对房地产投资信托基金的看法 - 核心观点为非常看好房地产投资信托基金[1] 公司研究投入 - 公司每年在研究上投入数千小时和超过10万美元[2] - 研究重点为最具盈利潜力的投资机会[2] 公司服务与市场反馈 - 公司提供低成本房地产投资策略服务[2] - 服务已获得超过500个五星好评[2]

市场波动与长期投资机会 - 近期市场波动剧烈 道琼斯工业平均指数 标普500指数和纳斯达克综合指数均出现历史性单日涨跌幅 [1] - 市场调整为长期投资者提供以折扣价买入优质公司的机会 主要股指最终会在长期内创出新高 [2] - 当前道指和标普500进入调整区域 纳斯达克自2022年以来首次进入熊市 是布局良机 [3] Sirius XM Holdings - 公司是少数合法垄断的上市公司 唯一获得许可的卫星广播运营商 [5] - 收入结构多元化 76%净销售额来自订阅 仅20%来自广告 在经济波动期更具稳定性 [6] - 估值极具吸引力 远期市盈率低于7倍 股息收益率达5.3% [7] Intuitive Surgical - 在机器人辅助手术领域占据主导地位 全球已安装超过9900台手术系统 [9] - 业务模式向高利润率领域转变 仪器配件和服务收入占比持续提升 [10] - 未来盈利增长率预计将维持在15%左右 [11] Airbnb - 平台仍处于扩张初期 目前500万房东仅占全球住宅一小部分 预计将保持两位数年销售增长 [13] - 正在拓展"体验"业务 有望通过交通和餐饮合作切入11万亿美元全球旅游市场 [14] - 当前股价折让明显 远期市盈率仅23倍 [15] The Trade Desk - 处于数字广告增长最快领域 专注联网电视和视频广告 年销售增长率约20% [17] - 统一ID 2.0技术被行业广泛采用 成为数字广告增长关键推动力 [18] - 当前远期市盈率约22倍 显著低于五年平均的89倍 [19] Visa - 在支付处理领域占据61%市场份额 2023年美国信用卡网络交易额达6.45万亿美元 [21] - 跨境支付量在2024财年第一季度增长16% 新兴市场扩张将推动持续增长 [22] - 当前远期市盈率处于五年区间低端 较2019年以来平均水平折让7% [23]

文章核心观点 公司宣布2025年第一季度财务结果发布时间、股东信获取方式、财报讨论音频网络直播安排及注册方式 [1][2][3] 财务结果发布 - 公司2025年第一季度财务结果将于2025年5月1日周四股市收盘后发布 [1] - 公司股东信将在Airbnb投资者关系网站https://investors.airbnb.com 上公布 [1] 财报讨论安排 - 公司将在同一天太平洋时间下午1:30/东部时间下午4:30举办音频网络直播讨论财报 [2] - 网络直播链接将在投资者关系网站https://investors.airbnb.com 上公布 [2] 注册方式 - 感兴趣的各方可通过访问https://registrations.events/direct/Q4I66365205 提前注册参加电话会议 [3] - 注册后将分享如何加入电话会议的说明 [3] 公司介绍 - 公司诞生于2007年，两位房东在旧金山家中接待了三位客人 [4] - 公司已发展到拥有超500万房东，在全球几乎每个国家接待了超20亿人次的客人 [4] - 每天房东提供独特的住宿和体验，让客人能以更真实的方式与社区建立联系 [4]

