文章核心观点 - 美联储对通胀的谨慎态度延迟潜在降息并影响市场信心，OPEC闲置产能、俄罗斯对中国石油出口增加及2024年石油需求预测下调给美国油气勘探生产行业带来压力，但行业有韧性，推荐关注Diamondback Energy、APA Corporation、Matador Resources和SM Energy等股票 [1] 行业概况 - 美国油气勘探生产行业由主要基于国内市场、专注油气勘探生产的公司组成，公司寻找油气藏、钻井并生产销售油气，供需经济是行业基本驱动力，公司业绩受能源市场价格波动影响，且面临勘探风险 [2] 行业关键趋势 油价下行压力 - 近期油价下跌，WTI原油期货跌破80美元/桶，原因包括美联储对通胀的谨慎态度、伊朗总统突然去世带来的不确定性、OPEC大量闲置产能、俄罗斯对中国石油出口同比增长30%以及国际能源署下调2024年石油需求增长预测 [3] 通胀环境 - 多数能源公司面临维护和库存费用增加的成本上升问题，欧美通胀虽从纪录高位回落但仍高于阈值，供应链紧张推高成本并影响资本计划，通胀相关逆风将持续挑战行业增长和利润率 [4] 高额股东回报 - 尽管能源市场波动，上游运营商仍向股东返还现金，运营现金流可持续，收入稳定且公司削减资本支出，效率提升使公司产生“过剩现金”，越来越多公司通过股息和回购分配现金 [5] 行业排名与前景 - 美国油气勘探生产行业在Zacks排名中处于底部35%，行业排名是成员股票Zacks排名的平均值，显示近期前景不佳，过去一年行业盈利预期下降29.9% [6][7] 行业表现对比 - 过去一年，美国油气勘探生产行业表现逊于Zacks标准普尔500综合指数和更广泛的Zacks石油能源板块，行业上涨14.8%，板块上涨15%，标准普尔500指数上涨26.7% [8] 行业当前估值 - 基于企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率对油气公司估值更合理，行业当前EV/EBITDA为8.03倍，低于标准普尔500指数的14.68倍，高于板块的3.07倍，过去五年行业该比率最高11.82倍，最低3.52倍，中位数5.94倍 [9] 值得关注的股票 Matador Resources - 公司位于得克萨斯州达拉斯，在特拉华盆地的Wolfcamp和Bone Spring产区有强大业务，拥有大量钻探区域库存，Zacks排名为2（买入），2024年盈利预期在过去60天内上升13.8%，过去四个季度平均盈利惊喜约14.3%，股价一年上涨32.2% [11] SM Energy Company - 公司位于科罗拉多州丹佛，是北美独立油气勘探商，业务集中在二叠纪盆地、南得克萨斯和墨西哥湾沿岸地区，2024年每股收益预计同比增长12.1%，Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜约13.8%，股价一年上涨75.9% [12] Diamondback Energy - 公司通过收购和积极钻探在二叠纪盆地实现增长，运营和财务业绩出色，投资安全边际高，Zacks排名为3（持有），2024年盈利预期在过去60天内上升6%，过去四个季度平均盈利惊喜约3.4%，股价一年上涨47.9% [13] APA Corporation - 公司储备基础大且地域多元化，钻井库存优质，专注二叠纪盆地，在苏里南近海有多项发现，预计将成为主要资产和现金流来源，过去四个季度平均盈利惊喜约5.5%，Zacks排名为3，股价一年下跌9.4% [14]

文章核心观点 - 公司收购Callon的收益、天然气市场的好转、苏里南等地的长期前景以及当前的低价促使其将APA Corporation的评级从持有上调至买入 [1] 收购情况 - 1月初APA宣布拟收购Callon，交易于4月1日完成，价值45亿美元，包括Callon的净债务 [2] - 收购后APA日产量约50万桶油当量，约三分之二来自二叠纪盆地，收购资产包括特拉华盆地约12万净英亩和米德兰盆地2.5万净英亩 [2] - Callon第四季度日产量10.3万桶油当量，含58%石油和80%液体，每股Callon普通股可换1.0425股APA普通股，APA为此发行约7000万股普通股，占总股本约19% [2] 