并购活动与回报率情况 - 第三季度并购活动交易额超1万亿美元，较第二季度增长94%，为2018年第二季度以来最强劲的交易季度；第三季度毛回报率为3.15%，净回报率为2.6%[100] - 第三季度并购活动超过1万亿美元，较第二季度增长94%，是2018年第二季度以来交易最活跃的季度，该季度总回报率为3.15%（扣除费用后为2.6%）[100] 公司股权交易情况 - 2019年10月31日，摩根集团以5000万股股票收购G.research，管理层以51.5万美元私募获得515万股摩根集团股票，交易后公司持有摩根集团83.3%的股权[102] - 2020年8月5日，公司向股东分配摩根集团控股公司及其子公司的普通股，股东每持有一股公司普通股可获得约0.022356股摩根集团普通股[98][104] 公司基金与授权资本情况 - 2017年8月成立的Gabelli Private Equity Partners授权资本为1.5亿美元[106] 公司首次公开募股情况 - 2020年9月22日，公司宣布其特殊目的收购公司PMV Consumer Acquisition Corp.进行1.75亿美元的首次公开募股[107] 公司资产负债与权益情况 - 2020年第三季度末，公司现金和投资净额约为8.53亿美元，其中现金及现金等价物4700万美元，证券净额5.32亿美元[117] - 2020年9月30日，公司总资产中包括1.777亿美元资产，主要为1.75亿美元政府信托证券，负债660万美元，与PMV相关的可赎回非控股权益1.55亿美元，与Sponsor相关的不可赎回非控股权益210万美元[118] - 2020年9月30日，公司股东权益总额为8.54亿美元，每股38.25美元，较2019年12月31日的8.97亿美元（每股39.93美元）有所下降，主要因净亏损3230万美元、回购A类普通股540万美元以及剥离MGHL 530万美元[119] - 2020年第三季度末公司现金和投资净额约为8.53亿美元，包括现金及现金等价物4700万美元、证券净额5.32亿美元[117] - 2020年9月30日，公司股东权益总额为8.54亿美元，即每股38.25美元，而2019年12月31日为8.97亿美元，即每股39.93美元，减少主要因净亏损3230万美元、回购A类普通股540万美元和MGHL分拆530万美元[119] - 截至2020年9月30日，公司有4700万美元现金及现金等价物和6.78亿美元净投资[147] 公司收入与费用情况 - 2020年第三季度投资咨询和激励费用收入为186.5万美元，2019年同期为275.3万美元；2020年前九个月为642.4万美元，2019年同期为819.9万美元[121] - 2020年第三季度运营亏损355.2万美元，2019年同期为259.3万美元；2020年前九个月运营亏损785.3万美元，2019年同期为1114.8万美元[121] - 本季度运营亏损360万美元，较2019年同期的260万美元有所增加，主要因收入减少80万美元和其他运营费用增加20万美元[123] - 2020年第三季度总收入190万美元，较上年同期减少80万美元；2020年前九个月总收入700万美元，较上年同期的820万美元下降120万美元[125][133] - 2020年咨询费190万美元，较上年的280万美元减少90万美元；2020年前九个月咨询费（含激励费）640万美元，较上年同期减少180万美元[126][133] - 2020年第三季度薪酬费用300万美元，较2019年的310万美元略有下降；2020年前九个月薪酬费用840万美元，较2019年的1030万美元有所减少[127][135] - 2020年第三季度其他运营费用（不含管理费）250万美元，较2019年第三季度的140万美元增加，主要因与摩根集团分拆相关的法律和会计费用增加60万美元；2020年前九个月其他运营费用640万美元，较上年的510万美元增加，主要因相关法律和会计费用增加100万美元[130][138] - 2020年第三季度投资收益1560万美元，高于2019年同期的760万美元；2020年前九个月投资亏损3480万美元，而2019年同期为收益4240万美元[130][138] - 2020年第三季度利息和股息收入降至120万美元，低于2019年同期的250万美元；2020年前九个月利息和股息收入降至470万美元，低于2019年的950万美元[131][139] - 2020年公司录得所得税收益900万美元，而2019年同期为所得税费用810万美元；2020年前九个月持续经营业务净亏损增至3170万美元，即每股摊薄亏损1.41美元，而2019年同期持续经营业务净收入为3030万美元，即每股摊薄收益1.34美元[132] - 2020年第三季度总营收190万美元，较上年同期减少80万美元；前三季度总营收700万美元，较上年同期减少120万美元[125][133] - 2020年第三季度咨询费190万美元，较上年同期减少90万美元；前三季度咨询费640万美元，较上年同期减少180万美元[126][133] - 2020年第三季度运营亏损360万美元，上年同期为260万美元；前三季度运营亏损790万美元，上年同期为1110万美元[123][132] - 2020年第三季度其他收入1400万美元，上年同期为1010万美元；前三季度其他收入亏损3320万美元，上年同期为盈利5180万美元[123][132] - 2020年第三季度所得税费用350万美元，上年同期为160万美元；前三季度所得税收益900万美元，上年同期为费用810万美元[123][132] - 2020年第三季度持续经营业务收入600万美元，或摊薄后每股0.27美元，上年同期为630万美元，或摊薄后每股0.27美元；前三季度持续经营业务净亏损3170万美元，或摊薄后每股(1.41)美元，上年同期为净收入3030万美元，或摊薄后每股1.34美元[123][132] - 2020年第三季度薪酬费用300万美元，上年同期为310万美元；前三季度薪酬费用840万美元，上年同期为1030万美元[127][135] - 2020年第三季度其他运营费用250万美元，上年同期为140万美元；前三季度其他运营费用640万美元，上年同期为510万美元[130][138] - 2020年第三季度投资收益1560万美元，上年同期为760万美元；前三季度投资亏损3480万美元，上年同期为盈利4240万美元[130][138] 公司管理资产情况 - 截至2020年9月30日，管理资产（AUM）为12.5亿美元，较2019年12月31日和2019年9月30日分别下降27.1%和24.2%[142] - 2020年第三季度AUM为12.5亿美元，较上年同期减少4亿美元；较2019年12月31日和2019年9月30日分别下降27.1%和24.2%[126][142] 公司现金流量情况 - 2020年前9个月持续经营业务经营活动使用的净现金为2.722亿美元，主要因交易性证券增加2.831亿美元、净亏损3230万美元和净应收/应付款项610万美元，部分被投资合伙企业的净分配2060万美元和非现金项目调整2870万美元抵消[148] - 2020年前9个月持续经营业务投资活动使用的净现金为1.768亿美元，因PMV SPAC在信托账户投资1.75亿美元、购买建筑物1110万美元和购买证券40万美元，部分被证券销售收益840万美元和证券资本返还130万美元抵消[148] - 2020年前9个月持续经营业务融资活动提供的净现金为1.542亿美元，来自可赎回非控股股东出资1.626亿美元和不可赎回非控股股东出资210万美元，减去已支付股息450万美元和股票回购付款540万美元[148] - 2019年前9个月持续经营业务经营活动使用的净现金为4230万美元，主要因调整非现金项目后的净收入3410万美元、证券销售净亏损和对合伙企业的净出资3860万美元、交易性证券增加5430万美元以及应收账款和应计费用净减少1650万美元[149] - 2019年前9个月持续经营业务投资活动使用的净现金为360万美元，因可供出售证券销售净收益和资本分配返还270万美元被购买建筑物630万美元抵消[149] - 2019年前9个月持续经营业务融资活动使用的净现金为1020万美元，主要因股息和股票回购付款790万美元以及合并基金赎回230万美元[149] - 2020年前9个月持续经营业务经营活动净现金使用量为2.722亿美元，2019年同期为4230万美元[147][148][149] - 2020年前9个月持续经营业务投资活动净现金使用量为1.768亿美元，2019年同期为360万美元[147][148][149] - 2020年前9个月持续经营业务融资活动净现金提供量为1.542亿美元，2019年同期净现金使用量为1020万美元[147][148][149] - 2020年终止经营业务经营活动现金提供量为11.4万美元，2019年为净现金使用250.7万美元[147] - 2020年现金及现金等价物净减少2.9467亿美元，2019年为5863万美元[147] - 2020年初现金及现金等价物为3.42001亿美元，年末为4733.1万美元；2019年初为3.98363亿美元，年末为3.39733亿美元[147] - 2020年前9个月持续经营业务经营活动净现金使用主要因交易性证券增加2.831亿美元、净亏损3230万美元等[148] - 2020年前9个月持续经营业务投资活动净现金使用主要因PMV SPAC在信托账户投资1.75亿美元等[148] 公司合并投资基金情况 - 其中，合并投资基金持有1130万美元现金及现金等价物和2440万美元净投资，公司可能无法随时取用[147]