文章核心观点 - 尽管Airbnb没有专属信用卡 但消费者可通过多种旅行奖励信用卡和现金返还信用卡来支付Airbnb住宿费用并赚取高额回报 从而节省开支 [1][41][46] 推荐信用卡比较 - Capital One Venture Rewards信用卡被推荐为整体最佳选择 年费95美元 提供75,000英里欢迎奖励（价值750美元旅行） 允许用户用奖励积分抵扣过去的旅行购买（包括Airbnb住宿） [3] - Chase Sapphire Preferred®卡在灵活兑换方面表现突出 年费95美元 提供75,000积分欢迎奖励 在符合条件的Airbnb购买上赚取2倍积分 可通过多种方式兑换积分用于Airbnb [7] - Chase Freedom Unlimited®卡适合偏好现金返还和灵活兑换的用户 无年费 提供200美元欢迎奖励 兑换选项与Sapphire Preferred类似但以现金返还形式 [11] - Citi Custom Cash®卡在提升现金返还方面独特 无年费 提供200美元现金返还欢迎奖励 在每个账单周期最高500美元消费的最高消费类别中赚取5%现金返还（包括短期Airbnb住宿） [15][16] - Capital One Venture X Rewards信用卡提供高端旅行福利 年费395美元 欢迎奖励75,000英里 可兑换包括合格Airbnb住宿在内的过去旅行购买 并提供额外旅行权益 [20] - Bank of America® Premium Rewards®信用卡适合该银行客户 年费95美元 欢迎奖励60,000积分 在合格Airbnb购买上赚取2倍积分 [24] - Citi Strata Premier℠卡在Airbnb住宿赚取奖励方面优秀 年费95美元 欢迎奖励75,000积分（价值750美元） 在包括Airbnb在内的多种旅行类别中提供3倍奖励率 [27] - Wells Fargo Autograph®卡无年费 提供20,000积分欢迎奖励 在餐厅、旅行、汽油和交通等热门奖励类别中提供3倍积分 对频繁Airbnb访客有益 [38] - Bank of America® Customized Cash Rewards信用卡无年费 提供200美元现金奖励欢迎奖励 允许用户每月选择最高奖励类别（如旅行）以匹配消费 [40] 信用卡工作机制与选择标准 - 信用卡通过将Airbnb住宿编码为旅行消费来赚取奖励 用户可通过礼品卡、账单抵扣、银行存款或抵扣过去购买等方式兑换奖励用于Airbnb [41][42][43] - 选择信用卡时应考虑其是否在Airbnb购买上赚取奖励（通常归类为旅行消费） 兑换选项的价值（目标为每100积分价值1美元） 年费和境外交易费 以及欢迎奖励 [44][45] Airbnb预订策略与折扣技巧 - 用户可通过提前预订获得早鸟折扣 询问房东是否有折扣 预订较长住宿（可能享受周度或月度折扣）以及保持旅行日期灵活性来节省Airbnb费用 [51][52][53][55] - 选择具有灵活取消政策的房源可提供更多预订自由度 便于在计划变更时取消或寻找更优价格 [56][57] - 通过航空忠诚度计划门户预订Airbnb可赚取额外积分或英里 例如英国航空和达美航空与Airbnb合作提供奖励 [49] - 购买折扣礼品卡是另一种节省方式 礼品卡资金永不过期 可在节假日等时期通过在线零售商找到折扣 [50] 支付与奖励兑换方式 - Airbnb接受多种支付方式 包括Visa、Mastercard、Discover、American Express信用卡 以及Apple Pay、Google Pay、PayPal和Airbnb礼品卡 [58] - 使用奖励信用卡支付Airbnb住宿是赚取现金返还、积分或英里的有效方式 也可用奖励购买Airbnb礼品卡再用于住宿 [59] - 尽管不能直接用信用卡奖励点数预订Airbnb 但可通过兑换礼品卡、账单抵扣或银行存款等方式间接覆盖住宿成本 [62]

