公司业绩 - Allison Transmission 2023年第四季度收入同比增长7.9%至7.75亿美元，净利润增长26%至1.7亿美元，每股收益为1.91美元，超出华尔街预期的1.43美元每股收益和7.45亿美元收入 [2] - 2023年全年，公司在北美公路市场的净销售额增长13%至15.29亿美元，服务零件、支持设备及相关产品销售增长18%至6.96亿美元，国防部门净销售额增长14%至1.66亿美元 [2] - 公司通过回购2.6亿美元普通股，减少了近6%的流通股数量，进一步提升了每股收益 [2] 未来展望 - Allison Transmission 预计2024年全年净销售额将在30.5亿美元至31.5亿美元之间，高于市场预期的30.3亿美元，净利润预计在6.35亿美元至6.85亿美元之间，调整后的EBITDA预计在7亿美元至7.6亿美元之间 [3] 市场反应 - Allison Transmission 股价在公布强劲的第四季度业绩后上涨13.9%，过去一年股价累计上涨35% [1][3]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额创历史新高,达到30.35亿美元,同比增长10% [13][17] - 2023年全年调整后EBITDA增加至11.08亿美元,调整后EBITDA利润率同比扩大180个基点 [17] - 2023年全年净利润增长27%至6.73亿美元,每股摊薄收益增长34%至7.40美元 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区商用车市场需求强劲,2023年全年销售额增长13% [14] - 服务件、支持设备及其他业务2023年全年销售额增长18%,创历史新高近7亿美元 [16] - 国际商用车市场2024年预计收入增长14%,创历史新高 [37] - 国防市场2023年全年收入增长14%至1.66亿美元,2024年预计继续增长 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美商用车市场需求持续旺盛,预计2024年将继续保持强劲 [15][33] - 国际商用车市场2023年第四季度销售额增长31%,主要受益于采矿行业需求增加 [22] - 国防市场2023年第四季度销售额创10年来新高,达6300万美元 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资新产品和技术,以推动各个市场的增长 [45][46] - 公司推出新的风险投资部门"Allison Ventures",投资新兴技术以支持公司发展战略 [44] - 公司与SANY等全球大型设备制造商建立战略合作,拓展采矿等市场份额 [38][39] - 公司在北美商用车市场保持领先地位,并获得大型物流公司和Oshkosh等客户的新订单 [34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对北美商用车市场的需求前景保持乐观,认为市场尚未完全满足积压需求,2027年排放法规变化也将带来新的需求 [15] - 管理层预计国际商用车市场和国防市场将继续保持强劲增长势头 [37][40][41] - 管理层表示公司将继续控制成本,在通胀环境下扩大利润率,同时加大对新技术的投资以支持未来发展 [17][45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Wertheimer 提问** 询问公司对北美商用车市场,特别是中型和重型卡车市场的预期 [49] **Dave Graziosi 回答** 公司预计中型卡车市场需求仍将较为强劲,重型卡车市场供给仍然不足,公司将继续支持这些市场 [50][51][52][53][54] 问题2 **Isaac Sellhausen 提问** 询问公司2024年在北美商用车市场的价格和销量预期 [57] **Fred Bohley 回答** 公司2023年实现540个基点的价格上涨,2024年预计价格上涨约200个基点,未来有更多定价空间 [58][59][60][61] 问题3 **Tami Zakaria 提问** 询问公司对北美和国际离路市场的不同预期 [65] **Dave Graziosi 回答** 北美离路市场主要为能源市场,预计需求较为平稳;国际离路市场包括能源和采矿等,预计需求仍将较为强劲 [66][67][68][69][70][71]