储量情况 - 2023年底Callon已探明储量4.335亿桶油当量，64%为已开发储量，包括55%石油和凝析油、23%天然气液、22%天然气，已开发储量PV - 10值43亿美元，所有已探明储量PV - 10值59亿美元 [3] - 2023年12月31日，APA总估计已探明储量8.08亿桶油当量，多数为已开发储量，苏里南储量未计入，包括47%石油和凝析油、21%天然气液、32%天然气 [3] - 2023年底，按10%折现率计算的未来净现金流现值（PV - 10）为100亿美元，2022年底为176亿美元，其中美国61.5亿美元、埃及38.3亿美元、英国0.6亿美元 [4] 业绩与展望 - 2024年第一季度，APA净收入1.32亿美元，即每股0.44美元，日产量38.9万桶油当量，调整后产量32万桶油当量，运营现金流3.68亿美元，调整后EBITDAX为12.4亿美元，产量中51%为石油、15%为天然气液、34%为天然气 [5] - 2024年第二季度，预计总产量46.6万桶油当量/日，调整后40万桶油当量/日，其中全球调整后产量中一半（20万桶/日）为石油，美国预计产量30.3万桶油当量/日，其中43%（13万桶/日）为石油，计划上游资本投资8.9亿美元，公司正考虑出售非核心资产以减少债务 [5] 业务区域情况 - 公司Alpine High天然气面临竞争和运输问题，二叠纪盆地天然气产量增长，管道运输能力不足，Waha价格常承压甚至为负，公司会在价格过低时减产，预计Waha价格至少几个月内仍低于Henry Hub价格 [6] - 公司在埃及是最大的外部运营商，北海产量因高税收而下降，在苏里南近海较成功，正考虑批准一艘20万桶/日的浮式生产储油卸油船（FPSO），希望将苏里南的石油生产从2028年提前到2027年，还在阿拉斯加和乌拉圭近海开展大规模勘探 [6] 价格情况 - 2024年5月17日，6月交付的西得克萨斯中质原油（WTI）价格为80.06美元/桶 [9] - 美国石油预计到2025年底在40 - 130美元/桶之间，天然气价格季节性波动 [10] 竞争情况 - Callon总部位于得克萨斯州休斯顿，业务在二叠纪盆地，收购Callon后，APA美国业务主要来自二叠纪盆地，还在伊格尔福特页岩、奥斯汀白垩层、美国墨西哥湾沿岸和墨西哥湾开展业务，与美国几乎所有油气生产公司直接竞争，国际竞争对手包括BP、雪佛龙等 [12] - 在苏里南，公司与苏里南国家公司Staatsolie合作 [13] 治理与股权情况 - 2024年5月1日，机构股东服务公司对APA整体治理评级为6，审计、董事会、股东权利、薪酬子评分分别为3、2、7、9，4月30日，卖空股数占流通股的5.4%，内部人士持股0.41%，公司贝塔系数为3.29，远高于整体市场 [13] - 2024年3月30日，最大的机构股东包括先锋集团（12.0%）、贝莱德（7.3%）等，贝莱德、道富银行和景顺是净零资产管理人倡议的签署方，该倡议限制对碳氢化合物的投资 [13][14] 财务与估值情况 - 2024年5月17日，APA市值115亿美元，股价30.88美元/股，52周股价范围28.90 - 46.15美元/股，收盘价较一年高点低67%，为一年目标价的76%，过去十二个月（TTM）每股收益8.91美元，当前市盈率3.5，2024年和2025年预期每股收益平均分别为4.40美元和4.99美元，远期市盈率6.2 - 7.0 [15] - TTM资产回报率和股权回报率分别为14%和121%，TTM运营现金流32亿美元，杠杆自由现金流12亿美元，2024年3月31日（收购前），APA负债113亿美元，包括52亿美元长期债务和21.5亿美元流动负债，资产150亿美元，负债资产比75%，收购Callon后，公司借入15亿美元三年期无担保高级定期贷款偿还Callon净债务 [15][16] - 股息每股1美元，收益率3.2%，公司承诺将至少60%的自由现金流通过股息和股票回购返还给股东，平均分析师评级为3.0（持有），账面价值8.66美元/股低于市场价值，显示投资者情绪积极，APA PV - 10储备价值100亿美元，Callon为43亿美元，总计143亿美元，收购后企业价值167亿美元，市值115亿美元，企业价值与EBITDA比率低至3.4，市值对应每桶油当量2.5万美元、每桶石油5.79万美元，均处于低位 [16][17] 风险与建议 - 风险包括作为较小公司在离岸项目上面临较大财务风险、苏里南项目可能不如预期经济、整合Callon人员和项目可能困难、面临苏里南和乌拉圭的政治风险、英国高税收和美国反碳氢化合物政策、二叠纪盆地伴生气供应过剩风险、通胀增加运营和融资成本 [18][19] - 积极方面是收购Callon增加了含油产量，建议能源投资者买入APA以寻求长期资本增值，其价格低廉，虽股息收益率适中但有股票回购计划，随着天然气需求增加，Alpine High天然气有上涨空间，Callon的二叠纪资产将带来效率和更高收入，埃及产量稳定，苏里南等地的勘探有潜在价值 [19][21]

文章核心观点 - 公司出售非核心生产性资产超7亿美元以优化投资组合和增强财务灵活性，将对短期债务和长期战略定位产生重大影响 [1][9] 资产出售交易概况 - 公司子公司Apache Corporation及关联子公司进行两笔交易出售非核心生产性资产，预计第三季度初完成，交易前总收益超7亿美元 [1] - 交易涉及资产2024年第一季度预计净产量为1.3万桶油当量/日，其中略超三分之一为石油 [1] 具体交易情况 Midland Basin Minerals - 出售Midland Basin多个县近2.4万净特许权英亩，2024年第一季度净产量约2000桶油当量/日，4月1日生效，Barclays为财务顾问 [2] - 交易涉及非运营资产，虽产量不高但属非核心资产，出售符合公司优化投资组合目标 [3] East Texas Austin Chalk / Eagle Ford - 出售East Texas Austin Chalk和Eagle Ford地区23.7万净英亩资产，1月1日生效，第一季度净产量约1.1万桶油当量/日，TD Securities为财务顾问 [4] - 该资产是公司非核心资产重要部分，出售有助于公司聚焦更盈利和战略资产，TD Securities确保交易价值最大化 [5] 财务和战略影响 - 交易所得超7亿美元主要用于减少短期借款，加强资产负债表，提供财务灵活性并使资本分配更聚焦高影响项目 [6] - 出售非核心资产是公司精简投资组合战略一部分，可将资源重新分配到核心资产以提高运营效率和盈利能力 [6] 行业影响 - 公司战略剥离非核心资产是行业趋势，可改善财务状况并使公司更好应对能源市场波动 [7] - 非核心资产出售所得用于偿债和高收益投资，反映行业从产量转向价值创造和投资回报 [7] - 剥离非核心资产可使公司专注核心业务，提高运营效率、生产力和成本效益 [8] 其他相关公司信息 - Archrock估值32.2亿美元，年股息每股0.66美元，股息率3.20%，是美国能源基础设施公司，业务分合同运营和售后市场服务 [10] - SM Energy估值56.3亿美元，年股息每股0.72美元，股息率1.47%，是德州独立能源公司，从事油气及天然气凝析液收购、勘探、开发和生产 [10][11] - Sunoco估值54.3亿美元，是美国主要批发汽车燃料分销商，通过与超1万家便利店长期合同分销超10种燃料品牌，40个州分销网络提供稳定收入，布朗斯维尔码头扩建将增加收入多元化 [11]

文章核心观点 - 公司宣布出售非核心生产资产，总收益超7亿美元，用于减少近期借款，预计2024年第三季度初完成交易 [1] 资产出售情况 米德兰盆地矿产资产 - 公司及其子公司同意出售米德兰盆地多个县近2.4万净特许权英亩，2024年第一季度净产量约2.0千桶油当量/日，交易生效日期为2024年4月1日，巴克莱为财务顾问 [2] 东得克萨斯奥斯汀白垩层/鹰福特资产 - 公司及其子公司同意出售东得克萨斯奥斯汀白垩层和鹰福特地区23.7万净英亩，2024年第一季度净产量约1.1万桶油当量/日，交易生效日期为2024年1月1日，道明证券为财务顾问 [3] 公司概况 - 公司拥有子公司，在美国、埃及和英国勘探和生产石油及天然气，在苏里南近海等地进行勘探，相关信息发布在其网站 [4]