文章核心观点 - 尽管Airbnb没有专属信用卡，但消费者可以通过多种旅行或现金返还信用卡在Airbnb消费中赚取和兑换奖励，从而节省开支 [1] - 文章系统性地比较了多款适用于Airbnb消费的信用卡，根据其年费、开卡奖励、奖励率、福利和兑换灵活性进行分类推荐 [3][7][11][15][20][24][27][31][34][37][39] - 除了信用卡选择，文章还提供了多种在Airbnb预订时节省费用的策略和技巧 [46][48][49][52][53][54][55][56][57][66] 信用卡产品比较与推荐 - **Capital One Venture Rewards信用卡**：被推荐为覆盖Airbnb住宿的最佳整体选择，年费95美元，开卡奖励为前3个月消费4,000美元可获得75,000英里（相当于750美元旅行消费），允许用里程兑换包括Airbnb在内的过往旅行消费 [3] - **Chase Sapphire Preferred信用卡**：以兑换灵活见长，年费95美元，开卡奖励为前3个月消费5,000美元可获得75,000奖励积分，在符合条件的Airbnb消费上赚取2倍积分，可通过多种方式兑换积分用于Airbnb住宿 [7] - **Chase Freedom Unlimited信用卡**：最适合现金返还和灵活兑换，无年费，限时开卡奖励为前3个月消费500美元可获得300美元奖金，提供与Sapphire Preferred类似的Airbnb住宿覆盖兑换选项，但以现金返还形式 [11] - **Citi Custom Cash信用卡**：最适合高额现金返还，无年费，开卡奖励为前6个月消费1,500美元可获得200美元现金返还，每个账单周期在符合条件的消费类别（包括旅行）中最高500美元消费可赚取5%现金返还 [15] - **Capital One Venture X信用卡**：最适合高端旅行福利，年费395美元，限时开卡奖励为前6个月消费10,000美元可获得100,000奖励英里，允许用里程兑换符合条件的Airbnb住宿等过往旅行消费，并提供高级旅行福利 [20] - **Bank of America Premium Rewards信用卡**：最适合美国银行客户，年费95美元，开卡奖励为前90天消费至少4,000美元可获得60,000在线奖励积分，在符合条件的Airbnb消费上赚取2倍奖励积分 [24] - **Citi Strata Premier信用卡**：最适合在Airbnb住宿上赚取奖励，年费95美元，开卡奖励为前3个月消费4,000美元可获得60,000奖励积分（可兑换600美元礼品卡或旅行奖励），在许多消费类别（包括旅行）上提供3倍奖励率 [27] - **American Express Gold Card**：年费325美元，开卡奖励可能高达100,000会员奖励积分（需前6个月消费6,000美元），适合在Airbnb住宿期间赚取餐饮和杂货消费的奖励，但并非赚取Airbnb消费奖励或兑换住宿的最佳选择 [31] - **Chase Sapphire Reserve信用卡**：年费795美元，开卡奖励为前3个月消费6,000美元可获得125,000奖励积分，提供灵活的300美元年度旅行积分，适用于符合条件的Airbnb住宿 [34] - **Wells Fargo Autograph Card**：无年费，开卡奖励为前3个月消费1,000美元可获得20,000奖励积分，在餐厅、旅行、加油和交通等多个热门奖励类别提供3倍积分，对频繁使用Airbnb的访客有益 [37] - **Bank of America Customized Cash Rewards信用卡**：无年费，开卡奖励为开户前90天消费至少1,000美元可获得200美元在线现金奖励，提供灵活的奖励率，每月可选择旅行等类别作为最高收益类别 [39] 信用卡奖励机制与兑换方式 - 适用于Airbnb的信用卡主要通过两种方式运作：在Airbnb消费上赚取更高的奖励（通常编码为旅行消费），以及提供兑换奖励以覆盖Airbnb费用的选项 [40] - 主要的奖励兑换选项包括：兑换Airbnb礼品卡、兑换账单抵扣金以覆盖部分或全部费用、将现金奖励存入符合条件的银行账户用于预订，以及用奖励直接覆盖过往的合格消费（如Airbnb住宿） [43] - 使用账单抵扣金或覆盖过往消费的方式，通常需要先使用信用卡支付Airbnb住宿，然后再用奖励抵扣成本，这样做的好处是通常还能为此次预订赚取奖励 [41] 选择Airbnb信用卡的考量因素 - 评估信用卡是否在Airbnb消费上赚取奖励：Airbnb住宿通常编码为旅行消费，因此如果一张卡在旅行消费上提供更高的奖励率，则应适用于Airbnb [50] - 评估信用卡是否允许兑换奖励用于Airbnb住宿：大多数奖励信用卡提供可用于Airbnb住宿的兑换选项，如礼品卡、账单抵扣金、覆盖过往消费和银行账户存款，但需注意兑换价值，目标应为每积分至少兑换1美分（即100积分等于1美元） [50] - 评估信用卡相关费用：主要需考虑年费和境外交易费，年费的价值取决于持卡人能从卡福利中获得多少价值，无境外交易费的卡仅对计划国际旅行的用户重要 [50] - 评估信用卡开卡奖励：虽然对频繁使用Airbnb的用户不是最重要的方面，但获得开卡奖励是在短期内快速赚取大量积分、里程或现金返还的途径，支付Airbnb费用可能是满足开卡消费要求的直接方式 [50] Airbnb预订节省费用策略 - **通过航空公司忠诚度计划门户预订**：通过英国航空和达美航空等与Airbnb合作的航空公司购物门户预订，是赚取更多奖励的简单方法，预订时输入会员号即可 [48] - **购买折扣礼品卡**：全年不同时间可通过在线零售商找到礼品卡促销和折扣，节假日期间尤其常见，购买的Airbnb礼品卡可添加到账户且资金永不过期 [49][51] - **提前预订**：房东可为提前一定时间预订的客人提供早鸟折扣，这是房东可选择的折扣，所需提前时间各不相同 [52] - **直接询问折扣**：在入住前联系房东询问是否有可用折扣，可能节省费用 [53] - **预订长住**：Airbnb房东可以提供每周和每月的折扣，并体现在最终价格中，但这是可选的，并非所有房源都有此类折扣 [54] - **保持灵活性**：尽可能灵活安排旅行日期，例如选择淡季或工作日而非繁忙的周末出行，可以节省大量费用 [55] - **预订具有灵活取消政策的住宿**：筛选具有灵活取消政策的房源，允许在更接近旅行日期时免费取消，这为寻找房东提供的最后一刻优惠提供了自由 [56][57]