业绩总结 - Q4 2023净销售额为775百万美元，同比增长8%[8] - Q4 2023净利润为1.7亿美元，同比增长21%[12] - Q4 2023调整后的EBITDA为2.77亿美元，同比增长13%[12] - 2024全年净销售额预计在3,050 - 3,150百万美元范围内[14] - 2024全年净利润预计在6.35 - 6.85亿美元范围内[14] - 2024全年调整后的EBITDA预计在7 - 7.6亿美元范围内[14] - 2024全年资本支出预计在1.25 - 1.35亿美元范围内[14] - 2024全年调整后的自由现金流预计在5.75 - 6.25亿美元范围内[14] - 调整后的EBITDA占净销售额的比例为35.7%[18] - 预计2024年底，调整后的EBITDA为1070至1130百万美元[20] - 预计2024年底，调整后的自由现金流为575至625百万美元[20]

财务表现 - Allison Transmission (ALSN)在2023年第四季度报告的营收为7.75亿美元，同比增长7.9%[1] - 每股收益为1.91美元，较去年同期的1.52美元有所增长[1] - 营收超出了Zacks Consensus Estimate的2.63%，每股收益也超出了34.51%[1] 市场表现 - Allison Transmission在最近报告的季度中表现良好，特别是在北美公路、服务零部件和国防市场方面[4][6][7] - 公司股票在过去一个月中的表现优于Zacks S&P 500综合指数，目前具有Zacks Rank 2（买入），预示着在短期内可能会跑赢整个市场[10]

财务表现 - Allison Transmission (ALSN)在最新季度每股收益为1.91美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.42美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[2] - Allison Transmission在去年同期相比，本季度的营收达到了7.75亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约8.1%，表现优于标普500指数[5] - 公司的盈利前景对股价走势有重要影响，投资者可以关注管理层在财报电话会议中的表态[4] 市场预期 - 目前市场对Allison Transmission的盈利预期趋势是积极的，预计股票将在未来表现优于市场[8] 行业排名 - 投资者应该关注行业前景对公司股价表现的影响，当前汽车原始设备行业排名在Zacks行业中的后35%[10]

市场与销售渠道 - 2023年公司约75%的收入来自北美市场，全球有大约1600个独立经销商和经销商网点[171] 劳动力成本 - 2024年1月，公司与UAW Local 933批准了一份新的为期四年的集体谈判协议，预计劳动力成本将显著增加[172] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司总净销售额为30.35亿美元，较2022年的27.69亿美元增长10%[174] - 2023年净销售额为30.35亿美元，较2022年的27.69亿美元增长10%[189] - 2023年调整后EBITDA为11.08亿美元，调整后EBITDA占净销售额的比例为36.5%[186] - 2023年调整后自由现金流为6.59亿美元[186] - 2023年销售成本为15.65亿美元，较2022年的14.72亿美元增长6%[190] - 2023年毛利润为14.7亿美元，较2022年的12.97亿美元增长13%，占净销售额的百分比较2022年同期增加160个基点[191] - 2023年销售、一般和行政费用为3.57亿美元，较2022年的3.28亿美元增长9%[192] - 2023年工程研发费用为1.94亿美元，较2022年的1.85亿美元增长5%[193] - 2023年净利息费用为1.07亿美元，较2022年的1.18亿美元减少9%[194] - 2023年所得税费用为1.54亿美元，有效税率为19%，2022年所得税费用为1.14亿美元，有效税率为18%[196] - 截至2023年12月31日，公司总可用现金及现金等价物为5.55亿美元，2022年为2.32亿美元[198] - 