文章核心观点 公司通过成熟排名系统和风格评分系统寻找有潜力股票，价值投资受青睐，而APA股票当前Zacks排名为2（买入）且价值评级为A，多项估值指标显示其可能被低估，结合盈利前景来看是有吸引力的价值股 [1][2][3] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者运用基本面分析和传统估值指标选股 [1] Zacks系统 - Zacks有成熟排名系统，注重盈利预测和预测修正，还开发了风格评分系统以寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1] APA股票情况 - APA当前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为5.84，而行业平均市盈率为10.78，过去52周其预期市盈率最高9.67，最低5.14，中位数6.51 [2] - APA市销率为1.39，行业平均市销率为2.07，部分人认为市销率因销售收入难操纵，是更真实的业绩指标 [2] - APA市现率为2.08，行业平均市现率为7.89，过去12个月其市现率最高4.91，最低2.01，中位数3.27，该指标常用于寻找基于现金流前景被低估的股票 [3] - APA多项关键指标显示其价值评级高，股票可能被低估，结合盈利前景是有吸引力的价值股 [3]

文章核心观点 - APA公司2024年第一季度调整后每股收益未达预期且同比下降，营收同比下降但超预期，公司持续通过分红和回购回报股东，同时给出产量和资本支出指引；还对比了其他几家上游能源公司同期业绩情况 [1][6][7] APA公司第一季度业绩情况 盈利与营收 - 调整后每股收益78美分，未达Zacks共识预期的90美分，较去年同期的1.19美元下降，主要因产量降低 [1] - 营收19亿美元，同比下降6.3%，但因大宗商品价格实现高于预期，超Zacks共识预期1.6% [1] 生产与售价 - 油气平均产量389,157桶油当量/日，较去年同期下降1.3%，低于预期，其中液体占比66% [3] - 美国产量占比55%，同比增长6.2%至214,050桶油当量/日，国际业务产量下降9.1%至175,107桶油当量/日 [3] - 原油平均实现价格为80.65美元/桶，同比上涨2.9%，高于预期；天然气平均实现价格降至2.47美元/千立方英尺，低于去年同期但高于预期 [3] 成本与财务状况 - 租赁运营费用3.38亿美元，同比增长5.3%；总运营费用15亿美元，同比增长19.3%，高于模型预期 [4] - 经营活动产生现金3.68亿美元，上游资本支出5.68亿美元，调整后经营现金流8.27亿美元，自由现金流9900万美元，较去年同期的2.72亿美元大幅下降 [4] - 截至3月31日，现金及现金等价物约1.02亿美元，长期债务52亿美元，债务资本化比率为66.5 [5] 股东回报 - 第一季度回购300万股，每股33.27美元，支付股息7600万美元 [1] 业绩指引 - 预计第二季度调整后产量平均为39.9 - 40.1万桶油当量/日，2024年为39.2 - 39.4万桶油当量/日，其中二季度石油产量20.3万桶/日，全年19.8万桶/日 [6] - 全年上游资本支出预计为27亿美元 [6] 其他上游公司第一季度业绩情况 康菲石油（ConocoPhillips） - 调整后每股收益2.03美元，超Zacks共识预期，但低于去年同期的2.38美元，因石油当量产量同比增长6.1%，但平均实现油价下降 [7] - 截至3月31日，现金及现金等价物56亿美元，长期债务173亿美元，短期债务11亿美元，资本支出和投资29亿美元，经营活动提供净现金49亿美元 [7] EQT公司 - 持续经营业务调整后每股收益82美分，超Zacks共识预期，但低于去年同期的1.70美元，因销售量从去年同期的4590亿立方英尺当量增至5340亿立方英尺当量 [8] - 调整后经营现金流9.505亿美元，低于去年同期的12亿美元，自由现金流4.016亿美元，低于去年同期的7.736亿美元，资本支出5.49亿美元，高于去年同期的4.64亿美元 [8] - 截至3月31日，现金及现金等价物6.48亿美元，净债务49亿美元 [8] 戴文能源（Diamondback Energy） - 调整后每股收益4.50美元，超Zacks共识预期和去年同期的4.10美元，因产量增加和整体实现价格下降 [9] - 第一季度执行4200万美元股票回购，每股149.50美元 [9] - 资本支出6.09亿美元，第一季度自由现金流7.91亿美元 [9] - 截至3月31日，现金及现金等价物约8.96亿美元，长期债务66亿美元，债务资本化比率为26.9% [9]