文章核心观点 - 股市受特朗普政府关税声明影响大幅波动，纳斯达克100指数进入熊市，投资者可关注优质公司，其中爱彼迎因资产负债表稳健和长期潜力值得投资 [1][2][3] 股市行情 - 股市波动剧烈，标准普尔500指数周三上涨超10%，周四下跌3.5%，纳斯达克100指数几周内下跌超20%，周三反弹12.2%，周四又下跌4.3% [1] 投资建议 - 虽不确定纳斯达克股票熊市是否持续，但可准备观察名单，若股价进一步下跌要有应对计划，市场下跌时有很多优质公司可买入 [2] 爱彼迎优势 全球多元化旅游网络 - 爱彼迎作为在线市场无供应链且不在中国运营，受中美高关税影响小 [4] - 2024年北美占其总预订价值46%且占比随时间下降，欧洲、拉丁美洲和亚洲市场增长显著，公司认为在北美以外地区有增长空间，部分市场相比竞争对手服务不足 [5] - 全球扩张战略有助于爱彼迎在2024年总收入818亿美元（同比增长12%）基础上保持两位数销售增长，使业务更稳健，减少对北美市场依赖，降低关税波动影响 [6] 拓展相邻服务 - 爱彼迎将在2025年为旅游平台增加新服务，虽细节未公布，但预计会服务房东和房客，平台庞大用户群体为新服务提供广阔受众 [7][8] 估值优势 - 周四交易后爱彼迎市值718亿美元，扣除客户现金后资产负债表有超100亿美元，净现金头寸约80亿美元，企业价值约638亿美元 [10] - 虽与26.5亿美元的往绩净收入相比看似昂贵，但公司有望通过持续收入增长和利润率扩张提升盈利能力，若2030年营收从2024年的112亿美元增至200亿美元，净利率达30%，净收入将达60亿美元，相对当前企业价值是低价成长股 [11][12]

股价表现与市场反应 - Travel + Leisure Co. (TNL) 股价在上一交易日大幅上涨13.2%，收于43.89美元，此轮上涨伴随显著放量[1] - 此次上涨与特朗普总统宣布暂停对大多数国家征收美国关税90天有关，反映了投资者情绪转好[1] - 相比之下，该公司股价在过去四周累计下跌了19.6%[1] - 同行业公司Airbnb, Inc. (ABNB) 在上一交易日也上涨了14.8%，收于121.32美元，但其过去一个月回报率为-15.8%[3] 财务预期与分析师展望 - Travel + Leisure Co. 即将公布的季度财报预计每股收益(EPS)为1.11美元，同比增长14.4%[2] - 预计季度营收为9.3435亿美元，较去年同期增长2%[2] - 然而，在过去30天内，市场对该公司的季度共识EPS预期被小幅下调至当前水平[3] - Airbnb即将公布报告的共识EPS预期在过去一个月内下调了1.3%，至0.25美元，这较去年同期下降了39%[4] 行业与公司概况 - Travel + Leisure Co. 隶属于Zacks休闲与娱乐服务行业[3] - 该公司目前的Zacks评级为3（持有）[3] - Airbnb目前的Zacks评级同样为3（持有）[4]

文章核心观点 短期关税不确定性为长期投资者创造低价买入优质公司股票的机会 [1][7] 股市行情 - 三大指数在两年多牛市后于2月中旬以来暴跌，2月19日至4月4日，道琼斯、标普500和纳斯达克综合指数分别下跌14.2%、17.4%和22.3% [2][3] - 上周最后两天股市下跌严重，纳斯达克、标普500和道琼斯指数均出现大幅单日点数下跌 [4] 下跌原因 - 特朗普为加强美国经济和支持国内就业使用关税政策，引发投资者对通胀、贸易关系和衰退的担忧 [5][6] 投资机会 美国电力公司NextEra Energy - 是美国市值最大的电力公司，公用事业股提供基本服务，需求稳定且不受进口关税影响 [8][9] - 多数地区形成垄断或双头垄断，运营现金流透明 [10] - 专注清洁能源，发电成本低、增长快 [11] - 过去23年20次实现正总回报，当前股价较过去五年平均市盈率低32% [12][13] 房地产投资信托公司Realty Income - 是华尔街领先的零售房地产投资信托公司，每月分红且连续110个季度增加派息 [14] - 拥有15621处商业地产，超九成抗电商压力和经济衰退 [15] - 租户多为品牌独立企业，租约加权平均期限9.3年，运营资金可预测 [16][17] - 当前股价是2026年预测现金流的12倍，较过去五年平均现金流倍数低26% [17] 民宿平台Airbnb - 为追求增长的投资者提供低价买入机会 [18] - 美国经济衰退时间短，扩张时间长，适合利用经济增长 [19] - 去年预订量增长10%，平台不断改进，管理层积极投入提升转化率和定价权 [20] - 体验业务有很大拓展空间，两位数销售增长率和21倍的预期市盈率使其股票值得购买 [21]