2023年公司经营活动产生的现金为7.84亿美元，较2022年的6.57亿美元增加；投资活动使用现金1.29亿美元，较2022年的1.83亿美元减少；融资活动使用现金3.32亿美元，较2022年的3.67亿美元减少[211][212][213][214] - 2023年净收入为6.73亿美元，2022年为5.31亿美元，2021年为4.42亿美元；净收入占净销售额的百分比分别为22.2%、19.2%、18.4%[186] - 2023年调整后EBITDA为11.08亿美元，2022年为9.61亿美元，2021年为8.44亿美元；调整后EBITDA占净销售额的百分比分别为36.5%、34.7%、35.1%[186] - 2023年净销售额为30.35亿美元，2022年为27.69亿美元，2021年为24.02亿美元，2023年较2022年增长10%[186][188][189] - 2023年销售成本为15.65亿美元，2022年为14.72亿美元，增长6%[188][190] - 2023年毛利润为14.7亿美元，2022年为12.97亿美元，增长13%；毛利润占净销售额的百分比2023年较2022年增加160个基点[188][191] - 2023年销售、一般和行政费用为3.57亿美元，2022年为3.28亿美元，增长9%[188][192] - 2023年工程研发费用为1.94亿美元，2022年为1.85亿美元，增长5%[188][193] - 2023年利息费用净额为1.07亿美元，2022年为1.18亿美元，减少9%[186][188][194] - 截至2023年12月31日和2022年，公司可用现金及现金等价物分别为5.55亿美元和2.32亿美元[198] - 2023年经营活动产生的现金流量为7.84亿美元，2022年为6.57亿美元，主要因毛利润增加和营运资金需求降低[211][212] - 2023年投资活动使用现金1.29亿美元，2022年为1.83亿美元，主要因资本支出减少4200万美元和2022年业务收购现金支出2300万美元未在2023年发生[213] - 2023年融资活动使用现金3.32亿美元，2022年为3.67亿美元，主要因股票期权行权收益增加2600万美元和回购计划下股票回购减少1500万美元[214] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年北美公路用终端市场净销售额为15.29亿美元，较2022年的13.59亿美元增长13%[174] - 2023年全球非公路用净销售额较2022年下降22%[175] - 2023年国防终端市场净销售额为1.66亿美元，较2022年的1.46亿美元增长14%[174] - 2023年北美以外公路用终端市场净销售额为4.77亿美元，较2022年的4.63亿美元增长3%[174] - 2023年服务零件、支持设备及其他终端市场净销售额为6.96亿美元，较2022年的5.88亿美元增长18%[174] 股票回购 - 公司董事会授权回购至多40亿美元的普通股，2023年已回购约2.63亿美元，截至2023年12月31日，回购计划下约有7.73亿美元可用[208] - 公司董事会授权回购最高40亿美元普通股，2023年已回购约2.63亿美元，截至2023年12月31日，回购计划下约有7.73亿美元可用[208] 资产减值测试 - 2023年年度商誉减值测试和无限期无形资产减值测试显示无减值[222][223] 养老金与福利义务 - 假设折现率降低1个百分点，2023年12月31日设定受益养老金计划义务将增加约1700万美元，其他退休福利义务将增加约700万美元[230] - 假设折现率降低1个百分点，2023年12月31日设定受益养老金计划义务将增加约1700万美元，其他退休福利义务将增加约700万美元[230] 信贷安排与债务 - 高级有担保信贷安排可进行高达12.63亿美元的可变利率借款，其中循环信贷安排为6.45亿美元，扣除50万美元信用证[237] - 截至2023年12月31日，公司持有利率互换合约，有效对冲与定期贷款相关的5亿美元可变利率债务，加权平均固定利率为2.81%，至2025年9月[237] - 假设高级有担保信贷安排的假定利率上升或下降1/8个百分点，若在2023年12月31日全额提取，每年将对利息费用产生约100万美元的影响[237] - 截至2023年12月31日，公司有6.18亿美元与ATI定期贷款相关的债务，4亿美元与4.75%优先票据相关的债务，5亿美元与5.875%优先票据相关的债务，10亿美元与3.75%优先票据相关的债务[201] - 