文章核心观点 - 被低估的股息股票有价格升值和股息支付两种回报途径，市场上有一些有吸引力的股息投资机会，部分股票虽因短期挑战处于低价，但长期增长前景良好，市盈率低于15且股息收益率高于3%，有反弹潜力 [1] 各公司情况 辉瑞（Pfizer） - 投资者对辉瑞过于悲观致其股价被低估，公司此前过度押注新冠疫苗业务成逆风因素，但正努力在其他领域恢复增长 [2] - 因疫苗需求不佳和库存减记，公司重置盈利预期致股价受重挫，但市场反应过度，忽略其有前景的业务，去年完成对肿瘤学领先企业Seagen的收购，为未来十年抗癌药物业务成功奠定基础 [2] - 基于指引，辉瑞股票很划算，2024年第一季度财报发布后，管理层将非公认会计准则摊薄每股收益指引上调至2.15 - 2.35美元，股票远期市盈率为13倍，较标准普尔500指数估值有超40%的折让 [3] - 公司股息率达6%且可能增长，已连续13年实现股息增长，综合估值和股息情况，是被低估的股息股票之一 [3] 思科系统（Cisco Systems） - 作为网络巨头，是值得购买的被低估股息股票，远期市盈率13倍，股息收益率3.4% [4] - 传统上是周期性业务，现正进行业务转型，市场未充分认识其价值，收入结构逐渐向软件倾斜，收购Splunk后超50%的总收入将来自软件，使销售更具稳定性，成为全球最大软件公司之一，年经常性收入约292亿美元 [4] - 股票还有其他催化剂，契合人工智能主题，超大规模数据中心部署其以太网解决方案将使其受益，企业网络市场在去年需求下滑后可能企稳，这些因素使其成为被低估的股息股票 [5] - 作为科技公司，3.4%的股息收益率可观，有12年股息增长记录且派息率低至38%，有进一步提高股息的潜力 [5] APA - 尽管油价保持在每桶80美元以上，但能源行业仍是被低估的行业之一，APA是该行业中被低估的股息股票，远期市盈率7倍，季度股息收益率3.3% [6] - 目前股价处于2022年水平，近期下跌是因市场对其收购Callon Petroleum不满，但管理层认为该交易有显著协同效应，可提高Callon Petroleum油井效率并增加收益 [6] - 公司在美国本土48州、北海、埃及、阿拉斯加和苏里南有多元化生产组合，可根据油气地理需求调整产量 [6] - 富国银行持乐观态度，维持“增持”评级和55美元的目标价，有超80%的上涨空间，分析师认为市场未充分认可苏里南油田潜力，Callon交易的协同效应预测保守 [7] - 若Callon Petroleum协同效应超管理层预期，该能源股可能飙升，管理层承诺将60%的自由现金流返还给股东 [7]

文章核心观点 公司宣布开启2024 - 2025种植季的Apache Corporation Tree Grant Program申请，体现能源生产与环境保护可并行 [1][2] 公司信息 - 公司是APA Corporation全资子公司，是油气勘探和生产公司，业务分布在美国、埃及和英国 [4] - 母公司会在网站发布公告、运营更新、投资者信息和新闻稿 [4] 项目信息 项目概况 - 项目始于2005年，是公司慈善倡议，向运营地区的非营利组织和政府实体捐赠树木 [5] - 项目聚焦支持大规模保护、野生动物和本土物种栖息地保护以及公共绿地恢复和改善 [5] - 项目已向美国超1000个合格合作伙伴提供超500万棵树 [1][5] 申请要求 - 申请者须是美国非营利组织或政府机构，且位于公司有油气业务的州（得克萨斯州、新墨西哥州和路易斯安那州） [2] - 受赠者每个项目须至少申请50棵一加仑、三加仑或五加仑的树，或至少1000棵裸根幼苗 [2] - 受赠者须同意一次性接收所有树木，并对树木进行持续护理和维护 [2] 时间安排 - 申请截止日期为2024年7月12日 [3] - 赠款将于2024年10月1日公布 [2] - 所有树木须在2025年5月31日前接收、种植或分发 [2] 过往成果 - 去年项目向美国61个非营利合作伙伴捐赠超20.6万棵树 [3] - 去年与多个组织合作开展了森林恢复、环保教育和保护项目等工作 [3] 联系方式 - 投资者联系电话：(281) 302 - 2286，联系人Gary Clark [6] - 媒体联系电话：(713) 296 - 7276，联系人Alexandra Franceschi [6] - 公司网站：www.apacorp.com [4][6] - 项目申请及信息网站：www.apachelovestrees.com [3][5]