财务数据关键指标变化 - 2020年6月30日，股东权益总额为8.53亿美元，每股38.13美元，较2019年12月31日的8.97亿美元（每股39.93美元）减少，主要因净亏损3800万美元和回购A类普通股[120] - 2020年第二季度公司运营亏损410万美元，2019年同期为320万美元，运营亏损增加归因于收入降低170万美元，运营费用因薪酬成本降低200万美元，但其他运营费用增加120万美元[122] - 2020年第二季度总收入310万美元，较上一年同期减少170万美元[123] - 2020年第二季度薪酬为350万美元，2019年同期为560万美元，固定薪酬从320万美元降至210万美元，可变薪酬从180万美元降至80万美元[127] - 2020年第二季度其他运营费用为330万美元，上一年同期为210万美元，增加主要因摩根集团分拆相关的法律和会计费用增加60万美元[129] - 2020年第二季度投资收益为5170万美元，2019年同期亏损23.4万美元，反映了投资价值的按市值计价变化[130] - 2020年上半年运营亏损520万美元，2019年同期为1100万美元，收入较上一年同期减少200万美元[131] - 2020年上半年投资亏损5040万美元，2019年同期收益3470万美元，反映了投资价值的按市值计价变化[137] - 2020年上半年经营、投资和融资活动净现金使用量分别为2.55亿美元、1.00亿美元和0.92亿美元；2019年同期分别为0.361亿美元、0.039亿美元和0.081亿美元[145][146][147] - 2020年第二季度，公司总营收3137万美元，较2019年同期减少1700万美元；总费用7280万美元，较2019年同期减少692万美元；运营亏损4143万美元，较2019年同期增加992万美元[121] - 2020年第二季度，公司投资净收益5.1714亿美元，较2019年同期的亏损23.4万美元大幅增加；利息和股息收入1227万美元，较2019年同期减少2068万美元；利息支出65万美元，较2019年同期增加30万美元[121] - 2020年第二季度，公司净利润3762.5万美元，较2019年同期的15.2万美元大幅增加；归属于非控股股东的净利润238.8万美元，较2019年同期增加130.4万美元；归属于公司股东的净利润3523.7万美元，较2019年同期的亏损93.2万美元实现扭亏为盈[121] - 2020年第二季度，公司薪酬支出3538万美元，较2019年同期减少2046万美元；基于股票的薪酬支出447万美元，较2019年同期增加163万美元；其他运营费用3295万美元，较2019年同期增加1191万美元[121] - 2020年上半年，公司总营收7506万美元，较2019年同期减少1967万美元；总费用1.2744亿美元，较2019年同期减少7756万美元；运营亏损5238万美元，较2019年同期减少5789万美元[121] - 2020年上半年，公司投资净亏损5.0376亿美元，较2019年同期的收益3.4745亿美元大幅减少；利息和股息收入3537万美元，较2019年同期减少3544万美元；利息支出114万美元，较2019年同期增加35万美元[121] - 2020年上半年，经营活动产生的现金流量为 -2.54967亿美元，投资活动产生的现金流量为 -1001.6万美元，融资活动产生的现金流量为 -920万美元，净增加（减少）为 -2.74183亿美元，期初现金及现金等价物为3.48588亿美元，期末现金及现金等价物为7440.5万美元；2019年上半年，经营活动产生的现金流量为 -3608万美元，投资活动产生的现金流量为 -385.6万美元，融资活动产生的现金流量为 -812.6万美元，净增加（减少）为 -4806.2万美元，期初现金及现金等价物为4.09564亿美元，期末现金及现金等价物为3.61564亿美元[145] - 2020年上半年，经营活动使用的净现金为2.55亿美元，主要由于交易证券增加2.457亿美元，被投资合伙企业的净分配390万美元和非现金项目调整3210万美元（主要是投资证券和合伙企业投资损失及递延税项）、净亏损3970万美元和净应收款/应付款项560万美元所抵消；投资活动使用的净现金为1000万美元，由于购买建筑物1110万美元和购买证券20万美元，部分被证券销售收益40万美元和证券资本返还90万美元所抵消；融资活动使用的净现金为920万美元，源于支付股息450万美元、股票回购付款430万美元和合并基金赎回40万美元[146] - 2019年上半年，经营活动使用的净现金为3610万美元，主要由于净收入调整非现金项目2080万美元和证券销售净收益及合伙企业净出资7670万美元，部分被应收款和应计费用净增加1980万美元所抵消；投资活动使用的净现金为390万美元，由于可供出售证券销售净收益和资本返还分配240万美元，被购买建筑物630万美元所抵消；融资活动使用的净现金为810万美元，主要源于股息和股票回购付款650万美元和合并基金赎回160万美元[147] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年咨询费190万美元，较上一年同期减少80万美元，本季度资产管理规模（AUM）为13亿美元，较上一年同期减少3亿美元[125] - 2020年第一季度机构研究服务收入降至110万美元，上一年同期为210万美元，主要因研究协议终止及佣金和销售经理费用降低[126] - 截至2020年6月30日，资产管理规模为13亿美元，较2019年12月31日和2019年6月30日分别下降24%和18.8%[140] - 2020年3月31日，事件驱动套利、事件驱动价值和其他业务的AUM分别为13.12亿美元、1.12亿美元和0.49亿美元，总计14.73亿美元；6月30日分别为11.47亿美元、1.04亿美元和0.54亿美元，总计13.05亿美元[142] - 2020年第二季度，公司咨询费收入1859万美元，较2019年同期减少854万美元；机构研究服务收入1104万美元，较2019年同期减少972万美元；其他收入174万美元，较2019年同期增加142万美元[121] - 截至2020年6月30日，事件并购套利、事件驱动价值和其他业务的资产管理规模分别为11.47亿美元、1.04亿美元和0.54亿美元，较2019年12月31日分别下降24.8%、21.2%和8.5%，较2019年6月30日分别下降19.3%、18.1%和6.9%，总资产管理规模为13.05亿美元，较2019年12月31日下降24.0%，较2019年6月30日下降18.8%[141] - 2020年第二季度，事件并购套利、事件驱动价值和其他业务的市场增值/（贬值）分别为8300万美元、800万美元和600万美元，净资金流入分别为 -2.48亿美元、 -1600万美元和 -100万美元，6月30日的资产管理规模分别为11.47亿美元、1.04亿美元和0.54亿美元，总资产管理规模为13.05亿美元[142] 公司股权交易相关 - 2019年10月31日，摩根集团以5000万股股票收购G.research，管理层以51.5万美元私募获得515万股摩根集团股票，交易后公司持有摩根集团83.3%股权[103] - 2019年10月31日，摩根集团收购G.research，公司获得5000万股摩根集团股票，管理层通过私募获得515万股，公司持有摩根集团83.3%的股权[103] - 2020年8月5日，公司股东每持有1股AC普通股可获得约0.022356股摩根集团普通股[106] - 2020年8月5日，公司向股东分拆摩根集团，股东每持有一股AC普通股可获得约0.022356股摩根集团普通股[105][106] 公司业务架构及资本情况 - 2017年8月成立的GPEP授权资本为1.5亿美元[108] - 公司直接投资业务围绕三个核心支柱发展，GPEP于2017年8月成立，授权资本1.5亿美元[108] 公司费用规则 - 激励费用通常为投资组合绝对收益的激励分配或经济利润的20%[113] - 激励费用通常为投资组合绝对收益的激励分配或经济利润的20%[113] - 销售人员和投资组合管理的可变薪酬最高可达某些收入流的55%[115] - 可变薪酬支付给销售人员和投资组合管理，可能占某些收入流的55%[115] - 管理层费用为税前利润总额的10%，支付给执行董事长[116] - 管理费为税前利润总额的10%，支付给执行董事长马里奥·J·加贝利或其指定人[116] 公司现金和投资情况 - 