文章核心观点 - 股市正经历重大调整，纳斯达克100指数进入熊市，标普500指数接近熊市，此时是逆向投资者低价买入优质企业股票的时机，推荐买入Alphabet和Airbnb的股票 [1][2] 股市行情 - 截至4月4日周五收盘，纳斯达克100指数较历史高点下跌21.6%，正式进入熊市；标普500指数较高点下跌17.5%，未达熊市标准 [1] Alphabet公司 - 该科技巨头股价较历史高点下跌29%，当前股价低于2021年11月，关税问题和人工智能竞争加剧股东损失 [3] - 若关税引发衰退，公司广告业务增长可能放缓，但从长远看，谷歌搜索、YouTube、安卓和谷歌云若能保持主导地位，公司有望在各领域获胜 [4][5] - 人工智能对公司是机遇而非威胁，当前市盈率为18，2024年营收按固定汇率计算同比增长15%，长期来看，谷歌云和数字广告业务增长将使营收保持两位数增长，盈利增长更快，还有股息和股票回购 [6] Airbnb公司 - 以颠覆性的房屋共享模式为核心的在线旅游市场平台，该模式仍在推动业务增长，公司正完善面向房东和旅行者的市场 [8] - 去年平台消费818亿美元，同比增长12%，营收与总预订支出同步增长，净利润26亿美元，利润率24%，同时公司在新市场和新产品线大力投资 [9] - 开拓日本和韩国等新市场以及推出新产品将推动公司未来10年持续增长，新市场供应增加将增强公司竞争优势，新产品将促进现有用户消费 [10][11] - 目前股价较历史高点下跌51%，市值670亿美元，扣除大量净现金后企业价值低于600亿美元，当前净利润24亿美元且仍在大力投资，预计长期营收增长、利润率至少达30%，若营收几年后增至200亿美元，净利润将达60亿美元，与当前企业价值相比市盈率将低于10 [12]

文章核心观点 - 投资的首要目标是为退休积累财富，应长期持有优质企业股票，将20万美元平均投入Alphabet、Airbnb和台积电三只股票，10年后有望增值至100万美元或更多 [1][2] 各公司分析 Alphabet - 全球最大且运营良好的企业之一，拥有谷歌、谷歌云、YouTube等，市值达1.8万亿美元，未来10年需实现五倍总回报以达成目标 [3] - 2024年营收按固定汇率计算同比增长15%至3500亿美元，谷歌云因人工智能增长迅速，上季度营收增长30% [4] - 利润率扩大，营业利润率从2023年的27%升至2024年的32%，推动营业利润快速增长 [4] - 通过回购和分红向股东返还大量资金，股息收益率为0.5%，过去10年流通股减少10.8%，每股收益增长670% [5] - 当前市盈率为19，远低于10年平均水平，若未来10年每股收益能大幅增长，股价有望上涨约5倍 [5] Airbnb - 10多年前以短期租赁平台革新现代旅游，是全球旅游巨头，去年客户消费818亿美元，营收同比增长12%至111亿美元 [6] - 多数预订来自北美和西欧等少数市场，正努力增加德国、东亚和拉丁美洲等大型旅游市场的住宿供应 [7] - 管理层寻求拓展核心服务之外的业务，如房屋清洁、航班、旅游体验等，以扩大潜在市场，保持两位数营收增长 [8] - 过去12个月营业利润率为23%，随着规模扩大，未来10年利润率有望提升，结合持续的营收增长，股价有望在10年内增长五倍 [9] 台积电 - 半导体行业的基石，是快速增长的人工智能领域的关键供应商，为Alphabet等公司提供计算芯片 [11] - 2024年高性能计算业务营收同比增长51%，成为主要业务，过去10年每股收益增长近300% [12] - 行业分析师预计2024 - 2030年人工智能支出将从1840亿美元增至8260亿美元，若实现，台积电将受益，推动每股收益更快增长，股价有望在10年内增长五倍 [13]