综合收入与净利润指标变化 - 2024年第一季度净收入（含非控股权益）为2.12亿美元，2023年为3.26亿美元[14] - 2024年第一季度综合收入（含非控股权益）为2.12亿美元，2023年为3.29亿美元[14] - 2024年第一季度归属于普通股股东的综合收入为1.32亿美元，2023年为2.45亿美元[14] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的净利润为1.32亿美元，归属于非控股股东的净利润为0.8亿美元[19] 现金流量指标变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3.68亿美元，2023年为3.35亿美元[16] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为0.88亿美元，2023年为5.32亿美元[16] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为2.65亿美元，2023年提供的净现金为1.06亿美元[16] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加1500万美元，2023年净减少9100万美元[16] 现金及等价物与资产负债指标变化 - 2024年第一季度末现金及现金等价物为1.02亿美元，2023年为1.54亿美元[16] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1.02亿美元，较2023年12月31日的0.87亿美元增长17.24%[17] - 截至2024年3月31日，应收账款净额为15.97亿美元，较2023年12月31日的16.1亿美元下降0.81%[17] - 截至2024年3月31日，油气资产为454.06亿美元，较2023年12月31日的448.6亿美元增长1.22%[17] - 截至2024年3月31日，长期债务为51.78亿美元，较2023年12月31日的51.86亿美元下降0.15%[17] - 截至2024年3月31日，递延所得税负债为3亿美元，较2023年12月31日的3.71亿美元下降19.14%[17] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，客户合同应收账款分别为14亿美元和15亿美元[32] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司资本化勘探井成本分别为5.87亿美元和5.86亿美元[50] - 截至2024年3月31日，公司其他流动资产总计8.07亿美元，较2023年12月31日的7.65亿美元增长5.5%[61] - 截至2024年3月31日，公司其他流动负债总计14.56亿美元，较2023年12月31日的17.44亿美元下降16.5%[65] - 截至2024年3月31日，公司资产退休义务负债为24.75亿美元，较2023年12月31日的24.38亿美元增长1.5%[67] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司债务总额分别为51.8亿美元和51.88亿美元，长期债务分别为51.78亿美元和51.86亿美元[68] - 截至2024年3月31日，公司在美元协议下借款3000万美元，英镑协议下有3.48亿英镑信用证未偿还；2023年12月31日，美元协议下借款3.72亿美元，英镑协议下有3.48亿英镑信用证未偿还[74] - 截至2024年3月31日，公司商业票据计划下有3.4亿美元票据未偿还，2023年12月31日无未偿还票据[77] 