2020年二季度末，公司现金和投资净额约为8.62亿美元，其中现金及现金等价物7400万美元，证券净额5.08亿美元，投资于关联和第三方基金及合伙企业2.8亿美元[118] - 2020年第二季度末公司现金和投资净额约为8.62亿美元，其中现金及现金等价物7400万美元，证券净额5.08亿美元，投资关联和第三方基金及合伙企业2.8亿美元[118] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为7400万美元，净投资为6.48亿美元，其中合并投资基金持有2210万美元和2540万美元[145] - 截至2020年6月30日，公司有7400万美元的现金及现金等价物和6.48亿美元的净投资，其中合并投资基金持有2210万美元和2540万美元，可能无法随时供公司使用[145] 公司业务回报率 - 二季度毛回报率为6.7%，净回报率为6.4%[101] - 2020年第二季度，公司另类投资策略的毛回报率为6.7%，净回报率为6.4%[101] 公司子公司净资本情况 - G.research是注册经纪交易商，截至2020年6月30日，其净资本为410万美元，超过规定的25万美元要求380万美元，其净资本要求可能会根据业务活动增加[147] 财务报表编制相关 - 编制合并财务报表需要管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异[148] 报告公司披露要求 - 作为较小的报告公司，无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[150]

股权交易情况 - 2019年10月31日，摩根集团以5000万股股票收购G.research，管理层以51.5万美元私募获得515万股摩根集团股票，交易后公司持有摩根集团83.3%股权[91] - 2019年10月31日，摩根集团以5000万股股票收购G.research，管理层以51.5万美元私募获得515万股摩根集团股票，交易后AC持有摩根集团83.3%股权[91] 现金和投资情况 - 2020年第一季度末，公司现金和投资约8.23亿美元，其中现金及现金等价物3.59亿美元，证券2.05亿美元，投资附属和第三方基金及合伙企业2.59亿美元，本季度购买一栋价值1110万美元的建筑[106] - 2020年第一季度末，公司现金和投资约8.23亿美元，其中现金及现金等价物3.59亿美元，证券2.05亿美元，投资附属和第三方基金及合伙企业2.59亿美元，第一季度购买一栋价值1110万美元的建筑[106] - 2020年第一季度末现金及现金等价物为35859.4万美元，2019年同期为39602万美元[127] - 2020年3月31日，公司现金及现金等价物总额为3.59亿美元，净投资为4.64亿美元[127] 股东权益情况 - 2020年3月31日，公司股东权益总额为8.2亿美元，每股36.65美元，较2019年12月31日的8.97亿美元（每股39.93美元）减少，主要因净亏损7300万美元和回购A类普通股[107] - 2020年3月31日，股东权益总额为8.2亿美元，每股36.65美元，较2019年12月31日的8.97亿美元（每股39.93美元）减少，主要因净亏损7300万美元和回购A类普通股[107] 各业务线收入情况 - 2020年第一季度投资咨询和激励费用收入270万美元，2019年同期为273.3万美元[109] - 2020年第一季度机构研究服务收入137.4万美元，2019年同期为191.3万美元[109] - 2020年第一季度其他收入29.5万美元，2019年同期为6万美元[109] - 2020年第一季度，公司总收入440万美元，较2019年同期减少30万美元，咨询费270万美元，与2019年同期持平，AUM为15亿美元，较2019年同期减少1亿美元[112][113] - 2020年第一季度机构研究服务收入降至140万美元，低于上年同期的190万美元[114] - 2020年第一季度，机构研究服务收入降至140万美元，较2019年同期的190万美元减少，主要因研究协议终止和佣金降低[114] 总营收和总费用情况 - 2020年第一季度总营收436.9万美元，2019年同期为465.2万美元[109] - 2020年第一季度总费用546.4万美元，2019年同期为1252.8万美元[109] 利润情况 - 2020年第一季度净亏损7735.2万美元，2019年同期净利润2465.4万美元[109] - 2020年第一季度运营亏损110万美元，较2019年同期的790万美元减少[110] - 2020年第一季度，公司运营亏损110万美元，较2019年同期的790万美元减少，主要因运营费用降低，其他收入亏损1.001亿美元，而2019年同期为收益3870万美元[110] - 2020年第一季度，公司净亏损7340万美元，摊薄后每股亏损3.27美元，而2019年同期净利润为2310万美元，摊薄后每股收益1.02美元[110] 薪酬和管理费用情况 - 2020年第一季度薪酬为420万美元，低于2019年同期的590万美元；固定薪酬降至270万美元，低于上年的320万美元[115] - 2020年第一季度，薪酬费用为420万美元，较2019年同期的590万美元减少，固定薪酬从320万美元降至270万美元，可变薪酬从180万美元降至50万美元[115] - 2020年第一季度，基于股票的薪酬为 - 80万美元，2019年同期为40万美元，减少因G.research裁员取消幻影限制性股票单位[116] - 2019年第一季度，公司记录管理费用330万美元，2020年第一季度因年初至今税前亏损未记录管理费用[117] - 2020年第一季度管理费用为0，2019年同期为330万美元[117] 其他运营费用情况 - 2020年第一季度其他运营费用为210万美元，低于上年的300万美元[118] - 2020年前三个月其他运营费用为210万美元，上年同期为300万美元[118] 投资和利息股息情况 - 2020年第一季度投资损失为1.021亿美元，2019年同期投资收益为3500万美元[119] - 2020年第一季度利息和股息收入降至230万美元，2019年同期为380万美元[120] 管理资产规模情况 - 2020年咨询费270万美元，与2019年同期持平；管理资产规模（AUM）为15亿美元，较上年同期减少1亿美元[113] - 截至2020年3月31日，管理资产规模为15亿美元，较2019年12月31日和2019年3月31日分别下降14.2%和7.4%[123] - 截至2020年3月31日，管理资产规模为15亿美元，较2019年12月31日和2019年3月31日分别下降14.2%和7.4%[123] - 事件并购套利、事件驱动价值和其他类别的管理资产规模在2020年3月31日分别为131.2万美元、11.2万美元和4.9万美元，较2019年12月31日分别下降14.0%、15.2%和16.9%[124] 现金流量情况 - 2020年第一季度经营活动提供净现金2660万美元，投资活动使用净现金1060万美元，融资活动使用净现金600万美元[127] - 2020年第一季度运营活动提供的净现金为2660万美元，投资活动使用的净现金为1060万美元，融资活动使用的净现金为600万美元[127][129] - 2019年第一季度运营活动使用的净现金为1270万美元，投资活动提供的净现金为230万美元，融资活动使用的净现金为320万美元[130] 净资本情况 - 2020年3月31日，G.research净资本为430万美元，超过规定的最低要求25万美元达410万美元[131] 事件驱动资产管理业务基金情况 - 事件驱动资产管理业务基金本季度下滑7.1%（净费用后为-7.4%）[88] - 2020年第一季度事件驱动资产管理业务的基金下滑7.1%（扣除费用后为7.4%）[88]