高级有担保信贷安排下可变利率借款最高可达12.63亿美元，其中循环信贷安排下为6.45亿美元，信用证净额为500万美元[237] - 截至2023年12月31日，公司持有的利率互换合约有效对冲与定期贷款相关的5亿美元可变利率债务，加权平均固定利率为2.81%，期限至2025年9月[237] - 假设高级有担保信贷安排的利率变动1/8%，若在2023年12月31日全额提取，每年利息费用影响约为100万美元[237] - 截至2023年12月31日，循环信贷安排无未偿还借款[237] 汇率与价格变动影响 - 假设人民币、欧元、印度卢比和日元汇率整体上升或下降10%，每年将使公司税后收益相应变化约500万美元[239] - 假设铝和钢价格变动10%，每年将使公司收益分别相应变化约900万美元和1300万美元[241] - 假设当前销售激励组合不变，销售激励变动10%将使公司收益相应变动约900万美元[216] - 鉴于当前政府合同降价准备金，降价准备金调整10%将使公司收益相应变动约500万美元[217] - 假设当前外币交易水平不变，人民币、欧元、印度卢比和日元汇率合计变动10%，每年税后收益估计变动500万美元[239] - 假设当前大宗商品采购水平不变，铝和钢价格变动10%，每年收益分别变动约900万美元和1300万美元[241] 销售成本构成 - 截至2023年12月31日，约67%的销售成本由采购组件构成[240] - 2023年12月31日止年度，直接材料成本约占销售成本的67%，间接费用约占26%，直接人工成本约占7%[178] - 截至2023年12月31日，约67%的销售成本由采购组件构成[240] 运营评估指标 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润及其占净销售额的百分比衡量运营盈利能力，使用调整后自由现金流评估业务产生的现金量[182][183] 信用评级 - 截至2023年12月31日，公司穆迪和惠誉的企业信用评级分别为Ba1和BB+，定期贷款评级为Baa2，4.75%、5.875%和3.75%优先票据评级均为Ba2和BB+[207] 未来预计 - 公司预计2024年资本支出和现金所得税与2023年相当[207]

行业表现 - 汽车-轮胎-卡车行业第四季度财报季正在进行中 特斯拉、康明斯和博格华纳未达到盈利预期 而通用汽车、福特、PACCAR和O'Reilly则超出预期 [1] - 预计第四季度汽车行业盈利同比下降32.4% 收入同比增长2.9% [1] - 第四季度轻型汽车产量同比增长9% 美国轻型汽车销量达到375万辆 同比增长8.5% [3] - 2023年12月经季节性调整的年化销售率为1640万辆 为2021年5月以来的最高水平 [3] - 12月初新车和轻型卡车库存总计256万辆 比2022年12月增加超过90万辆 [3] 影响因素 - 汽车制造商提供的慷慨激励措施在2023年第四季度对零售交付起到了关键作用 抵消了高利率的影响 但折扣可能影响了利润率 [4] - 商品成本、外汇问题、严峻的劳动力市场和物流挑战可能对业绩产生了负面影响 [4] - 高运营支出 包括研发支出 用于开发技术先进的产品以适应汽车行业的变化动态 预计影响了盈利 [4] 潜在赢家 - Allison Transmission Holdings、Lucid Group和LKQ Corp有望在第四季度盈利中超越预期 [2] - Allison Transmission Holdings的北美公路业务收入预计为3.58亿美元 同比增长7.5% [7] - Allison Transmission Holdings的第四季度盈利和收入预期分别为每股1.42美元和7.552亿美元 过去30天每股收益预期上调了1美分 [8] - Lucid Group在2023年第四季度生产了2391辆Lucid Air豪华全电动汽车 同比下降32% 交付1734辆 同比下降10% 但环比有所改善 [8] - Lucid Group推出了突破性的豪华电动SUV Lucid Gravity 预计续航里程超过440英里 起价低于8万美元 [9] - LKQ Corp的零部件/服务收入预计同比增长18%至33.3亿美元 [11] - LKQ Corp以21亿美元收购Uni-Select Inc 增强了其全球汽车零部件分销业务 [12] 盈利预测 - Allison Transmission