费用与收益指标变化 - 2024年第一季度支付的利息净额（扣除资本化利息）为1.04亿美元，2023年为1.12亿美元[16] - 2024年第一季度支付的所得税净额（扣除退款）为3.66亿美元，2023年为2.86亿美元[16] - 2024年第一季度，商品衍生品工具实现收益400万美元，未实现损失800万美元，净损失400万美元；2023年分别为2000万美元、3300万美元和5300万美元[60] - 2024年第一季度，公司融资成本净额为7600万美元，2023年同期为7200万美元[70] 股息与回购指标变化 - 2024年第一季度，宣布的普通股股息为0.75亿美元，较2023年第一季度的0.78亿美元下降3.85%[19] - 2024年第一季度，公司回购了约300万股，平均价格为每股33.27美元，截至2024年3月31日，公司还有最多4090万股的回购授权；2023年第一季度，公司回购了370万股，平均价格为每股38.93美元[111] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日的季度，公司分别支付了7600万美元和7800万美元的普通股股息[112] 业务线收入指标变化 - 2024年第一季度，美国、埃及和北海三个运营部门的石油、天然气和天然气液体生产收入分别为7.76亿美元、7.34亿美元和2.38亿美元，总计17.48亿美元[115] - 2023年第一季度，美国、埃及和北海三个运营部门的石油、天然气和天然气液体生产收入分别为6.95亿美元、7.22亿美元和3.52亿美元，总计17.69亿美元[117] 其他财务指标变化 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司的税前收入分别为4.47亿美元和8.1亿美元[115][118] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，公司的总资产分别为149.52亿美元和132.13亿美元[115][118] 业务股权与交易情况 - 公司在埃及的油气业务中，中石化拥有三分之一的少数股权，作为非控股股东权益列示[24] - 公司于2024年3月18日出售了持有的Kinetik Class A Common Stock剩余股份[25] - 2024年4月1日，公司以约45亿美元完成对Callon Petroleum Company的全股票收购，发行约7000万股普通股[43] - 2024年3月18日，公司出售剩余Kinetik股份，获得4.28亿美元现金收益[45] - 2024年第一季度，公司完成租赁和物业收购，现金对价约6300万美元[46] - 2024年第一季度，公司出售非核心资产和租赁权，获得2700万美元现金收益，确认约700万美元收益[47] 财务报表编制说明 - 编制财务报表需要管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[27] 衍生品相关情况 - 截至2024年3月31日，公司与四个交易对手有衍生品头寸[53] - 截至2024年3月31日，商品衍生品工具负债公允价值为200万美元，2023年12月31日资产公允价值为600万美元[55] 税收相关情况 - 2024年3月31日止三个月公司实际所得税税率与美国联邦法定所得税税率21%不同，原因是海外业务税收[86] - 2021年12月经合组织推出全球最低税率15%，公司认为该框架不会对合并财务报表产生重大影响[87] 法律诉讼与或有事项 - 截至2024年3月31日，公司为所有可能发生且能合理估计的法律或有事项计提约8400万美元负债[88] - 公司子公司就阿根廷相关事项对先锋自然资源公司的赔偿义务最高可达4500万美元[90] - 阿波罗勘探诉讼案中原告最初索赔超11亿美元，后称损失超2亿美元[93] - 澳大利亚业务剥离纠纷中，公司起诉Quadrant索赔约8000万澳元，Quadrant反诉索赔约2亿澳元[94] - 截至2024年3月31日，公司环境修复未折现准备金约为500万美元[101] - 公司与美国环保署达成的同意令涉及400万美元付款，不会对财务状况产生重大影响[102] - 