公司基本信息 - 公司成立于2015年，是一家提供另类投资管理服务的特拉华州公司[13] - 公司为“较小报告公司”，若截至最近完成的第二财季最后一个工作日，非关联方持有的公司普通股市值超过2.5亿美元，将不再符合条件[59] - 公司为“新兴成长公司”，一般在分拆后最多5个完整财年保持该身份，若财年收入超10亿美元、前三年发行超10亿美元非可转换债务或非关联方持有的公司普通股市值超7亿美元，将不再符合条件[60][62] - 公司A类股票在纽约证券交易所交易，代码为AC[67] - 公司未利用《JOBS法案》第107(b)条规定的延长时间来遵守新的或修订的财务会计准则[63] - 德勤自2015年起担任公司的审计机构[143] 公司业务发展与投资事件 - 2017年8月成立的Gabelli Private Equity Partners，授权资本为1.5亿美元；2018年4月公司赞助其首个特殊目的收购公司Gabelli Value for Italy S.p.a.进行1.1亿欧元的首次公开募股[13] - 2015年11月30日，公司因分拆交易从GAMCO获得4393055股GAMCO A类普通股，价值1.5亿美元；截至2019年12月31日，公司持有2935401股GAMCO A类普通股[14] - 2019年10月31日，Morgan Group收购公司持有的G.research全部权益，公司获得5000万股Morgan Group普通股；交易完成后，公司持有Morgan Group 83.3%的股权[19] - 2019年10月31日，公司将G.research的全部权益出售给Morgan Group，获得50,000,000股Morgan Group普通股，交易后公司持有Morgan Group 83.3%的所有权权益[171] - 2019年5月31日，公司收购位于康涅狄格州格林威治梅森街191号的大楼作为总部[65] - 2018年3月和10月，公司完成A类股交换要约，分别回购493954股和373581股A类股[71] - 2018年公司完成两次A类股份交换要约，用价值32,301千美元的1,376,554股GBL A类股份交换867,535股A类股份[161] 公司基金业绩表现 - 自1985年2月成立以来，公司事件合并套利基金的净年复合回报率为7.37%；1985年初始投资1000万美元，截至2019年12月31日价值超过1.2亿美元[17] 公司管理资产情况 - 截至2019年12月31日，公司管理的资产约为17亿美元，其中事件合并套利15.25亿美元、事件驱动价值1.32亿美元、其他5900万美元；2018年分别为13.42亿美元、1.18亿美元和6000万美元[18][24] - 截至2019年12月31日，公司管理资产（AUM）达17.16亿美元，较2018年的15.20亿美元增长13.4%[88] G.research业务数据 - G.research 2019年和2018年机构研究服务收入分别为890万美元和830万美元[22] - 2019年和2018年，GAMCO Asset分别向G.research支付80万美元和100万美元，Gabelli Funds分别支付70万美元和100万美元；相关协议于2020年1月1日终止[23] - 2019年和2018年，G.research分别从Gabelli Funds和GAMCO Asset相关交易中获得490万美元和380万美元佣金收入，分别占其佣金收入的76%和62%[25] - 截至2019年和2018年12月31日，G.research的净资本分别约为460万美元和910万美元，分别超过监管要求约430万美元和880万美元[112] - 截至2019年12月31日，G.research净资本满足或超过所有最低要求[40] 公司财务关键指标变化 - 2019年公司总收入为3130万美元，较2018年的2280万美元增长37.3%[90] - 2019年公司投资咨询和激励费用为2214.8万美元，较2018年的1440.9万美元增长53.7%[90] - 2019年公司补偿费用为3220万美元，较2018年的2660万美元增加560万美元[96] - 2019年公司投资净收益为6080万美元，而2018年为净亏损6520万美元[100] - 2019年所得税费用为1210万美元，有效税率为21.7%；2018年所得税收益为1150万美元，有效税率为 - 16.7%[103] - 2019年非控股股东应占净收入为360万美元，2018年为70万美元，增加了290万美元[104] - 2019年净收入为3920万美元，2018年净亏损为5810万美元[105] - 2019年经营活动净现金使用量为4430万美元，2018年经营活动提供的净现金为7700万美元[107][108][110] - 2019年投资活动净现金使用量为510万美元，2018年投资活动产生的净现金为470万美元[111] - 2019年融资活动净现金使用量为1160万美元，2018年融资活动提供的净现金为3470万美元[112] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为3.486亿美元，投资净额为5.886亿美元，其中证券已售但尚未购买的金额为1640万美元[107] - 2019年和2018年总营收分别为3.1265亿美元和2.2779亿美元，同比增长37.26%[145] - 2019年和2018年总费用分别为4.7023亿美元和3.6259亿美元，同比增长29.69%[145] - 2019年和2018年运营亏损分别为1.5758亿美元和1.348亿美元，同比扩大16.9%[145] - 2019年和2018年净收入分别为4278.2万美元和亏损5738.3万美元，扭亏为盈[145] - 2019年和2018年归属于公司股东的净收入分别为3918.8万美元和亏损5809.9万美元，扭亏为盈[145] - 2019年和2018年基本每股收益分别为1.74美元和亏损2.52美元，扭亏为盈[146] - 2019年和2018年总负债分别为6.3086亿美元和3.8385亿美元，同比增长64.36%[152] - 2019年和2018年总资产分别为10.10906亿美元和9.54433亿美元，同比增长5.92%[153] - 2019年和2018年公司总权益分别为8.97435亿美元和8.66248亿美元，同比增长3.6%[154] - 2018年3月31日公司普通股为25千美元，累计综合收入为-1,717千美元，留存收益为-40,000千美元[156] - 2018年6月30日公司净收入为11,824千美元，GBL 4% PIK票据付款所得为20,000千美元[156] - 2018年9月30日公司净亏损为7,379千美元，购买库存股为732千美元[156] - 2018年12月31日公司累计赤字为-39,889千美元，库存股为-102,207千美元[157] - 2019年3月31日公司净收入为23,147千美元，赎回非控股权益为526千美元[158] - 2019年6月30日公司净亏损为932千美元，宣布股息为2,254千美元[158] - 2019年9月30日公司净收入为5,951千美元，非控股权益出资为390千美元[158] - 2019年12月31日公司净收入为11,022千美元，摩根合并带来收益636千美元[158] - 2018年3月31日至2019年12月31日公司普通股始终为25千美元[156][157][158] - 2019年12月31日公司累计赤字降至-701千美元，总权益为897,435千美元[158] - 2019年净收入为42,782千美元，2018年净亏损为57,383千美元[160] - 2019年经营活动提供的净现金为 -44,334千美元，2018年为76,980千美元[160] - 2019年投资活动提供的净现金为 -5,058千美元，2018年为4,736千美元[160] - 2019年融资活动提供的净现金为 -11,584千美元，2018年为34,689千美元[161] - 2019年现金及现金等价物净减少60,976千美元，2018年净增加116,405千美元[161] - 2019年末现金、现金等价物及受限现金为348,788千美元，2018年末为409,764千美元[161] - 2019年支付利息197千美元，2018年为261千美元[161] - 2019年支付税款4,700千美元，2018年收到税款140千美元[161] 公司人员与组织情况 - 2020年3月1日，公司有39名全职员工，其中18人从事投资组合管理、研究和交易，14人从事营销和股东服务，7人从事财务、法律、运营和行政工作[58] 公司股票相关情况 - 截至2020年2月1日，公司A类和B类普通股的在册持有人分别为121名和21名，A类股还有约2184名以“街名”持有股份的实益持有人[68] - 公司股票回购计划授权可回购股份数多次调整，累计可回购股份达200万股，且无到期日[70] - 2019年第四季度公司共回购A类股20974股，平均每股支付36.80美元[71] - 2015年股票奖励和激励计划预留200万股A类股用于发行，2017年12月29日撤回相关注册声明[72] 公司其他事项 - 英国于2020年1月31日退出欧盟，GSIL UK在过渡协议下继续遵守MiFID II，过渡协议有效期至2020年12月31日[55][56] - 目前公司无单个或合计索赔超过合并资产10%的法律诉讼[66] - 2019年公司股东指定捐赠计划允许每股捐赠0.2美元，预计总捐赠约450万美元，累计捐赠约2000万美元[37] 公司资产分类与核算 - 现金等价物主要为投资于美国国债的关联货币市场共同基金，归类为公允价值层级的第1级[186] - 证券投资中，活跃交易证券归类为第1级，使用其他可观察输入值估值的证券为第2级，非公开和交易不频繁投资为第3级[187] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，固定资产净账面价值分别为660万美元和8.4万美元，计入其他资产[205] - 公司主要资产包括现金及现金等价物、短期国债、有价证券（包括290万股GAMCO股票）等[106] - 固定资产按成本入账，采用直线法在4至39年的估计使用寿命内折旧[205] 公司收入与费用核算 - 公司收入主要来自投资咨询和激励费用以及机构研究服务[115][200] - 投资咨询和激励费用受资产管理规模水平和组合影响，激励分配或费用一般在年度计量期结束时确认[201][202] - 机构研究服务赚取经纪佣金和销售经理费用，佣金收入和相关清算费用按交易日期记录[203] - 管理费用按税前利润总额的10%支付给执行董事长或其指定人员[208] - 2018年公司董事会批准授予幻影受限股票奖励，按负债核算，补偿费用在归属期确认[208][209] 公司合并评估 - 公司对所有涉及的实体根据具体情况评估是否合并，包括可变利益实体和投票权益实体[190][194]