Holdings的盈利ESP为+3.73% Zacks评级为2 预计第四季度盈利和收入分别为每股1.42美元和7.552亿美元 [8] - Lucid Group的盈利ESP为+5.36% Zacks评级为3 预计第四季度亏损为每股28美分 收入为1.667亿美元 [10] - LKQ Corp的盈利ESP为+5.40% Zacks评级为3 预计第四季度盈利和收入分别为每股75美分和35.1亿美元 [13]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Allison Transmission (ALSN)即将发布的季度每股收益为1.42美元 同比下降6.6% [1] - 预计季度营收为7.5514亿美元 同比增长5.2% [1] - 过去30天内 分析师对季度每股收益的共识预期下调了0.6% [1] 关键业务指标预测 - 北美公路市场净销售额预计为3.5794亿美元 同比增长7.5% [2] - 北美非公路市场净销售额预计为1877万美元 同比下降21.8% [2] - 服务配件支持设备及其他业务净销售额预计为1.6065亿美元 同比增长4.3% [2] - 国防业务净销售额预计为5113万美元 同比增长8.8% [3] - 北美以外非公路市场净销售额预计为2910万美元 同比增长0.3% [3] - 北美以外公路市场净销售额预计为1.375亿美元 同比增长5% [3] 市场表现 - 过去一个月 Allison Transmission股价上涨6.8% 同期标普500指数上涨6.5% [3] - 公司目前Zacks评级为2级(买入) 表明其可能在未来跑赢大盘 [3]

分组1: 产品与技术 - Allison 3414 Regional Haul Series™ 可与任何燃料源兼容 其专利扭矩转换器提升发动机扭矩 弥补压缩天然气动力不足的问题 [1] - 该系列变速箱在压缩天然气应用中通过扭矩转换器显著改善启动性 驾驶性和整体生产力 [2] - 与传统3000 Highway Series™变速箱相比 Allison 3414 RHS可提升高达8%的燃油经济性 并提供比竞争性自动手动变速箱快25%的加速性能 [2] 分组2: 市场应用与合作 - 一家全球领先的物流和配送公司将在其18 000辆牵引车车队中增加配备Allison 3414 RHS变速箱的Freightliner Cascadia压缩天然气日间驾驶室牵引车 [1] - Daimler Truck North America (DTNA) 在2022年初首次将3414 RHS引入配备DD13柴油发动机的Cascadia车型 随后在去年推出与Cummins ISX12N发动机配对的解决方案 [1] 分组3: 公司概况 - Allison Transmission是全球中型和重型全自动变速箱的最大制造商 产品广泛应用于公路卡车 公交车 房车 非公路车辆和设备以及国防车辆 [4] - 公司成立于1915年 总部位于美国印第安纳波利斯 在荷兰 中国和巴西设有区域总部 在美国 匈牙利和印度设有制造工厂 [4] - Allison在全球拥有约1 600个独立分销商和经销商网点 业务覆盖150多个国家 [4]

Allison Transmission与Volare合作 - Allison Transmission与巴西领先的小型巴士制造商Volare合作，为南美首批学校巴士配备全自动变速器[1] - 巴西国家教育发展基金（FNDE）宣布拨款资助320辆新巴士，配备Allison Torqmatic™ Series变速器，旨在为公立学校学生提供更安全可靠的交通工具[1] - Allison Transmission进军巴西学校巴士市场，代表公司在北美以外市场实现强劲增长[1] Volare巴士配备Allison变速器 - Volare巴士将配备Allison T2100 xFE®变速器，提高学校交通运输的效率和可靠性[2] Allison全自动变速器适用性 - Allison全自动变速器适用于巴西北部和东北部农村地区常见的泥泞、碎石或沙地，减少司机在道路上的操作难度[3] 公司展示决心 - Heidi Schutte表示Allison与Volare的合作展示了公司致力于满足巴西市场需求的决心[4] 公司背景介绍 - Allison Transmission是一家领先的商用和国防车辆推进解决方案设计和制造公司，总部位于印第安纳波利斯，产品被广泛应用于各种领域，包括公交车、卡车、摩托车、军用车辆等[6]