2013年公司出售墨西哥湾业务，在GOM Shelf第二次破产解决后，公司同意提供最高4亿美元备用贷款用于退役[105] - 截至2024年3月31日，公司记录了1.86亿美元的资产，代表预计从与退役成本相关的担保中获得的剩余报销金额[107] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司分别记录了8.47亿美元和8.24亿美元的或有负债，代表可能需要对先前出售给Fieldwood和其他墨西哥湾运营商的遗留墨西哥湾物业进行退役的估计成本[108] - 2024年第一季度，公司确认了6600万美元的“先前出售的墨西哥湾物业损失”，其中包括与本季度收到的美国安全与环境执法局（BSEE）要求对先前出售给Cox Operating LLC的物业进行退役的命令相关的3300万美元增加额[108] 股份计算相关 - 2024年第一季度和2023年第一季度，摊薄每股收益计算分别排除了210万股和240万股反摊薄的期权和受限股票单位[110] 债务相关后续事项 - 2024年4月1日，公司根据定期贷款信贷协议借款15亿美元，用于再融资Callon的部分债务[80] - 2024年4月26日，Callon通知持有人，将于5月6日赎回2028年票据830万美元和2030年票据1560万美元[84]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了合并净收益1.32亿美元,每股收益0.44美元 [25] - 剔除非经常性项目后,公司第一季度调整后净收益2.37亿美元,每股收益0.78美元 [25] - 第一季度公司在阿拉斯加勘探项目上计提了5900万美元的干井费用,并在苏里南勘探项目上写销了4200万美元的剩余账面价值 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务油产量同比增长16%,创下连续5个季度达到或超过指引的纪录 [7] - 埃及业务产量基本符合预期,但由于油价高于预期的PSC影响,调整后产量略低于指引 [8] - 北海业务第一季度受到巴瑞尔设施运行时间下降的影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务方面,公司在3月份主动减产了大量阿尔派恩高产区的天然气产量,以应对瓦哈价差极度疲软的情况 [8] - 埃及业务方面,公司正在调整钻机和修井机的比例,以优化资本效率 [8][9] - 北海业务方面,由于管理晚期资产的特点,此类资产的停产时间更频繁且不太可预测 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了对卡伦公司的收购,并正在进行整合,预计年度协同效益从1.5亿美元提高到2.25亿美元 [13][29] - 公司将把重点放在提高卡伦资产的资本效率上,包括调整井距、减少着陆带、增加压裂液量等 [15][16] - 公司将把珀米恩盆地的产量占比从39%提高到46%,并将该区域的资本支出占比提高到75% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对阿拉斯加勘探项目的前景感到非常兴奋,已经证实了该区域存在可行的油气系统 [11][113] - 公司对埃及业务的前景保持乐观,认为埃及经济和财政状况正在改善,有望获得更多支持 [84][85][86] - 公司将继续保持60%的自由现金流分红比例,同时也将通过非核心资产出售来偿还债务 [27][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Freeman 提问** 提问的内容1 [41][42][43] **John Christmann 回答** 回答的内容1 [44] 问题2 **Neal Dingmann 提问** 提问的内容2 [53][54] **John Christmann 回答** 回答的内容2 [55][56] 问题3 **David Deckelbaum 提问** 提问的内容3 [62][63][64][65] **Steve Riney 回答** 回答的内容3 [64][65][66][67]