票据业务情况 - 2015年11月30日GAMCO向AC集团发行2.5亿美元本票，2018年12月31日AC收到5000万美元本金还款，全额还清未偿本金余额，本票年利率4% [98] - 2018年公司收到GAMCO票据本金还款5000万美元，全额还清未偿本金余额，该票据原本金2.5亿美元，年利率4%[98] 事件驱动资产管理业务数据 - 2019年前九个月事件驱动资产管理业务中“Associates Funds”无杠杆净回报率为3.51%（毛回报率5.17%），全球企业并购活动规模达2.8万亿美元 [100] - 2019年前九个月，事件驱动资产管理业务的“Associates Funds”策略净回报率为3.51%（毛回报率5.17%），全球企业并购活动规模达2.8万亿美元[100] 股权交易情况 - 2019年10月31日摩根集团以5000万股股票收购G.research，管理层以51.5万美元私募获得515万股摩根集团股票，交易后AC持有摩根集团83.3%股权 [103] - 2019年10月31日，摩根集团收购G.research，公司获得5000万股其股票，管理层以51.5万美元私募获得515万股，交易后公司持有摩根集团83.3%股权[103] 基金授权资本情况 - 2017年8月成立的GPEP授权资本为1.5亿美元 [107] - 2017年8月成立的GPEP授权资本为1.5亿美元[107] 公司现金和投资净额情况 - 2019年第三季度末公司现金和投资净额约为9.26亿美元，其中现金及现金等价物3.51亿美元，短期美国国债2900万美元，证券净额2.5亿美元，投资于关联和第三方基金及合伙企业2.96亿美元 [114] - 2019年第三季度末，公司现金和投资净额约为9.26亿美元，其中现金及现金等价物3.51亿美元，短期美国国债2900万美元，证券净额2.5亿美元，投资于关联和第三方基金及合伙企业2.96亿美元[114] 公司股东权益情况 - 2019年9月30日公司股东权益总额为8.89亿美元，每股39.51美元，较2018年12月31日的8.66亿美元（每股38.36美元）增加，主要因净收入2800万美元 [115] - 2019年9月30日，公司股东权益总额为8.89亿美元，每股39.51美元，较2018年底的8.66亿美元（每股38.36美元）增加，主要因净收入2800万美元[115] 前九个月收入和费用情况 - 2019年前九个月投资咨询和激励费用收入为8199万美元，2018年同期为7949万美元 [117] - 2019年前九个月机构研究服务收入为6343万美元，2018年同期为6179万美元 [117] - 2019年前九个月总费用为2.8627亿美元，2018年同期为2.536亿美元 [117] - 2019年前九个月归属于公司股东的净收入为2816.6万美元，2018年同期净亏损1778.4万美元 [117] 第三季度运营情况 - 2019年第三季度运营亏损300万美元，较2018年同期的350万美元有所减少，主要因收入增加50万美元[118] - 2019年第三季度公司运营亏损300万美元，较2018年同期的350万美元有所减少，主要因收入增加50万美元[118] 第三季度和前九个月总收入情况 - 2019年第三季度总收入为510万美元，较上一年同期增加40万美元[119] - 2019年第三季度总收入为510万美元，较上一年同期增加40万美元；2019年前三季度总收入为1460万美元，较2018年的1420万美元增加40万美元[119][128] 咨询费和管理资产规模情况 - 2019年咨询费为280万美元，与2018年同期持平，管理资产规模（AUM）从16亿美元增至17亿美元[120] - 2019年第三季度投资咨询和激励费用为280万美元，与2018年同期持平；2019年前三季度为820万美元，较2018年的800万美元增加20万美元[120][129] 机构研究服务收入情况 - 2019年第三季度机构研究服务收入从190万美元增至240万美元，因二次发行销售经理费用增加[122] - 2019年第三季度机构研究服务收入为240万美元，高于2018年同期的190万美元；2019年前三季度为630万美元，高于2018年的620万美元[122][130] 薪酬情况 - 2019年第三季度薪酬为480万美元，低于2018年同期的560万美元，固定薪酬均为290万美元[123] - 2019年第三季度薪酬为480万美元，低于2018年同期的560万美元；2019年前三季度为1630万美元，低于2018年的1780万美元[123][131] 股票薪酬情况 - 2019年第三季度股票薪酬为30万美元，与2018年同期持平；2019年前三季度为100万美元，高于2018年的40万美元[124][132] 管理费用情况 - 2019年第三季度管理费用为80万美元，2018年同期无此项费用；2019年前三季度为400万美元，2018年同期无此项费用[124][133] 投资收益情况 - 2019年第三季度投资收益为760万美元，2018年同期亏损800万美元；2019年前三季度为4240万美元，2018年同期亏损1890万美元[125][134] 前九个月运营亏损情况 - 截至2019年9月30日的九个月运营亏损1400万美元，高于2018年同期的1120万美元，但收入增加40万美元[126] - 2019年前三季度公司运营亏损1400万美元，较2018年同期的1120万美元有所增加，收入较上一年增加40万美元[126] 管理资产规模变化情况 - 截至2019年9月30日，管理资产规模为17亿美元，较2018年12月31日和2018年9月30日分别增长8.6%和2.0%[137] - 截至2019年9月30日，管理资产为17亿美元，较2018年12月31日和2018年9月30日分别增长8.6%和2.0%[137] 不同业务AUM情况 - 2018年12月31日事件驱动套利AUM为13.42亿美元，2019年9月30日为14.66亿美元；事件驱动价值AUM分别为1.18亿美元和1.28亿美元；其他AUM分别为0.6亿美元和0.57亿美元；总AUM分别为15.2亿美元和16.51亿美元[140] 前九个月现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动净现金使用量为4480万美元，主要因交易证券净增加和对投资合伙企业的净出资[144] - 2019年前九个月经营活动净现金使用量为4482.8万美元，2018年同期为提供461.7万美元[143] - 2019年前九个月投资活动净现金使用量为359.1万美元，2018年同期为提供1500万美元；融资活动净现金使用量为1021.1万美元，2018年同期为提供3611.1万美元[143] - 2019年前九个月现金及现金等价物净减少5863万美元，2018年同期净增加5572.8万美元[143] - 2019年9月30日现金及现金等价物期初余额为4.09564亿美元，期末余额为3.50934亿美元；2018年同期期初余额为2.93112亿美元，期末余额为3.48887亿美元[143] - 2019年9月30日公司有3.51亿美元现金及现金等价物和5.75亿美元净投资，其中合并投资基金持有700万美元现金及现金等价物和3700万美元净投资[143] - 2019年前九个月经营活动净现金使用主要因交易证券净增加7430万美元和对投资合伙企业净出资，部分被3040万美元净收入抵消[144] - 2019年前九个月投资活动净现金使用因630万美元购楼和140万美元购证券，部分被270万美元证券销售收益和130万美元证券资本返还抵消[144] - 2019年前九个月融资活动净现金使用主要因450万美元股息支付、340万美元股票回购支付和230万美元合并基金赎回[144] G.research净资本情况 - 2019年9月30日，G.research净资本为390万美元，超过规定的25万美元要求360万美元[146] - 2019年9月30日G.research净资本为390万美元，超过25万美元要求360万美元[146] 费用分配规则情况 - 激励费用通常为投资组合绝对收益的激励分配或经济利润的20%[109] - 销售人员和投资组合管理的可变薪酬最高可达某些收入流的55%[111] - 管理层费用为税前利润总额的10%，支付给执行董事长[112]

