收购Cerevel Therapeutics - 艾伯维宣布其收购标的Cerevel Therapeutics的帕金森病口服候选药物tavapadon在关键性三期试验中达成主要目标[1] - Cerevel希望利用研究结果支持未来的他伐帕东监管申请，预计后期单一疗法试验数据将于2024年下半年公布[4] TEMPO-3研究结果 - TEMPO-3研究显示，他伐帕东与脑部疗法左旋多巴联合用药在主要终点方面具有临床意义和显著统计学差异[2] - 他伐帕东加左旋多巴组的“开启”时间增加了1.1小时，关键次要终点“关闭”时间也显著缩短[3]

文章核心观点 - 艾伯维宣布3期SELECT - GCA研究的积极顶线结果，乌帕替尼（15mg）联合26周类固醇逐渐减量方案治疗巨细胞动脉炎（GCA）达到主要终点，且安全性与已批准适应症一致，有望成为GCA患者首个口服治疗选择 [1] 研究结果 - 乌帕替尼（15mg）联合26周类固醇逐渐减量方案治疗GCA，12至52周持续缓解的患者比例达46%，而安慰剂联合52周类固醇逐渐减量方案为29%（p = 0.0019） [1] - 乌帕替尼（15mg）组12至52周持续完全缓解的患者比例为37%，安慰剂组为16%（p < 0.0001）；乌帕替尼（15mg）组至52周至少经历一次疾病发作的患者比例为34%，安慰剂组为56%（p = 0.0014） [1] - 乌帕替尼7.5mg未达到主要或任何次要终点 [1] 安全性 - 乌帕替尼15mg安全性与已批准适应症一致，未发现新的安全信号 [1] - 乌帕替尼15mg组因不良事件停药的患者比例为15%，安慰剂组为21%；严重不良事件发生率两组相似，分别为23%和21% [1] - 乌帕替尼15mg组严重感染发生率为6%，安慰剂组为11%；两组除非黑色素瘤皮肤癌外的恶性肿瘤和静脉血栓栓塞事件发生率相当 [1] - 乌帕替尼15mg组未发生主要不良心血管事件，安慰剂组有两例；两组各有两例治疗期间出现的死亡病例 [1] 研究介绍 - SELECT - GCA是一项3期、多中心、随机、双盲、安慰剂对照研究，旨在评估乌帕替尼治疗428例GCA患者的安全性和有效性 [3] - 研究分两个阶段，第一阶段评估乌帕替尼联合26周皮质类固醇逐渐减量方案与安慰剂联合52周皮质类固醇逐渐减量方案的疗效、安全性和耐受性；第二阶段将评估继续或停用乌帕替尼对维持缓解的影响 [3] 疾病介绍 - 巨细胞动脉炎（GCA）又称颞动脉炎，是一种中大型动脉的自身免疫性疾病，可导致头痛、颌痛、视力改变或丧失，是西方国家成人最常见的血管炎 [4] - 50岁以上白人女性，尤其是70至80岁女性，患GCA风险最高；男性患GCA时更易出现眼部症状 [4] 药物介绍 - 乌帕替尼（RINVOQ）是艾伯维科学家发现并开发的JAK抑制剂，正在多项免疫介导的炎症性疾病中进行研究 [5] - 基于酶和细胞试验，乌帕替尼对JAK - 1的抑制效力大于JAK - 2、JAK - 3和TYK - 2，但特定JAK酶抑制与治疗有效性和安全性的相关性尚不清楚 [5] - 乌帕替尼正在斑秃、GCA、化脓性汗腺炎、Takayasu动脉炎、系统性红斑狼疮和白癜风的3期临床试验中进行研究 [5] - 乌帕替尼在美国用于治疗多种疾病，包括对肿瘤坏死因子（TNF）阻滞剂治疗反应不佳或不耐受的成人中度至重度类风湿关节炎、活动性银屑病关节炎等，以及12岁及以上体重至少40kg的中度至重度湿疹（特应性皮炎）患者 [6][7] 公司介绍 - 艾伯维20多年来一直致力于改善风湿性疾病患者的治疗，追求前沿科学，帮助更多患者实现治疗目标 [19] - 艾伯维的使命是发现和提供创新药物和解决方案，解决当前严重的健康问题并应对未来的医疗挑战，业务涵盖免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科护理等关键治疗领域 [20]