GAMCO与AC分拆及票据还款情况 - 2015年11月30日GAMCO向股东按比例分配AC普通股，完成分拆，GAMCO向AC发行2.5亿美元本票，2018年底AC收到5000万美元本金还款，全额还清本金，本票年利率4% [97,98] - 2018年AC收到GAMCO票据本金还款5000万美元，全额还清未偿本金余额，该票据原本金2.5亿美元，年利率4%[98] 事件驱动资产管理业务数据 - 2019年上半年事件驱动资产管理业务的“Associates Funds”无杠杆净回报率为2.2%（毛回报率3.26%），全球企业并购活动达2万亿美元[100] - 2019年上半年事件驱动资产管理业务的“Associates Funds”策略净回报率为2.2%，毛回报率为3.26%，全球企业并购活动达2万亿美元[100] GPEP业务情况 - 2017年8月成立的GPEP授权资本为1.5亿美元，作为“无基金”赞助商开展业务[109] 公司现金和投资情况 - 2019年第二季度末公司现金和投资净额约为9.18亿美元，其中现金及现金等价物3.62亿美元，短期美国国债3400万美元，证券净额2.38亿美元，投资于关联和第三方基金及合伙企业2.84亿美元[117] - 2019年第二季度末公司现金和投资净额约为9.18亿美元，其中现金及现金等价物3.62亿美元，短期美国国债3400万美元等[117] - 截至2019年6月30日，公司有现金及现金等价物3.62亿美元，净投资5.56亿美元[148] 公司股东权益情况 - 2019年6月30日，公司总股东权益为8.84亿美元，每股39.21美元，较2018年12月31日的8.66亿美元（每股38.36美元）增加，主要因净收入2200万美元[118] - 2019年6月30日，公司股东权益总额为8.84亿美元，每股39.21美元，较2018年底的8.66亿美元（每股38.36美元）增加2200万美元[118] 投资咨询和激励费用情况 - 2019年第二季度投资咨询和激励费用为271.3万美元，2018年同期为261.5万美元；2019年上半年为544.6万美元，2018年同期为514.4万美元[121] - 2019年第二季度投资咨询和激励费用为271.3万美元，2018年同期为261.5万美元；2019年上半年为544.6万美元，2018年同期为514.4万美元[121] 机构研究服务收入情况 - 2019年第二季度机构研究服务收入为207.6万美元，2018年同期为217.2万美元；2019年上半年为398.9万美元，2018年同期为432.4万美元[121] - 2019年第二季度机构研究服务收入为207.6万美元，2018年同期为217.2万美元；2019年上半年为398.9万美元，2018年同期为432.4万美元[121] - 2019年上半年机构研究服务收入降至390万美元，上年同期为430万美元[135] 公司运营及收益情况 - 2019年第二季度公司运营亏损320万美元，2018年同期为350万美元；其他收入为300万美元，2018年同期为1970万美元；所得税收益为30万美元，2018年同期为费用340万美元；净亏损93.2万美元，每股亏损0.04美元，2018年同期净收入1180万美元，每股0.51美元[121,122] - 2019年第二季度总营收为482.1万美元，与2018年同期基本持平[121,123] - 2019年第二季度总费用为797.2万美元，2018年同期为824.2万美元；2019年上半年为2050万美元，2018年同期为1719.5万美元[121] - 2019年第二季度净收益为15.2万美元，2018年同期为1286.3万美元；2019年上半年为2480.6万美元，2018年同期亏损950.9万美元[121] - 2019年第二季度归属于公司股东的净亏损为93.2万美元，2018年同期净收益为1182.4万美元；2019年上半年净收益为2221.5万美元，2018年同期亏损1040.5万美元[121] - 2019年第二季度运营亏损320万美元，较2018年同期的350万美元有所减少[122] - 2019年第二季度总收入480万美元，与上年同期持平[123] - 2019年上半年运营亏损为1100万美元，2018年同期为770万美元；净收入增至2220万美元，上年同期亏损1040万美元[131] - 2019年上半年运营亏损1100万美元，高于2018年同期的770万美元[131] - 2019年上半年总收入950万美元，与上年同期持平[133] 薪酬相关情况 - 可变薪酬最高可达某些收入流的55%，管理层费用为税前利润总额的10% [114,115] - 2019年第二季度薪酬为590万美元，与2018年同期持平；固定薪酬从320万美元增至410万美元[126] - 截至2019年6月30日的三个月，基于股票的薪酬为30万美元，上年同期无此项费用[127] 咨询费及AUM情况 - 2019年第二季度咨询费为270万美元，较上年同期增加10万美元，AUM增至16亿美元[125] - 2019年第二季度咨询费270万美元，较上年同期增加10万美元，AUM增至16亿美元[125] - 截至2019年6月30日，AUM为16.07亿美元，较2018年12月31日增长5.7%，较2018年6月30日下降1.6%[142][143] - 截至2019年6月30日，AUM为16亿美元，较2018年12月31日增长5.7%，较2018年6月30日下降1.6%[142] 其他运营费用情况 - 2019年上半年其他运营费用为830万美元，上年同期为490万美元，增加340万美元[139] 投资收益情况 - 2019年上半年投资收益为3470万美元，2018年同期亏损1100万美元[140] - 2019年上半年投资收益为3470万美元，而2018年同期亏损1100万美元[140] 净现金使用情况 - 2019年上半年净现金用于经营活动为3610万美元，投资活动为390万美元，融资活动为810万美元[148][149] - 2019年上半年净现金用于经营活动3610万美元，投资活动390万美元，融资活动810万美元[148] - 2018年上半年净现金用于经营活动5160万美元，投资活动提供1500万美元，融资活动提供1720万美元[148] G.research净资本情况 - G.research在2019年6月30日的净资本为430万美元，超过所需金额410万美元[151] - G.research净资本为430万美元，超出25万美元的要求金额410万美元，时间为2019年6月30日[151] - 按规则，G.research最低净资本为25万美元或储备公式中总借方项目的2%中的较高者[151] AC公司报告提交情况 - AC公司于2019年3月8日向美国证券交易委员会提交2018年10 - K表格年度报告[152]

公司业务交易与发展 - 2015年11月30日GAMCO向AC集团股东按比例分配AC普通股，GAMCO向AC集团发行2.5亿美元本票，2018年AC收到5000万美元本金还款还清本票[86][87] - 公司直接投资业务围绕三个核心支柱发展，包括2017年8月成立的Gabelli Private Equity Partners，授权资本1.5亿美元[94] - 董事会宣布成立特别委员会，就机构研究服务业务与一家上市公司进行交易谈判，也在考虑出售或分拆该业务[91] 事件驱动资产管理业务数据 - 2019年第一季度事件驱动资产管理业务中“Associates Funds”无杠杆净回报率为2.04%（毛回报率2.81%），全球并购活动总额达9590亿美元[89] - 事件驱动资产管理业务的“Associates Funds”2019年第一季度扣除费用后无杠杆回报率为+2.04%（毛回报率为+2.81%），全球第一季度并购活动总额达9590亿美元[89] 公司现金和投资情况 - 2019年第一季度末公司现金和投资约9.37亿美元，其中现金及现金等价物3.96亿美元，短期美国国债2900万美元等[102] - 2019年第一季度末公司现金和投资净额约为9.37亿美元，其中现金及现金等价物3.96亿美元，短期美国国债2900万美元，证券净额2.35亿美元，投资附属和第三方基金及合伙企业2.77亿美元[102] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为3.96亿美元，净投资为5.41亿美元，其中合并投资基金持有1900万美元现金及现金等价物和1.08亿美元净投资[121] - 2019年第一季度现金流量：经营活动现金净流出1270.5万美元，投资活动现金净流入233.7万美元，融资活动现金净流出317.6万美元，现金及现金等价物期末余额为3.96亿美元[121] 股东权益情况 - 2019年3月31日总股东权益为8.89亿美元，每股39.38美元，较2018年12月31日增加，主要因净收入2300万美元[103] - 2019年3月31日，公司股东权益总额为8.89亿美元，每股39.38美元，较2018年12月31日的8.66亿美元（每股38.36美元）增加，主要因净收入2300万美元[103] 投资咨询和激励费用情况 - 2019年第一季度投资咨询和激励费用为273.3万美元，高于2018年同期的252.9万美元，因AUM增至16亿美元[105][108] - 2019年第一季度总营收470万美元，与上年同期基本持平；投资咨询和激励费用为270万美元，较上年同期增加20万美元；机构研究服务收入降至190万美元，上年同期为220万美元[105][107][108][110] 机构研究服务收入情况 - 2019年第一季度机构研究服务收入降至191.3万美元，低于2018年同期的215.2万美元[105][110] - 2019年第一季度总营收470万美元，与上年同期基本持平；投资咨询和激励费用为270万美元，较上年同期增加20万美元；机构研究服务收入降至190万美元，上年同期为220万美元[105][107][108][110] 总营收情况 - 2019年第一季度总营收为465.2万美元，与2018年同期的470.3万美元基本持平[105][107] - 2019年第一季度总营收470万美元，与上年同期基本持平；投资咨询和激励费用为270万美元，较上年同期增加20万美元；机构研究服务收入降至190万美元，上年同期为220万美元[105][107][108][110] 运营亏损情况 - 2019年第一季度运营亏损787.6万美元，高于2018年同期的425万美元，主要因运营费用增加[105][106] - 2019年第一季度运营亏损790万美元，上年同期为430万美元，主要因运营费用增加，尤其是管理费；其他收入为3870万美元，上年同期亏损2490万美元，主要因投资组合市值按市价调整变化[106] 其他收入情况 - 2019年第一季度其他收入为3872.1万美元，而2018年同期亏损2485.6万美元，主要因投资组合市值变化[105][106] - 2019年第一季度运营亏损790万美元，上年同期为430万美元，主要因运营费用增加，尤其是管理费；其他收入为3870万美元，上年同期亏损2490万美元，主要因投资组合市值按市价调整变化[106] 净收入情况 - 2019年第一季度净收入为2314.7万美元，每股摊薄收益1.02美元，而2018年同期亏损2222.9万美元，每股摊薄亏损0.95美元[105][106] - 2019年第一季度净收入为2310万美元，摊薄后每股1.02美元，上年同期亏损2220万美元，摊薄后每股亏损0.95美元[106] 薪酬与管理费用情况 - 2019年第一季度股票薪酬为40万美元，2018年同期为10万美元；2019年管理费用为330万美元，2018年第一季度因年初至今税前亏损无管理费用[112] - 2019年第一季度薪酬为590万美元，上年同期为630万美元；基于股票的薪酬分别为40万美元和10万美元；管理费为330万美元，上年同期无此项费用；其他运营费用为300万美元，较上年同期增加40万美元[105][111][112][113] 其他运营费用与投资收益情况 - 2019年第一季度其他运营费用为300万美元，较上年同期的260万美元增加40万美元；2019年第一季度投资收益为3500万美元，上年同期亏损2750万美元[113] - 2019年第一季度投资净收益为3500万美元，上年同期亏损2750万美元；利息和股息收入增至380万美元，上年同期为270万美元；利息支出为4.4万美元，上年同期为3.3万美元[105][113][114] 利息和股息收入情况 - 2019年第一季度利息和股息收入从2018年同期的270万美元增至380万美元[114] - 2019年第一季度投资净收益为3500万美元，上年同期亏损2750万美元；利息和股息收入增至380万美元，上年同期为270万美元；利息支出为4.4万美元，上年同期为3.3万美元[105][113][114] 管理资产情况 - 截至2019年3月31日，管理资产为16亿美元，较前三个月和十二个月分别增长4.7%和2.0%[116] - 截至2019年3月31日，公司管理资产为16亿美元，较前三个月和十二个月分别增长4.7%和2.0%，主要因市场升值和投资者净投入增加[108][116] 现金流量情况 - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为1270万美元，投资活动提供净现金230万美元，融资活动净现金使用量为320万美元；2018年同期经营活动净现金使用量为2940万美元，投资活动提供净现金1500万美元，融资活动提供净现金520万美元[121][122][124] - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为1270万美元，净利润调整非现金项目后为170万美元，应收账款/应付账款增加2420万美元，证券投资和投资合伙企业净出资增加3860万美元[122] - 2019年第一季度投资活动提供净现金230万美元，主要来自证券销售收益和资本返还，部分被证券购买抵消[122] - 2019年第一季度融资活动净现金使用量为320万美元，主要源于股息支付[122] - 2018年第一季度经营活动净现金使用量为2940万美元，主要由于净亏损调整非现金项目2180万美元和证券及投资合伙企业出资净增加1320万美元，部分被应计费用和应收账款净变动560万美元抵消[124] - 2018年第一季度投资活动提供净现金1500万美元，与季度内到期应收票据收益有关[124] - 2018年第一季度融资活动提供净现金520万美元，主要来自GAMCO票据1000万美元预付款，被股息和股票回购支付280万美元以及合并基金赎回200万美元抵消[124] G.research净资本情况 - G.research净资本为840万美元，超过25万美元的要求金额810万美元[125] - G.research按规则替代方法计算净资本，2019年3月31日净资本为840万美元，超过所需金额25万美元815万美元[125] - G.research最低净资本要求为25万美元或储备公式中总借方项目的2%中的较高者[125] 薪酬与费用规则情况 - 可变薪酬最高可达某些收入流的55%；管理费为税前利润总额的10%，支付给执行董事长或其指定人；激励费用通常为投资组合绝对收益的激励分配或经济利润的20%[99][100][97]

公司分拆与股权交易 - 2015年11月30日，GAMCO按1:1比例向其普通股股东分配AC普通股，完成分拆[15] - 分拆时，公司以1.5亿美元获得4393055股GAMCO A类普通股，截至2018年12月31日，持有3016501股[19] 票据还款 - 2018年，公司收到GAMCO票据本金还款5000万美元，全额清偿未偿本金余额，该票据年利率4% [18] - 2018年公司收到GAMCO票据本金还款5000万美元，全额清偿未偿本金余额[189] - 2018年支付GAMCO票据所得款项为50,000千美元[179] 管理资产情况 - 截至2018年12月31日，公司管理资产约15亿美元，其中事件驱动套利基金13.42亿美元、事件驱动价值基金1.18亿美元、其他基金0.6亿美元[20][31] - 2018年公司管理资产总额为15.2亿美元，较2017年的15.41亿美元下降1.4%，其中事件驱动价值策略资产增长29.7%，事件并购套利和其他策略资产分别下降3.0%和9.1%[99] 基金回报率 - 自1985年2月推出首只并购套利基金以来，复合净年回报率为7.41%，初始投资1000万美元如今价值超1.13亿美元[22] 业务收入情况 - 2018年和2017年，机构研究服务收入分别为830万美元和1220万美元[30] - 2018年和2017年，GAMCO旗下子公司分别向公司支付200万美元和450万美元，G.research从相关交易中分别获得380万美元和450万美元佣金收入，占比约62%和60% [32] - 2018年公司总收入为2280万美元，较2017年的2690万美元下降15.4%，其中投资咨询和激励费、机构研究服务收入、其他收入均有所下降[101] - 2018年公司总营收为2277.9万美元，2017年为2691.5万美元[165] 公司业务事件 - 2018年4月，公司完成首只特殊目的收购公司Gabelli Value for Italy S.p.a.的1.1亿欧元首次公开募股[38] 股东捐赠计划 - 2018年股东指定捐赠计划预计捐款约500万美元，累计捐款约1500万美元[42] 名称使用许可 - 公司拥有“Gabelli”和“GAMCO”名称的非排他性、免版税使用许可，许可协议为永久期限[45] 净资本情况 - 截至2018年12月31日，G.research净资本达到或超过所有最低要求[49] - 截至2018年和2017年12月31日，G.research净资本分别约为910万美元和4180万美元，分别超出监管要求约880万美元和4160万美元[124] 股票所有权情况 - 截至2018年12月31日，AC因作为集团成员被视为对102只股票拥有5%或以上的实益所有权[57] 员工构成 - 2019年3月1日，公司有62名全职员工，其中35人服务于投资组合管理、研究和交易领域，14人服务于营销和股东服务领域，13人服务于财务、法律、运营和行政领域[68] 公司身份界定 - 公司为“较小报告公司”，若截至最近完成的第二财季最后一个工作日，非关联方持有的AC普通股市值超过2.5亿美元，将不再是较小报告公司[69] - 公司为“新兴成长公司”，可享受部分报告要求豁免，豁免期最长为分拆后五个完整财年，若满足年收入超10亿美元、前三年发行超10亿美元非可转换债券、非关联方持有的AC普通股市值超7亿美元三个条件之一，将不再是新兴成长公司[70][72] 法律诉讼情况 - 公司目前未卷入任何单个或合计索赔超过合并资产10%的法律诉讼[76] 收入来源与协议规定 - 公司多数收入来自投资管理协议下的投资咨询服务，根据《顾问法》，未经客户同意不得转让投资管理协议[49] 业务受法规影响 - 公司欧洲业务受欧盟《另类投资基金经理指令》影响，该指令限制AIF营销并增加合规和披露义务[60] - 欧盟修订的《金融工具市场指令II》于2018年全面实施，对使用“软美元”支付研究费用制定新规则[63] - 公司全球业务可能受2010年颁布的《外国账户税收合规法案》影响，具体实施取决于美国与业务所在国的双边政府间协议[53] 股票持有人情况 - 截至2019年2月1日，公司A类和B类普通股的在册持有人分别为132名和22名，A类股约有2300名实益持有人[78] 股票回购与交换 - 公司股票回购计划授权可回购股份数经多次调整，截至2018年12月31日可回购最大数量为1204213股，2018年第四季度共回购386063股[79][81] - 2018年3月和10月，公司完成A类股交换要约，分别回购493954股和373581股A类股，交换为价值约1770万美元和1460万美元的GBL股份[81] - 2018年公司完成两次A类股份交换要约，用价值3230.1万美元的1376554股GBL A类股份交换867535股A类股份[183] 股票奖励计划 - 2015年股票奖励和激励计划预留200万股A类股用于发行，截至2018年12月31日，剩余可发行股份数为1289100股[82][83] 财务关键指标变化 - 2018年底，公司现金和投资净额约89100万美元，股东权益总额为86600万美元，每股38.36美元，较上一年度末有所下降[95][96] - 2018年公司总费用有所下降，其中薪酬为2590万美元，较2017年减少470万美元；股票薪酬为70万美元，较2017年减少520万美元；管理费用为0，较2017年减少70万美元；其他运营费用为970万美元，较2017年减少40万美元[106][107][108][109] - 2018年公司投资净亏损6520万美元，较2017年的净收益2060万美元大幅下降；利息和股息收入增至1340万美元，较2017年增加290万美元；利息支出增至30万美元，较2017年增加10万美元[110][111] - 2018年所得税收益为1150万美元，有效税率为16.7%；2017年所得税收益为240万美元，有效税率为 - 38.6%[113] - 2018年非控股股东应占净收入为70万美元，2017年为亏损20万美元[114] - 2018年净亏损为5810万美元，2017年净收入为880万美元[115] - 2018年末现金及现金等价物为4.096亿美元，投资净额为4.813亿美元，其中证券已售未购金额为960万美元[117] - 2018年经营活动提供的净现金为7700万美元，净亏损调整非现金项目后为900万美元，被净应收/应付款项增加870万美元和证券投资减少及投资合伙企业净提款7730万美元所抵消[118] - 2018年投资活动产生的净现金为470万美元，GBL短期票据1500万美元本金已偿还，证券净购买额为1030万美元；2017年投资活动使用的净现金为1870万美元[122] - 2018年融资活动提供的净现金为3470万美元，主要来自GAMCO票据本金还款5000万美元，部分被库藏股购买700万美元、股息支付470万美元和可赎回非控股股东权益净赎回360万美元所抵消；2017年为6540万美元[123] - 2018年公司总费用为3625.9万美元，2017年为4730.1万美元[165] - 2018年公司经营亏损为1348万美元，2017年为2038.6万美元[165] - 2018年公司净亏损为5738.3万美元，2017年净利润为868.4万美元[165] - 2018年归属于公司股东的净亏损为5809.9万美元，2017年为883.7万美元[165] - 2018年基本和摊薄后每股净亏损均为2.52美元，2017年为0.37美元[166] - 2018年加权平均基本股数为2307万股，摊薄后为2307万股；2017年基本股数为2379.2万股，摊薄后为2392.5万股[166] - 2018年实际流通股数为2258.5万股，2017年为2363.9万股[166] - 2018年综合亏损为5738.3万美元，2017年综合收益为1407.9万美元[169] - 2018年归属于公司的综合亏损为5809.9万美元，2017年为1423.2万美元[169] - 2018年公司总资产为954,433千美元，较2017年的1,006,915千美元下降约5.21%[172] - 2018年现金及现金等价物为409,564千美元，较2017年的293,112千美元增长约40%[172] - 2018年证券投资为229,960千美元，较2017年的352,637千美元下降约34.79%[172] - 2018年总负债为38,385千美元，较2017年的42,538千美元下降约9.76%[172] - 2018年可赎回非控股股东权益为49,800千美元，较2017年的46,230千美元增长约7.72%[172] - 2018年留存收益/（累计亏损）为(39,889)千美元，较2017年的13,800千美元下降约389.05%[172] - 2018年库藏股成本为(102,207)千美元，较2017年的(62,895)千美元下降约62.51%[172] - 2018年公司总权益为866,248千美元，较2017年的918,147千美元下降约5.65%[172] - 2018年宣布每股股息0.20美元，股息总额为4,560千美元[179] - 2018年净亏损5738.3万美元，2017年净利润868.4万美元[181] - 2018年经营活动提供净现金7698万美元，2017年使用净现金6762万美元[181] - 2018年投资活动提供净现金473.6万美元，2017年使用净现金1873.4万美元[181] - 2018年融资活动提供净现金3468.9万美元，2017年提供净现金6537.3万美元[182] - 2018年现金及现金等价物净增加11640.5万美元，2017年净减少2098.1万美元[182] - 2018年初现金、现金等价物及受限现金为29331.2万美元，年末为40976.4万美元[182] - 2018年支付利息26.1万美元，支付/收到税款 - 14万美元；2017年支付利息22.7万美元，支付税款207.7万美元[182] 公司资产合并情况 - 2017年7月19日、10月1日、11月及2018年1月1日，公司因对投资基金获得控制权而合并，分别增加净资9927.6万、79.1万、334.4万、644.1万美元及可赎回非控股股东权益3790.1万、79.1万、334.4万、648.8万美元[183] 资产估值与核算 - 现金等价物主要由附属货币市场共同基金构成，按基金资产净值估值，属公允价值层级1[205] - 证券投资和已售未购证券一般按交易所报价估值，活跃交易证券属公允价值层级1，其他可观察输入值估值的证券属层级2，非公开和不常交易投资属层级3[206] - 公司对合伙企业的投资按权益法或公允价值法核算，按NAV计量或权益法核算的投资不分类在公允价值层级中[207] 关联方款项 - 应收关联方款项主要是来自Gabelli Funds, LLC的子咨询费，应付关联方款项主要是关联方根据与GAMCO的过渡服务协议代公司支付的费用[207] 经纪商款项 - 应收和应付经纪商款项包括证券买卖金额及为投资预留的现金[208] 实体合并评估 - 公司对涉及的实体逐案评估是否合并，先评估是否持有可变利益[208] - 公司确定持有可变利益的实体后，评估其是否为可变利益实体（VIE），授予实质性踢出权是判断有限合伙或类似实体是否为VIE及是否合并的关键[210] - 公司在可变利益实体模型下，若为实体主要受益人则合并该实体，主要受益人需有控制财务利益，即有权力指导对VIE经济绩效影响重大的活动并有义务承担损失或有权获得潜在重大利益[211] - 若公司单独无控制财务利益，但与受共同控制的关联方合计有，则最密切关联方为主要受益人；若与非受共同控制的关联方合计有，且实体活动基本为公司开展，则公司为主要受益人[211] 公允价值判断 - 估值基于市场较难观察或不可观察的模型或输入值时，确定公允价值需更多判断，公司对归类为层级3的工具确定公允价值时判断程度最大[203] 费用与收益规则 - 激励费通常为投资组合绝对收益的激励分配或经济利润的20%，可变薪酬最高可达收入的55%，管理费用为调整后税前利润的10%[90][92][93]